廖永菲

（廣東外語外貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院，廣東 廣州 510006）

一、引言

隨著全球各國之間合作的不斷深入，具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ闹袊舜罅康耐馍讨苯油顿Y（FDI），2019年我國吸引FDI總額高達(dá)1 381億美元，穩(wěn)居全球第二引資大國地位。然而，F(xiàn)DI在促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的同時(shí)，也加速了我國碳排放進(jìn)程，給我國環(huán)境帶來了消極影響?，F(xiàn)如今，我國已超過美國，成為世界首位CO2排放國。目前我國外商直接投資對碳排放的影響尚未形成定論，隨著研究的深入，一些學(xué)者的研究認(rèn)為FDI對碳排放的影響可能存在門檻效應(yīng)，由于我國不同地區(qū)的人力資本水平差異大，本文基于人力資本水平視角，選取2000年-2017年間中國大陸地區(qū)30個(gè)?。ㄊ校﹨^(qū)（西藏自治區(qū)除外）的相關(guān)面板數(shù)據(jù)研究，以分析我國外商直接投資對二氧化碳排放的非線性影響情況，以期為制定低碳綠色經(jīng)濟(jì)政策提供參考。

二、文獻(xiàn)綜述

梳理已有研究發(fā)現(xiàn)，目前關(guān)于FDI對東道國的影響得出兩種截然相反的觀點(diǎn)：“污染避難所”（Pollution Haven）假說和“污染光環(huán)”（Pollution Halo）假說?！拔廴颈茈y所”假說認(rèn)為外商直接投資會加劇東道國環(huán)境污染，支持這一假說的學(xué)者有 List和 Cathernre（2000）、沙文兵和石濤（2006）、聶飛和劉海（2015）等人。[1][2][3]“污染光環(huán)”假說則認(rèn)為外商直接投資會減少東道國的環(huán)境污染，Letchumanan等（2000）、盛斌和呂越（2012）等人證實(shí)了該假說的成立。[4][5]隨著研究的深入，國內(nèi)學(xué)者開始利用門檻模型分析FDI的環(huán)境效應(yīng)，認(rèn)為外資的引入是否對一國的環(huán)境污染產(chǎn)生抑制作用取決于該國是否跨過一定的門檻條件，比如經(jīng)濟(jì)規(guī)模水平、技術(shù)發(fā)展水平以及金融發(fā)展水平等門檻，如李子豪和劉輝煌（2013）、李子豪（2016）江心英和趙爽（2019）等人。[6][7][8]

目前國內(nèi)外眾多研究表明，F(xiàn)DI主要通過垂直和水平兩個(gè)方向的溢出提升投資地環(huán)境技術(shù)。水平方面，通過員工向本土企業(yè)流動，或者本土企業(yè)在示范、競爭效應(yīng)下的模仿創(chuàng)新，本土同行企業(yè)的管理效率能夠顯著提高，進(jìn)而帶來環(huán)境技術(shù)的上升。垂直方面，可通過人員培訓(xùn)、建立生產(chǎn)設(shè)施和技術(shù)援助等方式促進(jìn)上游企業(yè)環(huán)境技術(shù)提升，也可通過供給限制或提供高質(zhì)量投入品來促進(jìn)下游企業(yè)環(huán)境技術(shù)的提升。但是，技術(shù)溢出發(fā)生的重要前提是投資地具有相當(dāng)?shù)奈漳芰?，尤其是?dāng)?shù)厝肆Y本必須達(dá)到一定水平?；诖?，本文從人力資本水平角度，分析FDI對東道國的碳排放是否存在門檻效應(yīng)。

三、實(shí)證分析

1.模型構(gòu)建

本文將通過Hansen (1999)[10]提出的門檻回歸模型，分析在人力資本水平edu下，實(shí)證檢驗(yàn)FDI對碳排放的非線性影響。本文構(gòu)建的門檻模型如下式（3-1）：

式(3-1)表示人力資本水平的單門檻模型，多門檻模型可以同理擴(kuò)展得到。其中edu為人力資本水平門檻變量，γ為門檻值，I（·）為指示函數(shù)。

2.變量選擇

（1）被解釋變量co

因?yàn)橹袊壳吧形从?jì)算省級碳排放量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，故有必要在進(jìn)行分析之前測算我國各地區(qū)的碳排放量。本文參考我國學(xué)者許廣月和宋德勇（2010）[9]等估算方法，具體的計(jì)算公式如下式（3-2）：

其中，CO指的是二氧化碳的排放總量，i代表能源種類，本文選擇煤炭、焦炭、原油、汽油、煤油、柴油、燃料油和天然氣等8種能源的終端消耗量進(jìn)行計(jì)算。E代表終端化石能源消費(fèi)量，NCV為能源的平均低位發(fā)熱值，CEF為各類能源碳排放系數(shù)，COF表示碳氧化因子，44代表二氧化碳分子量，12代表碳原子量。

（2）核心解釋變量fdi

本文選取實(shí)際利用外商直接投資流量額作為衡量指標(biāo)。目前的研究文獻(xiàn)中主要采用兩種指標(biāo)進(jìn)行衡量。第一類為存量指標(biāo)，指的是利用外商直接投資存量來代表外商直接投資規(guī)模的變化；第二類為流量指標(biāo)，采用的是實(shí)際利用外商直接投資的流量額來衡量。由于目前我國尚未公布外商直接投資的存量數(shù)據(jù)，采取永續(xù)盤存法計(jì)算存量會有基期存量較難確定的問題，而三資企業(yè)固定資產(chǎn)凈值僅代表工業(yè)企業(yè)，用來代表外商直接投資的整體存量可能會造成偏誤?；谝陨峡紤]，本文選擇外商直接投資的流量額作為FDI的衡量指標(biāo)。

（3）相關(guān)控制變量

經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平方面，選取人均GDP來表示，符號記為rgdp。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，我國的第二產(chǎn)業(yè)中有很多高碳排放的行業(yè)，用各地區(qū)第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重作為衡量指標(biāo)，符號記為is。技術(shù)水平方面，用能源消費(fèi)強(qiáng)度即能源消費(fèi)總量與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值表示，該比值越低，代表一國的節(jié)能減排技術(shù)越高，符號記為ei。環(huán)境規(guī)制方面，本文借鑒江心英和趙爽（2019）[8]，采用工業(yè)污染治理投資完成額在工業(yè)增加值的比重除以工業(yè)增加值在生產(chǎn)總值的比重這一值來衡量地區(qū)環(huán)境規(guī)制水平，同時(shí)本文加入其二次項(xiàng)進(jìn)行研究，符號分別記為er，er2。研發(fā)投入方面，本文采用研究與發(fā)展經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出占GDP的比重來度量研發(fā)投入強(qiáng)度，符號記為rd。對外貿(mào)易方面，本文選用各地區(qū)的進(jìn)出口總額與地區(qū)生產(chǎn)總值的比值來衡量我國的外貿(mào)發(fā)展水平,符號記為trd。金融發(fā)展水平方面，本文用各省份金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存貸款余額之和與GDP的比值作為衡量金融發(fā)展水平的指標(biāo)，符號記為fir。

（4）門檻變量——人力資本水平

基于不同研究角度，目前有很多方法可以用來衡量人力資本水平，例如人均受教育年限、教育經(jīng)費(fèi)支出與地方財(cái)政支出的比值以及高校人數(shù)與地方人口的比值等。本文利用人均受教育年限來代表各地區(qū)的人力資本水平，具體的計(jì)算方式為：將小學(xué)、中學(xué)、高中和大專以上的受教育年限分別記為6年、9年、12年和16年，再用各階段的總?cè)藬?shù)與六歲以上總?cè)丝诘谋戎党艘韵鄬?yīng)的年限，由此可以得到各地區(qū)的人力資本水平，符號記為edu。

各變量具體說明如表3-1所示：

表3 -1 各變量說明

3.指標(biāo)說明

考慮到數(shù)據(jù)的一致性和可得性，本文收集和整理了2000年-2017年間中國大陸地區(qū)30個(gè)省（市）區(qū)（西藏自治區(qū)除外）的相關(guān)面板數(shù)據(jù)研究，基于人力資本水平視角研究我國外商直接投資對二氧化碳排放的影響情況，涉及美元單位的采用人民幣兌美元的年平均中間價(jià)格進(jìn)行了相應(yīng)的折算處理，并以2000年為基期，根據(jù)GDP指數(shù)對涉及價(jià)值形式的變量進(jìn)行調(diào)整。為減少模型的異方差性，在進(jìn)行計(jì)量分析前需要對變量co和fdi作對數(shù)處理。所有數(shù)據(jù)均來源于歷年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》、地方統(tǒng)計(jì)年鑒、《中國能源統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國金融統(tǒng)計(jì)年鑒》、國家統(tǒng)計(jì)局以及wind數(shù)據(jù)庫等，表3-2為各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

表3 -2 各變量描述性統(tǒng)計(jì)

4.實(shí)證結(jié)果分析

由表3-3門檻檢驗(yàn)結(jié)果可看出，人力資本水平edu在10%的顯著性水平下通過了單一門檻檢驗(yàn)，但是不通過雙重門檻和三重門檻的檢驗(yàn)，因此模型不存在雙重門檻與三重門檻。由表3-4可知，人力資本水平對外商直接投資的碳排放效應(yīng)影響存在結(jié)構(gòu)突變點(diǎn)，即人力資本水平為9.8399。

表3 -3 門檻效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

表3 -4 門檻變量的門檻值估計(jì)結(jié)果

門檻回歸結(jié)果如下表3-5所示。當(dāng)人力資本水平小于或等于9.8399時(shí)，外商直接投資的系數(shù)（lnfdi1的系數(shù)）為0.132，且在1%的水平下顯著，這說明此時(shí)FDI的進(jìn)入會明顯對碳排放起到促進(jìn)作用，即FDI的規(guī)模每擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)，中國的碳排放量將提高0.132個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)人力資本水平大于9.8399時(shí)，外商直接投資的系數(shù)（lnfdi2的系數(shù)）是0.074，且在1%顯著性水平下顯著，此時(shí)FDI雖然對碳排放量仍舊是促進(jìn)作用作用，但和上一區(qū)間相比，此時(shí)的FDI對碳排放積極作用減輕。這說明FDI與碳排放之間存在著顯著的門檻效應(yīng)，即FDI對中國碳排放的影響會隨著人力資本水平的變化而表現(xiàn)出顯著的非線性結(jié)構(gòu)。在人力資本水平較低時(shí)，投資地很難充分吸收FDI的環(huán)境技術(shù)溢出，而引入的FDI會擴(kuò)大生產(chǎn)而大量增加能源消耗，進(jìn)而使碳排放量顯著地提高；但隨著人力資本水平的進(jìn)一步提升，F(xiàn)DI的引入雖然依然增強(qiáng)中國的碳排放量，但是影響的力度明顯有所下降。這可能是由于當(dāng)人力資本水平較高時(shí)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的技術(shù)吸收和創(chuàng)新能力均有所增強(qiáng)，能夠部分吸收FDI的技術(shù)溢出并進(jìn)行環(huán)境技術(shù)創(chuàng)新，從而有利于環(huán)境質(zhì)量改善，但由于外資生產(chǎn)擴(kuò)大的負(fù)面影響仍比較大，因而lnfdi2的估計(jì)系數(shù)仍為正。

表3 -5 門檻模型固定效應(yīng)回歸結(jié)果

四、政策建議

面板數(shù)據(jù)門檻模型實(shí)證結(jié)果表明，人力資本水平對FDI與中國碳排放量之間的非線性關(guān)系中發(fā)揮著重要的作用?？傮w來看，目前我國多數(shù)省市還未超過人力資本門檻，且在當(dāng)前水平下，F(xiàn)DI對碳排放的影響依舊是促進(jìn)作用。因此要加大我國人力資本投資力度，尤其是中部和西部地區(qū)的教育投資，進(jìn)而使地區(qū)之間的差距縮小，從整體上增強(qiáng)外資技術(shù)外溢的吸收能力，充分發(fā)揮FDI對碳減排的積極影響，以更好地實(shí)現(xiàn)我國綠色低碳環(huán)保目標(biāo)。