汪燁

海欣食品是國內(nèi)第一家速凍食品上市公司，是速凍魚肉制品行業(yè)首批“中國名牌”“中國馳名商標”。創(chuàng)立于1903年的“海欣”品牌，有“百年魚丸世家”之稱。2014年，海欣食品收購有中高端魚糜第一品牌美譽的臺灣“魚極”，海欣食品借此打開中高端魚糜市場。經(jīng)過持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結構，海欣食品的中高端品類銷售占比進一步提高，盈利能力持續(xù)增強。今年上半年，海欣食品凈利潤同比增長507.21%，扣非后凈利潤同比增長784.15%。

上半年利潤大幅增長

海欣食品主要從事速凍及常溫魚肉制品與肉制品的生產(chǎn)和銷售，速凍產(chǎn)品主要包括魚丸、肉丸、芝士丸、龍蝦球、鱈魚豆腐等，常溫休閑產(chǎn)品包括蟹柳、魚豆腐、速食關東煮等。海欣食品以全自動或半自動生產(chǎn)設備對各種原輔材料進行加工，并通過速凍、包裝、金屬探測、凍藏等工序，制成各類速凍和常溫魚肉制品及肉制品。銷售模式以經(jīng)銷和直營商超為主，特通和電商為輔。經(jīng)銷模式通過經(jīng)銷商分銷到終端再出售給消費者，直營商超模式直接供貨給以商超為主的零售終端。

2020年上半年，海欣食品實現(xiàn)營業(yè)收入66780.79萬元，同比增長23.28%；實現(xiàn)凈利潤4259.42萬元，同比增長507.21%?？鄯呛髢衾麧?052.73萬元，同比增長784.15%。

2020年年初暴發(fā)的新冠肺炎疫情，影響了消費市場格局，提高了消費者對速凍食品的認知，促使消費者在消費習慣和消費行為方面更加重視食品安全和產(chǎn)品品質(zhì)，給具備品牌優(yōu)勢和C端渠道布局的企業(yè)帶來更多市場機會。

在此背景下，海欣食品依托近年來在品牌和渠道方面的投入和積累，順應市場趨勢，調(diào)整經(jīng)營策略，加大C端渠道和中高端產(chǎn)品的生產(chǎn)和供應。上半年，海欣食品C端銷售收入占比同比提高9.55個百分點，中高端產(chǎn)品銷售收入占比提高8.80個百分點，拉動綜合毛利率提升，產(chǎn)品銷售均價進一步提高至每噸1.5萬元。分產(chǎn)品看，各品項銷售收入均實現(xiàn)同比增長，其中中高端產(chǎn)品收入增速達到66.22%。

海欣食品積極利用抖音、快手、公眾號、直播等線上新媒體開展品牌宣傳與推廣活動，持續(xù)推動中高端品牌形象打造，提煉“海欣?；晁{超級符號”并統(tǒng)一升級終端布置，在C端渠道強化品牌印象，增強品牌識別度。

上半年，海欣食品通過調(diào)整生產(chǎn)班次，以及部分技術改造挖掘產(chǎn)能潛力，產(chǎn)成品產(chǎn)量同比增長9.3%。同時繼續(xù)通過協(xié)同疊加的方式補充產(chǎn)能和豐富產(chǎn)品品類，上半年通過協(xié)同疊加模式累計實現(xiàn)銷售收入5783萬元，同比增長84.80%。此外，海欣食品積極探索租賃廠房模式快速擴充產(chǎn)能，董事會通過了在福州馬尾設立生產(chǎn)分公司的議案，批準公司在馬尾租賃工廠快速增加產(chǎn)能的方案。目前，該分廠正在辦理工商手續(xù)，廠房裝修和設備采購同步進行中，預計下半年銷售旺季能夠投入生產(chǎn)，全部達產(chǎn)后年產(chǎn)能增加約1.5萬噸。此外，海欣食品連江新建年產(chǎn)10萬噸速凍魚肉制品項目，以及舟山新建原材料工廠項目因疫情原因?qū)е虏糠止ぷ餮悠陂_展，目前上述兩個項目均處于前期開工建設準備工作中，預計下半年將陸續(xù)開工。

對于今年原材料價格走勢，海欣食品判斷：相比于上半年，主要原材料在下半年存在上漲可能性，但是同比去年下半年，原材料成本壓力會減小。海欣食品預計第三季度銷售收入延續(xù)增長態(tài)勢，產(chǎn)品結構和渠道布局繼續(xù)調(diào)整，盈利能力繼續(xù)提升，預計前三季度實現(xiàn)凈利潤5000萬—7000萬元，同比增長303.71%—465.19%。

速凍食品“老字號”

海欣食品自成立以來，專注研發(fā)、生產(chǎn)和銷售速凍魚肉制品?！昂Ｐ馈逼放苿?chuàng)立于1903年，是速凍魚肉制品行業(yè)首批“中國名牌”“中國馳名商標”；“魚極”品牌是目前行業(yè)中高端的產(chǎn)品品類代表，在業(yè)內(nèi)享有較高品牌認可度。近年來，海欣食品通過線上媒體廣告和線下推廣活動，很好地擴大了品牌的受眾群體，提高了品牌的知名度和美譽度，使公司在行業(yè)競爭中占據(jù)有利地位。

海欣食品一直致力于新品研發(fā)及口味提升，研發(fā)能力強、新品成功率高、產(chǎn)品梯隊豐富，擁有行業(yè)內(nèi)唯一的“國家魚糜制品研發(fā)分中心”和一支專業(yè)的魚糜制品研發(fā)團隊，配備了行業(yè)領先的研發(fā)設備。近年來，海欣食品針對不同區(qū)域、不同季節(jié)推出多款原創(chuàng)性產(chǎn)品，不但豐富了產(chǎn)品線、開拓了區(qū)域市場、提升了淡季銷售，也很好地滿足了消費者多元化和組合消費需求，從而使公司具備持續(xù)發(fā)展動力。

海欣食品產(chǎn)品系列覆蓋中高端，尤其是近幾年傳統(tǒng)中端速凍魚肉制品市場的同質(zhì)低價競爭愈演愈烈，海欣食品在高端產(chǎn)品發(fā)力，跳出中低端價格戰(zhàn)的紅海，走產(chǎn)品差異化競爭路線，為公司構筑新的利潤增長點。此外，海欣食品在行業(yè)內(nèi)率先推出常溫休閑即食系列產(chǎn)品，具備營養(yǎng)、健康、快捷的特點，符合電子商務消費潮流和消費結構的升級趨勢，發(fā)展前景良好。

海欣食品一直注重營銷網(wǎng)絡的搭建和營銷渠道的建設，在全國各重點城市設置7個全資銷售子公司、23個辦事處、終端網(wǎng)點逾3萬個，產(chǎn)品進入各大型連鎖商超系統(tǒng)，包括沃爾瑪、永輝、大潤發(fā)、家樂福、華潤萬家、麥德龍等著名連鎖超市，進入社區(qū)便利店，以及張亮、海底撈、楊國福等連鎖客戶，構筑了覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡，形成了順暢的營銷渠道通路。海欣食品擁有一支經(jīng)驗豐富的營銷隊伍，針對不同的渠道特點，開展營銷推廣活動，進行市場開發(fā)和業(yè)務拓展，快速提升產(chǎn)品銷售。

海欣食品是速凍食品行業(yè)第一家上市公司，擁有規(guī)范的運作、嚴格的內(nèi)控制度和高效的融資渠道，有利于吸引優(yōu)秀的人才加盟，有利于通過并購等方式進行行業(yè)整合，促進產(chǎn)業(yè)鏈條搭建和產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴大。

對于海欣食品的未來發(fā)展戰(zhàn)略，7月30日，海欣食品董事長滕用莊接待投資者調(diào)研時表示：將繼續(xù)圍繞海洋高值、低脂白色蛋白為代表的食品大消費品板塊業(yè)務，繼續(xù)圍繞夯實大海欣速凍魚（肉）制品、擴大魚極為代表的中高端戰(zhàn)略品類和培育海欣休閑常溫魚制品，做大、做強主營業(yè)務；堅持以用戶和消費者為中心，積極通過產(chǎn)品開發(fā)、模式創(chuàng)新、資源整合和產(chǎn)業(yè)并購等方式，達成產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌升級、品類多元、業(yè)務革新和產(chǎn)業(yè)拓展的目標，進而構建公司新核心競爭力、形成新利潤增長點，實現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

對于如何有效提升凈利潤水平？海欣食品表示：首先是產(chǎn)品結構的調(diào)整，擴大魚極為代表的中高端品類的銷售占比；其次，利用協(xié)同疊加、租賃廠房和自建工廠的方式短中長期有效擴充產(chǎn)能，形成規(guī)模化效應，有效降低部分費用與成本；再次是豐富公司現(xiàn)有的產(chǎn)品品類，滿足客戶一站式購物的需求；最后就是持續(xù)做好渠道下沉工作，開拓區(qū)、縣域市場，提高產(chǎn)品市場滲透力。

速凍食品行業(yè)或迎來新風口

由于飲食習慣等原因，中國人一直比較排斥速凍食品，導致中國速凍食品行業(yè)一直做不大，但這種情況正在發(fā)生轉變。隨著生活節(jié)奏的加快，速凍食品以其方便快捷受到越來越多消費者尤其是年輕人的青睞。今年上半年，速凍食品行業(yè)更是成為為數(shù)不多的疫情受益板塊，多家從事速凍食品業(yè)務的上市公司凈利潤均出現(xiàn)大幅增長。

從速凍食品上市公司發(fā)布的公告來看，受新冠肺炎疫情影響，速凍食品的需求量顯著上升，多家上市公司表示曾一度賣斷貨，今年上半年的業(yè)績也因此受益。目前滬深兩市主營速凍食品的上市公司有惠發(fā)食品、三全食品、海欣食品、安井食品等，國光連鎖、福成股份、廣州酒家的主營產(chǎn)品中也包含速凍食品。

繼海欣食品發(fā)布業(yè)績大幅增長的財報之后，三全食品也預計上半年凈利潤大幅增長390%—420%。三全食品主要從事速凍湯圓、速凍水餃、速凍粽子、速凍面點等速凍米面食品和常溫方便食品的生產(chǎn)和銷售。受新冠肺炎疫情影響，速凍食品需求量上升，三全食品部分地區(qū)部分終端門店速凍水餃和面點等產(chǎn)品一度出現(xiàn)斷貨。三全食品表示：疫情期間家庭內(nèi)就餐頻次提高，消費者對家庭廚房場景的關注度提升，速凍食品需求量上升，增強了消費者對健康和食品安全的重視，并提升了速凍食品的認知度和知名度。同時，連鎖餐廳標準化趨勢明顯，對預制品的需求有所提升。

東吳證券在今年7月的一份行業(yè)研報中表示：中國速凍食品行業(yè)起步于20世紀70年代，近10年在城鎮(zhèn)化步伐加快、居民可支配收入提高的背景下實現(xiàn)快速發(fā)展，規(guī)模以上速凍食品制造企業(yè)數(shù)量從2011年的252家增加至2018年的461家。我國2017年人均速凍食品消費量為10.6千克/人，遠低于歐美發(fā)達國家，是美國的1/8、歐盟的1/4、日本的1/2，未來市場空間仍然廣闊。

有分析認為，雖然疫情對于速凍食品需求集中爆發(fā)屬短期偶發(fā)事件，但對相關公司而言，疫情提高了其應對需求突增的協(xié)調(diào)能力；對行業(yè)而言，疫情加速了速凍食品行業(yè)集中度提升；對消費者而言，疫情有效地培養(yǎng)了消費者食用速凍食品的習慣，這并不會隨著疫情結束而消失。

“我國速凍食品行業(yè)前景廣闊，BC端皆大有可為?！卑残抛C券在今年4月的研報中表示，目前速凍食品消費量占整個食品行業(yè)的比例不到5%，處于快速成長期。

基于對速凍食品行業(yè)發(fā)展前景的樂觀預期，部分上市公司積極擴大速凍食品產(chǎn)能。例如，廣州酒家實行的是“食品+餐飲”雙主業(yè)經(jīng)營模式，其食品板塊主要包括月餅、速凍，以及臘味、餅酥、西點等品類。2020年第一季度，廣州酒家的營業(yè)收入同比微增，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑超七成，但從各業(yè)務板塊來看，“2020年第一季度速凍食品收入同比增長49.77%，主要是受益于市場需求增加和產(chǎn)能增加；2020年第一季度餐飲收入同比下降54.10%，主要是受新冠疫情影響，餐飲業(yè)務出現(xiàn)較大降幅?！苯衲?月29日，廣州酒家披露了其關于部分募投項目變更及延期的公告，總變更金額合計9474.5萬元，將投向廣州酒家集團利口福食品有限公司（梅州）食品生產(chǎn)基地項目（一期），建設速凍食品生產(chǎn)線、食品生產(chǎn)廠房與配套的動力車間、綜合樓、環(huán)保設施等配套建筑與設施。在變更原因中，廣州酒家提到：“根據(jù)公司戰(zhàn)略需求及業(yè)務發(fā)展規(guī)劃，需進一步加快速凍產(chǎn)能建設以滿足市場需求，提升公司綜合競爭實力”?；莅l(fā)食品也在積極為速凍項目注資。4月16日，惠發(fā)食品披露了關于調(diào)整募集資金投資項目投入金額的公告，計劃減少“營銷網(wǎng)絡項目”的募集資金投入金額，將該項目尚未使用的募集資金余額中的5000萬元投入到“年產(chǎn)8萬噸速凍食品加工項目”?；莅l(fā)食品表示，此舉將加快“年產(chǎn)8萬噸速凍食品加工項目”的建設，增加產(chǎn)品供應，以滿足市場需求，增加銷售收入，進一步提升公司業(yè)績。

在這一市場環(huán)境和行業(yè)發(fā)展變化下，6月22日，海欣食品董事會審議通過了《關于設立馬尾生產(chǎn)分公司的議案》，海欣食品擬在馬尾租賃廠房，設立生產(chǎn)分公司，從事速凍食品生產(chǎn)，以緩解目前面臨的產(chǎn)能不足問題。