馬 虹 博士

（杭州師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 浙江杭州 311121）

研究基礎(chǔ)

在傳統(tǒng)觀念中，企業(yè)是以盈利為唯一目的的個(gè)體，但從企業(yè)社會責(zé)任（Corporate social responsibility，CSR）視角出發(fā)，企業(yè)還需在實(shí)現(xiàn)盈利的同時(shí)對員工、消費(fèi)者、社區(qū)和政府承擔(dān)責(zé)任，向社會作出一些正向反饋。本文通過梳理已有文獻(xiàn)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)社會責(zé)任與盈利水平關(guān)系的探討可分為三種：一是CSR與企業(yè)盈利正相關(guān)，社會責(zé)任與盈利的共同實(shí)現(xiàn)并不對立，企業(yè)可通過承擔(dān)社會責(zé)任提升形象，實(shí)現(xiàn)盈利；二是CSR與企業(yè)盈利負(fù)相關(guān)，已有研究證明不是所有維度的CSR均可促進(jìn)企業(yè)盈利；三是CSR與企業(yè)盈利不存在相關(guān)性。

目前的研究成果主要集中在CSR與企業(yè)盈利之間的單向關(guān)系，對特定行業(yè)的具體分析相對較少。因此，本文選取我國物流上市企業(yè)為分析目標(biāo)，探討CSR與企業(yè)盈利的雙向關(guān)系。目前學(xué)術(shù)界評估企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任的一般方法有KLD指數(shù)法、權(quán)重法等。本文從股東、員工、社區(qū)等多個(gè)維度選取7項(xiàng)指標(biāo)，即股東維度的每股收益率、員工維度的人均獲利水平、政府維度的資產(chǎn)稅費(fèi)率、消費(fèi)者維度的質(zhì)量認(rèn)證、債權(quán)人維度的經(jīng)營現(xiàn)金流量比、供應(yīng)商維度的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率、社區(qū)維度的社會捐贈率，在Carol權(quán)重模型的基礎(chǔ)上，通過權(quán)重法間接評估企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任。

此外，國內(nèi)外相關(guān)經(jīng)濟(jì)觀察機(jī)構(gòu)通過對企業(yè)聲譽(yù)的研究發(fā)現(xiàn)，良好的聲譽(yù)可以促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展，并以此帶動整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)體的良性發(fā)展。高聲譽(yù)帶來好周期，高信譽(yù)可以提高企業(yè)對外形象，吸引優(yōu)秀人才，增加盈利收入，實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展，繼而提高企業(yè)聲譽(yù)，如此循環(huán)。已有研究顯示，CSR與企業(yè)聲譽(yù)水平之間具有正相關(guān)性，且這種關(guān)系對企業(yè)的作用長期而持久，能在較長一段時(shí)間內(nèi)增加企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績。目前學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為，聲譽(yù)資本較高的企業(yè)可獲得超額收益，如降低運(yùn)營成本、解決公共危機(jī)、吸引更多資金等，從而對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極影響。在對物流企業(yè)聲譽(yù)資本進(jìn)行評估時(shí)，本文借助國內(nèi)外相關(guān)經(jīng)濟(jì)觀察機(jī)構(gòu)以及國家食品藥品監(jiān)督管理局和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等官方網(wǎng)站來衡量企業(yè)聲譽(yù)資本。

綜上，本文深入分析互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下物流企業(yè)社會責(zé)任、聲譽(yù)資本和盈利水平的關(guān)系，以號召物流企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任，積累聲譽(yù)資本，增強(qiáng)盈利質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

研究假設(shè)與模型構(gòu)建

（一）研究假設(shè)

目前來看，以京東和淘寶為主的各大電子商務(wù)平臺崛起，極大促進(jìn)了物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展。就整體而言，物流是一個(gè)極其寬泛的概念，企業(yè)發(fā)展以及業(yè)務(wù)拓展均基于互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代技術(shù)，覆蓋了社會各個(gè)層面。但目前來看，部分物流企業(yè)社會責(zé)任意識還不夠強(qiáng)烈，服務(wù)質(zhì)量出現(xiàn)明顯下滑趨勢，不僅會影響企業(yè)自身聲譽(yù)，同時(shí)也會對企業(yè)自身盈利造成一定影響。因此，為了引導(dǎo)物流企業(yè)有效履行社會責(zé)任，促進(jìn)物流產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，本文在現(xiàn)有文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，以我國上百家物流上市企業(yè)2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究樣本（數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫），以物流企業(yè)社會責(zé)任為自變量，以企業(yè)盈利為因變量，并引入聲譽(yù)資本中介變量，構(gòu)建四種假設(shè)，以探討其在物流企業(yè)社會責(zé)任與盈利關(guān)系中發(fā)揮的作用。此外，本文數(shù)據(jù)均來源于CCR數(shù)據(jù)庫、泰安數(shù)據(jù)庫以及企業(yè)年報(bào)等。

假設(shè)1：物流企業(yè)的社會責(zé)任與盈利水平正相關(guān)。

假設(shè)2：物流企業(yè)的社會責(zé)任與聲譽(yù)資本正相關(guān)。

假設(shè)3：物流企業(yè)的聲譽(yù)資本與盈利水平正相關(guān)。

假設(shè)4：物流企業(yè)的聲譽(yù)資本會對社會責(zé)任與盈利水平產(chǎn)生中介作用。

（二）模型構(gòu)建

在本次實(shí)證分析中，共設(shè)計(jì)了4種理論模型以驗(yàn)證企業(yè)聲譽(yù)、社會責(zé)任與盈利的關(guān)系。首先，本文以物流企業(yè)社會責(zé)任為自變量，以企業(yè)盈利（P）為因變量，設(shè)計(jì)了模型1；其次，以物流企業(yè)社會責(zé)任（CSR）為自變量，以聲譽(yù)資本（R）為因變量，設(shè)計(jì)了模型2；以聲譽(yù)資本作為自變量，以企業(yè)盈利作為因變量，設(shè)計(jì)了模型3；最后，以社會責(zé)任及聲譽(yù)資本作為自變量，以企業(yè)盈利作為因變量，并引入企業(yè)規(guī)?？刂谱兞浚O(shè)計(jì)了模型4，以檢驗(yàn)聲譽(yù)資本在其中可能發(fā)揮的中介作用。

實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

本文先通過統(tǒng)計(jì)樣本數(shù)據(jù)的極大極小值、方差等信息，對CSR、企業(yè)聲譽(yù)和盈利進(jìn)行描述性分析。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，CSR極小值為-7.014，極大值為1.503，均值為-0.179，標(biāo)準(zhǔn)差為0.946，說明物流上市企業(yè)對社會責(zé)任的承擔(dān)程度表現(xiàn)出較大波動，物流行業(yè)社會責(zé)任感有待增強(qiáng)。而企業(yè)聲譽(yù)的極小值為 -2，極大值為 4，均值為0.64，標(biāo)準(zhǔn)差為0.933，說明物流上市企業(yè)聲譽(yù)資本存在較大差異，企業(yè)對聲譽(yù)管理的關(guān)注程度相對較低。此外，通過對物流企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，本文發(fā)現(xiàn)物流企業(yè)經(jīng)營狀況具有明顯起伏，但企業(yè)規(guī)模并沒有顯示較大差異。整體而言，本次選取樣本可以較為全面反映實(shí)際情況。

表1 物流企業(yè)社會責(zé)任、聲譽(yù)資本與盈利水平的關(guān)系

表2 模型1回歸分析

（二）相關(guān)分析

本文通過SPSS軟件測試了物流企業(yè)CSR、聲譽(yù)與盈利的關(guān)系。表1顯示，CSR與企業(yè)盈利的相關(guān)系數(shù)為0.405，顯著性為0.000，表現(xiàn)出正相關(guān)性，即物流企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任越大，其盈利水平越高。由此，假設(shè)1初步成立。CSR與企業(yè)聲譽(yù)的相關(guān)系數(shù)為0.301，顯著性為0.003，表現(xiàn)出正相關(guān)性，即物流企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任越大，其聲譽(yù)資本越強(qiáng)，假設(shè)2初步成立。企業(yè)聲譽(yù)與盈利的相關(guān)系數(shù)為0.328，顯著性為0.002，表現(xiàn)出正相關(guān)性，即物流企業(yè)聲譽(yù)資本越強(qiáng)，其盈利質(zhì)量越高，假設(shè)3初步成立。

（三）回歸分析

為了驗(yàn)證物流企業(yè)CSR、聲譽(yù)與盈利的關(guān)系，本文對模型1、2、3、4執(zhí)行多元線性回歸，以確定變量之間的作用機(jī)制。

社會責(zé)任與盈利水平。在本次回歸分析中，本文先以物流企業(yè)社會責(zé)任為自變量，以企業(yè)盈利為因變量，對模型1執(zhí)行回歸分析，見表2。就模型1回歸結(jié)果而言，顯著性為0.000，F(xiàn)值為12.403，擬合有效。社會責(zé)任回歸系數(shù)為0.320，并表現(xiàn)出0.003的顯著性，表明CSR與企業(yè)盈利具有正相關(guān)性。由此假設(shè)1成立，即物流企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任越大，其盈利水平越高，反之則代表物流企業(yè)的低效經(jīng)營。

社會責(zé)任與聲譽(yù)資本。之后，本文以物流企業(yè)社會責(zé)任為自變量，以聲譽(yù)為因變量，對模型2執(zhí)行回歸分析，見表3。就模型2回歸結(jié)果而言，顯著性為0.005，F(xiàn)值為5.678，擬合有效。社會責(zé)任回歸系數(shù)為0.351，并表現(xiàn)出0.001的顯著性，表明CSR與企業(yè)聲譽(yù)存在正相關(guān)性。由此假設(shè)2成立，即物流企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任越大，聲譽(yù)越好。

聲譽(yù)資本與盈利水平。此外，本文再以聲譽(yù)資本作為自變量，以企業(yè)盈利作為因變量，對模型3執(zhí)行回歸分析，見表4。就模型3回歸結(jié)果而言，顯著性為0.000，F(xiàn)值為14.397，擬合有效。社會責(zé)任回歸系數(shù)為0.330，并表現(xiàn)出0.000的顯著性，表明企業(yè)聲譽(yù)與盈利水平存在正相關(guān)性。由此假設(shè)3成立，即物流企業(yè)承擔(dān)的聲譽(yù)越好，其盈利質(zhì)量越高。

社會責(zé)任、聲譽(yù)資本與盈利水平。最后，本文以社會責(zé)任及聲譽(yù)資本作為自變量，以企業(yè)盈利作為因變量，對模型4執(zhí)行回歸分析，見表5。就模型4回歸結(jié)果而言，顯著性為0.000，F(xiàn)值為11.741，擬合有效。企業(yè)聲譽(yù)回歸系數(shù)為0.029，顯著性為0.05；社會責(zé)任回歸系數(shù)為0.233，并表現(xiàn)出0.036的顯著性。與上述分析相比較，在引入聲譽(yù)資本后，社會責(zé)任與盈利的正相關(guān)關(guān)系有所降低，即社會責(zé)任將通過企業(yè)聲譽(yù)部分作用于盈利，聲譽(yù)在其中發(fā)揮中介作用。

結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

本文在現(xiàn)有文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，以我國上百家物流上市企業(yè)2018年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為研究樣本，以物流企業(yè)社會責(zé)任為自變量，以企業(yè)盈利為因變量，并引入聲譽(yù)資本中介變量，探討其在物流企業(yè)社會責(zé)任與盈利的關(guān)系中發(fā)揮的作用，得出四點(diǎn)結(jié)論：其一，物流企業(yè)社會責(zé)任與盈利水平正相關(guān)；其二，物流企業(yè)社會責(zé)任與聲譽(yù)資本正相關(guān)；其三，物流企業(yè)聲譽(yù)資本與盈利水平正相關(guān)。物流企業(yè)對社會責(zé)任的承擔(dān)程度雖可能在一段時(shí)期內(nèi)增加成本，但從長期來看，CSR和聲譽(yù)較高的物流企業(yè)可獲得超額收益，如降低運(yùn)營成本、提升對外形象、解決公共危機(jī)、吸引更多資金，從而提高盈利質(zhì)量，對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極影響。其四，物流企業(yè)聲譽(yù)資本會對社會責(zé)任與盈利水平產(chǎn)生中介作用，表明CSR將通過企業(yè)聲譽(yù)部分作用于盈利。

表3 模型2回歸分析

表4 模型3回歸分析

表5 模型4回歸分析

（二）建議

首先，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的企業(yè)社會責(zé)任應(yīng)根植于業(yè)務(wù)，讓業(yè)務(wù)附帶社會屬性，在企業(yè)發(fā)展的同時(shí)產(chǎn)生社會價(jià)值。因此，物流企業(yè)應(yīng)在運(yùn)營過程中，提高對社會責(zé)任和信譽(yù)的重視程度，并從實(shí)際出發(fā)逐漸深化社會責(zé)任踐行方式，形成特有競爭優(yōu)勢，進(jìn)而提高盈利水平。同時(shí)，物流企業(yè)還應(yīng)轉(zhuǎn)變現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式，積極拓展其他業(yè)務(wù)，通過多元形式，在不損害自身商業(yè)利益的前提下履行社會責(zé)任。

其次，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代背景下，物流企業(yè)可以借助現(xiàn)代技術(shù)服務(wù)社會，以利益為導(dǎo)向，以創(chuàng)造包容性價(jià)值為目標(biāo)，對內(nèi)為股東和員工負(fù)責(zé)，提供員工待遇、管理和福利，優(yōu)化企業(yè)運(yùn)營流程，實(shí)現(xiàn)資源高效利用；對外為消費(fèi)者、供應(yīng)商、政府和社區(qū)負(fù)責(zé)，遵守國家法律法規(guī)，提供社會就業(yè)資源，支持社區(qū)建設(shè)，不斷創(chuàng)新技術(shù)，為大眾提供更加便捷的服務(wù)，從而增加社會影響力，積累企業(yè)聲譽(yù)，提高盈利水平，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與社會責(zé)任的相互促進(jìn)。

最后，互聯(lián)網(wǎng)加持下的社會責(zé)任需要不同企業(yè)協(xié)同合作。因此，物流企業(yè)應(yīng)在履行社會責(zé)任的基礎(chǔ)上，通過其本身具備的資源、技術(shù)、信息、用戶等先天優(yōu)勢，帶動上下游產(chǎn)業(yè)參與其中，應(yīng)積極踐行社會責(zé)任，對關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)揮責(zé)任示范帶動作用，為員工、消費(fèi)者和社區(qū)帶來正向回饋和積極價(jià)值，尋找企業(yè)盈利與社會責(zé)任的契合點(diǎn)，探尋可持續(xù)發(fā)展之路。