摘要：本文以小米科技有限責(zé)任公司為案例，通過小米所處的“互聯(lián)網(wǎng)+”時代背景及其企業(yè)自身的定位，以企業(yè)自身的財務(wù)戰(zhàn)略為主要研究角度，分析該公司的企業(yè)戰(zhàn)略是否符合公司本身自己的定位并且為其服務(wù)，并分析可借鑒意義。

關(guān)鍵詞：“互聯(lián)網(wǎng)+”;企業(yè)定位;財務(wù)戰(zhàn)略

一、引言

小米科技有限責(zé)任公司，廣為人知的是其手機(jī)、電腦等硬件產(chǎn)品，并且小米公司的智能手機(jī)收入占其總收入的大部分。但是，小米公司給自己的定位卻是以手機(jī)、智能硬件和IoT（物聯(lián)網(wǎng)）平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司。因此，以小米公司作為案例進(jìn)行研究，對硬件行業(yè)進(jìn)行變革還有轉(zhuǎn)型都具有一定的借鑒意義。

二、小米公司的財務(wù)戰(zhàn)略

1.多元化財務(wù)戰(zhàn)略

小米的多元化財務(wù)戰(zhàn)略可分為三個階段。

第一階段，小米科技實施由點到面的多元化策略。在小米公司發(fā)展的初期，小米公司累積到了足夠的現(xiàn)金流用以發(fā)展，利用互聯(lián)網(wǎng)的途徑進(jìn)行宣傳和銷售，相比于當(dāng)時傳統(tǒng)的銷售方式，更加容易拓寬自己的銷售渠道和增加自己的口碑，經(jīng)過這樣的積累，小米公司已經(jīng)具備了初步的核心競爭力。

第二階段，在當(dāng)前業(yè)務(wù)塊靠研發(fā)能力賦予自己新的核心競爭力，這一相關(guān)多元化策略的應(yīng)用，效果非常好。同時，小米公司選擇了非相關(guān)多元化的方向，因為第一階段選擇的正確的方向使得小米擁有充足的現(xiàn)金流，在保證自己發(fā)展的同時，小米公司結(jié)合當(dāng)時的電視行業(yè)發(fā)展趨勢，將自己的現(xiàn)金流投入到當(dāng)時新興的互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)，合理的規(guī)避了自身因為當(dāng)時手機(jī)行業(yè)殘酷的競爭而產(chǎn)生的經(jīng)營風(fēng)險，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高了自己的核心競爭力。這一措施取得社會的極大關(guān)注和成功。

第三階段，小米的思路是利用保持自身優(yōu)勢的同時，第一條路是將自己的投資戰(zhàn)略朝向手機(jī)的附屬品延伸;第二條路朝互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品機(jī)頂盒和云電視延伸;第三條路是聘用國際頂尖人才。利用這三條路保持核心競爭力，小米科技利用多元化戰(zhàn)略獲得了極大成功。

因為小米的多元化財務(wù)戰(zhàn)略，由表1可得，小米公司收入的主要來源由2015年智能手機(jī)到2019年的智能手機(jī)、IoT、互聯(lián)網(wǎng)收入以及其他收入結(jié)合的多元化收入，使得小米公司無論在投資抵御風(fēng)險還是獲取多元化經(jīng)營收入都起著一定的積極作用。

從小米的歷年年報來看，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有了很大的轉(zhuǎn)變，從最初的小米手機(jī)到以手機(jī)為基礎(chǔ)，智能家電通過IOT與小米手機(jī)結(jié)合的小米生態(tài)圈。小米的智能手機(jī)收入逐年萎縮，從2015年的80.4%下滑到2019年中的61.68%，下滑18.72個百分點。而與此同時，lOT與生活消費產(chǎn)品的收入占比從2015年的13.01%上升到2019年中的28.2%，上升了15.19個百分點;營收從2015年的87億元上升到2018年的438億元，復(fù)合增長率為71%。2019年，小米正式啟動“移動+AlOT（AI+lOT）”雙引擎戰(zhàn)略。截至2019年第二季度末，小米的物聯(lián)網(wǎng)平臺已連接約1.96億個物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備（不包括智能手機(jī)和筆記本電腦），同比增長69.5%。與小米物聯(lián)網(wǎng)平臺連接的設(shè)備（不包括智能手機(jī)和筆記本電腦）超過5臺的用戶數(shù)量增至約300萬，同比增長78.7%。此外，小米人工智能音箱出貨量已超過400萬臺，月活躍用戶4990萬，是中國最活躍的人工智能語音交互平臺之一。正是因為小米采取了正確的多元化財務(wù)戰(zhàn)略，使得小米公司能夠在激烈競爭的環(huán)境中迅猛發(fā)展。

2.輕資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略

輕資產(chǎn)運營并不是利用規(guī)模性質(zhì)的固定投入來獲取盈利，小米公司的盈利模式從“隱性”和“微觀”兩個方面入手。首先，采取生產(chǎn)外包的形式降低企業(yè)的成本，把需要制造的環(huán)節(jié)留給其他具有制造優(yōu)勢的企業(yè)，這樣不僅降低了生產(chǎn)、制造等環(huán)節(jié)的固定成本，也有利于自身更好地發(fā)揮其他優(yōu)勢。其次，小米公司將互聯(lián)網(wǎng)與其他相應(yīng)的增值服務(wù)相結(jié)合，獲得高額利潤。眾所周知，小米手機(jī)一直以高性價比、低價格開拓市場，所以手機(jī)利潤不高，但它所連接的其他產(chǎn)品都是小米公司的利潤來源。最后，它采取了饑渴的營銷模式，這樣不僅可以帶動粉絲的熱情，同時也有利于幾乎“零庫存，不滯銷”的扁平化銷售過程，使其能夠在電子商務(wù)平臺上以低成本獲得高額利潤。

小米只專注于自己的品牌、手機(jī)的外部設(shè)計和系統(tǒng)界面的優(yōu)化。因此，小米只需要做兩件事：研發(fā)和銷售。小米沒有零售店，與用戶零接觸，銷售依靠電子商務(wù)和物流公司。小米沒有工廠，硬件生產(chǎn)依靠外包。在資源有限的情況下，小米移動合理利用其他企業(yè)的資源，將生產(chǎn)和組裝外包，充分利用零部件制造商生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)零部件的優(yōu)勢，有效組裝零部件組裝廠，并利用電子商務(wù)平臺和物流系統(tǒng)的以下優(yōu)勢，實現(xiàn)投入最小、產(chǎn)出最大的目標(biāo)。與傳統(tǒng)企業(yè)不同，小米移動注重信息的綜合利用，不再花費大量人力物力來控制生產(chǎn)、銷售、物流等環(huán)節(jié)。因此，小米移動采用輕資產(chǎn)運營的商業(yè)模式。

三、小米集團(tuán)企業(yè)定位分析

1.互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)是主要盈利來源

由表2可知，小米的主要毛利潤來源是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，而并不是硬件。這與傳統(tǒng)的硬件廠商如蘋果和三星是有所不同的，蘋果目前的主要利潤來源是硬件收入，三星電子的主要利潤來源是半導(dǎo)體。

2.互聯(lián)網(wǎng)屬性的業(yè)務(wù)收入快速增長

互聯(lián)網(wǎng)公司都是要海量用戶基礎(chǔ)，用戶粘性越高越好，使用時長越長越好，獲客成本越低越好。2015年、2016年、2017年，這三年小米的年報顯示小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入分別大概為32.6億元、64.8億元、99.0億元;毛利20.8億元、42.1億元、59.6億元。而且，在2017年小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)毛利率達(dá)到了61.8%，對小米整體的貢獻(xiàn)毛利率較大。小米的用戶規(guī)模、粘性和活躍度都達(dá)到了全球一流互聯(lián)網(wǎng)公司水平，具備很強的變現(xiàn)能力。

我們可以看出：一方面，小米運用網(wǎng)絡(luò)營銷模式。小米從一開始就利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行商品的銷售和推廣，小米在后面設(shè)置的實體旗艦店在國內(nèi)主要是為了讓消費者進(jìn)行體驗和商品的售后。另一方面，采用互聯(lián)網(wǎng)研發(fā)模式。小米手機(jī)操作系統(tǒng)和相關(guān)軟件的研發(fā)不僅是小米公司的科研人員參與，只要是對小米的產(chǎn)品熱愛并且具有想法的粉絲和消費者都可以通過互聯(lián)來參與其中。

小米符合盈利來源主要是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以及互聯(lián)網(wǎng)屬性的業(yè)務(wù)收入，并呈現(xiàn)出快速增長的屬性，這是互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)公司普遍具備的兩個財務(wù)數(shù)據(jù)特征。

3.小米的上市估值特征

小米上市時的估值能到480億美金，這一水平已經(jīng)超過同期京東的市值，緊逼中國的幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭了。在市場中，主流對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)的硬件制造企業(yè)估值系統(tǒng)和估值方法不同，所以可以通過市場對企業(yè)的估值來判定該企業(yè)的屬性，由此可知，從市場的角度來看，小米公司屬于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是無疑的。

換另一個角度來看，用傳統(tǒng)的估值方法來計算，其他傳統(tǒng)硬件廠商在小米上市當(dāng)年的P/E值（市盈率）、P/S值（市銷率）也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于小米的，而小米公司的P/E、P/S值緊追當(dāng)時的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，由此也可以得出投資者們也是把小米當(dāng)作互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行估值來投資的。

四、結(jié)論

小米公司的發(fā)展有著良好的宏觀環(huán)境作為支撐。智能手機(jī)已經(jīng)成為人們?nèi)粘Ｉ钪胁豢苫蛉钡囊徊糠?，由一開始的2G網(wǎng)絡(luò)發(fā)展如今將要普及的5G網(wǎng)絡(luò)，在網(wǎng)絡(luò)提速的同時相應(yīng)的服務(wù)價格隨之下降使得手機(jī)網(wǎng)絡(luò)的使用人數(shù)呈現(xiàn)出指數(shù)增長。小米憑借自身高配低價的產(chǎn)品生產(chǎn)設(shè)計優(yōu)勢，推出其他新品，開啟了小米經(jīng)營多元化的里程碑。隨后小米在建造小米生態(tài)鏈的同時，開始大力發(fā)展線下市場，小米的這些多元化財務(wù)戰(zhàn)略便是促使小米營業(yè)額迅速增長的重要原因。小米因為其公司定位為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，所以多元化的財務(wù)戰(zhàn)略偏向互聯(lián)網(wǎng)方向，這是小米能夠成功的一個重要原因。

小米公司采用的輕資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略。使得小米手機(jī)產(chǎn)業(yè)的價值主要集中在產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計和軟件開發(fā)以及品牌、營銷和客戶服務(wù)。絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)注重的是產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計和軟件開發(fā)以及品牌、營銷和客戶服務(wù)的環(huán)節(jié)，而對于生產(chǎn)環(huán)節(jié)大多數(shù)都選擇代工，反觀傳統(tǒng)的硬件制造行業(yè)，注重的是自己硬件方面的加工制造環(huán)節(jié)，小米公司出于自身互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的定位，選擇了與互聯(lián)網(wǎng)相匹配的輕資產(chǎn)財務(wù)戰(zhàn)略，抓住了重點，適當(dāng)?shù)膾仐壈ぃ攀沟眯∶坠居辛巳缃竦某煽儭?/p>

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作者簡介：

陳志聰，廣西財經(jīng)學(xué)院碩士研究生。