新冠肺炎疫情將對(duì)我國(guó)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)盈利產(chǎn)生一定的影響，也進(jìn)一步凸顯穩(wěn)增長(zhǎng)政策的重要性。對(duì)于財(cái)政政策而言，無疑要在穩(wěn)增長(zhǎng)中發(fā)揮重要作用;但同時(shí)，疫情以及本就存在的財(cái)政收入壓力將使財(cái)政政策發(fā)力空間有所收窄。面對(duì)上述抉擇，專家認(rèn)為，專項(xiàng)債或?qū)⒊蔀?020年財(cái)政政策主要發(fā)力點(diǎn)：減稅降費(fèi)將由“更大規(guī)?！毕颉案鼮榫珳?zhǔn)”轉(zhuǎn)變。另外，支出結(jié)構(gòu)優(yōu)化仍要繼續(xù)。

減稅降費(fèi)更精準(zhǔn)定向

2019年，全國(guó)財(cái)政收入比上年增長(zhǎng)3.8%，其中，稅收收入增長(zhǎng)1%，增幅較低主要是因?yàn)閷?shí)施更大規(guī)模減稅降費(fèi)政策。據(jù)測(cè)算，2019年全年，減稅降費(fèi)將超過2.3萬億元，拉動(dòng)2019年當(dāng)年GDP增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)1.1個(gè)百分點(diǎn)。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受記者采訪時(shí)表示，從2019年全年財(cái)政收入數(shù)據(jù)來看，減稅降費(fèi)效果凸顯。其中一個(gè)標(biāo)志就是當(dāng)年全國(guó)一般公共預(yù)算收入同比增長(zhǎng)3.8%，而同期GDP名義增長(zhǎng)7.8%，這個(gè)差值意味著2019年減稅降費(fèi)“真金白銀”地落到了實(shí)處。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，2020年，稅收收入增長(zhǎng)情況預(yù)計(jì)不會(huì)有較大提升，這或許制約減稅降費(fèi)空間。因此，2020年，減稅降費(fèi)將由“更大規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“落實(shí)落細(xì)”。財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人在近日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，2020年，將繼續(xù)落實(shí)落細(xì)各項(xiàng)減稅降費(fèi)政策，進(jìn)一步鞏固和拓展減稅降費(fèi)成效，密切關(guān)注各行業(yè)稅負(fù)變化，特別是針對(duì)新冠肺炎疫情的影響。這意味著，在疫情背景下，2020年，減稅降費(fèi)重點(diǎn)將向疫情影響較重的行業(yè)、區(qū)域傾斜，精準(zhǔn)定向。實(shí)際上，各地也根據(jù)實(shí)際情況相繼出臺(tái)了減免稅費(fèi)、減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)的相關(guān)政策。

王青表示，2019年，主要減稅降費(fèi)政策從4月之后開始實(shí)施，新增減稅降費(fèi)效應(yīng)在今年一季度仍將存在，并與當(dāng)前疫情影響周期重合。“這將和最新出臺(tái)的系列稅費(fèi)減免措施形成疊加效應(yīng)，進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)在減輕稅費(fèi)負(fù)擔(dān)上的實(shí)際感受?！蓖跚嗾f。

支出結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化

2019年，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)優(yōu)化，對(duì)脫貧攻堅(jiān)、“三農(nóng)”、科技創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)保以及教育、衛(wèi)生等民生重點(diǎn)領(lǐng)域的支出預(yù)算執(zhí)行情況良好。專家表示，2020年，財(cái)政支出依舊要繼續(xù)優(yōu)化結(jié)構(gòu)。

在疫情背景下，保障疫情防控資金支出將較上年有明顯增長(zhǎng)。另外，針對(duì)疫情防控重點(diǎn)保障企業(yè)，中央財(cái)政安排貼息資金支持降低企業(yè)融資成本。截至2月8日下午6點(diǎn)，各級(jí)財(cái)政共安排疫情防控資金718.5億元，實(shí)際支出315.5億元。

據(jù)機(jī)構(gòu)人士估算，各級(jí)財(cái)政疫情防控補(bǔ)助資金實(shí)際支出或?qū)⒊?000億元。王青認(rèn)為，當(dāng)前控制包括政府負(fù)債率在內(nèi)的宏觀杠桿率仍是重要目標(biāo)，這意味著今年減稅降費(fèi)措施不會(huì)顯著提高財(cái)政赤字率，避免加大各級(jí)政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。財(cái)政支出的整體增速會(huì)受到控制，支出結(jié)構(gòu)“有保有壓”。

王青預(yù)計(jì)，在“保”方面，今年是三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的決勝之年，扶貧、環(huán)保等支出力度將會(huì)加大。在“壓”方面，政府部門一般性支出特別是“三公”經(jīng)費(fèi)將是壓降重點(diǎn)。

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2019年，中央平均壓減幅度達(dá)到10%，各地壓減幅度都超過了596，不少達(dá)到10%以上。

專項(xiàng)債托底穩(wěn)投資

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智認(rèn)為，為了有效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，特別是新冠肺炎疫情帶來的影響，財(cái)政政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度將加大，在保穩(wěn)定和促進(jìn)“六穩(wěn)”上發(fā)揮更大作用。其中，作為積極財(cái)政政策的重要工具，2020年，專項(xiàng)債將成為穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)的重要發(fā)力點(diǎn)。

財(cái)政部消息顯示，近期財(cái)政部提前下達(dá)2020年新增地方政府債務(wù)限額8480億元，加上此前提前下達(dá)的專項(xiàng)債務(wù)1萬億元，共提前下達(dá)2020年新增地方政府債務(wù)限額18480億元。今年1月，已發(fā)行7148億元。

華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示，專項(xiàng)債“早發(fā)行、早使用、早見效”的政策方針已經(jīng)得到實(shí)際貫徹。從項(xiàng)目投向看，基建占比明顯提升，預(yù)計(jì)基建投資增速將持續(xù)回升，經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)有效性增強(qiáng)。

“加快地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，其目的是提早使用地方債券拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，充分發(fā)揮財(cái)政政策擴(kuò)大有效需求、穩(wěn)增長(zhǎng)的作用?！眲W(xué)智預(yù)計(jì)，全年新增地方債務(wù)規(guī)?？赡軘U(kuò)大到4.5萬億元，其中新增地方專項(xiàng)債可能達(dá)到3萬億元或者更高。從專項(xiàng)債使用領(lǐng)域來看，預(yù)計(jì)主要集中在交通基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目、民生服務(wù)領(lǐng)域以及5G基礎(chǔ)設(shè)施、現(xiàn)代流通等與消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)相關(guān)領(lǐng)域。