陳婉琪

[摘? ? 要] 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件的影響下，與企業(yè)有經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系的關(guān)聯(lián)方或者投資者通常需要對(duì)該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。財(cái)務(wù)分析可以為企業(yè)管理者的經(jīng)營(yíng)決策提供相關(guān)的財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)，有利于企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)管理決策，使企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定地發(fā)展。

[關(guān)鍵詞] 財(cái)務(wù)報(bào)表;財(cái)務(wù)指標(biāo);分析

1? ? ? QN公司簡(jiǎn)介

QN能源技術(shù)股份有限公司主要是為石油公司提供在油氣勘探過(guò)程中對(duì)地震數(shù)據(jù)進(jìn)行高技術(shù)含量的處理解釋服務(wù)。QN公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理解釋一體化的工作流程，可為石油公司提供科學(xué)、合理的井位建議。

2? ? ? 資產(chǎn)負(fù)債表分析

2.1? ?資產(chǎn)分析

企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的安排和利用的好壞程度，即資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)、創(chuàng)造價(jià)值水平方面產(chǎn)生差異。表1對(duì)QN公司在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的資產(chǎn)部分進(jìn)行了分析。

2018年QN公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表中貨幣資金由454 301 733.72元增加到年末的489 306 394.43，該增長(zhǎng)本年度子公司需要周轉(zhuǎn)資金導(dǎo)致。據(jù)了解QN公司海外子公司轉(zhuǎn)讓了渤海合同區(qū)部分收益權(quán)，并且在本年度中QN公司在股權(quán)質(zhì)押和對(duì)外擔(dān)保中引起了不必要的利息支出，加上企業(yè)在2018年間沒(méi)有在投資方面有所作為。應(yīng)收票據(jù)增加967 440元，再加上應(yīng)收賬款從48 828 676.77元增加到49 357 663.91元，主要是由于企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。

企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率=2.48%，企業(yè)加權(quán)平均資本成本=1.897%，企業(yè)的資本成本小于企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)較好，企業(yè)凈資產(chǎn)的規(guī)模得以擴(kuò)張。企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿一般表現(xiàn)為三種關(guān)系，即負(fù)債與資產(chǎn)的對(duì)比關(guān)系（資產(chǎn)負(fù)債率）、負(fù)債與所有者權(quán)益的對(duì)比關(guān)系、非流動(dòng)負(fù)債與所有者權(quán)益的對(duì)比關(guān)系。QN公司資產(chǎn)負(fù)債率=9.9，負(fù)債/所有者權(quán)益=0.11，非流動(dòng)負(fù)債/所有者權(quán)益=0.024 5，QN公司的財(cái)務(wù)杠桿比率較低，說(shuō)明企業(yè)對(duì)負(fù)債的依賴程度低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低，且其非流動(dòng)負(fù)債占比低，企業(yè)沒(méi)有充分利用財(cái)務(wù)杠桿擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展規(guī)模。

2.2? ?負(fù)債分析

負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理安排有利于企業(yè)的健康發(fā)展，表2為資產(chǎn)負(fù)債表部分科目。

由表2可以看出流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的絕大部分，流動(dòng)負(fù)債由66 007 830.90元增長(zhǎng)到年末的107 624 097.65元，主要是由于應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)等項(xiàng)目增加導(dǎo)致，考察有關(guān)項(xiàng)目附注發(fā)現(xiàn)是企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的結(jié)果。

非流動(dòng)負(fù)債的增加主要是長(zhǎng)期借款的增加，根據(jù)附注，2018年QN公司積極擴(kuò)大企業(yè)業(yè)務(wù)，增加了長(zhǎng)期借款的數(shù)額，投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備。QN公司應(yīng)繳稅費(fèi)從837 531.77元增加到13 399 532.31元，表明在納稅方面有可以允許企業(yè)推遲交納稅款的相對(duì)有利的稅務(wù)環(huán)境。

綜合上述資產(chǎn)表和負(fù)債表，從比率方面進(jìn)行分析，如表3所示。

根據(jù)表3，資產(chǎn)負(fù)債率提升了4.8個(gè)百分點(diǎn)，在合理的負(fù)債區(qū)間內(nèi)，不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)存在償債方面的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)負(fù)債占比提高11個(gè)百分點(diǎn)，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均下降10個(gè)百分點(diǎn)，且兩個(gè)比率相等，表明存貨、預(yù)付費(fèi)用和待攤費(fèi)用不存在，企業(yè)的償債水平高。綜上，企業(yè)可能因經(jīng)營(yíng)意識(shí)較為保守而不愿擴(kuò)大負(fù)債經(jīng)營(yíng)的規(guī)模，從而導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率有點(diǎn)低。

3? ? ? 利潤(rùn)表

利潤(rùn)表能夠較為具體地體現(xiàn)公司獲利能力高低的原因，有利于分析公司經(jīng)營(yíng)管理相關(guān)費(fèi)用的合理性和可行性以及其使用效益，如表4所示。

合并報(bào)表中營(yíng)業(yè)總收入增加32.94個(gè)百分點(diǎn)，總體利潤(rùn)上升，母公司總體利潤(rùn)下降，說(shuō)明子公司開(kāi)始盈利;總體營(yíng)業(yè)成本上升7個(gè)百分點(diǎn)，較之營(yíng)業(yè)總收入的提升來(lái)說(shuō)，增幅較少，母公司總體營(yíng)業(yè)成本下降，說(shuō)明加大了對(duì)子公司的投入成本;母公司總體稅負(fù)下降，合并報(bào)表總體稅負(fù)上升了42.17個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明由于子公司由于投入成本加大，相應(yīng)的稅負(fù)也在增加;由于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的增加，相應(yīng)的管理費(fèi)用也在增加了36.25個(gè)百分點(diǎn);由于匯率的變化，出現(xiàn)了匯兌損益，形成了財(cái)務(wù)費(fèi)用的抵減項(xiàng);合并報(bào)表中資產(chǎn)減值損失為-493 890.66元，母公司資產(chǎn)減值損失為400 062.20元，母公司壞賬率較高;2018年的所得稅費(fèi)用從是2017年的9倍多，子公司帶來(lái)了將近8倍的所得稅費(fèi)用的增長(zhǎng)，2017年母公司為子公司提供現(xiàn)金支持，2018年子公司可以自己創(chuàng)造利潤(rùn)。

從利潤(rùn)表中看出QN公司銷售費(fèi)用沒(méi)有列式，說(shuō)明企業(yè)銷售費(fèi)用很少可以忽略不計(jì)，這種控制或降低可能會(huì)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展有不良的影響，適當(dāng)增加銷售費(fèi)用可以提高企業(yè)的知名度，有利于企業(yè)開(kāi)拓市場(chǎng)。

對(duì)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析，QN公司毛利3 893萬(wàn)元，毛利率=38.9%，企業(yè)的毛利率較低，但比較年初的毛利率來(lái)說(shuō)，企業(yè)毛利率提高，意味著企業(yè)盈利能力在提高。

4? ? ? 現(xiàn)金流量表分析

現(xiàn)金流量表（見(jiàn)表5）是原先財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表或者資金流動(dòng)狀況表的替代物，能夠詳細(xì)描述由公司的經(jīng)營(yíng)、投資與籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

截至2018年12月30日QN公司現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)原因如下：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由-176.5萬(wàn)元變化到1 396萬(wàn)元，主要原因是本期區(qū)塊勘探開(kāi)發(fā)支出增加，稅費(fèi)增加，但是本期現(xiàn)金流入量比上期增加幅度更大。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度大，主要原因是：①本期R子公司不納入合并范圍;②本期購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品增加，故投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~減少;③董事會(huì)同意在墨西哥設(shè)立全資公司QNHX地震服務(wù)墨西哥有限公司、在玻利維亞設(shè)立全資公司QNHX勘探開(kāi)發(fā)工程服務(wù)玻利維亞有限公司。

籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~變動(dòng)幅度較大，原因是本期融資租賃項(xiàng)目增加貸款增加，故籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~增加?，F(xiàn)金及現(xiàn)金凈增加額減少，主要是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~減少，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額減少。

QN公司年末經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量大于零，意味著企業(yè)通過(guò)商品購(gòu)、產(chǎn)、銷所帶來(lái)的現(xiàn)金流入量，不僅能夠支付因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而引起的貨幣流出，而且還有余力補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)金消耗成本。企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量大于零，主要是由于企業(yè)在本年度投資回收活動(dòng)的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模;籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，意味著企業(yè)在吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券以及借款等方面所收到的現(xiàn)金之和大于企業(yè)在償還債務(wù)、支付籌資費(fèi)用、分配股利等方面所支付的現(xiàn)金之和，企業(yè)發(fā)展有好的資金支持。

5? ? ? 附注分析

財(cái)務(wù)報(bào)表附注是公司對(duì)報(bào)表中列示項(xiàng)目做出必要的文字描述或明細(xì)資料，以及對(duì)未能在這些報(bào)表中列示項(xiàng)目的解釋說(shuō)明等。表6為QN公司財(cái)務(wù)報(bào)表附注的部分內(nèi)容。

QN公司長(zhǎng)期股權(quán)投資為611 540 250.00元，合并財(cái)務(wù)報(bào)表中長(zhǎng)期股權(quán)投資為0，說(shuō)明企業(yè)對(duì)外投資，主要集中在燃?xì)狻⒐こ碳夹g(shù)有關(guān)的領(lǐng)域，與該公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力緊密相關(guān)，且對(duì)投資公司實(shí)行控制。比較母公司利潤(rùn)表和合并利潤(rùn)表，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)控制性子公司的對(duì)外營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本以及核心利潤(rùn)等規(guī)模均高于母公司，說(shuō)明控股子公司整體具有較好的盈利能力。

QN公司固定資產(chǎn)價(jià)值為130 381 904.70元，合并財(cái)務(wù)報(bào)表中固定資產(chǎn)價(jià)值為166 357 544.94元，發(fā)現(xiàn)子公司有較多的固定資產(chǎn)，且合并報(bào)表中在建工程主要是子公司建設(shè)的。企業(yè)集團(tuán)年末的固定資產(chǎn)規(guī)模較年初有所增加，減值準(zhǔn)備反而下降，說(shuō)明企業(yè)母公司的固定資產(chǎn)處于利用率和周轉(zhuǎn)率較正常的狀態(tài)。

通過(guò)計(jì)算企業(yè)的每股收益為0.026元，每股收益指標(biāo)理論上越多越好，說(shuō)明股東的投資收益率越高，股東獲取較高股利的可能性越大，并且企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率高。企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-20.48%，其小于零，說(shuō)明QN公司今年的增長(zhǎng)勢(shì)頭沒(méi)有去年的勢(shì)頭強(qiáng)勁，企業(yè)在2018年調(diào)整企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍，利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度不大。企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.06，小于標(biāo)準(zhǔn)值0.8，反映企業(yè)管理資產(chǎn)的能力不足，企業(yè)資產(chǎn)創(chuàng)造收入的能力不足。企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)為276，大于標(biāo)準(zhǔn)天數(shù)100，說(shuō)明企業(yè)存在銷售中賒銷比例較大的弊端。

6? ? ? 結(jié)? ? 語(yǔ)

綜合上述分析，可以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)整體質(zhì)量作出如下基本判斷：就盈利能力而言，企業(yè)的凈利潤(rùn)較上年有較大規(guī)模的提高，實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。不論是母公司自身報(bào)表還是合并利潤(rùn)表都表明企業(yè)的整體盈利能力在提高，但是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率較低。就現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀態(tài)而言，企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)相當(dāng)順暢，這種順暢，主要是由于企業(yè)的核心利潤(rùn)帶來(lái)了較大規(guī)模的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的貢獻(xiàn)。企業(yè)沒(méi)有明顯的不良資產(chǎn)占用。企業(yè)償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力較強(qiáng)。

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