張硯

“我到目前在投資行業(yè)工作超過25年，見證了中外科技高速發(fā)展的過程，在我看來，經(jīng)驗豐富是投中優(yōu)質(zhì)項目重要的因素，但經(jīng)驗之外，更重要的是要時刻更新自己對行業(yè)變化、技術(shù)更迭的理解，尤其是在科技發(fā)展日新月異的當(dāng)下?！狈悬c資本創(chuàng)始合伙人涂鴻川近期在接受《陸家嘴》采訪時說。

涂鴻川是一位在高科技創(chuàng)投行業(yè)有著超過25年工作經(jīng)驗的投資人，他曾經(jīng)成功投資過奇虎360、六間房、途牛網(wǎng)、網(wǎng)康科技、奇安信、云跡科技等企業(yè)。

比市場快一到兩年

1995年，涂鴻川在中國VC的萌芽階段加入集富集團(tuán)（JAFCO）；2005年，他又在硅谷VC進(jìn)入中國時，加入高原資本（Highland Capital Partners），創(chuàng)立高原資本中國并擔(dān)任全球基金的合伙人。

投資360是涂鴻川的成名之戰(zhàn)。2006年市場環(huán)境不太樂觀，企業(yè)融資不順，而涂鴻川卻特別看好公司產(chǎn)品和團(tuán)隊，力排眾議決定投資360，成為當(dāng)時360紐交所 IPO前最大的機構(gòu)投資人。如今360已經(jīng)成為國內(nèi)領(lǐng)先的to C的安全公司。

2016年，涂鴻川聯(lián)合原360高級副總裁于光東、高原資本中國合伙人姚亞平共同成立了沸點資本。三人在沸點資本是equal partner（平等合伙人），組成沸點資本的核心戰(zhàn)隊。

涂鴻川在一次演講中提到，投資其實有幾種打法，一種是對準(zhǔn)一個方向賽道后“撒網(wǎng)”；另一種是精準(zhǔn)打法，沸點資本堅持聚焦顛覆性、創(chuàng)新性的科技項目，投前會系統(tǒng)化地進(jìn)行業(yè)梳理，確保投資質(zhì)量。

沸點資本主要關(guān)注產(chǎn)業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)、高新科技、ABCD5領(lǐng)域，A是人工智能（AI），B區(qū)塊鏈技術(shù)（Blockchain Technology），C是云端（Cloud Intelligence），D是數(shù)據(jù)（Data Mining），5是5G。

“創(chuàng)業(yè)者和技術(shù)的迭代非常迅速的，沒有一家公司目前持有的技術(shù)10年后還能占優(yōu)勢。對我們團(tuán)隊來說，也要更加勤奮、努力修煉提升自己，視野和判斷必須比市場起碼快一到兩年。”涂鴻川斬釘截鐵地說。

沸點的合伙人熱愛科技鉆研和創(chuàng)業(yè)挑戰(zhàn)，積極地與行業(yè)頂尖專家、科技公司高管、沸點幫成員等拜師學(xué)習(xí)，團(tuán)隊幾乎是每一周或隔周都會繪制有關(guān)賽道的圖譜，討論行業(yè)走向和技術(shù)迭代，確定在圖譜里的投資方向和判斷標(biāo)準(zhǔn)。

看得懂技術(shù)迭代的一雙“慧眼”

作為一個命中率極高的科技投資人，涂鴻川每每投資成功，并非靠的是運氣，而是靠他的一雙看得懂技術(shù)迭代的“慧眼”。多年來他一直深耕在高科技行業(yè)中，緊跟高科技的發(fā)展脈搏，對技術(shù)迭代了如指掌。

“一個新的技術(shù)不可能是一夜之間出來的，比如5G，是由1G、2G、3G、4G迭代出來的，如果你不懂2G、3G，4G，就沒辦法理解5G。我們團(tuán)隊每周都在內(nèi)部討論，下一步技術(shù)發(fā)展會是什么，不斷學(xué)習(xí)迭代進(jìn)步，這就是我們擅長的地方?！蓖盔櫞ㄔ诮邮堋蛾懠易臁凡稍L時說。

涂鴻川參與并見證網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)的迭代。涂鴻川2006年投資360，但是在當(dāng)時始終找不到一個 to B的云端安全公司。“ C端有奇虎360，但是B端是空白?！蓖盔櫞ㄕf。

在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域，美國有Palo Alto network（派拓網(wǎng)絡(luò)）這樣的上百億美元市值的安全公司，還有面向企業(yè)的云端安全公司Fire Eye（火眼科技），但類似的公司當(dāng)時在國內(nèi)還未嶄露頭角。涂鴻川通過之前的基金參與過火眼科技的創(chuàng)業(yè)投資。

“企業(yè)CRM、ERP甚至數(shù)據(jù)庫，放到云端是非常危險的，過往的網(wǎng)絡(luò)邊緣端安全技術(shù)都不適用于云端，這是一個技術(shù)迭代 ?！?008年涂鴻川領(lǐng)投從事云端應(yīng)用安全的網(wǎng)康科技的A輪融資，但是投資時機太早，一直到2010年之后國內(nèi)云計算才開始起步，大企業(yè)開始上云，云端應(yīng)用安全才受到關(guān)注。2012年，奇安信創(chuàng)始人齊向東向網(wǎng)康科技拋出“繡球”，網(wǎng)康科技被奇安信并購。

奇安信成立的時候，當(dāng)時云端服務(wù)還未起飛，只有一些大企業(yè)率先進(jìn)入云端，政府還沒有上云端，更沒有云行政、云政務(wù)的概念，很多投資人不看好，猶豫不決。

基于多年對網(wǎng)絡(luò)安全市場的理解，涂鴻川堅定認(rèn)為國內(nèi)政企上云服務(wù)的趨勢是必然的，屆時智能云端安全服務(wù)是絕對不可缺的，奇安信在網(wǎng)絡(luò)安全市場具備這樣的科技硬實力和高成長性。于是在上海閔行引導(dǎo)基金、熠美、清科母基金、中金資本、宜信等核心LP的支持下，沸點資本成為第一家出資奇安信的投資人。奇安信是沸點資本人民幣基金投資的第一個項目，也是基金出資最大的投資項目。2020年7月22日奇安信已經(jīng)在科創(chuàng)板掛牌交易，市值最高超900億元。對高科技迭代的研究與理解，讓他精準(zhǔn)地投中又一只獨角獸。

親力親為，陪跑創(chuàng)業(yè)

在VC江湖上，沸點資本是一個特別的存在。作為一家專注于高科技領(lǐng)域的風(fēng)險投資機構(gòu)，沸點資本不設(shè)總監(jiān)、投資經(jīng)理崗位，而是合伙人親力親為，陪跑創(chuàng)業(yè)者，從接觸、溝通、了解，創(chuàng)業(yè)者到沸點見到的就是合伙人。

沸點的投資流程比較簡單，創(chuàng)業(yè)者先見一個合伙人，如果他認(rèn)為符合沸點的投資戰(zhàn)略，就會給另外兩個合伙人，三個合伙人在考察之后投票作決定。

陪跑創(chuàng)業(yè)，要求合伙人專注賽道，學(xué)習(xí)迭代。“我們自己要做一個合格的陪跑員。”涂鴻川說。

在陪跑過程中，沸點資本三位合伙人持續(xù)用自己的專業(yè)經(jīng)驗和行業(yè)洞見，給創(chuàng)業(yè)者提供支持和服務(wù)，幫助創(chuàng)業(yè)者迭代技術(shù)、打磨產(chǎn)品和完善商業(yè)模式。在涂鴻川看來，隨著創(chuàng)業(yè)環(huán)境的變化，創(chuàng)業(yè)者也在迭代進(jìn)化。

當(dāng)前市場上的一些3.0創(chuàng)業(yè)者，有過成功經(jīng)驗、自己出資創(chuàng)業(yè)、會反向挑選合適的投資人，要成為他們的“陪跑員”，除了資金以外，更重要的是一起進(jìn)步的能力。此外，還有一些年輕的創(chuàng)業(yè)者們具備打破常規(guī)、敢想敢闖的創(chuàng)新思維和精神，學(xué)習(xí)和迭代升級的能力超乎想象，沸點資本同樣看好和追逐這些新秀創(chuàng)業(yè)家們。

“我們對創(chuàng)業(yè)者，尤其是技術(shù)創(chuàng)業(yè)者特別敬畏。創(chuàng)業(yè)者的進(jìn)步絕對比我們做資本的快很多。所以我經(jīng)常說，別把自己當(dāng)成大佬，還是得虛心跟創(chuàng)業(yè)者學(xué)習(xí)。”涂鴻川說。

涂鴻川會觀察創(chuàng)業(yè)者是把創(chuàng)業(yè)當(dāng)作一個生意還是自己的夢想，是不是激情澎湃，創(chuàng)業(yè)者的內(nèi)核是否持續(xù)燃燒，是不是顛覆了傳統(tǒng)。在他看來，創(chuàng)業(yè)者必須有顛覆傳統(tǒng)的心態(tài)，“如果創(chuàng)業(yè)是在別人建起的框架里，就不要創(chuàng)業(yè)，因為這個游戲是別人定的，創(chuàng)業(yè)者再怎么跑，都永遠(yuǎn)還是跑在別人的場地上”。

在科技VC行業(yè)從業(yè)25年，涂鴻川數(shù)十年如一日，仍然保持著對科技行業(yè)的好奇心和忘我沸騰的工作狀態(tài)，親自去追項目，和創(chuàng)業(yè)者溝通，學(xué)習(xí)吸收高科技行業(yè)的新思潮和新趨勢并對行業(yè)持續(xù)“賦能”，他熱愛并享受著這一過程。他的目標(biāo)是，在企業(yè)安全、醫(yī)療、機器人這些領(lǐng)域，投出未來10年～20年在中國甚至在世界代表性的公司。