丁超

一年多以前，當(dāng)時(shí)還是啟明創(chuàng)投管理合伙人的甘劍平做出了一個(gè)重要的決定，離開(kāi)工作了12年的啟明創(chuàng)投，和另一位合伙人胡斌共同創(chuàng)立渶策資本。

在投資界，甘劍平的名字早已是家喻戶曉，2019年福布斯全球最佳創(chuàng)投人榜上，他排名第5位。

擁有芝加哥大學(xué)碩士學(xué)位的甘劍平曾在美國(guó)凱雷投資集團(tuán)擔(dān)任董事，是該公司亞洲創(chuàng)業(yè)投資部創(chuàng)始員工之一。甘劍平在凱雷亞洲的代表作是攜程。2000年11月，凱雷作為攜程第三輪融資的領(lǐng)投人，以800萬(wàn)美元獲得攜程25%的股份。兩年后，攜程在美國(guó)上市，成為互聯(lián)網(wǎng)泡沫后第一只登陸納斯達(dá)克的中國(guó)概念股。這次投資最終為凱雷亞洲帶來(lái)了14倍的回報(bào)，到今天仍然保持著凱雷資本在亞洲創(chuàng)投領(lǐng)域最成功的投資紀(jì)錄。

2005年，在投資圈小有所成之后，甘劍平加入空中網(wǎng)，擔(dān)任CFO一職，當(dāng)時(shí)的目的是“為了體驗(yàn)創(chuàng)業(yè)”。僅僅一年之后，甘劍平選擇重回投資領(lǐng)域，加入當(dāng)時(shí)剛剛成立的啟明創(chuàng)投?？罩芯W(wǎng)的這段經(jīng)歷只是甘劍平創(chuàng)投生涯的小插曲，不過(guò)也正是在這里，甘劍平結(jié)識(shí)了渶策資本的另一位創(chuàng)始人胡斌。

2006年，甘劍平在加入啟明創(chuàng)投之后負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)及消費(fèi)領(lǐng)域的投資。在啟明的13年的時(shí)間里，甘劍平投資出大眾點(diǎn)評(píng)、美圖、世紀(jì)佳緣、知乎、螞蜂窩、蘑菇街、Bilibili、途虎等知名項(xiàng)目。

迎來(lái)新起點(diǎn)

在上海環(huán)球金融中心的渶策資本辦公室，《陸家嘴》記者見(jiàn)到了這位聲名遠(yuǎn)揚(yáng)的投資人。在見(jiàn)我們之前，他剛見(jiàn)完一個(gè)投資項(xiàng)目。在我們采訪結(jié)束后，他還有另外一個(gè)會(huì)，他的日程總是安排得滿滿當(dāng)當(dāng)。

在采訪中，他語(yǔ)速很快，回答問(wèn)題總是簡(jiǎn)潔而有力。談到凱雷和啟明，他滿懷感激之情；談到他投資的項(xiàng)目，他滔滔不絕；談到投資時(shí)，他金句不斷。

離開(kāi)啟明之后，做了多年投資人的甘劍平也成了創(chuàng)業(yè)者，渶策資本成立之后事無(wú)巨細(xì)，從裝修到人事招聘等工作都需要?jiǎng)?chuàng)始人來(lái)做。不過(guò)也正是得益于之前多年的投資經(jīng)歷，他對(duì)于成熟的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)是如何運(yùn)作的了如指掌，對(duì)于如何打造一家新公司也駕輕就熟。

對(duì)于一家創(chuàng)投公司來(lái)說(shuō)，“募投管退”，募資永遠(yuǎn)是第一位的。渶策資本2019年7月1日成立，10月即完成第一只美元基金募資，獲得超額認(rèn)購(gòu)，最終關(guān)賬規(guī)模超過(guò)初始募集2.5億美元的目標(biāo)并達(dá)到出資人承諾的上限。

數(shù)字背后是渶策資本兩位創(chuàng)始人甘劍平和胡斌去年7～8月份在美國(guó)不停奔走，兩周10個(gè)工作日，開(kāi)了24個(gè)LP會(huì)議，足跡遍布美國(guó)13個(gè)州、17個(gè)城市，動(dòng)用不同交通工具，坐了11次飛機(jī)，2次火車，自駕2400公里。

渶策資本的LP來(lái)自許多全球頂級(jí)的捐贈(zèng)基金、基金會(huì)、家族辦公室和母基金，還有一部分資金來(lái)自創(chuàng)始人和他們的密友。該基金專注于投資互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)及智能科技領(lǐng)域的早期至擴(kuò)張階段的企業(yè)。

目前，渶策資本的人民幣基金也已經(jīng)做好開(kāi)始募集的準(zhǔn)備。

甘劍平告訴《陸家嘴》記者，渶策資本在過(guò)去一年時(shí)間里，已經(jīng)投了十個(gè)項(xiàng)目，總投資規(guī)模過(guò)億美元。

“我們最近投了一個(gè)叫翼鷗教育的企業(yè)，還是蠻受歡迎的。如果現(xiàn)在家里有小朋友上網(wǎng)課，或者上培訓(xùn)班，有75%的概率用過(guò)他們的產(chǎn)品。”在接受采訪的同時(shí)，甘劍平還不忘為自己投資的企業(yè)打廣告。

投后花的時(shí)間和投資項(xiàng)目表現(xiàn)成反比

談到渶策資本的投資風(fēng)格，甘劍平的目標(biāo)是希望能夠成為10%左右的股東，能夠進(jìn)入到董事會(huì)，成為公司相對(duì)比較重要的合作伙伴之一。這也就意味著，渶策資本投資的項(xiàng)目數(shù)量不會(huì)很多，但是單個(gè)項(xiàng)目投資金額不會(huì)很低。

在他看來(lái)，作為一家新機(jī)構(gòu)，渶策的員工數(shù)量不多，但每一個(gè)員工都是能力非常全面的人才，他希望能夠用最少的人去管最多的錢。在這樣的投資邏輯下，渶策資本的投資更加看重質(zhì)量而不是數(shù)量。他們希望每一個(gè)投資項(xiàng)目都是精品，對(duì)于在行業(yè)內(nèi)有影響力的項(xiàng)目，渶策資本也愿意花很多時(shí)間去幫助公司成長(zhǎng)。

“根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，投后花的時(shí)間跟投資項(xiàng)目的表現(xiàn)永遠(yuǎn)是成反比的?！痹诒粏?wèn)到如何看待投后管理時(shí)，甘劍平這位“獨(dú)角獸獵手”頗有些語(yǔ)出驚人，“投到一個(gè)真正優(yōu)秀的企業(yè)家，他或許能力足夠強(qiáng)，不需要投資人太多的幫助，能夠自己解決問(wèn)題。”

選擇投資標(biāo)的的時(shí)候，甘劍平對(duì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)特別是創(chuàng)始人的能力會(huì)十分看重，“偉大的企業(yè)只可能是偉大的創(chuàng)業(yè)者打造的”，但他也坦言對(duì)創(chuàng)業(yè)者的考量是非常綜合的判斷，并沒(méi)有一套刻板的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)辨別創(chuàng)始人。

“如果我能夠做到，我們投資成功率應(yīng)該是100%了?！彼ρ?。

當(dāng)然，在投后管理上，甘劍平實(shí)際上也并不會(huì)真的無(wú)為而治，他不會(huì)干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，但是會(huì)提供一些戰(zhàn)略上的支持，也愿意陪伴企業(yè)成長(zhǎng)。

在過(guò)去20多年的投資生涯中，甘劍平見(jiàn)證及陪伴了很多優(yōu)秀公司的成長(zhǎng)。對(duì)被投企業(yè)來(lái)說(shuō)，甘劍平愿意成為其智庫(kù)和顧問(wèn)之一。如果企業(yè)遇到問(wèn)題，他可以根據(jù)過(guò)去的投資經(jīng)驗(yàn)在重大決策上提供一些“想法和經(jīng)驗(yàn)”。

“最終還要由創(chuàng)業(yè)者自己決策，包括Bilibili的陳睿、途虎的陳敏，我每次和他們開(kāi)完會(huì)都有又學(xué)到更多的東西的感覺(jué)，因?yàn)樗麄兌际呛軆?yōu)秀的企業(yè)家，優(yōu)秀的企業(yè)家永遠(yuǎn)能夠招到優(yōu)秀的員工，他們獲得的有效信息量很大?！备蕜ζ教寡?，“當(dāng)然我也希望能夠在關(guān)鍵的十字路口，我的經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌虮M量地提高他們選擇正確道路的概率，這是我覺(jué)得我唯一能做的事情?！?/p>

談到能夠抓住如此多獨(dú)角獸，甘劍平非常謙虛。在他看來(lái)，更多是“方向比較正確”。“我覺(jué)得最主要的原因是找到了一個(gè)好的風(fēng)口——互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)，而且風(fēng)刮得很長(zhǎng)，一刮就刮了10年，甚至還在刮下去，可能再刮個(gè)10年，最少5年，我覺(jué)得還是非常有可能的。”他說(shuō)。

對(duì)于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的未來(lái)，甘劍平依舊信心滿滿。在他看來(lái)，10年前大家都覺(jué)得互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)BAT已經(jīng)成定局，但現(xiàn)在的BAT的“B”已經(jīng)變成了 Bytedance（字節(jié)跳動(dòng)），而“T”未來(lái)也有可能變成美團(tuán)。這些年間，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)還涌現(xiàn)出Bilibili、拼多多等一批優(yōu)秀的新公司。

“互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的格局在不斷地變化，不斷地有新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出來(lái)，有更勤奮、更努力、更年輕、更兇猛、智商更高、資本更多的新公司出來(lái)?！备蕜ζ娇偨Y(jié)道。

他堅(jiān)信未來(lái)還會(huì)有很多類似的變化，創(chuàng)新永遠(yuǎn)不會(huì)停下來(lái)。在充分競(jìng)爭(zhēng)的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，企業(yè)充分廝殺的過(guò)程中，為了生存不得已會(huì)想出來(lái)很多辦法，這正是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)不斷創(chuàng)新的源泉。

創(chuàng)新要解決用戶的問(wèn)題

除了會(huì)繼續(xù)關(guān)注消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)，甘劍平也一直都非常關(guān)注智能科技，包括軟件、硬件、半導(dǎo)體和一些人工智能的應(yīng)用，其中重點(diǎn)投資是把科技運(yùn)用到真正的場(chǎng)景之中的企業(yè)。

在采訪中，甘劍平一再?gòu)?qiáng)調(diào)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)和投資的巨大推動(dòng)作用。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的風(fēng)口上，一些比較聰明和勤奮的創(chuàng)業(yè)者和投資人抓住機(jī)會(huì)展翅高飛。

“我們中國(guó)的最大優(yōu)勢(shì)就是有一個(gè)很大的市場(chǎng)，不管做什么用戶都是以百萬(wàn)為單位開(kāi)始，做大了就可以到幾億，甚至于十幾億。”甘劍平笑道。

面對(duì)如此巨大的市場(chǎng)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，至關(guān)重要的就是提供一個(gè)能夠真正解決用戶面臨的問(wèn)題的服務(wù)或者產(chǎn)品。在甘劍平看來(lái)，“群眾的眼睛是雪亮的”，如果企業(yè)把產(chǎn)品、技術(shù)做得足夠好，能夠?yàn)橛脩艚鉀Q真實(shí)的問(wèn)題，產(chǎn)品就會(huì)很容易傳播，企業(yè)發(fā)展也會(huì)持續(xù)。

對(duì)于中國(guó)創(chuàng)投行業(yè)未來(lái)的發(fā)展，甘劍平充滿信心，“我覺(jué)得可能今年一二季度創(chuàng)投行業(yè)稍微有些下滑，三季度肯定會(huì)反彈，也可能會(huì)是報(bào)復(fù)性的反彈，至少在中國(guó)我覺(jué)得創(chuàng)投行業(yè)未來(lái)還是有非常大的機(jī)會(huì)的?！?/p>

甘劍平認(rèn)為，中國(guó)人創(chuàng)造創(chuàng)富渴望非常強(qiáng)，大家對(duì)美好生活的向往非常強(qiáng)烈，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大推動(dòng)力。在資本市場(chǎng)，國(guó)家的政策也鼓勵(lì)大家通過(guò)創(chuàng)業(yè)去創(chuàng)造美好生活?？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制的推出，意味著整個(gè)資本市場(chǎng)是鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)的，這給創(chuàng)投行業(yè)未來(lái)發(fā)展更大的想象空間。

但對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，甘劍平認(rèn)為想要在當(dāng)下激烈的競(jìng)爭(zhēng)中生存下去并不容易，募資是首要的問(wèn)題?！百Y本市場(chǎng)很簡(jiǎn)單，有錢、能夠投錢、能夠滿足創(chuàng)業(yè)者對(duì)資本的需求的機(jī)構(gòu)會(huì)更受歡迎?！彼f(shuō)道。

他指出，創(chuàng)投行業(yè)的另一個(gè)趨勢(shì)是專業(yè)化。在一些特殊的領(lǐng)域，比如說(shuō)醫(yī)療健康，投資人和創(chuàng)業(yè)者的門檻都很高，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也在配備更多能夠看懂這個(gè)行業(yè)的人才?；ヂ?lián)網(wǎng)和消費(fèi)行業(yè)雖然看上去貼近生活，但其實(shí)也需要專業(yè)數(shù)據(jù)分析，而在芯片、半導(dǎo)體等行業(yè)，專業(yè)性一點(diǎn)不比醫(yī)療低。未來(lái)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)只有足夠的專業(yè)才能生存。