摘要：多元化經(jīng)營的相關(guān)研究，備受國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注，由于國內(nèi)外學(xué)者采用的方法不相同，因此所得出的研究結(jié)論也有所不同。目前，國內(nèi)外學(xué)者主要有三個方面的研究結(jié)論，非農(nóng)經(jīng)營對企業(yè)的績效有益;非農(nóng)經(jīng)營對企業(yè)的績效有害;非農(nóng)經(jīng)營對企業(yè)的績效無影響。

關(guān)鍵詞：非農(nóng)經(jīng)營 農(nóng)業(yè) 績效

一、國外研究現(xiàn)狀

多元化經(jīng)營的相關(guān)研究，備受國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注，由于國內(nèi)外學(xué)者采用的方法不相同，因此所得出的研究結(jié)論也有不同。其中，就國外的學(xué)者們來說，由于他們所處的研究時代不同、研究區(qū)域不同、研究方法不同，因此所得出的研究結(jié)論并十分不一致。Gort于1962年對美國主要制造公司進行了多元化研究。Rumelt（1974）開始進入多元化研究，首先是從對多元化戰(zhàn)略分類開始的，其次研究了不同類型的多元化戰(zhàn)略，以及不同戰(zhàn)略政策下對公司績效的影響。

企業(yè)結(jié)合自身發(fā)展情況，在一定范圍內(nèi)的多元化戰(zhàn)略，或許會提高企業(yè)的經(jīng)營績效，如果企業(yè)采取多元化戰(zhàn)略范圍過大或者過小，都不能使企業(yè)的經(jīng)營績效提高。Villalonga （2004）通過研究發(fā)現(xiàn)，多元化戰(zhàn)略對企業(yè)的業(yè)績提升并無顯著影響。Purkayastha.S（2013）通過研究表明，在對化工產(chǎn)業(yè)為主的企業(yè)進行研究時發(fā)現(xiàn)，相關(guān)多元化能促進企業(yè)的績效提高，非相關(guān)多元化則對企業(yè)的績效無益。

綜上所述，目前國外學(xué)術(shù)界對多元化與績效關(guān)系的研究結(jié)論主要可分為三個方面：

第一，有一些學(xué)者認(rèn)為多元化經(jīng)營對企業(yè)績效呈正相關(guān)影響。學(xué)者Palich，Cardinal和Miller（2000）運用多元化分析的方法做了多元化研究，他們通過對選取企業(yè)的研究，找到了這些企業(yè)的績效影響因素，同時分析出了多元化經(jīng)營對企業(yè)的績效有正相關(guān)的影響，他們的研究結(jié)果還表示，合理范圍內(nèi)的多元化經(jīng)營對企業(yè)的績效能帶來更好的影響，總之，就是只要采取多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，就能使企業(yè)的績效得以提高。Bens D A， Monaham S J.（2004）認(rèn)為，企業(yè)多元化經(jīng)營與公司績效呈正相關(guān)關(guān)系。

第二，有些學(xué)者認(rèn)為多元化經(jīng)營對企業(yè)績效會有反向影響，主要代表學(xué)者Polk（2002）用實證研究法，實證結(jié)果表明，多元化發(fā)展戰(zhàn)略不僅不能促進企業(yè)績效的提高，反而會使企業(yè)的績效下降，不利于企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營。此后，還有學(xué)者進行了一些類似的研究，研究仍然表明，多元化經(jīng)營不能提高企業(yè)的績效，還會使企業(yè)的績效降低，這就說明多元化戰(zhàn)略不能提高企業(yè)的績效，還可能會影響企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營，從而逐漸降低企業(yè)的價值。Chakrabarti（2007）通過選取具有區(qū)域代表性的研究樣本，以東亞的一些企業(yè)為例，研究了這個區(qū)域內(nèi)的企業(yè)進行多元化經(jīng)營的成果，即企業(yè)所獲得的績效是怎樣的，研究結(jié)果表明，在這個區(qū)域內(nèi)實施多元化的企業(yè)，他們的績效水平并不理想，多元化經(jīng)營使企業(yè)的績效不升反降，反而會使企業(yè)的成長處于不利地位。Christiningrum M F C（2015）在研究時發(fā)現(xiàn)，多元化經(jīng)營對企業(yè)績效有害。

第三，多元化經(jīng)營對企業(yè)績效無相關(guān)性影響，在研究中也有多數(shù)學(xué)者認(rèn)為，二者之間既不是正相關(guān)也不是負(fù)相關(guān)，就是說企業(yè)的績效好壞不受是否采取了多元化戰(zhàn)略這個因素的影響，二者沒有什么相互關(guān)系。Amould（1969）用104家食品工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)為研究樣本，采用實證分析的方法，研究結(jié)果表明，企業(yè)的績效好壞不受是否采取了多元化戰(zhàn)略這個因素的影響，二者之間沒有顯著的相關(guān)性，也就是說企業(yè)的績效不受是否采取多元化戰(zhàn)略的影響。Markham（2014）選用了多個樣本指標(biāo)，用計量經(jīng)濟學(xué)方法來量化企業(yè)的績效，研究結(jié)果表明，從企業(yè)的經(jīng)營成果來看，企業(yè)的績效高低不受多元化經(jīng)營的影響，二者之間并沒有存在明顯的相關(guān)性。Khanna， Palepu（2017）的實證分析則表明，公司的績效水平與多元化經(jīng)營并沒有統(tǒng)計意義上顯著的相關(guān)性。

二、國內(nèi)研究現(xiàn)狀

關(guān)于農(nóng)業(yè)上市公司多元化對公司業(yè)績的影響的研究很多，多元化對公司業(yè)績的影響已有明確的結(jié)論，當(dāng)前主要的研究視角主要是以下三類：“無關(guān)理論”，“有益理論”和“有害理論”。支持“有益理論”觀點的學(xué)者指出，相關(guān)的多元化業(yè)務(wù)能減少企業(yè)風(fēng)險，平衡公司的現(xiàn)金流，增強公司的償債能力，優(yōu)化公司的財務(wù)管理，并增強盈利能力，從而可以改善并提高企業(yè)市場價值。支持“有害理論”觀點的學(xué)者認(rèn)為，多元化會提高運營成本。因此，會對公司業(yè)績及其市場價值產(chǎn)生不利影響。支持“無關(guān)理論”的學(xué)者認(rèn)為，多元化不會對公司的業(yè)績和市場價值產(chǎn)生重大影響。農(nóng)業(yè)上市公司開發(fā)與主業(yè)無關(guān)的新業(yè)務(wù)，新業(yè)務(wù)的多元化對其財務(wù)指標(biāo)影響不大。

關(guān)于多元化經(jīng)營對企業(yè)績效有正向影響。筆者通過閱讀文獻發(fā)現(xiàn)，多元化對公司業(yè)績的正向影響，有利于上市公司優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。研究表明，實施多元化戰(zhàn)略能擴大企業(yè)的經(jīng)營范圍，提高企業(yè)整體抵抗市場風(fēng)險的能力，有利于提高企業(yè)績效。也有學(xué)者通過實證研究的手段，使用財務(wù)數(shù)據(jù)，來量化多元化與企業(yè)績效的關(guān)系，結(jié)果表明，多元化經(jīng)營有利于增加企業(yè)業(yè)務(wù)量，促進公司可持續(xù)經(jīng)營，使企業(yè)績效得到提升，二者呈正向增長關(guān)系。暴金玲（2013）通過調(diào)查問卷的研究形式，借助統(tǒng)計軟件，構(gòu)建回歸模型，實證分析表明，多元化經(jīng)營有助于提高企業(yè)的績效。李雅箏、周榮庭（2015）通過研究發(fā)現(xiàn)，在上市出版企業(yè)中，多元化經(jīng)營對企業(yè)績效有正向影響。戰(zhàn)頌（2016）以民營上市公司為樣本，發(fā)現(xiàn)行業(yè)多元化、地域多元化對企業(yè)績效有促進作用。

關(guān)于多元化經(jīng)營會阻礙企業(yè)績效的提高這一觀點也被國內(nèi)多數(shù)學(xué)者所認(rèn)可，雖然有很多關(guān)于多元化對企業(yè)業(yè)績有影響的研究，但還沒能得出一致的結(jié)論。研究表明，如果企業(yè)采取相關(guān)多元化經(jīng)營，則有利于企業(yè)績效;如果企業(yè)采取不相關(guān)多元化經(jīng)營，則不利于企業(yè)績效。高家寬（2008）發(fā)現(xiàn)追求利潤的最大化、優(yōu)化現(xiàn)金流、重商輕農(nóng)思想、盲目追求高效益等，是農(nóng)業(yè)上市公司采取非農(nóng)經(jīng)營戰(zhàn)略的動機。通過研究發(fā)現(xiàn)，采取非農(nóng)經(jīng)營，不能提高企業(yè)績效，也不利于企業(yè)的全面發(fā)展。周金華等（2014）研究發(fā)現(xiàn)，在家電類企業(yè)，多元化對企業(yè)績效有負(fù)相影響。徐鹿、孫瑩（2015）認(rèn)為，多元化經(jīng)營會增加企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，從而會對企業(yè)績效產(chǎn)生損害。因此，企業(yè)要把握好多元化經(jīng)營程度的臨界點。盧寧文、劉雪梅（2016）研究表明，多元化經(jīng)營對企業(yè)績效有負(fù)向影響。

還有不少國內(nèi)的學(xué)者認(rèn)為多元化經(jīng)營對企業(yè)績效影響不明顯，吳晨（2009）并采用嫡測度法測量多元化程度，用我國90多家上市公司作為研究范圍，分析了這些企業(yè)2001-2005年的年度報告數(shù)據(jù)，結(jié)論是，績效的好壞不受多元化程度的影響。馬洪偉和藍(lán)海林（2009）的研究范圍主要是我國的工業(yè)企業(yè)，研究表明，多元化程度不影響企業(yè)的績效。楊明明等（2017）以我國中小板上市企業(yè)作為樣本進行研究，結(jié)果表明，企業(yè)進行多元化經(jīng)營對績效無影響。

三、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述

在西方，企業(yè)多元化與業(yè)績之間的關(guān)系倍受學(xué)者們的青睞。多元化在企業(yè)中是普遍存在的，只是各個行業(yè)多元化的程度不一樣，在早期的研究中，始終沒有發(fā)現(xiàn)多元化與績效之間有顯著的相關(guān)性。根據(jù)閱讀國內(nèi)外文獻在對多元化經(jīng)營多角度的分析之后發(fā)現(xiàn)，企業(yè)多元化戰(zhàn)略研究的主要研究重點在以下幾個方面：

第一，對多元化商業(yè)戰(zhàn)略動機的研究。大部分學(xué)者認(rèn)為，采取多元化戰(zhàn)略是為了減小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，但是有一些學(xué)者反對這個觀點，認(rèn)為這是企業(yè)對自身戰(zhàn)略決策過度自信的造成的。特別是國內(nèi)外學(xué)者對多元化的研究，認(rèn)為多元化對業(yè)績是有相關(guān)影響的，相關(guān)學(xué)者為了對不同的觀點進行研究，使用了多種多樣的研究方法，但是沒有得出明確的結(jié)論，部分學(xué)者認(rèn)為多元化與企業(yè)業(yè)績正向有關(guān)，還有一些學(xué)者相信那是負(fù)相關(guān)的，也有學(xué)者們相信兩者無明顯相關(guān)性。

第二，對實行多元化的戰(zhàn)略資源條件進行研究分析。因為各種企業(yè)的發(fā)展情況不相同，所以采取的多元化戰(zhàn)略措施也有差異。一般來說，關(guān)于國內(nèi)外多元化與個體農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績關(guān)系的文獻很少，主要是在國內(nèi)學(xué)者的研究上。介紹多元化與上市農(nóng)業(yè)公司業(yè)績之間關(guān)系的相關(guān)研究結(jié)論主要為：多元化對農(nóng)業(yè)上市公司的業(yè)績有積極影響;多元化對農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績產(chǎn)消極影響;二者之間彼此不影響等三類。作者認(rèn)為，這些結(jié)論對于研究過去多元化與上市農(nóng)業(yè)公司業(yè)績之間關(guān)系的學(xué)者來說都是有局限性的。

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作者單位：陜西省土地工程建設(shè)集團有限責(zé)任公司渭北分公司