辛洪濤 程海建 李月偉

摘 要：新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換得到了國(guó)家大力的支持和鼓勵(lì)，互聯(lián)網(wǎng)私募基金是現(xiàn)代金融發(fā)展的一個(gè)方向，怎樣使得兩者有良好健康的發(fā)展成為了一個(gè)課題。本文就互聯(lián)網(wǎng)私募基金助力山東省生產(chǎn)型企業(yè)加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析，探討了山東省私募基金和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換存在的問題，提出了打造互聯(lián)網(wǎng)私募基金平臺(tái)以服務(wù)山東省生產(chǎn)型企業(yè)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的基本構(gòu)想。

關(guān)鍵詞：新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換;生產(chǎn)型企業(yè);互聯(lián)網(wǎng)金融;F2B模式

中圖分類號(hào)：F2 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.26.016

1 互聯(lián)網(wǎng)金融和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換

金融的實(shí)質(zhì)核心是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。實(shí)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要借助于實(shí)體企業(yè)的發(fā)展，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，其漸漸成為了當(dāng)代金融的重要組成內(nèi)容。根據(jù)中國(guó)人民銀行對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的有關(guān)定義，可以窺探到互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)模式的金融機(jī)構(gòu)通過利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與信息傳播技術(shù)，進(jìn)而形成一種融資、交易、投資和信息互置服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。

舊動(dòng)能是泛指?jìng)鹘y(tǒng)模式下的促進(jìn)進(jìn)行發(fā)展的動(dòng)能，由于具有高能耗、高污染的特點(diǎn)，已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。新動(dòng)能是區(qū)別于傳統(tǒng)能力而言，是在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中借助科技革命形成助力社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力，其具有“四新”的特征，即新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新形態(tài)、新模式。所謂新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換是通過“四新”的升級(jí)來(lái)促進(jìn)“四化”即產(chǎn)業(yè)智能化、智能產(chǎn)業(yè)化、品牌高端化及產(chǎn)業(yè)跨界融合化的發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有序的發(fā)展。

2 山東省私募基金和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換發(fā)展動(dòng)態(tài)

2.1 政策動(dòng)態(tài)

2.1.1 國(guó)家政策方面

在《2017年政府工作報(bào)告》中，涉及“新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換”的內(nèi)容出現(xiàn)頻率高達(dá)了兩次。《報(bào)告》指出“依靠創(chuàng)新推動(dòng)新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換和結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)”，提出“雙創(chuàng)”是推動(dòng)新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要力量。

2017年1月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于創(chuàng)新管理優(yōu)化服務(wù)培育壯大經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能加快新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換的意見》，這是我國(guó)培育新驅(qū)動(dòng)力的第一個(gè)文件，在文件中提出具體目標(biāo)：新老驅(qū)動(dòng)力能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)定、持續(xù)、協(xié)調(diào)發(fā)展，資源配置效率和全要素生產(chǎn)率顯著提高，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量和核心競(jìng)爭(zhēng)力，支持經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，向中高端轉(zhuǎn)移，優(yōu)化配置全球創(chuàng)新資源，在更高層次上開展對(duì)外合作。新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭增強(qiáng)，新的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和增長(zhǎng)方式逐步形成。

從國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的層面來(lái)看，國(guó)家對(duì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換方面支持力度不斷加大，加快新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)勢(shì)在必行。

2.1.2 山東省政策

2017年4月28日，山東省政府召開山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化重大項(xiàng)目啟動(dòng)會(huì)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要推進(jìn)三大產(chǎn)業(yè)之間相互融合，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈增加、價(jià)值鏈多元化發(fā)展和供應(yīng)鏈的匹配，加快形成以重大項(xiàng)目為支撐的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換“項(xiàng)目庫(kù)”，突出中心和重點(diǎn)，積極響應(yīng)以“四新”促進(jìn)“四化”的倡議，以高端裝備制造、高端化工、信息產(chǎn)業(yè)、能源原材料、海洋經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生、旅游業(yè)等十大代表山東優(yōu)勢(shì)和未來(lái)發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)以現(xiàn)代金融業(yè)為主要載體和主導(dǎo)力量，打造山東省新動(dòng)能。同年8月，中國(guó)人民銀行濟(jì)南分行、山東銀監(jiān)局、山東證監(jiān)局、山東保監(jiān)局等部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于財(cái)政金融政策協(xié)同配合支持全省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的指導(dǎo)意見》，希望加大對(duì)山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換重點(diǎn)領(lǐng)域和重大項(xiàng)目的支持力度，通過金融政策與金融政策的協(xié)同互動(dòng)，培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力。

2018年2月13日，山東省在《國(guó)務(wù)院關(guān)于山東新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)總體方案的批復(fù)》（國(guó)函〔2018〕1號(hào)）的指示下，根據(jù)《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于印發(fā)山東新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換綜合試驗(yàn)區(qū)建設(shè)總體方案的通知》（發(fā)改地區(qū)〔2018〕67 號(hào)）中所制定的發(fā)展計(jì)劃，制定了《山東省新老動(dòng)能轉(zhuǎn)化重大項(xiàng)目實(shí)施方案》。明確指出濟(jì)南、青島、煙臺(tái)作為三大核心引領(lǐng)區(qū)，將帶動(dòng)山東省實(shí)現(xiàn)多點(diǎn)突破，為山東省經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供新鮮血液和新力量。這標(biāo)志著山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的開始。

從區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度看，山東省已成為新舊動(dòng)力轉(zhuǎn)換的試驗(yàn)區(qū)。轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵是實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)型企業(yè)新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2.2 學(xué)術(shù)動(dòng)態(tài)

在袁志剛（2017）的《增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換中金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系》提出，要從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中動(dòng)能轉(zhuǎn)換的角度分析金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間的關(guān)系及其特征;在宋紅光（2018）的《關(guān)于商業(yè)銀行做好金融支持新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的思考—以大型基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈融資為例》提出，要探究商業(yè)銀行在大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目融資模式上對(duì)新舊能源轉(zhuǎn)換的推動(dòng)作用;在張小青（2018））的《利津縣新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換情況的調(diào)研分析》提出，要打破傳統(tǒng)路徑依賴，加快新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換對(duì)策分析;在王小廣（2018）的《提高金融創(chuàng)新和服務(wù)能力促進(jìn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換》提出，要分析金融創(chuàng)新與新動(dòng)能成長(zhǎng)的關(guān)系，闡釋金融創(chuàng)新對(duì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的促進(jìn)作用;在黃少安（2017）的《新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換與山東經(jīng)濟(jì)發(fā)展》中指出要根據(jù)山東省在新舊動(dòng)作轉(zhuǎn)換中與全國(guó)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換存在的相同點(diǎn)與不同點(diǎn)，從不同的角度提出了山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的著力點(diǎn)。

2.3 規(guī)模動(dòng)態(tài)

據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公開的信息披露內(nèi)容可以了解到截至2017年的9月末，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)記錄備案的私募基金共有64633只，其中山東省占1.148%;全國(guó)管理基金達(dá)到了108989億元人民幣，山東省私募基金管理金額占比1.39%;全國(guó)共注冊(cè)登記了21836家的合法的私募基金管理人，其中山東省注冊(cè)登記的私募基金管理人占比1.95%。

中共山東省委書記劉家義在山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換動(dòng)員大會(huì)上明確指出了金融體制改革方面有關(guān)私募基金發(fā)展的現(xiàn)狀。并通過與浙江省和江蘇省的部分對(duì)比，更加直觀的能夠了解到山東省當(dāng)前私募基金的處境，在山東省注冊(cè)登記造冊(cè)的私募基金管理人僅占全國(guó)私募基金管理人的2.8%，相當(dāng)于江蘇省的2/3、浙江省的1/4;管理私募基金規(guī)模占全國(guó)比例的1.4%，近似于浙江省的1/5、江蘇省的1/3。

3 山東省私募基金和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的相關(guān)問題

在國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)研究學(xué)者對(duì)于金融支持新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的研究都是側(cè)重新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的宏觀政治理論角度，絕大部分是從產(chǎn)業(yè)的整體角度對(duì)新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換途徑進(jìn)行剖析研究。既從宏觀經(jīng)濟(jì)層面，從產(chǎn)業(yè)層面對(duì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換進(jìn)行研究，并沒有具體落實(shí)到關(guān)于企業(yè)層面的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換路徑、機(jī)制以及平臺(tái)建設(shè)。如袁志剛（2017）的《增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換中金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系》，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的角度來(lái)分析金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。而沒有說明動(dòng)能轉(zhuǎn)換的微觀主體——企業(yè)應(yīng)該怎么辦。

從全國(guó)排名來(lái)看，山東私募基金的數(shù)量和規(guī)模，不僅落后于金融業(yè)發(fā)達(dá)的上海，北京，廣東深圳，以及經(jīng)濟(jì)總量較大的江蘇浙江。還落后于天津和四川等地，這與山東省作為經(jīng)濟(jì)大省的地位不匹配。而且從線上私募基金的運(yùn)用來(lái)看，無(wú)法實(shí)現(xiàn)與生產(chǎn)性企業(yè)順利對(duì)接，實(shí)現(xiàn)資金的供給方與需求方的有效匹配。

4 山東省私募基金和新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的相關(guān)對(duì)策

互聯(lián)網(wǎng)金融支持生產(chǎn)型企業(yè)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換應(yīng)在國(guó)家新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè)政策的基礎(chǔ)上，研究并制定“生產(chǎn)型企業(yè)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)”，建立基金（F）與符合該標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)型企業(yè)（B）之間的溝通與交易的新金融平臺(tái)——F2B平臺(tái)。

F2B平臺(tái)的構(gòu)建需要找好切入點(diǎn)和建設(shè)導(dǎo)向。首先，應(yīng)從山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換為切入點(diǎn)，結(jié)合目前新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化和山東省私募基金發(fā)展的現(xiàn)狀，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，為私募股權(quán)基金和山東省生產(chǎn)型新動(dòng)能企業(yè)構(gòu)建投資融資平臺(tái)，解決資金供求雙方信息不對(duì)稱的問題。一方面為生產(chǎn)型新動(dòng)能企業(yè)融資困難提供技術(shù)支持，另一方面為私募股權(quán)基金提供投資信息支持，同時(shí)促進(jìn)生產(chǎn)型新動(dòng)能企業(yè)和私募股權(quán)基金的發(fā)展。其次，要以問題為導(dǎo)向，結(jié)合以下幾個(gè)問題建設(shè)平臺(tái)，既新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)問題;通過制定新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的生產(chǎn)型企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)來(lái)識(shí)別與篩選哪些生產(chǎn)型企業(yè)適合新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)，并通過該平臺(tái)為之提供資金支持。投向該企業(yè)的線上私募基金的認(rèn)定與篩選標(biāo)準(zhǔn)制定問題，以及線上私募基金的進(jìn)入退出機(jī)制研究;通過該平臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融支持新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中如何實(shí)現(xiàn)新動(dòng)能生產(chǎn)性企業(yè)與線上私募基金的精準(zhǔn)對(duì)接問題。

F2B平臺(tái)的構(gòu)建具體分為四部分：第一部分是平臺(tái)的構(gòu)建，應(yīng)以商業(yè)銀行為信用主體，以證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)等為監(jiān)管要素，以工商局和稅務(wù)局等為信息通道，以科技企業(yè)為技術(shù)保障共同構(gòu)建F2B平臺(tái)，從政府層面保證平臺(tái)的可建設(shè)性和持續(xù)運(yùn)行性;平臺(tái)要面向山東省所有生產(chǎn)型企業(yè)，以新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的生產(chǎn)型企業(yè)為主要抓手，吸引山東省私募基金公司在內(nèi)的全國(guó)所有優(yōu)質(zhì)的私募基金企業(yè)。第二部分是生產(chǎn)型企業(yè)的準(zhǔn)入，生產(chǎn)型企業(yè)必須要有完整的準(zhǔn)確的及時(shí)的工商數(shù)據(jù)、稅務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提供給平臺(tái)，而且企業(yè)和平臺(tái)要簽署保密協(xié)議;平臺(tái)應(yīng)設(shè)置專門的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的生產(chǎn)型企業(yè)窗口，進(jìn)入此特定窗口的生產(chǎn)型企業(yè)要符合新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的標(biāo)準(zhǔn)，既為以新動(dòng)力，新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式等生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)或以高耗能高污染的制造業(yè)正在向新動(dòng)能轉(zhuǎn)型的企業(yè)。第三部分是私募基金的準(zhǔn)入，首先要是基金業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員，其次要參考私募基金管理人過往的業(yè)績(jī)和信用記錄，平臺(tái)和私募基金管理人也要簽署特定的保密協(xié)議。第四部分是山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的生產(chǎn)型企業(yè)與私募基金的對(duì)接，首先是私募基金在F2B平臺(tái)上尋找有發(fā)展?jié)摿Φ纳綎|省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的生產(chǎn)型企業(yè)，在平臺(tái)上對(duì)接，簽署相互的保密協(xié)議，生產(chǎn)型企業(yè)通過平臺(tái)將相關(guān)資料交給私募基金，進(jìn)行初步的盡職調(diào)查，項(xiàng)目立項(xiàng)后在平臺(tái)上簽署投資框架協(xié)議，并進(jìn)一步通過平臺(tái)和平臺(tái)構(gòu)建的線下通道進(jìn)行盡職調(diào)查，私募基金決定投資后在平臺(tái)上簽署投資協(xié)議并完成相應(yīng)的投資交割;項(xiàng)目退出時(shí)，平臺(tái)協(xié)助私募基金通過上市、掛牌、協(xié)議轉(zhuǎn)讓或者清算退出。

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