龔尚鋒

摘要：新的發(fā)展環(huán)境下，政府有關部門加大了對于醫(yī)藥行業(yè)的政策性改革力度，也使得醫(yī)藥企業(yè)中存在的問題越發(fā)凸顯，做好財務風險的防范與控制，是醫(yī)藥企業(yè)適應市場競爭，實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的重要手段。文章結合財務風險的內(nèi)涵，從醫(yī)藥企業(yè)財務風險的成因出發(fā)，就其防控措施進行了討論，希望能夠促進醫(yī)藥行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。

關鍵詞：醫(yī)藥行業(yè);財務風險;防控手段

從推動醫(yī)藥行業(yè)健康發(fā)展的角度，政府部門對于醫(yī)藥行業(yè)相關政策和規(guī)范的調(diào)整從未停止，而伴隨著醫(yī)藥行業(yè)改革的持續(xù)深化，醫(yī)藥企業(yè)迎來了新的發(fā)展機遇，也暴露出不少問題，這些問題在財務管理方面尤其明顯，影響了企業(yè)資金與資源的合理配置，同時也在一定程度上阻礙了醫(yī)藥企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對此，醫(yī)藥企業(yè)應該充分重視財務風險防控工作，構建起相應的風險預警機制，實現(xiàn)對于常見財務風險的防范與控制，促進財務管理水平的提高。

一、財務風險概述

財務風險指企業(yè)在開展財務管理活動的過程中，受不可控因素的影響，導致財務狀況存在不確定性，企業(yè)可能蒙受損失。依照企業(yè)財務活動的環(huán)節(jié)，可以將財務風險分為流動性風險、信用風險、籌資風險以及投資風險等，而依照可控程度，也可以將財務風險分為可控風險和不可控風險。財務風險存在于企業(yè)財務管理的每一個環(huán)節(jié)，具備不確定性和不可消滅性，在這種情況下，企業(yè)在應對財務風險時應該將風險的預警和防控作為核心手段，在風險和收益之間，尋找最佳的平衡點，以此來盡可能降低財務風險帶來的損失。

二、醫(yī)藥企業(yè)財務風險成因

（一）外部環(huán)境影響

醫(yī)藥行業(yè)作為影響社會發(fā)展的核心行業(yè)，其發(fā)展需要在國家宏觀政策的引導和規(guī)范性進行，而無論是政府政策性改革、匯率政策調(diào)整還是市場需求變化，都會對醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響，引發(fā)相應的財務風險。同時，醫(yī)藥企業(yè)在開展經(jīng)營管理活動的過程中，對于市場開發(fā)和先進技術有著較強的依賴性，而其所具備的不確定性也會導致財務風險的形成。

（二）投資管理不當

現(xiàn)階段，我國缺乏完善的投資制度，政府相關部門也沒有能夠做好對于醫(yī)藥企業(yè)投資的監(jiān)管工作，導致部分醫(yī)藥企業(yè)一味關注眼前利益，忽視了長遠發(fā)展，經(jīng)營規(guī)模盲目擴大，在對經(jīng)營管理決策進行制定的過程中，也沒有能夠做好有效的市場調(diào)研以及可行性分析，使得收益水平達不到預期，從而給醫(yī)藥企業(yè)帶來相應的財務風險。

（三）資本結構不合理

相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國醫(yī)藥行業(yè)中，企業(yè)資產(chǎn)負債率與帶息負債率呈現(xiàn)出了不斷下降的趨勢，總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率持續(xù)上漲，由此可知，醫(yī)藥企業(yè)本身的盈利水平雖然在不斷上升，但是其基礎則是高成本籌資風險，加上很多時候，企業(yè)并不能對財務杠桿進行有效應用，舍棄了債務性籌資而選擇股權性籌資，這樣會導致企業(yè)融資成本的增大。而如果企業(yè)資本結構不合理，在負債占比較高的情況下，會引發(fā)較高的財務風險，負債較低又會導致資金使用成本過大的問題。

（四）應收賬款管理不到位

市場經(jīng)濟環(huán)境下，充足的資金是醫(yī)藥企業(yè)得以生存和發(fā)展的根本，而相應的醫(yī)藥產(chǎn)品在經(jīng)過多種渠道的流通轉化后，最終的價值依然會體現(xiàn)在貨幣方面，不過受各種因素的影響，這個過程中無論是金額還是價值，都存在不確定性，這也是醫(yī)藥企業(yè)需要面臨的主要財務風險之一。面對越發(fā)激烈的市場競爭，部分醫(yī)藥企業(yè)并沒有樹立起相應的風險意識，在過分關注市場占有率的情況下，盲目進行賒銷，導致應收賬款不斷增長，而在很多時候，醫(yī)藥企業(yè)缺乏對于應收賬款的正確評估，加上不健全的考核機制，資金在回籠過程中存在很大的風險和隱患，在“兩票制”實施后，應收賬款管理成為醫(yī)藥企業(yè)財務管理中的一個核心問題。

三、醫(yī)藥企業(yè)財務風險防控

（一）擴充資產(chǎn)規(guī)模

資產(chǎn)在醫(yī)藥企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中發(fā)揮著至關重要的作用，能夠為企業(yè)的營銷和開發(fā)提供物質(zhì)保障。市場經(jīng)濟環(huán)境下，通過對資產(chǎn)規(guī)模的擴充，醫(yī)藥企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)對于發(fā)展風險的有效控制，而想要增加自身資產(chǎn)，醫(yī)藥企業(yè)可以采用兩種方法，第一種是借款，第二種是通過合理經(jīng)營來獲取利潤。相比較而言，第一種方法能夠迅速擴大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，不過也會給企業(yè)帶來較高的負債壓力，到期債務會導致企業(yè)背負本金和利息的雙重負擔，財務杠桿系數(shù)的增加使得醫(yī)藥企業(yè)的財務風險會隨之增大?，F(xiàn)階段，很多醫(yī)藥企業(yè)在進行研發(fā)生產(chǎn)的過程中，都傾向于債權融資，負債比率高，會對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生極大影響。第二種方法更加安全，借助股權融資的方式，能夠增加企業(yè)凈資產(chǎn)，同時對本金和利息風險進行規(guī)避，因為股權融資帶來的資金直接就是企業(yè)所有，因此不需要考慮相應的風險問題。不過究竟應該選擇哪一種方法，需要醫(yī)藥企業(yè)結合自身的實際情況進行選擇，確保其能夠與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略以及風險承受能力相適宜。

（二）強化資本積累

資本的自我積累同樣能夠幫助企業(yè)擴大資金規(guī)模，規(guī)避財務風險。事實上，新的發(fā)展環(huán)境下，醫(yī)藥企業(yè)僅僅是單純的擴大自身的資產(chǎn)規(guī)模，并不能從根本上反映綜合實力，還需要提高資產(chǎn)質(zhì)量，做好資本積累，具體來講，醫(yī)藥企業(yè)應該關注自身的實收資本和留存收益。若企業(yè)依靠不斷增加債權資本的方式來進行擴張，則在債務到期后，本金與利息的償還會給企業(yè)運營造成巨大壓力。與之相比，企業(yè)的自有資本不存在上述問題。而市場經(jīng)濟環(huán)境下，醫(yī)藥企業(yè)想要提高自身的自有資本，需要依靠利潤的積累，而在進行利潤分配的過程中，可以借助留存收益來實現(xiàn)自有資本的增加。同時，企業(yè)也可以通過發(fā)行股份的方式，吸收社會投資，實現(xiàn)資本的自我積累。

（三）控制現(xiàn)金流量

一是應該對日常現(xiàn)金流量進行控制。醫(yī)藥企業(yè)在擴大自身經(jīng)營規(guī)模的過程中，需要實現(xiàn)對現(xiàn)金流分配情況的合理控制，對于部分必要支出，如營業(yè)成本、員工工資等，其余支出應該盡量緩付，以緩解企業(yè)的資金壓力。當然，在這個過程中，必須對其他支出之間的平衡進行管控，避免企業(yè)信譽和形象受到影響;二是應該對大額現(xiàn)金流量進行控制。大額現(xiàn)金流入的及時性會對醫(yī)藥企業(yè)后期的運營產(chǎn)生巨大影響，必須得到企業(yè)的重視，形成相應的實時監(jiān)控和催款機制，在現(xiàn)金支出方面，則需要進一步加大監(jiān)管和審批力度，避免短時間內(nèi)出現(xiàn)資金過量流出的問題。

（四）調(diào)整收益分配

醫(yī)藥企業(yè)的資本結構和融資需求都會對其財務風險的形成產(chǎn)生影響，企業(yè)在制定收入分配政策的過程中，需要充分考慮自身社會形象等因素，依照企業(yè)戰(zhàn)略和融資策略的實際要求進行。結合醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展情況，在開展收益分配調(diào)整時，一是應該在制定出長期有效的利潤分配策略，避免出現(xiàn)隨機分配或者隨意分配的情況，保證資本結構的合理性，降低資產(chǎn)負債率;二是應該從醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營特點出發(fā)，制定出合理的收益分配策略，降低融資成本的同時，保證企業(yè)利潤的最大化。

（五）構建預警系統(tǒng)

完善的風險預警系統(tǒng)能夠幫助醫(yī)藥企業(yè)更好的實現(xiàn)對于財務風險的防范工作，也是保證企業(yè)健康發(fā)展的關鍵舉措。對于醫(yī)藥企業(yè)而言，在構建財務風險預警體系的過程中，應該從自身的實際需求出發(fā)，選擇恰當?shù)呢攧诊L險預警方法，確保其能夠?qū)⒇攧諣顩r真實反映出來，同時也必須保證財務風險預警體系的完整性，借助相應的指標分析，就醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營方向進行預測，借助有效的數(shù)據(jù)信息，就企業(yè)未來發(fā)展進行規(guī)劃。在實際操作中，應該關注幾個比較關鍵的問題：一是指標體系建設。財務風險預警指標的選擇和設置是構建財務風險預警系統(tǒng)的關鍵，科學的預警指標能夠?qū)⒇攧诊L險預警體系的作用切實發(fā)揮出來。結合醫(yī)藥企業(yè)的實際情況，風險預警指標應該包括盈利能力、管理能力、償債能力和成長能力等，具體的指標則應該根據(jù)企業(yè)發(fā)展需求和市場環(huán)境進行設置;二是資金風險預警機制構建。醫(yī)藥企業(yè)是否能夠在市場環(huán)境下實現(xiàn)正常運營，主要是看資金供給是否能夠滿足實際需求，資金管理是醫(yī)藥企業(yè)財務管理的一項重要內(nèi)容。在對資金風險預警機制進行構建的過程中，需要將醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營、投資、籌資等活動中的資金使用情況作為基礎，編制相應的現(xiàn)金流量預算，將企業(yè)資金流動情況準確反映出來。為了能夠更準確的進行現(xiàn)金流量預算編制，醫(yī)藥企業(yè)應該就各項具體目標進行匯總，以數(shù)字來對預期收益、財務狀況、投資計劃等進行量化;三是應該完善庫存風險預警系統(tǒng)。醫(yī)藥企業(yè)庫存在企業(yè)流動資產(chǎn)中占據(jù)相當大的比例，因此，在盡可能滿足企業(yè)正常運營的情況下，企業(yè)應該減少藥品的庫存量，明確自身經(jīng)營發(fā)展目標，對銷售進行合理規(guī)劃，確定好安全庫存量，做好庫存的集中控制，減少滯銷、積壓等不確定因素引發(fā)的財務風險，提升財務風險防控的效果。

四、結語

總而言之，財務風險是醫(yī)藥企業(yè)財務管理中客觀存在的一個問題，其在生產(chǎn)管理中任何一個環(huán)節(jié)都會存在，會對企業(yè)的盈利能力和償債能力產(chǎn)生影響。對于醫(yī)藥企業(yè)而言，雖然無法完全消除財務風險，但是卻可以采取有效的措施和方法來對財務風險進行防控，降低財務風險發(fā)生的可能性，減少財務風險可能帶來的損失，以此來對資金浪費問題進行控制，促進企業(yè)經(jīng)濟效益的提高。

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（作者單位：人福醫(yī)藥集團股份公司）