高展悅

【摘要】近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅速發(fā)展，許多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已不再滿足其現(xiàn)有的傳統(tǒng)網(wǎng)上業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而開始探索互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)的結(jié)合點(diǎn)，以其長期積累的大量客戶數(shù)據(jù)為平臺，搭建了一種互聯(lián)網(wǎng)金融的新模式。這一模式定義為“以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等，將對人類金融模式產(chǎn)生根本影響?？赡艹霈F(xiàn)既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融融資模式?！?/p>

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng);基金理財(cái)

一、互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)模式概述

（一）互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)?shù)亩x

簡單來說，互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)就是在借助互聯(lián)網(wǎng)媒介的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)投資客戶與第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的直接交流，從而繞開銀行介入，是對傳統(tǒng)金融理財(cái)服務(wù)的延伸和補(bǔ)充。在這種“金融脫媒”的理財(cái)模式下，銀行在客戶和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)之間不再起著有償連接作用，弱化了銀行的金融中介地位，大大提高了理財(cái)效率并降低了理財(cái)成本。

（二）互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)?shù)奶攸c(diǎn)

從目前情況看，基金理財(cái)與網(wǎng)絡(luò)的結(jié)合涉及到的僅是其銷售平臺或模式的變化。即便是這樣一個(gè)小小的創(chuàng)新，也使得互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)除了具備傳統(tǒng)基金理財(cái)高流動性、高安全性和較高收益性的特征外，又具有區(qū)別于傳統(tǒng)基金理財(cái)模式的特點(diǎn)。

在互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)模式下，投資者可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺掌握更多有利于自身投資的信息并能輕松完成對各種基金產(chǎn)品的比對，從而篩選出適合自己的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。更為重要的是，互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)作為互聯(lián)網(wǎng)金融模式的重要內(nèi)容，使絕大多數(shù)人（尤其是低收入階層）都能夠參與到這種金融創(chuàng)新活動中來，有效地緩解了金融排斥，很好地詮釋了普惠金融的內(nèi)涵。

二、互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)模式的影響

對投資客戶的影響。在互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)模式下，投資客戶完全可以通過互聯(lián)網(wǎng)平臺來實(shí)現(xiàn)對基金的業(yè)務(wù)操作。不僅節(jié)省了投資者前往銀行、營業(yè)部的時(shí)間、交通成本，使投資者能享受更方便、快捷的服務(wù)，而且投資者利用互聯(lián)網(wǎng)獲取信息的成本也大大降低?，F(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)可以保證投資者在任何時(shí)間、任何地點(diǎn)進(jìn)行投資，投資者的行為不再受時(shí)空和最低資金要求的限制，提高了投資者的自由度，金融理財(cái)投資更加趨于民主化和大眾化。

三、互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)及建議措施

（一）互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)存在的必然性和擴(kuò)大效應(yīng)

一般來說，風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分，而本文所述風(fēng)險(xiǎn)特指狹義風(fēng)險(xiǎn)。即市場經(jīng)濟(jì)本質(zhì)決定的由于經(jīng)濟(jì)中大量不確定性而造成損失的可能性。契約經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，由于交易成本、契約雙方的有限理性主義和事后機(jī)會主義造成的不完全契約普遍存在使得風(fēng)險(xiǎn)不可避免、無處不在。互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)是對傳統(tǒng)金融理財(cái)服務(wù)的延伸和補(bǔ)充，因此，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)不可避免地帶有傳統(tǒng)金融理財(cái)?shù)母鞣N風(fēng)險(xiǎn);同時(shí)又具有不同于傳統(tǒng)金融理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的新特性。

首先，這種風(fēng)險(xiǎn)的特性來源于網(wǎng)絡(luò)的公共性和開發(fā)性?；ヂ?lián)網(wǎng)基金理財(cái)?shù)靡嬗诰W(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，同時(shí)，也使其面對來自網(wǎng)絡(luò)技術(shù)安全的風(fēng)險(xiǎn)。

由于互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)交易場所的虛擬化，任何交易都在互聯(lián)網(wǎng)平臺進(jìn)行，網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)更新不及時(shí)，系統(tǒng)安全防范不嚴(yán)或是網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)設(shè)計(jì)和建設(shè)不規(guī)范等問題，很可能造成黑客、病毒入侵或是理財(cái)機(jī)構(gòu)內(nèi)部人員有目的地非法竊取客戶資料而導(dǎo)致客戶信息數(shù)據(jù)的泄露，給客戶資金帶來損失。

最后，由于互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)在我國仍處于萌芽階段，原來的有關(guān)傳統(tǒng)金融理財(cái)?shù)姆ㄒ?guī)和監(jiān)管措施在很多方面已不能滿足目前的情況，而關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)方面的各種法律法規(guī)還不完善，存在很多法律約束的空白區(qū)。在這種不完善的法律環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)會產(chǎn)生多種形式的法律風(fēng)險(xiǎn)。交易主體之間的權(quán)利和義務(wù)的規(guī)定還不明確，當(dāng)前很多基金理財(cái)產(chǎn)品都一味鼓吹高收益而對產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)一筆帶過，這種誤導(dǎo)性的營銷戰(zhàn)略很大程度上埋下了糾紛的隱患;客戶私人信息泄露和資金被盜等情況也會引起法律糾紛?；ヂ?lián)網(wǎng)基金理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大效應(yīng)是由于互聯(lián)網(wǎng)金融拓寬了傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和表現(xiàn)形式，是基于互聯(lián)網(wǎng)信息傳遞的無時(shí)空限制的時(shí)效性和便捷性。

因此，面對網(wǎng)絡(luò)基金理財(cái)紛繁復(fù)雜、形式多樣和危害更加嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)的客觀條件下，認(rèn)清互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)特性，對于加強(qiáng)監(jiān)督管理，制定風(fēng)險(xiǎn)防范措施具有重要意義。

（二）建議措施

互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)作為對傳統(tǒng)金融理財(cái)服務(wù)的延伸和補(bǔ)充，是在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的基于客戶投資體驗(yàn)和產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新的有益探索。雖然發(fā)展時(shí)間并不長，但是從其迅猛的發(fā)展勢頭足以看到未來巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＭ瑫r(shí)，其潛在的風(fēng)險(xiǎn)也是不可忽視的，如何做好風(fēng)險(xiǎn)防范，保障互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)發(fā)展的健康、穩(wěn)定，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)金融乃至整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展才是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與創(chuàng)新的真正意義所在。

對于理財(cái)參與主體而言，一方面，投資者應(yīng)該理性看待這類互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品。對于任何投資來說，風(fēng)險(xiǎn)的存在是客觀必然的，不應(yīng)該被夸大的高收益宣傳所誤導(dǎo)，理財(cái)服務(wù)機(jī)構(gòu)也應(yīng)盡義務(wù)告知客戶投資潛在風(fēng)險(xiǎn)，盡量避免不必要的糾紛。另一方面，作為互聯(lián)網(wǎng)基金的理財(cái)機(jī)構(gòu)，要壯大自身實(shí)力，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。例如：加大對網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全建設(shè)的研究和投入，利用大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代信息技術(shù)建立風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警的長效機(jī)制;加強(qiáng)內(nèi)部系統(tǒng)的監(jiān)督、稽查和審核，嚴(yán)防因內(nèi)部原因而造成的客戶私人信息泄露及資金的損失;明確自身業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍，切不可為了追逐高額利益進(jìn)行非法集資和吸儲而觸碰法律紅線;尋求共同利益平衡點(diǎn)，加強(qiáng)行業(yè)合作，提高整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防御能力。

對于監(jiān)管及司法層面而言，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)同傳統(tǒng)金融理財(cái)在很多方面都有所變化，因而要求監(jiān)管安排及法律規(guī)制也應(yīng)該作出相應(yīng)的改變。當(dāng)下最緊迫的任務(wù)就是要明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)和制定切實(shí)有效的法律法規(guī)。首先，要在充分肯定和包容互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，制定和實(shí)施激勵互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)服務(wù)創(chuàng)新的相關(guān)政策，鼓勵和呵護(hù)創(chuàng)新。其次，打破對傳統(tǒng)金融監(jiān)管的思想和理論束縛，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)和措施上進(jìn)行創(chuàng)新。最后，完善對互聯(lián)網(wǎng)基金理財(cái)?shù)姆煞ㄒ?guī)。面對瞬息萬變的網(wǎng)絡(luò)式理財(cái)變化，及時(shí)調(diào)整和創(chuàng)新現(xiàn)行的相關(guān)法律條令和規(guī)定。同時(shí)，在保證公平的基礎(chǔ)上，加快研究、制定和實(shí)施相關(guān)的法律法規(guī)，填補(bǔ)法律約束的空白，為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)陌l(fā)展?fàn)I造一個(gè)健全的、有益于創(chuàng)新的法律環(huán)境。

參考文獻(xiàn)：

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