李成

一場(chǎng)突如其來的新冠疫情給全球經(jīng)濟(jì)帶來了前所未有的沖擊。顯然，這場(chǎng)近百年來最為嚴(yán)重的公共衛(wèi)生災(zāi)難正在迅速演進(jìn)為一場(chǎng)世界性的的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，規(guī)?？赡苓h(yuǎn)超2008年的金融危機(jī)。正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主卡內(nèi)曼（Kahneman）等人的研究顯示，面對(duì)沖擊，人們往往高估其短期影響、低估其長(zhǎng)期影響。而這一規(guī)律在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)（特別是金融行為）中尤其常見，相應(yīng)的政策措施往往也難免“短視”。此外，鑒于疫情正在蔓延，甚至在非洲、印度等許多地區(qū)遠(yuǎn)未“見頂”之時(shí)，其短期變化越發(fā)難以把握，反而是某些長(zhǎng)期趨勢(shì)可能更為明確，特別是疫情很可能對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)與債務(wù)、世界經(jīng)濟(jì)治理等帶來一系列復(fù)雜而深刻的持久影響。

疫情對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的影響

生產(chǎn)生活方式向遠(yuǎn)程化、虛擬化加速演進(jìn)

從生產(chǎn)、生活方式的角度看，疫情使得各類經(jīng)濟(jì)社會(huì)活動(dòng)向遠(yuǎn)程化、虛擬化加速演進(jìn)，相應(yīng)的信息產(chǎn)業(yè)及相關(guān)商業(yè)模式及業(yè)態(tài)將面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇和拓展空間，并成為中長(zhǎng)期最為重要、最具活力的增長(zhǎng)極。

從當(dāng)前各國(guó)“抗疫”實(shí)踐可知，由于社交隔離、封航停運(yùn)等措施，人們的某些行為、業(yè)態(tài)已經(jīng)明顯發(fā)生改變。如果進(jìn)一步考慮到行為習(xí)慣的形成和規(guī)模經(jīng)濟(jì)等因素，這一變化有可能成為具有持久性的新趨勢(shì)?？傮w看，能夠拉遠(yuǎn)社交距離、非接觸（或少接觸）式的服務(wù)方式與產(chǎn)業(yè)形態(tài)，如遠(yuǎn)程辦公、在線教育、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、電子金融、云娛樂等會(huì)更受青睞、更加普及，并且成為今后世界范圍內(nèi)的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)乃至經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要源泉。當(dāng)然，傳統(tǒng)的餐飲、客運(yùn)、文旅、會(huì)展、商超、演藝、體育賽事、影視制作等需要較近接觸或人群密集的行業(yè)，也會(huì)面臨長(zhǎng)期且較大難度的調(diào)整。這一點(diǎn)對(duì)于包括中國(guó)在內(nèi)的世界各國(guó)均適用，寄希望于在短期刺激政策和災(zāi)后的“補(bǔ)償性消費(fèi)”下實(shí)現(xiàn)快速反彈可能過于樂觀。

全球供應(yīng)鏈面臨大范圍深度調(diào)整

從供給角度看，疫情過后國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈可能會(huì)出現(xiàn)大范圍深度調(diào)整，特別是美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將在一定程度上促成其制造業(yè)的本土化或分散化，減少對(duì)中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家的依賴。由此，自1980年時(shí)代開啟的經(jīng)濟(jì)全球化將基本退潮。

需要指出的是，此次疫情的發(fā)生正值全球基于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的分工與貿(mào)易不斷發(fā)展深化之際。例如，聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）的數(shù)據(jù)顯示（見圖1），近三十年來主要經(jīng)濟(jì)體的全球價(jià)值鏈參與度（以價(jià)值鏈貿(mào)易和全部出口之比衡量）普遍上升，其中中國(guó)對(duì)應(yīng)指標(biāo)已經(jīng)由1990年的30%升至2018年的45%。不難理解，在此情形下，供應(yīng)鏈條如果發(fā)生斷裂或阻塞，其負(fù)面沖擊會(huì)比傳統(tǒng)的基于最終產(chǎn)品的分工與貿(mào)易情景下更加慘烈。從積極方面看，疫情可能會(huì)使得各國(guó)對(duì)彼此的依賴度有了更為深切的感悟，認(rèn)識(shí)到只有團(tuán)結(jié)合作才是最優(yōu)選擇。從消極方面看，本次危機(jī)也正逢全球化的退潮之時(shí)，沸沸揚(yáng)揚(yáng)的中美貿(mào)易摩擦也遠(yuǎn)未最終平息。在這一背景下，構(gòu)筑完整、安全、多元化的產(chǎn)業(yè)鏈，或設(shè)置相應(yīng)“災(zāi)難備份”系統(tǒng)——如日本提出的“中國(guó)+1”計(jì)劃——的重要性空前凸顯。

值得關(guān)注的是，約在2008年國(guó)際金融危機(jī)后，美國(guó)、日本、德國(guó)等都提出了振興制造業(yè)戰(zhàn)略，包括“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”“工業(yè)4.0”等計(jì)劃。其中，盡可能掌控產(chǎn)業(yè)鏈、保證其韌性也是重要考量。特別是美國(guó)自特朗普總統(tǒng)執(zhí)政以來，上承奧巴馬時(shí)期的“制造業(yè)回歸”戰(zhàn)略，以更大力度出臺(tái)了一系列旨在使美國(guó)制造業(yè)從中國(guó)等地回流的政策舉措。此次疫情，更為相關(guān)理念與實(shí)踐提供了新的契機(jī)與動(dòng)力，極有可能拉開全球范圍內(nèi)分工格局重塑的序幕。盡管由于前期投入、調(diào)整成本、配套設(shè)施等因素，這一趨勢(shì)可能在短期并不明顯，但“不將雞蛋放在同一個(gè)籃子”這種分散風(fēng)險(xiǎn)的策略安排卻是長(zhǎng)期必然之選。

疫情對(duì)國(guó)際金融與債務(wù)的影響

國(guó)際金融市場(chǎng)將經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)期的高波動(dòng)與低迷

在金融層面，由于疫情自身的高度不確定性，加之受限的宏觀政策空間，國(guó)際市場(chǎng)將轉(zhuǎn)入較長(zhǎng)時(shí)段的高波動(dòng)和低迷狀態(tài)，新一波行情在全球疫情徹底消退和新的國(guó)際供應(yīng)鏈格局明朗之前很難開啟。

從近期形勢(shì)看，隨著疫情在亞洲、歐洲、北美等主要經(jīng)濟(jì)板塊的迅速蔓延，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，美國(guó)股市更在2020年3月出現(xiàn)前所未有的四次“熔斷”，至2020年3月23日，標(biāo)普500指數(shù)較年初已經(jīng)跌去近三分之一。主要體現(xiàn)市場(chǎng)波動(dòng)性的恐慌指數(shù)（VIX）則在2月末開始大幅攀升，并在3月16日一度高探至82.69，超過了2008年國(guó)際金融危機(jī)時(shí)的水平（見圖2）。此外，在市場(chǎng)波動(dòng)最激烈的3月中旬，出現(xiàn)了VIX飆升與黃金價(jià)格暴跌相伴的罕見現(xiàn)象——后者作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的功能似乎失靈。同時(shí)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)快速出臺(tái)了降息、大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買、重啟商業(yè)票據(jù)融資等措施，但美元指數(shù)卻一度高企，甚至出現(xiàn)了所謂的“美元荒”——即投資者幾乎無差別的拋售其他資產(chǎn)以追求美元現(xiàn)金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)。此間，石油價(jià)格也出現(xiàn)斷崖式滑落。雖然上述形勢(shì)在美聯(lián)儲(chǔ)宣布無限額的量化寬松以及特朗普當(dāng)局推出2萬億美元財(cái)政刺激方案后有所緩解，但市場(chǎng)仍舊處于激烈動(dòng)蕩之中。例如，盡管VIX指數(shù)在2020年7月以來已大體回落到25至30的區(qū)間，然而這一水平仍相當(dāng)于年初值的兩倍以上。美國(guó)等世界主要股票市場(chǎng)則持續(xù)低迷近1個(gè)季度，前述的標(biāo)普500指數(shù)在7月底才開始恢復(fù)到年初水平。黃金一路升至近七年的高點(diǎn)，但其間也有較大波動(dòng)。原油價(jià)格則再次出現(xiàn)暴跌，甚至在4月20日美國(guó)WTI原油期貨價(jià)（5月合約）更跌破零點(diǎn)，堪稱“創(chuàng)造歷史”。此后雖然有所恢復(fù)，但截至8月底，油價(jià)仍較年初低30%。

總體可見，上述一系列表現(xiàn)充分反映了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。相信在近期“超調(diào)”式的恐慌反應(yīng)及后續(xù)調(diào)整后，國(guó)際金融市場(chǎng)在一定程度上將轉(zhuǎn)入持久的高波動(dòng)和景氣敏感狀態(tài)，企業(yè)、家庭層面的資產(chǎn)負(fù)債表衰退可能性大增。對(duì)操作空間本已受限的決策者而言，這種短期沖擊的長(zhǎng)期化也將更加棘手。

公共債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高企可能成為隱憂

在國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的同時(shí)，由于主要經(jīng)濟(jì)體大規(guī)模的支出擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)衰退，財(cái)政惡化、公共債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高企可能成為長(zhǎng)期的另一大隱憂。而這一前景又可能進(jìn)一步拖累私人經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，形成惡性循環(huán)。

事實(shí)上，根據(jù)IMF于4月公布的《財(cái)政監(jiān)督報(bào)告（Fiscal Monitor Report）》，各國(guó)政府已經(jīng)在本次疫情應(yīng)對(duì)中投入近8萬億美元（包括直接財(cái)政投入、公共部門貸款、政府債務(wù)及擔(dān)保等形式）。其中G20經(jīng)濟(jì)體目前的投入規(guī)模已經(jīng)占到其GDP的3.5%，超過了2008年的干預(yù)力度（0.5%）。而IMF進(jìn)一步預(yù)計(jì)，全球財(cái)政赤字占GDP的比重可能從2019年的3.7%增加到2020年的9.9%，公共債務(wù)占GDP比重則將上升13個(gè)百分點(diǎn)至96%，其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更從105%增加到122%。在此需要強(qiáng)調(diào)的是，上述財(cái)政狀況惡化的前景已經(jīng)在近期國(guó)債市場(chǎng)有所體現(xiàn)。如圖3所示，作為疫情“重災(zāi)區(qū)”，意大利、西班牙、法國(guó)等國(guó)債利率同抗災(zāi)表現(xiàn)較好的德國(guó)差距拉大——特別是在3月中旬一度大幅攀升。其后雖然有所回落，但至8月底，三國(guó)相應(yīng)利差仍高于疫情爆發(fā)前（約在2月初）的水平。更令人憂慮的是，上述三國(guó)在此前就已處在高懸的債務(wù)壓力之下。據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，2019年意大利、西班牙、法國(guó)三國(guó)政府債務(wù)占GDP的比重分別高達(dá)133%、96%和99%，遠(yuǎn)超歐盟規(guī)定的60%上限。

盡管后續(xù)事態(tài)有待觀察，但在這一脆弱的財(cái)政基礎(chǔ)上，未來的支出增大和經(jīng)濟(jì)減速有可能造成極為嚴(yán)重的公共債務(wù)危機(jī)，并同疲軟的私人部門形成惡性循環(huán)。甚至可以說，如果其破壞力超過2010～2012年的債務(wù)危機(jī)也并不令人意外。

疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)治理的影響

政府與市場(chǎng)的關(guān)系將大幅度消長(zhǎng)

從治理層面看，在各國(guó)內(nèi)部，政府與市場(chǎng)關(guān)系會(huì)發(fā)生較大幅度的消長(zhǎng)，即前者將保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)機(jī)制有所弱化。并且從歷史經(jīng)驗(yàn)看，這一調(diào)整可能具有慣性，不會(huì)很快復(fù)原至危機(jī)前的狀態(tài)。

究其原因，主要在于大規(guī)模逆周期干預(yù)以及直接應(yīng)對(duì)疫情的若干舉措——包括進(jìn)入國(guó)家緊急狀態(tài)、停航停運(yùn)、社交疏離、限制公共活動(dòng)、個(gè)人信息追蹤、物資調(diào)配、生產(chǎn)動(dòng)員等，導(dǎo)致了政府的角色抬升，市場(chǎng)力量相應(yīng)受到抑制。例如，近期美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等國(guó)政府均已動(dòng)員本國(guó)汽車制造商轉(zhuǎn)產(chǎn)呼吸機(jī)、口罩等防疫設(shè)備。其中，美國(guó)總統(tǒng)特朗普還動(dòng)用了1950年頒布的《國(guó)防生產(chǎn)法》（ Defense Production Act of 1950），并指定白宮貿(mào)易顧問納瓦羅為該政策實(shí)施的協(xié)調(diào)人。值得回顧的是，從1930年代“大蕭條”中的羅斯福新政，還是2008年各國(guó)的“救市”之舉，在應(yīng)對(duì)大危機(jī)時(shí)出現(xiàn)的政府與市場(chǎng)力量的消長(zhǎng)往往不限于短期之內(nèi)，特別是各種刺激、干預(yù)政策所造成的市場(chǎng)扭曲經(jīng)常久拖不去——上述的公共債務(wù)問題即是明證。

國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理和政策協(xié)調(diào)面臨新挑戰(zhàn)

從全球?qū)用鎭砜?，疫情可能使得各?guó)或區(qū)域之間的矛盾、緊張更加外顯，從而給國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理和政策協(xié)調(diào)帶來新的挑戰(zhàn)。當(dāng)然，這也為新秩序、新體系的建立提供了契機(jī)。

從2008年金融危機(jī)以來，二戰(zhàn)后形成的以聯(lián)合國(guó)、世界銀行、IMF、世貿(mào)組織、世界衛(wèi)生組織等為主要機(jī)制的全球治理體系弊端凸顯。為此，主要國(guó)家也推動(dòng)了諸如G20機(jī)制升格、IMF份額調(diào)整、巴黎氣候協(xié)定等改革努力，但總體效果不彰，特別是未能扭轉(zhuǎn)近年來由英美等主要發(fā)達(dá)國(guó)家掀起的反全球化逆風(fēng)。而此次疫情，正發(fā)生在這一困局的背景之下，現(xiàn)有治理體系的失效表現(xiàn)得頗為明顯。至今，主要經(jīng)濟(jì)體基本處于“各自為戰(zhàn)”的狀態(tài)，時(shí)有不和諧聲音。而聯(lián)合國(guó)等國(guó)際組織及G20等多邊架構(gòu)在協(xié)調(diào)各國(guó)宏觀政策方面似乎作用十分有限。甚至在歐盟等地區(qū)層面的協(xié)調(diào)也困難重重，以至出現(xiàn)了成員國(guó)之間罕有的矛盾沖突。盡管目前印度、非洲、南美等地病例激增，但尚難斷言是否出現(xiàn)拐點(diǎn)（如截至8月底，印度確診已近380萬例，死亡6萬余人），而且這同疾病流行階段、病毒檢測(cè)能力、疫情應(yīng)對(duì)策略等密切相關(guān)，其后續(xù)發(fā)展充滿極大變數(shù)。由于上述發(fā)展中國(guó)家在醫(yī)療資源、技術(shù)手段、宏觀政策質(zhì)量、經(jīng)濟(jì)社會(huì)承載力等方面都較為脆弱，在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治、安全等方面所受到的沖擊可能更加劇烈、更為持久?，F(xiàn)有國(guó)際治理體系對(duì)此雖有積極反應(yīng)，如IMF和世界銀行均向部分欠發(fā)達(dá)國(guó)家提供了資金援助或債務(wù)延免，但能夠反應(yīng)國(guó)際格局變化，特別是體現(xiàn)南北平衡的治理體系還遠(yuǎn)未成型，而此次疫情有可能成為新舊體系加速迭代的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，各種摩擦也會(huì)變得更為激烈和頻繁。

中國(guó)的應(yīng)對(duì)之策

保持并優(yōu)化我國(guó)相對(duì)齊備的產(chǎn)業(yè)體系。面對(duì)全球供應(yīng)鏈的深度調(diào)整，中國(guó)須有清醒認(rèn)識(shí)，不必拘泥于近期圍繞是否會(huì)出現(xiàn)“去中國(guó)化”“去全球化”等概念層面的爭(zhēng)論，而需要通過具體措施應(yīng)對(duì)極可能出現(xiàn)的外資、外貿(mào)的下滑前景。相關(guān)企業(yè)尤其不能自滿于當(dāng)前人力成本、資源環(huán)境、市場(chǎng)規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施等既有優(yōu)勢(shì)，在充分參與國(guó)際分工和競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，通過科技和管理創(chuàng)新等舉措培育自身難以取代的新優(yōu)勢(shì)。同時(shí)在國(guó)家層面，也要通過適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)政策和制度改進(jìn)，繼續(xù)保持并優(yōu)化自身相對(duì)齊備的產(chǎn)業(yè)體系，既在關(guān)鍵核心技術(shù)上有所作為，又不能輕易放棄價(jià)值鏈中低端的環(huán)節(jié)。對(duì)此，中國(guó)各地區(qū)之間顯著的發(fā)展差異正可以發(fā)揮更積極的作用。

把握需求轉(zhuǎn)變與科技發(fā)展動(dòng)向，支持信息產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。疫后主要經(jīng)濟(jì)體圍繞5G、大數(shù)據(jù)、軟件開發(fā)、機(jī)器人、芯片、存儲(chǔ)等信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)和商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈。有鑒于此，中國(guó)相應(yīng)的支持政策還需長(zhǎng)短兼顧，尤其是通過財(cái)稅、金融、公共服務(wù)等多種渠道，幫助、鼓勵(lì)相關(guān)行業(yè)的科技創(chuàng)新和商業(yè)開發(fā)，同時(shí)加快建設(shè)、升級(jí)相應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施（特別是所謂“新基建”）。此外，在充分利用龐大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，還應(yīng)敏銳把握外部世界的需求轉(zhuǎn)變與科技發(fā)展動(dòng)向，保持科技交流合作的暢通與深化。

繼續(xù)推進(jìn)金融開放和人民幣國(guó)際化進(jìn)程。面對(duì)動(dòng)蕩的國(guó)際金融市場(chǎng)，在短期內(nèi)，中國(guó)應(yīng)通過積極、有力的宏觀政策，穩(wěn)住國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，同時(shí)有效阻斷外部市場(chǎng)的負(fù)面影響，如信心沖擊、匯率調(diào)整、大宗商品價(jià)格動(dòng)蕩、海外上市中企股價(jià)下跌等。在長(zhǎng)期看，則應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)金融開放和相關(guān)的市場(chǎng)化改革，包括更具彈性的人民幣匯率機(jī)制和更加開放的資本賬戶。需要指出，上述的“美元荒”充分體現(xiàn)了美元在現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系中仍舊處于支配性地位，而美國(guó)也深受其益——包括在超寬松的貨幣政策下，其國(guó)內(nèi)通脹壓力并不強(qiáng)烈。有鑒于此，在后疫情時(shí)代人民幣國(guó)際化仍舊是開放的關(guān)鍵舉措，還應(yīng)堅(jiān)定推進(jìn)。但也需要清醒看到，如果前述的國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈“去中國(guó)化”趨勢(shì)增強(qiáng)，也必然會(huì)累及人民幣的國(guó)際地位及中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的海外業(yè)務(wù)。因此，這一貨幣金融議題還應(yīng)從貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)、外交、政治、安全等多方位通盤考慮，系統(tǒng)布局。

警惕公共債務(wù)高懸的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于主要經(jīng)濟(jì)體的公共債務(wù)高懸問題，盡管中國(guó)面臨的直接風(fēng)險(xiǎn)敞口有限。但應(yīng)積極因應(yīng)由此造成的間接風(fēng)險(xiǎn)暴露和信心傳染。同時(shí)，由十年前的“歐債危機(jī)”可見，遭遇債務(wù)壓力的經(jīng)濟(jì)體往往會(huì)經(jīng)歷長(zhǎng)期的景氣下行、福利削減乃至社會(huì)動(dòng)蕩。對(duì)此，中國(guó)有關(guān)商貿(mào)企業(yè)和投資者需要做出充足準(zhǔn)備和及時(shí)調(diào)整，特別是要進(jìn)一步突出分散化的經(jīng)營(yíng)與投資原則。

積極參與世界經(jīng)濟(jì)治理體系改革。中國(guó)不僅應(yīng)繼續(xù)積極主動(dòng)地參與全球治理體系改革，還應(yīng)在力所能及范圍內(nèi)為國(guó)際社會(huì)抗擊疫情、復(fù)蘇經(jīng)濟(jì)提供資金、物資、人員、技術(shù)等多方面的支持。特別地，中國(guó)還須著力推動(dòng)建立全球范圍的風(fēng)險(xiǎn)分散與對(duì)沖機(jī)制——這是保證全球化進(jìn)一步深入發(fā)展的必備之基。另外，中國(guó)需要認(rèn)真觀察、深入總結(jié)各國(guó)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)得失，特別是要關(guān)注發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在危機(jī)時(shí)政府與市場(chǎng)關(guān)系的規(guī)范體系、調(diào)整機(jī)制、政策工具等，以及在兩者之外，作為第三方的社會(huì)組織（如公益組織、宗教團(tuán)體、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)等）又應(yīng)扮演何種角色。

（作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室）

宏觀經(jīng)濟(jì)月度資訊

7月末中國(guó)外匯儲(chǔ)備上升1.4% ，供求基本平衡

8月7日，國(guó)家外匯管理局公布最新外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)，截至2020年7月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31544億美元，較6月末上升421億美元，升幅為1.4%。7月，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，外匯供求基本平衡。

7月CPI同比增2.7%，漲幅有所擴(kuò)大

8月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2020年7月份全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)），7月CPI同比上漲2.7%。這是CPI同比漲幅連續(xù)第二個(gè)月保持?jǐn)U大趨勢(shì)。

7月M2增速10.7%

8月11日，中國(guó)人民銀行公布2020年7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。7月末，廣義貨幣（M2）余額212.55萬億元，同比增長(zhǎng)10.7%;狹義貨幣（M1）余額59.12萬億元，同比增長(zhǎng)6.9%。

1～7月中國(guó)實(shí)際使用外資5356.5億元，同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正

8月13日，商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)，1～7月，全國(guó)實(shí)際使用外資5356.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)0.5%，較1～6月回升了1.8個(gè)百分點(diǎn)，由負(fù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。

民間借貸利率上限定為4倍LPR

8月19日，最高人民法院發(fā)布新修訂的《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》，確定民間借貸利率的司法保護(hù)上限為L(zhǎng)PR的4倍，取代“以24%和36%為基準(zhǔn)的兩線三區(qū)”的原規(guī)定。

外匯局：前7月銀行累計(jì)結(jié)售匯順差5353億元

8月21日，國(guó)家外匯管理局公布2020年7月銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)。7月銀行結(jié)售匯逆差177億元，前7月銀行累計(jì)結(jié)售匯順差5353億元。

穆迪上調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)

8月25日，穆迪發(fā)布最新《全球宏觀展望報(bào)告》，將2020年中國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期從此前的1%上調(diào)至1.9%，同時(shí)預(yù)計(jì)2021年中國(guó)GDP增長(zhǎng)7%左右。

1～7月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降8.1%

8月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，1～7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額31022.9億元，同比下降8.1%，降幅比1～6月份收窄4.7個(gè)百分點(diǎn)。