楊文檸

摘要：目前，國內(nèi)大型國有水泥企業(yè)紛紛兼并重組的根本原因是什么？推動兼并重組的內(nèi)在動力在何處？采取重組措施對企業(yè)有什么意義？對中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長有哪些影響？解決了當(dāng)下哪些問題？水泥制造企業(yè)可以從中獲得哪些借鑒？持續(xù)性結(jié)構(gòu)改革之路何去何從？創(chuàng)新是否只存在于產(chǎn)品本身還是需要制度和結(jié)構(gòu)作支撐？本文以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展視角剖析和理解當(dāng)下供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要義，認(rèn)為其并非是一切政策方針推行的根本原因，而是在長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)阻礙經(jīng)濟(jì)增長的短板時解決問題的方向。

關(guān)鍵詞：供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革;企業(yè)重組

我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的特殊時期。不管是曾經(jīng)處于這個時期的發(fā)達(dá)國家，還是正處于這個時期的我國，都經(jīng)歷了“高成本、高污染、高能耗、資源型”為主要特點(diǎn)的重工業(yè)化的發(fā)展歷程。城市化和市場化程度發(fā)展不足，重工業(yè)比重畸高，水泥行業(yè)更是如此。

自2003年開始，我國占國民經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先地位的傳統(tǒng)行業(yè)，如煤炭、石油等利潤大幅度下滑，行業(yè)產(chǎn)能大幅度過剩。對此，習(xí)近平總書記曾經(jīng)提出，要不斷進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，不斷促進(jìn)生產(chǎn)率的提高。

一、根據(jù)“兩階段理論”來理解新常態(tài)

結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的增長理論和拐點(diǎn)理論，“兩階段模型”數(shù)學(xué)模型得以構(gòu)建。兩階段模型主要描述了發(fā)展中國家在向發(fā)達(dá)國家發(fā)展過程中，會經(jīng)歷兩個階段。第一階段的主要特點(diǎn)是擁有大量剩余勞動力，在勞動力逐漸向工業(yè)化城市轉(zhuǎn)移后開始分配資本（設(shè)備、機(jī)器等），由趨勞動化向趨資本化過渡。第二階段是在完成了一定量的工業(yè)資本積累后，由第一階段末的趨資本化邁向趨知識化的過程。在這個階段中，大量的剩余勞動力在經(jīng)歷了與資本充分結(jié)合的過程后，已不復(fù)存在，隨之而來的是勞動力從剩余轉(zhuǎn)向短缺，勞動力成本逐漸增加，即工人工資升高。與此同時，以前趨資本化時期生產(chǎn)的產(chǎn)品屬于粗放型，即其產(chǎn)品供給的技術(shù)含量已不能與此時的市場需求所匹配，導(dǎo)致生產(chǎn)過多產(chǎn)品，卻無需可供，產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品利用率低，從而出現(xiàn)了長期發(fā)展中的瓶頸。結(jié)合第二階段來看，供給與需求的錯誤配置是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的主要癥結(jié)，而產(chǎn)品過剩、價格上不去、產(chǎn)品利用率低都是因?yàn)楣┬桢e配導(dǎo)致的 。歸根結(jié)底，供需錯配的結(jié)構(gòu)性問題成為阻礙當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原因之一。基于上述兩階段模型，中國已經(jīng)由趨勞動密集化轉(zhuǎn)為趨資本密集化，作為發(fā)展中國家，最近幾年在許多行業(yè)表現(xiàn)和產(chǎn)業(yè)特征上很大程度上已具有資本密集型經(jīng)濟(jì)的屬性要素。特別是在工業(yè)上的體現(xiàn)尤為明顯，如鋼鐵產(chǎn)業(yè)，中國的鋼鐵產(chǎn)量已連續(xù)十幾年穩(wěn)居世界第一;水泥行業(yè)，2019年8月，根據(jù)環(huán)球水泥網(wǎng)統(tǒng)計，全球前10大水泥企業(yè)占據(jù)了全球水泥產(chǎn)能（45.21億噸）的41.03%。其中四家中國水泥企業(yè)合計產(chǎn)能10.38億噸，占據(jù)了前十大合計產(chǎn)能的56%，占據(jù)全球總產(chǎn)能的23%。中國已在很大程度上滿足了由趨資本密集化向趨知識密集化的特征：大量剩余勞動力不復(fù)存在，難以以大型工業(yè)項(xiàng)目來滿足工業(yè)制造企業(yè)的生產(chǎn)量。

二、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在動力

按照我們對兩階段理論理解，明確了當(dāng)前中國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)，特別是制造業(yè)產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品利用率低的根本原因之一是供給和需求的錯配。之所以稱之為根本原因之一，是因?yàn)樵谇拔奶岬郊夹g(shù)創(chuàng)新也是打破瓶頸，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能快速配置的重要因素。從實(shí)際出發(fā)，短期內(nèi)使產(chǎn)品技術(shù)含量得到質(zhì)的飛躍不是不可能，但這種可能性要建立在大量科研資源的投入上。而面對中國制造業(yè)連續(xù)15年增速下行的實(shí)際問題，以及這些數(shù)字背后涉及的是為生計打拼的企業(yè)員工和家庭，改善錯配問題相對緩解了工業(yè)比重畸高的問題，這無疑是在鈍痛感下打了一針強(qiáng)有力的“肌肉緩松劑”，直接快速。那么，為何本次結(jié)構(gòu)性改革以供給側(cè)冠之，而不是需求側(cè)呢？根據(jù)市場規(guī)律，改善供需錯配的主戰(zhàn)場——制造業(yè)，其供需關(guān)系中是供給決定型，即供給價格決定需求量。但不可簡單理解為里根經(jīng)濟(jì)學(xué)或凱恩斯所提出的供求關(guān)系，因?yàn)楸敬喂┙o側(cè)改革更復(fù)雜，簡言之，它的主戰(zhàn)場在工業(yè)制造業(yè)供給端，我們要辯證看待改革中的供給和需求關(guān)系，供需相互依存、相互影響，與單一一側(cè)杠桿平衡不可同日而語。

三、新常態(tài)下面臨供給側(cè)改革的金隅冀東

對重組前的金隅、冀東兩大國企的實(shí)際處境而言，二者同處一個經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)域，規(guī)模相當(dāng)。所謂“二虎相爭，必有一傷”，導(dǎo)致效率不高、效益不佳、效益業(yè)務(wù)匹配度低、競爭成本高、風(fēng)險較大，所以重組是大勢所趨。其次，隨著市場規(guī)模不斷壯大，上市公司的隊(duì)伍發(fā)生了量和質(zhì)的變化，任何有實(shí)力的“個人大戶”登高一呼，都已無法再現(xiàn)市場初期那樣的壯觀場景。換言之，無論金隅還是冀東，都無力撐起一個金融經(jīng)濟(jì)區(qū)域的股價。資產(chǎn)重組成為這兩家華北水泥巨頭必不可免的一場攻堅戰(zhàn)，同時也為未來華北水泥良性發(fā)展奠定基礎(chǔ)。企業(yè)重組是上市公司具有實(shí)際戰(zhàn)略意義的一種投資方式，它并不同于一般企業(yè)的股權(quán)所有制的橫向并購，而是在供給側(cè)改革的特殊背景下為了更好地適應(yīng)新常態(tài)應(yīng)運(yùn)而生的。