何艷

一紙要約收購，開啟惠而浦狂浪旅程，8天7漲停，可稱近期主板第一妖股。只是，要約尚存不確定性，股價已然被炒翻，這場收購如何收場，我們將拭目以待。

惠而浦股價率先漲停

8月23日，惠而浦發(fā)布格蘭仕擬耗資24.45億元取得其實際控制權(quán)的公告，在業(yè)內(nèi)引起沸騰。惠而浦在公告中表示，公司于8月21日收到廣東格蘭仕家用電器制造有限公司的書面告知函，后者正在籌劃部分要約收購事項，本次要約收購可能導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更。為避免公司股價波動，公司股票將停牌2個交易日。

與在業(yè)內(nèi)引發(fā)的沸騰相呼應(yīng)，惠而浦股價也一同燃炸。短短半個月，股價翻倍。

9月3日晚間，惠而浦發(fā)布股價異動公告稱，公司股票于2020年9月1日至9月3日連續(xù)3個交易日漲停，鑒于近期公司股票價格波動較大，惠而浦作出三項風(fēng)險提示。

首先，公司業(yè)績持續(xù)下滑。公司2019年年度和2020年上半年均出現(xiàn)扣非后凈利潤同比大幅下滑，下滑幅度分別高達(dá)5707.04%、44%。其次，要約尚存不確定性。如公司尚未收到格蘭仕正式發(fā)布的《要約收購報告書》，本次要約收購事項尚未生效;本次要約收購尚需取得國家市場監(jiān)督管理總局反壟斷局等有權(quán)主管部門的同意批復(fù)等法定程序，具體審批周期存在不確定性等。最后，需要格外注意的是，公司及相關(guān)責(zé)任人近期受到行政處罰。因公司披露的2015年年度報告、2016年年度報告涉嫌虛假記載，證監(jiān)會決定對公司實施立案調(diào)查。2020年7月31日，公司收到證監(jiān)會安徽監(jiān)管局出具的《行政處罰決定書》。

根據(jù)相關(guān)司法解釋，如果投資者于2016年4月22日至2017年7月26日期間買入惠而浦，并在2017年7月27日后賣出或仍持有并曾產(chǎn)生一定浮虧（無論是否解套）均可發(fā)起索賠，您只需將姓名、聯(lián)系電話與交易記錄（建議為Excel文件）發(fā)送到weiquan@hongzhoukan.com的郵箱，參與由《證券市場紅周刊》“民間維權(quán)”欄目組織的索賠征集活動，以維護(hù)自身合法權(quán)益。廣大投資者在獲得賠償前無需支付任何律師費用。

格蘭仕欲借殼上市？

年營收超200億元卻沒有上市的格蘭仕，要約收購營收只有50多億（年營收）的上市公司惠而浦，讓外界產(chǎn)生無數(shù)想象。借殼或許是格蘭仕此次收購的動機(jī)之一。

當(dāng)然，正如惠而浦公告所稱，目前格蘭仕只是給出了收購意向，惠而浦尚未收到格蘭仕正式發(fā)布的《要約收購報告書》，收購尚存諸多不確定性因素。不過，既然意向已經(jīng)提出，外界也在揣測收購的真實目的。

公開資料顯示，惠而浦集團(tuán)創(chuàng)建于1911年，總部位于美國密歇根州的本頓港，是世界上最大的大型家電制造商之一。1994年，惠而浦家電集團(tuán)便確立了其在中國市場的長期發(fā)展戰(zhàn)略，至1996年正式在中國投產(chǎn)，已有20余年歷史?；荻智吧頌楹戏蕵s事達(dá)三洋電器股份有限公司（合肥三洋），旗下?lián)碛谢荻?、三洋、帝度、榮事達(dá)四大品牌，涵蓋冰箱、洗衣機(jī)、洗碗機(jī)、干衣機(jī)，以及廚房電器、生活電器等系列產(chǎn)品線。

不過，惠而浦在中國進(jìn)展并不順利，近幾年業(yè)績持續(xù)明顯下滑。2017年至2019年，惠而浦營收分別為63.64億元、62.86億元、52.82億元;凈利潤則從2015年的4.41億元下滑至2019年的凈虧損3.23億元。2020年一季報及中報，惠而浦業(yè)績持續(xù)下滑，凈利潤分別虧損1.07億元、1.16億元，同比下降602.77%、93.35%。

格蘭仕則是不折不扣的“微波爐大王”，作為一家綜合性白色家電和智能家居解決方案提供商，是中國家電業(yè)具有廣泛國際影響力的龍頭企業(yè)之一。近十年，格蘭仕從微波爐制造企業(yè)向綜合性白色家電集團(tuán)轉(zhuǎn)變。今年4月，格蘭仕宣布進(jìn)入開源芯片領(lǐng)域，同時表示將投資超100億元推進(jìn)工業(yè)4.0項目。格蘭仕領(lǐng)導(dǎo)人曾公開表示，集團(tuán)的目標(biāo)是世界500強(qiáng)，在未來3-5年達(dá)到超過1000億元的年營收規(guī)模。

在業(yè)內(nèi)看來，深陷虧損泥潭中的惠而浦急需“輸血”救贖，資源互補(bǔ);而格蘭仕可以借此機(jī)會大力布局白家電業(yè)務(wù)，實現(xiàn)全家電、全產(chǎn)業(yè)鏈布局拓展中國市場。此外，格蘭仕發(fā)展至今暫未上市，其IPO進(jìn)程一直是市場關(guān)注的焦點。如果格蘭仕收購惠而浦，或可借此推動上市進(jìn)程，實現(xiàn)“借殼上市”。

不過，格蘭仕這次收購最終能否成功，成功之后又能否形成理想中的協(xié)同效應(yīng)，仍存在諸多不確定因素。