秦玉文 史思源

[提要] 資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)財務(wù)狀況的書面文件。通過對企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)進行整理，為企業(yè)經(jīng)營管理者、利益相關(guān)者以及財務(wù)報表使用者提供決策依據(jù)。本文通過了解龍凈環(huán)保公司資產(chǎn)負債表，并對其有關(guān)數(shù)據(jù)進行綜合計算和整理比較，主要運用水平分析法、垂直分析法，分析存在的問題，并提出相應(yīng)的解決建議。

關(guān)鍵詞：龍凈環(huán)保;資產(chǎn)負債表;應(yīng)收賬款回收率

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

收錄日期：2020年5月22日

一、公司簡介

福建龍凈環(huán)保股份有限公司專業(yè)致力于大氣污染裝備的研究開發(fā)已有三十多年，作為國內(nèi)大氣除塵的龍頭企業(yè)，其主營范圍十分廣泛，主要包括：設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、安裝工業(yè)自動控制系統(tǒng)裝置、環(huán)境污染防治設(shè)備、輸送設(shè)備（不含特種設(shè)備）等。其主營業(yè)務(wù)包括污染防治設(shè)備、除塵脫硫及配套高低壓電控設(shè)備等。公司引進了德國LLB公司的脫硫技術(shù)，并形成了自己的燃煤電站煙氣脫硫技術(shù)，其技術(shù)水平在國內(nèi)一直處于領(lǐng)先位置。目前主導(dǎo)產(chǎn)品包括：電除塵器、袋式除塵器等大氣環(huán)保產(chǎn)品，銷售覆蓋了全國所有省、市、自治區(qū)，并出口到全球二十多個國家，是國內(nèi)機電一體化專業(yè)設(shè)計制造除塵裝置和煙氣脫硫裝置等大氣污染治理設(shè)備的企業(yè)。

二、龍凈環(huán)保公司資產(chǎn)負債表分析

（一）資產(chǎn)負債表水平分析

1、資產(chǎn)類項目水平分析。從資產(chǎn)金額來看，龍凈環(huán)保的資產(chǎn)總額由2017年的1，459，328萬元增長到2018年的1，885，392萬元，增長了426，063萬元，變動百分比增長了29%。資產(chǎn)總額的增加，說明企業(yè)占有的經(jīng)濟資源增加，經(jīng)營規(guī)模在擴大。（表1）

從資產(chǎn)構(gòu)成來看，龍凈環(huán)保2018年流動資產(chǎn)增加了249，908萬元，增長率為19%，說明企業(yè)流動性有所提高的同時，其支付能力、應(yīng)變能力以及償還能力都有所提高;非流動資產(chǎn)本期增加了176，155萬元，增長幅度為101%。

流動資產(chǎn)的增長是本期資產(chǎn)增加的主要方面。主要包括：

（1）貨幣資金的增長。從表1可以看出，龍凈環(huán)保本期貨幣資金增加66，240萬元。其數(shù)值的增長，說明公司的支付能力、財務(wù)適應(yīng)能力在增強。貨幣資金2017年和2018年所占總資產(chǎn)比重分別為13.9%、14.3%，該比重符合貨幣資金占資產(chǎn)比率的正常范圍，反映企業(yè)經(jīng)營良好，貨幣資金量充裕。同時，通過觀察企業(yè)的負債情況可以看出，2018年短期借款和長期借款都有所增加，說明本年現(xiàn)金主要是籌資活動產(chǎn)生的。而且2018年的存貨、長期股權(quán)投資、在建工程等都有所增加，說明公司貨幣資金運用到這些項目中。

（2）應(yīng)收賬款的增長。企業(yè)應(yīng)收賬款的金額漸漸增長，2018年較上一年提高了36%，在總資產(chǎn)中占據(jù)的比率為16%，說明企業(yè)銷售收入增加但是質(zhì)量較低，企業(yè)主要面臨的是賒銷導(dǎo)致的信用風(fēng)險，應(yīng)收賬款的增加可以說明企業(yè)的信用政策較為寬松。從利潤表中來看，資產(chǎn)減值損失也在增加，說明企業(yè)存在壞賬。

（3）存貨的增長。龍凈環(huán)保2018年存貨金額增加了65，082萬元，其根本原因是原材料、在產(chǎn)品和庫存商品的增加，可以看出企業(yè)銷售良好所以增加了產(chǎn)品生產(chǎn)。存貨占總資產(chǎn)比率由46%降為39%，說明企業(yè)的經(jīng)營效果較好，經(jīng)營風(fēng)險降低了。但是企業(yè)的預(yù)收款項增加了17%，同時營業(yè)收入也在增加，說明企業(yè)的預(yù)收貨款增加，本年度庫存量相對充足，延遲交貨情況會緩解，企業(yè)的商品供應(yīng)能力增強了。

非流動資產(chǎn)的項目雖有不同程度的增減，但對總資產(chǎn)影響極小，分析時不作為重點。

2、權(quán)益類項目水平分析。從權(quán)益總額來看，本期龍凈環(huán)保權(quán)益總額增加了426，063萬元，增長率為29%，說明該公司本年權(quán)益總額有較大幅度的增長。（表2）

從權(quán)益構(gòu)成來看，本期龍凈環(huán)保負債增加了373，796萬元，增長幅度為37%，使權(quán)益總額增長了26%;股東權(quán)益本期增加了52，267萬元，增長幅度為11%，使權(quán)益總額增長了4%。所以，負債的增長是本期權(quán)益增長的主要方面。非流動負債本期增加34，920萬元，對權(quán)益總額的影響僅為2%。所以，流動負債增長是其主要方面。流動負債本期增長338，876萬元，增長率為35%，使權(quán)益總額增加了23.3%，這可能導(dǎo)致公司償債壓力加大以及財務(wù)風(fēng)險的增加。相比于長期負債。短期負債需要在近期內(nèi)支付本金和利息，對企業(yè)產(chǎn)生更大的財務(wù)風(fēng)險水平。流動負債增長主要體現(xiàn)在兩個方面：

（1）短期借款的增加。從表1可以看出，短期借款由1，835萬元增加到154，531萬元，增加了152，695萬元，增長率為8319%，短期借款在權(quán)益總額中占的比重也由0.13%增加到8%。短期借款增加雖然會增加企業(yè)償債壓力，但2018年年末有大量的貨幣資金，表明企業(yè)短期借款規(guī)模比較合理，償債風(fēng)險不大。

（2）預(yù)收款項的增加。預(yù)收款項本期增長99，533萬元，增長幅度為17%，對權(quán)益總額影響為7%。該項目的增長會增加企業(yè)的償債壓力，預(yù)收款項主要來源于商業(yè)信用，如果不能按期支付，將對公司信用產(chǎn)生不良影響。但本年度庫存量相對充足，就不會影響商品的供應(yīng)，延遲交貨情況會得到緩解。

股東權(quán)益本期增加了52，267萬元，增長幅度為11%，使權(quán)益總額增加了4%。歸屬于母公司股東權(quán)益增加是股東權(quán)益增長的主要方面。該項目本期增加了52，419萬元，增長率為12%，對股東權(quán)益的影響為4%。綜合股本情況來看，本期的股本沒有變化，說明投資者投入的資本保值情況較好，企業(yè)本期增加積累。

（二）資產(chǎn)負債表垂直分析（表3）

1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析。從靜態(tài)方面分析，當流動資產(chǎn)占比較大時，資產(chǎn)的流動性強而風(fēng)險小。該公司2018年流動資產(chǎn)比重高達81.44%，非流動資產(chǎn)比重僅為18.56%。從該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，可以認為該公司資產(chǎn)的流動性較強而風(fēng)險較小。從動態(tài)方面分析，2018年該公司流動資產(chǎn)比重下降了6.65%，非流動資產(chǎn)比重上升了6.65%了，結(jié)合各資產(chǎn)項目的結(jié)構(gòu)變動情況來看，除存貨的比重下降了6.93%，其他非流動資產(chǎn)比重上升了7.49%，其他項目變動幅度不是很大，說明該公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對比較穩(wěn)定。

2、資本結(jié)構(gòu)分析。從靜態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益比重為26.99%，負債比重為73.01%，資產(chǎn)負債率還是比較高的，財務(wù)風(fēng)險相對較大。從動態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益比重下降了4.3%，各項目變動幅度不大，所以龍凈環(huán)保的財務(wù)實力雖略有下降，但其資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的。

（三）資產(chǎn)負債表分析總結(jié)。通過對龍凈環(huán)保資產(chǎn)負債表各項目的分析，我們可以看出，龍凈環(huán)保公司近兩年資產(chǎn)總額在不斷增加，資產(chǎn)規(guī)模擴大，資產(chǎn)質(zhì)量總體上也在上升，這主要得益于其近兩年來銷售狀況良好，主營業(yè)務(wù)收入在增加，企業(yè)有充足的資金去擴大規(guī)模或者合并。但同時，企業(yè)的資產(chǎn)負債率較高，不利于償債或者貸款，從企業(yè)長遠發(fā)展來看，對這一比率應(yīng)當進行控制。

三、存在的問題及經(jīng)營建議

（一）存在的問題

1、資本結(jié)構(gòu)不合理。首先，龍凈環(huán)保的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款占資產(chǎn)比重較大，雖然有所下降，但下降幅度極小，財務(wù)風(fēng)險比較不容易被控制;其次，與同行業(yè)的其他企業(yè)相比，龍凈環(huán)保有著比較大的債務(wù)壓力，流動負債占比較高會影響企業(yè)的經(jīng)營狀況，企業(yè)償債能力較差的問題也不容易被解決。過高的負債率加之股東投入的資金較少，導(dǎo)致企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，加大了償債風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。

2、應(yīng)收賬款回收率低。從對龍凈環(huán)保的財務(wù)分析中可以看出，其資金回收時間比較長，這主要因為企業(yè)奉行寬松的信用政策，這種政策雖然能夠促進銷售，但應(yīng)收賬款回收速度慢，增加了財務(wù)風(fēng)險。

（二）經(jīng)營建議

1、保持合理的資產(chǎn)負債率。龍凈環(huán)保的資產(chǎn)負債率為73%，該比率是比較高的，這樣的資本結(jié)構(gòu)是不合理的，會提高企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，因此龍凈環(huán)保應(yīng)將重點放在改善其資本結(jié)構(gòu)上。比如，增發(fā)股票或者引進其他投資者，也可以通過短期借款來增加流動資產(chǎn)從而降低資產(chǎn)負債率，吸引股東投資，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)還應(yīng)當加強對財務(wù)風(fēng)險的控制，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng)，降低壞賬風(fēng)險，增加企業(yè)資產(chǎn)的可持續(xù)性。

2、提高應(yīng)收賬款回收率。企業(yè)要足夠了解自己目前處于什么經(jīng)營狀態(tài)，并對未來經(jīng)營狀況進行合理預(yù)測，這樣有利于對有可能出現(xiàn)的風(fēng)險進行預(yù)警和把控，把風(fēng)險由事后控制轉(zhuǎn)到事前控制，提高企業(yè)的預(yù)知性和判斷的準確性，提高其控制力。例如，企業(yè)應(yīng)當了解對客戶的最高賒銷額和最長賒銷期為多少才是企業(yè)的最大承受范圍，企業(yè)一切經(jīng)營活動以此為出發(fā)點，才能有效地降低壞賬風(fēng)險。企業(yè)要充分了解其客戶的經(jīng)營模式和信用狀況，并設(shè)置專門的業(yè)務(wù)人員對此進行管理。業(yè)務(wù)人員需要在到期前跟單催收，過了應(yīng)收期限還沒有收回賬款的話，企業(yè)要停止供貨，進行追款。

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