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解禁股比限制已經(jīng)是每個(gè)人都看得到的事實(shí)，又怎能再稱(chēng)之為“機(jī)會(huì)”？真正的機(jī)遇往往隱身于汽車(chē)行業(yè)之外。

“2020版外商投資負(fù)面清單”于7月下旬實(shí)施，承諾中的“取消商用車(chē)制造外資股比限制”如約而至，“乘用車(chē)制造外資股比限制及合資企業(yè)數(shù)量限制”也將在24個(gè)月后“解禁”。但對(duì)于中國(guó)汽車(chē)企業(yè)而言，在全球研發(fā)、全球制造、全球供給的背景下，尋找真正的發(fā)展機(jī)遇，需要望向汽車(chē)行業(yè)之外。

開(kāi)放股比的背景

隨著新材料、新一代信息技術(shù)的不斷突破，汽車(chē)從交通工具轉(zhuǎn)變?yōu)椤按笮鸵苿?dòng)智能終端、儲(chǔ)能單元和數(shù)字空間”的發(fā)展趨勢(shì)愈加明確，“乘員、車(chē)輛、貨物、運(yùn)營(yíng)平臺(tái)與基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)智能互聯(lián)與數(shù)據(jù)共享”的進(jìn)化潮流更不容質(zhì)疑。與此同時(shí)，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)的問(wèn)題依然突出，關(guān)鍵核心技術(shù)掌握不足，產(chǎn)業(yè)鏈條存在短板，創(chuàng)新體系仍需完善，國(guó)際品牌建設(shè)滯緩，企業(yè)實(shí)力亟待提升，產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，商用車(chē)安全性能也有待提高……

在這樣的社會(huì)趨勢(shì)和產(chǎn)業(yè)背景下，工信部等三部委在2017年4月印發(fā)《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》，將“深化體制機(jī)制改革”作為汽車(chē)行業(yè)繼續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放、鼓勵(lì)引用外資、引進(jìn)相關(guān)先進(jìn)技術(shù)和高端人才、加強(qiáng)與國(guó)外企業(yè)戰(zhàn)略合作的基礎(chǔ)，并提出“完善內(nèi)外資投資管理制度，有序放開(kāi)合資企業(yè)股比限制”的設(shè)想。這可以被視為“放開(kāi)股比限制”的首次亮相。

14個(gè)月后，“外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2018年版）”發(fā)布，正式提出“2020年取消商用車(chē)制造外資股比限制”，并明確承諾“2022年取消乘用車(chē)制造外資股比限制以及同一家外商可在國(guó)內(nèi)建立兩家及兩家以下生產(chǎn)同類(lèi)整車(chē)產(chǎn)品的合資企業(yè)的限制”。應(yīng)該承認(rèn)，發(fā)改委與商務(wù)部的“迅速動(dòng)作”，是對(duì)“深化體制機(jī)制改革”戰(zhàn)略的堅(jiān)定執(zhí)行，不僅向在華外資企業(yè)送上一顆“定心丸”，更奠定了今天持續(xù)擴(kuò)大改革開(kāi)放的基礎(chǔ)。

在中國(guó)的合資企業(yè)中，歐美日韓廠商對(duì)于技術(shù)轉(zhuǎn)移或多或少都存在憂(yōu)慮。合資公司的大多數(shù)員工，很難僅憑自己的工卡直接刷開(kāi)母公司的門(mén)禁，特別是出入研發(fā)部門(mén)，往往需要額外的申請(qǐng)與授權(quán)；而跨國(guó)公司在華機(jī)構(gòu)的員工，卻可以憑工卡隨意出入海外的母公司。當(dāng)同一現(xiàn)象出現(xiàn)在多家公司時(shí)，巧合的幾率已經(jīng)無(wú)限降低。

在合資股比對(duì)半（話(huà)語(yǔ)權(quán)對(duì)半）的情況下，轉(zhuǎn)移的技術(shù)會(huì)不會(huì)脫韁，被用于自主品牌的發(fā)展？合資企業(yè)的規(guī)劃會(huì)不會(huì)越界，母公司的既有發(fā)展戰(zhàn)略能不能得到徹底貫徹？如果控股比例調(diào)高，則可以?xún)?nèi)心稍安，有利于掌控運(yùn)營(yíng)主導(dǎo)權(quán)，也可以設(shè)立嚴(yán)格的技術(shù)“門(mén)檻”。

顯然，中國(guó)政府希望通過(guò)開(kāi)放外資股比的限制，邀請(qǐng)跨國(guó)公司進(jìn)入“深耕中國(guó)的2.0時(shí)代”，深度“綁定”跨國(guó)企業(yè)——既可與美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義相抗衡，更可以加速推動(dòng)電動(dòng)化、智能化在中國(guó)市場(chǎng)的成熟落地。

對(duì)于跨國(guó)車(chē)企，大多數(shù)現(xiàn)金與資源已經(jīng)轉(zhuǎn)向了電動(dòng)、智能和互聯(lián)的研發(fā)與測(cè)試，為了提高效率而共享資源甚至戰(zhàn)略合作（合資）的例子也不勝枚舉，豐田與比亞迪成立合資公司、本田入股寧德時(shí)代、日產(chǎn)攜手欣旺達(dá)……都是在最近6個(gè)月出現(xiàn)。即使企業(yè)有大筆的“閑錢(qián)”，是否值得向傳統(tǒng)車(chē)企增資，還需要畫(huà)個(gè)問(wèn)號(hào)。

由商用車(chē)制造企業(yè)試水“開(kāi)放外資股比限制”，利益相關(guān)方都在謹(jǐn)慎觀察。中國(guó)政府希望能在2年的時(shí)間窗口內(nèi)發(fā)現(xiàn)不足、修正短板，乘用車(chē)合資企業(yè)則希望洞悉政策的風(fēng)向，在現(xiàn)有的樣板中發(fā)現(xiàn)新的機(jī)遇。

開(kāi)放“金融”的機(jī)遇

客觀地說(shuō)，解禁“乘用車(chē)制造外資股比限制”、取消“合資企業(yè)數(shù)量限制”，已經(jīng)是每個(gè)人都看得到的事情，又怎能再稱(chēng)之為“機(jī)會(huì)”？真正的機(jī)遇往往隱身于汽車(chē)行業(yè)之外。

在外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2020年版）中，有一項(xiàng)變化尤其值得關(guān)注?！?019版”已經(jīng)確定將于2021年取消的“證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、壽險(xiǎn)公司的外資股比限制”，在2020版中已經(jīng)提前“下崗”。法無(wú)禁止即可行——負(fù)面清單是指政府規(guī)定哪些經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不開(kāi)放；除了清單上的禁止項(xiàng)，其他行業(yè)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都被許可。這意味著，金融業(yè)的外資股比限制已經(jīng)全部取消。

在中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)從增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)向存量市場(chǎng)、從高增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向微增長(zhǎng)甚至是負(fù)增長(zhǎng)的時(shí)刻，“開(kāi)放金融市場(chǎng)”將為汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展注入新的活力。

在海外市場(chǎng)，汽車(chē)企業(yè)的運(yùn)作是真正的“四輪驅(qū)動(dòng)”，汽車(chē)租賃、金融貸款、二手車(chē)銷(xiāo)售是運(yùn)營(yíng)的主力，而新車(chē)銷(xiāo)售僅僅是其中的一只腳。

通過(guò)金融公司、租賃公司與二手車(chē)公司的協(xié)同，打包車(chē)輛的租、貸與回收的產(chǎn)品組合，汽車(chē)企業(yè)由此向消費(fèi)者提供多種購(gòu)車(chē)、用車(chē)形式，形成獨(dú)立于新車(chē)銷(xiāo)售之外的產(chǎn)業(yè)鏈。這既可以維持制造產(chǎn)能在規(guī)模平衡點(diǎn)之上，也能保持新車(chē)終端成交價(jià)格穩(wěn)定，保護(hù)經(jīng)銷(xiāo)商利益，還能保證新車(chē)換代時(shí)的市場(chǎng)定位不變。

在美國(guó)市場(chǎng)，汽車(chē)金融公司的利潤(rùn)收益貢獻(xiàn)率占比超過(guò)母公司的30%，是公司內(nèi)最重要的利潤(rùn)“奶?！?。雖然汽車(chē)貸款覆蓋85%的新車(chē)交易和超半數(shù)的二手車(chē)交易，但評(píng)估新客戶(hù)的信貸風(fēng)險(xiǎn)、將多家銀行的服務(wù)與用戶(hù)的需求相匹配，始終是車(chē)貸中的痛點(diǎn)。

在商業(yè)數(shù)字化領(lǐng)先的中國(guó)市場(chǎng)，大數(shù)據(jù)將使得汽車(chē)金融服務(wù)實(shí)現(xiàn)快速超車(chē)，并幫助車(chē)企走出“降低成交價(jià)=拉高銷(xiāo)量”、“新車(chē)換代時(shí)才發(fā)現(xiàn)成交價(jià)已無(wú)上升通道”的死循環(huán)。海量的交易信息可以清晰勾勒用戶(hù)的生活方式、消費(fèi)喜好，幫助銷(xiāo)售部門(mén)、戰(zhàn)略部門(mén)推出更好的產(chǎn)品組合；而在線的交易形式也將減少簡(jiǎn)化操作流程、降低用戶(hù)抱怨，使得“千禧一代”獲得更好的消費(fèi)體驗(yàn)。

可以預(yù)期，有了金融市場(chǎng)的開(kāi)放，金融工具將更多地進(jìn)入經(jīng)銷(xiāo)商渠道，二手車(chē)市場(chǎng)也將迎來(lái)利好，租賃共享市場(chǎng)將被注入新的運(yùn)營(yíng)理念、商業(yè)模式……汽車(chē)制造的產(chǎn)業(yè)鏈條將迎來(lái)更廣泛的版圖。

稀土市場(chǎng)的機(jī)會(huì)

如果說(shuō)，“放開(kāi)股比與合作伙伴限制”是已經(jīng)上桌、形態(tài)確定的前菜，“放開(kāi)金融業(yè)股比限制”是正在裝盤(pán)、備受期待的主菜，那么“稀土資源的有條件有限制開(kāi)放”就是仍在烹制、尚有變數(shù)的甜點(diǎn)。

在外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）（2020年版）中，取消了“禁止投資放射性礦產(chǎn)冶煉、加工，核燃料生產(chǎn)”的規(guī)定，但“禁止投資稀土、放射性礦產(chǎn)、鎢勘查、開(kāi)采及選礦”的規(guī)定仍然存在。

在新能源發(fā)展成為共識(shí)，插電式混合動(dòng)力、純電動(dòng)、氫燃料電池百花齊放，小型化大功率驅(qū)動(dòng)電機(jī)的需求走高……國(guó)外資本與技術(shù)正持續(xù)關(guān)注中國(guó)稀土開(kāi)采，也會(huì)更加深刻地重塑汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的走向。

鈷金屬并非稀土，近年卻備受車(chē)企的重視，幾乎每一項(xiàng)技術(shù)進(jìn)步、每一波戰(zhàn)略合作，背后都有它的影子。通用汽車(chē)與LG化學(xué)合作開(kāi)發(fā)動(dòng)力電池Ultium——NCMA四元鋰電池（鎳鈷錳鋁），通過(guò)加入鋁，將電池中的鈷金屬含量減少約70%。特斯拉也在今年2月透露，上海超級(jí)工廠生產(chǎn)的電動(dòng)汽車(chē)中將會(huì)使用“無(wú)鈷”電池。在特斯拉的定義中，無(wú)鈷，不一定是磷酸鐵鋰電池。

一臺(tái)蘋(píng)果手機(jī)使用5-10克鈷，一臺(tái)筆記本電腦使用30克鈷，一臺(tái)純電動(dòng)車(chē)使用大約9000克鈷……車(chē)企努力降低鈷金屬的含量，一方面是由于鈷金屬價(jià)格昂貴，減少使用就可以削減動(dòng)力電池的成本；另一方面則是因?yàn)殁掗_(kāi)采過(guò)程中潛在的道德風(fēng)險(xiǎn)——大量使用童工、跡近掠奪的報(bào)酬、沒(méi)有安全措施、持續(xù)暴露于有毒金屬中。

當(dāng)智能手機(jī)、電動(dòng)車(chē)成為生活必需品的同時(shí)，消費(fèi)者正在更加嚴(yán)格地審視整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，要求供應(yīng)鏈消除道德風(fēng)險(xiǎn)，要求生產(chǎn)鏈具有更低的碳排放。蘋(píng)果、LG化學(xué)、福特、通用汽車(chē)、三星SDI、BMW、亞馬遜都承諾建立負(fù)責(zé)任和人道的供應(yīng)鏈管理，并鼓勵(lì)其供應(yīng)商參與努力改善人權(quán)。

如果發(fā)展新能源車(chē)必須的釹元素的開(kāi)采可以實(shí)現(xiàn)“有條件開(kāi)放”，必將吸引國(guó)外資金和技術(shù)的進(jìn)入，不僅汽車(chē)行業(yè)獲得道德可控、碳排放可追溯的釹供應(yīng)鏈，中國(guó)也可以借力優(yōu)化開(kāi)采工藝、發(fā)展高端產(chǎn)品，真正實(shí)現(xiàn)供與需的雙贏。

無(wú)論是今天取消“商用車(chē)制造外資股比限制”，還是即將執(zhí)行的取消“乘用車(chē)制造外資股比限制及合資企業(yè)數(shù)量限制”，都是在證明中國(guó)政府持續(xù)推進(jìn)改革開(kāi)放的決心——讓汽車(chē)行業(yè)真正地走進(jìn)市場(chǎng)，讓社會(huì)資源能夠惠及可持續(xù)的項(xiàng)目。

對(duì)于合資車(chē)企而言，與其為“股比變化”而憂(yōu)慮，不如擦亮眼睛去發(fā)現(xiàn)那些被忽視的行業(yè)機(jī)會(huì)、被埋沒(méi)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。真正的機(jī)會(huì)并不在汽車(chē)行業(yè)內(nèi)。