唐昭霞

摘要：國(guó)有企業(yè)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中占有非常重要的位置，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，但是在長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中，國(guó)有企業(yè)產(chǎn)生了大量的不良資產(chǎn)，如果無(wú)法進(jìn)行有效解決，那么將會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成巨大的影響。因此如何對(duì)國(guó)企不良資產(chǎn)進(jìn)行合理處置，對(duì)于國(guó)企的安全以及發(fā)展非常重要，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整具有至關(guān)重要的作用。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè);不良資產(chǎn);處置;研究

前言

自從加入WTO后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展上了快車(chē)道，經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，已經(jīng)躍升為世界第二個(gè)經(jīng)濟(jì)體。國(guó)有企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的基礎(chǔ)，但是在我國(guó)國(guó)企發(fā)展的過(guò)程中，由于種種原因出現(xiàn)了大量的不良資產(chǎn)，如何對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行處置，是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展以及保證我們經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。很多國(guó)企在組織上市時(shí)，沒(méi)有對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行剝離計(jì)算，導(dǎo)致不良資產(chǎn)與正常資產(chǎn)混合在了一起，對(duì)我國(guó)國(guó)企的競(jìng)爭(zhēng)非常不利。雖然是個(gè)資產(chǎn)管理公司在處理不良資產(chǎn)中發(fā)揮了巨大的作用，并取得了一些效果，但是由于大部分國(guó)有企業(yè)的不良資產(chǎn)產(chǎn)生原因復(fù)雜，涉及的因素多，因此不良資產(chǎn)的處理極為困難。本文對(duì)此展開(kāi)分析。

一、不良資產(chǎn)價(jià)值的界定標(biāo)準(zhǔn)

通過(guò)回收可以最大化的回收不良資產(chǎn)的價(jià)值，但是不良資產(chǎn)的回收所獲得的金額，大部分遠(yuǎn)小于其賬面價(jià)值，這是由于大部分不良資產(chǎn)已經(jīng)失去了其原有的價(jià)值，因此無(wú)法按照其賬面價(jià)值進(jìn)行回收。這導(dǎo)致了國(guó)有資產(chǎn)的貶值，很多人認(rèn)為這造成了國(guó)有資產(chǎn)的流失，但是從資產(chǎn)貶值的角度看，并不算造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。雖然有所貶值，但是大部分國(guó)有不良資產(chǎn)還具備一定的價(jià)值，比如土地價(jià)值、設(shè)備價(jià)值以及技術(shù)價(jià)值等。但是這些實(shí)際價(jià)值的損失并沒(méi)有在賬面上反應(yīng)出來(lái)。

不良資產(chǎn)價(jià)值的界定，直接關(guān)系到不良資產(chǎn)的處置，如果價(jià)值界定不明確會(huì)對(duì)不良資產(chǎn)的處置造成困難，也可能會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)的流失。因此，如何對(duì)不良資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行界定，非常重要。對(duì)于這一點(diǎn)靠企業(yè)自身的能力很難實(shí)現(xiàn)合理界定，一是人員素質(zhì)不足，而是難以進(jìn)行自評(píng)，三十技術(shù)能力不足，因此自負(fù)盈虧的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)可以勝任這一工作，但是也要防止對(duì)國(guó)有不良資產(chǎn)的惡意評(píng)估，這就需要一系列法規(guī)與制度進(jìn)行規(guī)范。

二、不良資產(chǎn)處置的目標(biāo)

一般情況下，不良資產(chǎn)處置的目標(biāo)就是要實(shí)現(xiàn)最大化的價(jià)值回收與利用，盡量降低或避免國(guó)有資產(chǎn)的損失，但是在實(shí)際情況中，很難做到這一點(diǎn)。這是由于，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)企不良資產(chǎn)的價(jià)值并不是恒定的，其既可能隨著時(shí)間價(jià)值不斷降低，也可能隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，價(jià)格不斷升高。這種價(jià)值的變化對(duì)于實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)最大價(jià)值化的處理目標(biāo)非常困難。一般情況下，如果國(guó)企不良資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)隨著時(shí)間而不斷降低，典型的比如老舊設(shè)備、技術(shù)等，這類(lèi)不良資產(chǎn)的最好盡早進(jìn)行處理，以降低損失;而對(duì)于可能隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)增殖的不良資產(chǎn)，比如土地資源等，可以進(jìn)行觀望，在合適的時(shí)機(jī)最大化的利用其價(jià)值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，企業(yè)不良資產(chǎn)的處置時(shí)機(jī)上是一種以市場(chǎng)為機(jī)制的資源重新配置的過(guò)程，通過(guò)不良資產(chǎn)處置，可能原有國(guó)企的不良資產(chǎn)成為另一個(gè)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提高了資源的利用率，因此，雖然不良資產(chǎn)處置過(guò)程中大部分是低于其賬面價(jià)值進(jìn)行處置，但是也實(shí)現(xiàn)了資源的重新配置，為社會(huì)創(chuàng)造了性的價(jià)值。因此，不良資產(chǎn)處置的目標(biāo)，不能簡(jiǎn)單的著眼與價(jià)值最大化，還應(yīng)該考慮資源的優(yōu)化配置以及社會(huì)效益。

三、不良資產(chǎn)處置的方式

（一）不良資產(chǎn)證券化

不良資產(chǎn)證券化是一個(gè)常用的處置方式之一，我國(guó)成立的四大資產(chǎn)管理公司曾用這種形式實(shí)施了4050億元的債轉(zhuǎn)股，對(duì)于化解金融風(fēng)險(xiǎn)、支持我國(guó)的商業(yè)銀行以及國(guó)企改革發(fā)展了非常重要的作用，但是不良資產(chǎn)的證券化有很大難度，一是我國(guó)的證券市場(chǎng)規(guī)模不足，容量太小，無(wú)法無(wú)權(quán)發(fā)揮出證券市場(chǎng)流動(dòng)性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，而且難以進(jìn)行合理定價(jià);二是不良資產(chǎn)證券化有一定的爭(zhēng)議性，投入證券市場(chǎng)易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)也對(duì)其進(jìn)行了一定的限制。

（二）轉(zhuǎn)讓+回購(gòu)或其他風(fēng)險(xiǎn)兜底增信措施

轉(zhuǎn)讓是最常用也是最基礎(chǔ)的不良資產(chǎn)處置方式，但是在不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，部分受讓方的能力或資源不足以對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行清收或約束，因此還要委托轉(zhuǎn)讓方對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行批量催收，并就債權(quán)進(jìn)行繼續(xù)管理，這種情況下，受讓方會(huì)要求銀行或者風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行兜底增信?；刭?gòu)是指通過(guò)一定的方式將不良資產(chǎn)打包轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司，并簽訂回購(gòu)協(xié)議，限定期限進(jìn)行回購(gòu)，以換取一定量的現(xiàn)金流，管理費(fèi)以差價(jià)或定期支付的形式進(jìn)行結(jié)算。但是不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)出后仍然存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，并沒(méi)有實(shí)際性的改變不良資產(chǎn)的本質(zhì)。

（三）新增貸款給第三方進(jìn)行轉(zhuǎn)移，或平移風(fēng)險(xiǎn)

平移指的是在快到期或已過(guò)期的不良貸款通過(guò)新發(fā)等量新增貸款的形式，收回不良貸款，延長(zhǎng)貸款期限的行為。雖然其看起來(lái)回收了不良貸款，但是本質(zhì)上并沒(méi)有任何收入與改變，只是貸款的期限再次延長(zhǎng)，該類(lèi)主要是對(duì)視力較強(qiáng)的企業(yè)，或者出現(xiàn)短期債務(wù)問(wèn)題的企業(yè)進(jìn)行不良貸款處置的一種手段。平移的關(guān)鍵是確保新之恩能夠貸款可以回流到原先債務(wù)人的賬戶上，以保證原不良貸款的回收。

（四）資產(chǎn)重組

資產(chǎn)重組是通過(guò)對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)合理的劃分與區(qū)分，然后通過(guò)資產(chǎn)重組的方式進(jìn)行投資，長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司以資產(chǎn)重組為重要手段，創(chuàng)造了非常成功的案例，激活了很多企業(yè)，獲得了較好的效果。比如長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司對(duì)鴨溪酒業(yè)的重組。

四、不良資產(chǎn)處置的建議

（一）積極.吸引外資

在世界經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)較差，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的情況下，中國(guó)成為國(guó)際資金重要的避風(fēng)港。大量外資有進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的欲望，而投資不良資產(chǎn)是一種最為快速與低成本的途徑。因此，應(yīng)該抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，積極吸引外資投資不良資產(chǎn)。

（二）鼓勵(lì)中小企業(yè)收購(gòu)不良資產(chǎn)方面

中小企業(yè)對(duì)于設(shè)備、工藝的先進(jìn)性要求不高，對(duì)國(guó)企而言的不良資產(chǎn)，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能是可選擇的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。通過(guò)收購(gòu)國(guó)企的不良資產(chǎn)，通過(guò)較低的投入，即可獲得較好的設(shè)備，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍。這種方式既促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展，也處置了不良資產(chǎn)，可謂兩全其美。

（三）加強(qiáng)不良資產(chǎn)處置后的管理

不良資產(chǎn)是由于一些原因以及問(wèn)題才變?yōu)椴涣假Y產(chǎn)的，因此其處置后的管理是不良資產(chǎn)可否再次發(fā)揮作用的關(guān)鍵。不良資產(chǎn)處理后不能放手不管，而是應(yīng)該針對(duì)問(wèn)題進(jìn)行積極解決，無(wú)論是誰(shuí)，不良資產(chǎn)每放置一天，都是對(duì)資源的極大浪費(fèi)。因此，要指定要不良資產(chǎn)處置計(jì)劃以及出之后管理計(jì)劃，通過(guò)事后管理，減少不良資產(chǎn)受讓人的擔(dān)憂。

（四）完善相關(guān)的法律法規(guī)建設(shè)

不良資產(chǎn)有很大一部分是應(yīng)收款項(xiàng)和長(zhǎng)期投資，因此在法律結(jié)構(gòu)、人事制度、會(huì)計(jì)制度、事實(shí)操作、追討程序以及中央政策方面存在很多漏洞和矛盾，這些問(wèn)題靠某個(gè)企業(yè)自身是無(wú)法解決的，必須依靠強(qiáng)有力的法律約束來(lái)實(shí)現(xiàn)。

結(jié)束語(yǔ)：

國(guó)企是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要基石，國(guó)企的不良資產(chǎn)是歷史遺留問(wèn)題，及早處理好歷史遺留的不良資產(chǎn)問(wèn)題，是精明的經(jīng)營(yíng)者的首選之舉。只有這個(gè)問(wèn)題解決好，才能使企業(yè)甩開(kāi)包袱，參與競(jìng)爭(zhēng)，重塑形象，為進(jìn)一步的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

[1]李潔.國(guó)有企業(yè)不良資產(chǎn)的管理與處置及其相關(guān)對(duì)策探析[J].商情，2020，000（011）：109.

[2]馮明飛.銀行不良資產(chǎn)處置現(xiàn)狀及對(duì)策[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，2020（10）.

[3]楊瑩瑩.金融不良資產(chǎn)處置對(duì)策及法律問(wèn)題分析[J].法制博覽，2020，000（004）：153-154.

[4]袁征.“新常態(tài)”背景下商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置中存在的問(wèn)題及對(duì)策建議[J].北方金融，2019.

[5]熊莉婷.金融不良資產(chǎn)收購(gòu)處置中的現(xiàn)存問(wèn)題與對(duì)策分析[J].納稅，2019，13（14）：218+221.