2020年，“新冠”疫情無疑是最大的“黑天鵝”，給全球經(jīng)濟(jì)帶來了極大挑戰(zhàn)。但危和機(jī)同生并存，克服危即是機(jī)。疫情確實(shí)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了困難，但也助推了新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式的生長，給市場主體帶來了新的發(fā)展空間。

今年，我們看到中國股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在“戰(zhàn)疫”中扮演著重要角色，所孵化和投資的企業(yè)不僅在生產(chǎn)口罩、測溫、核酸檢測、追蹤溯源等方面直接發(fā)揮了作用，同時(shí)助力復(fù)工、復(fù)學(xué)，在穩(wěn)定實(shí)體經(jīng)濟(jì)、推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面起到了不可替代的作用。

為了全面呈現(xiàn)中國股權(quán)投資行業(yè)在推進(jìn)創(chuàng)業(yè)型經(jīng)濟(jì)、支持創(chuàng)新驅(qū)動、實(shí)現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)換方面所作的努力，今年我們?nèi)缙陂_展對于股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的調(diào)研和評選。從團(tuán)隊(duì)構(gòu)成、機(jī)構(gòu)化程度、業(yè)績回報(bào)、社會責(zé)任等多個維度出發(fā)，圍繞股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的制度建設(shè)、投資策略、經(jīng)濟(jì)效益等主題，同事們先后調(diào)研了數(shù)百家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。

強(qiáng)調(diào)ESG（Environment、Social 、Governance）的踐行是第一財(cái)經(jīng)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)評價(jià)體系的特色指標(biāo)。毫無疑問，財(cái)務(wù)回報(bào)、管理規(guī)模、退出項(xiàng)目等能夠很好地展現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)的階段性成就。但從長期看，ESG的踐行某種程度上預(yù)示著機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展能力，因?yàn)檎虻膬r(jià)值觀能夠讓投資機(jī)構(gòu)超越短期財(cái)務(wù)因素帶來的認(rèn)知局限，真正從價(jià)值投資視角審視項(xiàng)目，從優(yōu)秀走向卓越。

調(diào)研過程中，我們和眾多投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行一對一的交流。股權(quán)投資并不容易，除了智慧和勇氣，需要付出很多努力和汗水，還需要好運(yùn)加持。外人看到的多是投資家們成功后的光環(huán)和言論。但是，了解這些機(jī)構(gòu)的最好角度是研究他們所投資的企業(yè)，無論是成功的還是失敗的。某種意義上，被投企業(yè)是股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的一面鏡子，折射出投資機(jī)構(gòu)當(dāng)家人的個性、專長、興趣、洞見和品行。

股權(quán)投資是一個充滿奇跡的行業(yè)，前浪尚未走遠(yuǎn)，后浪已追逐而來。當(dāng)然，大浪淘沙，脫穎而出的都是那些能夠真正把握產(chǎn)業(yè)變遷脈絡(luò)的投資機(jī)構(gòu)。眼下，中國正在深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。在此背景下，我們可以看到，順應(yīng)國家的產(chǎn)業(yè)趨勢，一些優(yōu)秀的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)正逐漸成長，為實(shí)現(xiàn)新舊動能轉(zhuǎn)換、穩(wěn)定就業(yè)、高質(zhì)量經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮著重要作用。

值得一提的是，調(diào)研過程中，為數(shù)不少的投資人認(rèn)為股權(quán)投資更重要的意義在于改變傳統(tǒng)的社會認(rèn)知。因?yàn)橘J款和債權(quán)融資更重視過去和現(xiàn)在，看重抵押品和擔(dān)保，股權(quán)融資則面向未來，更看重創(chuàng)業(yè)家精神和行業(yè)前景，風(fēng)險(xiǎn)容忍度更高。從長遠(yuǎn)來看，股權(quán)投資的發(fā)展更能支持社會的創(chuàng)新和進(jìn)步，更能鼓勵創(chuàng)業(yè)精神，讓真正優(yōu)秀的企業(yè)脫穎而出，繼而改善大眾福利、促進(jìn)社會進(jìn)步。