劉學(xué)霞

摘要：全面的財(cái)務(wù)分析將極大提升投資和融資決策的科學(xué)性。本文從財(cái)務(wù)分析的概念和內(nèi)容入手，討論項(xiàng)目投融資過程中財(cái)務(wù)分析的必要性，闡述項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析方法，最后分析投融資決策期間財(cái)務(wù)分析需要注意的問題，希望可以為財(cái)務(wù)分析相關(guān)工作提供參考。

關(guān)鍵詞：項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析;投融資決策;影響

科學(xué)的財(cái)務(wù)分析對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)工作開展以及戰(zhàn)略規(guī)劃都有深遠(yuǎn)的影響。企業(yè)的投融資決策中需要考慮到多方面問題，財(cái)務(wù)分析就是其中的重要內(nèi)容，下面對(duì)財(cái)務(wù)分析的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行探析。

一、財(cái)務(wù)分析的概念和內(nèi)容

財(cái)務(wù)分析對(duì)任何項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)都有重要的影響，也是項(xiàng)目投融資決策的重要參考。財(cái)務(wù)分析是在當(dāng)前會(huì)計(jì)制度和稅法嚴(yán)格要求下計(jì)算財(cái)務(wù)浮動(dòng)指標(biāo)，科學(xué)預(yù)測(cè)項(xiàng)目費(fèi)用以及取得效益。從財(cái)務(wù)盈利內(nèi)容考慮，其主要是對(duì)現(xiàn)金流量的分析，而從融資時(shí)間節(jié)點(diǎn)角度可以將其具體分為融資前的分析和融資后的分析，在此基礎(chǔ)上又能細(xì)分為投資現(xiàn)金流量分析、投資各方流量分析以及資本金流量分析。其中，投資現(xiàn)金流量分析指對(duì)項(xiàng)目科學(xué)設(shè)計(jì)的分析，通過該分析可以為后期的投資決策提供幫助;投資方各流量分析主要是從投資方的不同角度科學(xué)計(jì)算收益率，利于投資方建立平等共贏互利的合作協(xié)議，進(jìn)而確保各方財(cái)務(wù)收益;而資本金流量分析是以融資為前提，然后對(duì)融資后的項(xiàng)目進(jìn)行正確判斷，有利于項(xiàng)目投資者作出科學(xué)決策。以上三種分析雖側(cè)重點(diǎn)不同，但都可以對(duì)投融資進(jìn)行全面分析，有效提升投融資決策的科學(xué)性，進(jìn)而降低投融資風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)效益。

從償債能力分析的角度講，其是指編制財(cái)務(wù)報(bào)表，然后計(jì)算出企業(yè)的償債備付率和利息備付率等指標(biāo)，進(jìn)而深入了解企業(yè)償債能力的方法。企業(yè)的還債能力和現(xiàn)金支付能力可以反映出其是否具備長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的條件，因此償債能力是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)能力的重要體現(xiàn)。

從財(cái)務(wù)生存能力的角度講，企業(yè)在財(cái)務(wù)分析過程中要考慮到以下內(nèi)容：一是項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間的凈現(xiàn)金流量，只有擁有足夠的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量，才可以保證項(xiàng)目有序運(yùn)行，同時(shí)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量也是保證財(cái)務(wù)維持的根本，在項(xiàng)目運(yùn)行前期通常會(huì)承擔(dān)較重的還本付息任務(wù)，所以該階段必須對(duì)財(cái)務(wù)生存能力高度重視;二是運(yùn)營(yíng)期間各年累計(jì)盈余資金情況不出現(xiàn)負(fù)值，一旦企業(yè)出現(xiàn)負(fù)值，就會(huì)嚴(yán)重影響財(cái)務(wù)工作的順利進(jìn)行，盡管在項(xiàng)目運(yùn)行期間個(gè)別年份凈現(xiàn)金流量會(huì)出現(xiàn)負(fù)值，但要盡量避免該情況出現(xiàn)。而分析財(cái)務(wù)生存能力可為投融資決策提供良好條件，避免投資失誤的情況出現(xiàn)。

二、項(xiàng)目投融資過程中財(cái)務(wù)分析的必要性

在項(xiàng)目投融資決策可行性分析的過程中，需要從多方面進(jìn)行考慮，如市場(chǎng)分析、建設(shè)方案分析、財(cái)務(wù)綜合分析等相關(guān)內(nèi)容，從而為投融資決策的正確性提供幫助，但對(duì)投融資決策的可行性影響最大的是財(cái)務(wù)分析，做好財(cái)務(wù)分析工作是投融資工作開展的主要內(nèi)容，從這點(diǎn)出發(fā)，可以將財(cái)務(wù)分析作為項(xiàng)目投融資的核心部分。如果只把重點(diǎn)放在可行性研究中的某個(gè)階段，而忽視項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析，就會(huì)制約項(xiàng)目投融資決策的準(zhǔn)確性，并且不利于判斷項(xiàng)目是否具有可行性。

三、項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析方法及投融資決策中財(cái)務(wù)分析需要注意的問題

（一）項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析方法

首先，財(cái)務(wù)分析是項(xiàng)目決策的重要環(huán)節(jié)。項(xiàng)目評(píng)價(jià)的過程中，需要以多個(gè)方面多個(gè)維度為出發(fā)點(diǎn)，無(wú)論項(xiàng)目處于運(yùn)營(yíng)前期，還是在運(yùn)營(yíng)過程中，或者是運(yùn)營(yíng)后期，都要把財(cái)務(wù)分析工作作為重點(diǎn)，貫穿整個(gè)項(xiàng)目始終，并且對(duì)項(xiàng)目決策分析來(lái)說，要保證財(cái)務(wù)分析在不同階段有效落實(shí)。

其次，在經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目決策期間，要把財(cái)務(wù)分析結(jié)論當(dāng)作決策分析和評(píng)價(jià)的根據(jù)。項(xiàng)目能否發(fā)起和后續(xù)能否順利推進(jìn)，都由項(xiàng)目發(fā)起人決定，從權(quán)益投資人的角度分析，其決定了項(xiàng)目投資情況，審批人可以決定項(xiàng)目批準(zhǔn)情況以及工作開展情況，而債權(quán)人影響到貸款能否發(fā)放給項(xiàng)目，通過上述決策可以為財(cái)務(wù)分析工作提供重要參考，當(dāng)部分項(xiàng)目需要政府審核時(shí)，要求不同的審核部門提供相關(guān)數(shù)據(jù)，積極開展財(cái)務(wù)分析工作。

最后，財(cái)務(wù)分析在項(xiàng)目比對(duì)中也發(fā)揮出了巨大的作用，原因在于分析和評(píng)價(jià)方案占據(jù)核心地位，一般來(lái)說，方案的評(píng)價(jià)和比對(duì)要貫穿項(xiàng)目工程規(guī)模、技術(shù)等各個(gè)要素，從中選取最佳方案，這是保證項(xiàng)目科學(xué)進(jìn)行和保證經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)鍵。

（二）投融資決策中財(cái)務(wù)分析需要注意的問題

財(cái)務(wù)分析對(duì)投融資決策的影響不言而喻，為避免出現(xiàn)紕漏，需要嚴(yán)格遵守財(cái)務(wù)制度以及相關(guān)法規(guī)，具體如下。

首先，需要分析財(cái)務(wù)的盈利情況。如果企業(yè)的現(xiàn)金流量表出現(xiàn)問題，將會(huì)影響投融資環(huán)節(jié)，在現(xiàn)金流量表中可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流入情況，進(jìn)而分析固定資產(chǎn)實(shí)際價(jià)格以及回收和結(jié)余等內(nèi)容，這些數(shù)據(jù)將會(huì)影響到財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值以及內(nèi)部收益率。

其次，需要保證所得稅計(jì)取的科學(xué)性。對(duì)所得稅進(jìn)行科學(xué)調(diào)整是項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表的關(guān)鍵內(nèi)容，要求計(jì)算期間把息稅前利潤(rùn)當(dāng)作基數(shù)，在實(shí)際計(jì)算期間出現(xiàn)稅前利潤(rùn)正值時(shí)計(jì)取會(huì)影響準(zhǔn)確性，明確的計(jì)算方法是保證息稅前的利潤(rùn)為正值，之后在該基礎(chǔ)上進(jìn)行計(jì)取。同時(shí)，在計(jì)算指標(biāo)的過程中要對(duì)試算所得稅的計(jì)取高度重視，先做好試算工作，之后合理調(diào)整所得稅計(jì)取情況，把該環(huán)節(jié)當(dāng)作試算中的重要內(nèi)容。此外，分期財(cái)務(wù)盈利能力的過程中主要使用動(dòng)態(tài)的分析手段，輔以靜態(tài)的分析方法，然后在這兩種方法的綜合運(yùn)用下有效考察企業(yè)是否具有盈利能力。從償債能力的角度分析，受項(xiàng)目前期生產(chǎn)情況不佳的影響，企業(yè)在個(gè)別年份可能會(huì)出現(xiàn)利息以及償債備付率偏低的情況，以此可以判定該項(xiàng)目的償還能力。

最后，需要從財(cái)務(wù)生存能力的角度分析。在項(xiàng)目財(cái)務(wù)生存能力分析的過程中要對(duì)償債能力高度重視，并且將其和財(cái)務(wù)生存能力有效結(jié)合起來(lái)，最終綜合衡量現(xiàn)金流是否充足，能否滿足項(xiàng)目的穩(wěn)定運(yùn)行，同時(shí)也可以判定各年累計(jì)盈余資金負(fù)值情況。此外，在財(cái)務(wù)生存能力分析過程中，現(xiàn)金流量表具有重要的作用，這是分析的主要參考和依據(jù)?？梢栽谟?jì)算期間分析各年投融資情況和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量、累計(jì)盈余，之后利用科學(xué)的計(jì)算方法確定現(xiàn)有凈現(xiàn)金，對(duì)項(xiàng)目能否維持運(yùn)行進(jìn)行衡量。如果項(xiàng)目不能產(chǎn)生足夠的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金或者經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金出現(xiàn)負(fù)值，則難以保證項(xiàng)目正常運(yùn)行。

四、結(jié)語(yǔ)

在項(xiàng)目決策過程中，企業(yè)必須對(duì)財(cái)務(wù)分析工作加以重視，因?yàn)樵摴ぷ髻|(zhì)量會(huì)直接對(duì)投融資決策產(chǎn)生影響，企業(yè)需要對(duì)財(cái)務(wù)盈利能力、投資現(xiàn)金流量以及資本現(xiàn)金流量等相關(guān)要素進(jìn)行充分考慮。今后企業(yè)要想進(jìn)一步發(fā)展，就要對(duì)財(cái)務(wù)分析工作高度重視，保證其在投融資決策中的作用得到發(fā)揮。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉震宇.試論如何通過利用財(cái)務(wù)分析優(yōu)化企業(yè)投資決策[J].財(cái)會(huì)學(xué)習(xí)，2019（36）：235-236.

[2]王華.淺析財(cái)務(wù)分析在企業(yè)決策中的應(yīng)用[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)，2019（33）：128-129.

[3]胡美芳.如何通過利用財(cái)務(wù)分析優(yōu)化企業(yè)投資決策[J].中國(guó)中小企業(yè)，2019（10）：98-99.

[4]張媛媛.淺析項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析對(duì)投融資決策的影響[J].中國(guó)商論，2018（15）：28-29.