崔亮 青島農商銀行

一般認為，監(jiān)管政策是影響銀行經營發(fā)展的外生變量，并將監(jiān)管政策視為銀行影響視為短期、突發(fā)性影響因素，并在分析方法中將其作為虛擬變量進行考慮。然而，2008年以來監(jiān)管政策的出臺與實體經濟基本面密不可分，強監(jiān)管、嚴監(jiān)管背景下，監(jiān)管政策成為影響銀行市場定位的重要性越來越突出，監(jiān)管政策研究需要梳理其背后邏輯的基礎上，分析監(jiān)管政策對銀行業(yè)基本面的宏觀影響，進而分析其對銀行個體的微觀影響。

一、“強監(jiān)管、嚴監(jiān)管”的政策邏輯

此輪“強監(jiān)管、嚴監(jiān)管”政策的出臺從2016年底開始，2016年年底的中央經濟工作會議強調，“要把防范金融風險放到更加重要的位置”。2017年7月召開的全國金融工作會議提出，“要緊緊圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，回歸本源、加強監(jiān)管協(xié)調、補足短板”?！度嗣袢請蟆吩陬^版發(fā)表評論《有效防范金融風險》，首次提到“灰犀?！备拍睿骸胺婪痘饨鹑陲L險，需要增強憂患意識。既防‘黑天鵝’，也防‘灰犀?！?，對各類風險苗頭既不能掉以輕心，也不能置若罔聞?！?017年底中央經濟工作會議強調將防風險工作的重要性進一步提升至“打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)”，重點是防控金融風險，要服務于供給側結構性改革這條主線，促進形成金融和實體經濟、金融和房地產、金融體系內部的良性循環(huán)，做好重點領域風險防范和處置。“強監(jiān)管、嚴監(jiān)管”政策背景經歷一個由弱及強，由點及面強化過程，監(jiān)管政策的出臺目的是防范金融風險，實質是服務于實體經濟的供給側結構性改革。

2017年初金融監(jiān)管部門密集出臺重磅政策，拉開金融亂象整治的大幕，銀行業(yè)已經歷了兩輪監(jiān)管政策落地。第一階段，2017年上半年，以銀監(jiān)會“三三四十”檢查為代表是監(jiān)管政策落地的第一波高峰；第二階段，2017年底至今我們再次迎來了監(jiān)管政策的落地潮，包括一行三會發(fā)布的《關于規(guī)范債券市場參與者債券交易業(yè)務的通知》及其配套文件、銀監(jiān)會《商業(yè)銀行大額風險暴露管理辦法（征求意見稿）》、銀監(jiān)會《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》等等。梳理監(jiān)管政策演變邏輯發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管政策變化源于實體經濟環(huán)境發(fā)生的深刻變化，基于以下考量：一是隨著國內國家競爭力的提升，實體經濟發(fā)展面臨中等收入陷阱，大量的信貸資源被城投、房地產、僵尸企業(yè)等低效率主體所消耗，惡化經濟結構，沒能有效支持供給側改革。二是金融體系的虛胖對實體經濟增長貢獻減弱。尤其是從15年開始，社會融資對經濟增長的貢獻越來越事倍功半，單位社融對GDP的貢獻率不斷下降，并導致宏觀杠桿率急劇攀升。三是金融體系日益膨脹、同業(yè)鏈條拉長，系統(tǒng)性風險顯著增加。13年錢荒、15年股市調整及諸多隱患敲響警鐘，國內銀行業(yè)極易在美聯(lián)儲加息等外部沖擊過程中產生沖擊和共振，引發(fā)宏觀系統(tǒng)性風險。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2017年我國“一行三會”累計共出臺重要監(jiān)管文件超過20個，具體到銀行業(yè)，監(jiān)管罰單數(shù)量、處罰金額、處罰人數(shù)較以往大幅提升，2017年處罰金額高達26.98億元，2018年19.45億元，2019年14.49億元，由此判斷近年來銀行業(yè)監(jiān)管力度持續(xù)處于高壓態(tài)勢，監(jiān)管部門特別強調通過提高違法成本促進銀行政策落實。梳理2020年已公布的監(jiān)管罰單，處罰問題集中反映在信貸業(yè)務、同業(yè)理財業(yè)務、票據(jù)業(yè)務等領域，其中信貸領域中的違規(guī)發(fā)放貸款、信貸資金被挪用、貸款三查不盡職等問題處罰居高不下。

二、監(jiān)管政策對當前銀行業(yè)的影響

近期監(jiān)管治理金融亂象的總體思路是：堅決去杠桿，去通道業(yè)務，引導銀行業(yè)務回歸本源，進一步規(guī)范市場投資和交易行為。從監(jiān)管的重點來看，主要是針對同業(yè)、理財和表外業(yè)務，重在遏制層層嵌套和資金脫實向虛。從監(jiān)管內容看，包括表外理財、同業(yè)存單納入MPA，銀監(jiān)會“三三四”專項治理，嚴查消費貸入樓市，發(fā)布資管新規(guī)等一系列監(jiān)管方案密集出臺，對銀行業(yè)產生深刻影響：

一是去杠桿、去通道，資產端服務實體的要求明顯增強。全國金融工作會議強調，要讓金融回歸本源，服務于經濟社會發(fā)展，把服務實體經濟作為金融工作的出發(fā)點和落腳點，更好滿足人民群眾和實體經濟多樣化的金融需求。在過去十年，城投、房地產和僵尸企業(yè)占用了大量的金融資源。而在金融系統(tǒng)重塑的過程中，金融與實體經濟之間的關系也將重新調整，減少對城投、房地產等的支持，需要推動金融資源向供給側改革中的補短板方向傾斜。監(jiān)管要求銀行資產端溯本還源，重新回歸支持實體的主業(yè)。

二是表內資產負債管理難度增大，資本金補充壓力顯著增加。MPA考核直接約束廣義信貸擴張，并提出嚴格的資本充足率要求。銀行機構信貸增長主要靠壓縮票據(jù)和同業(yè)資產，騰挪信貸規(guī)模，而隨著非標和委托貸款等表外資產逐步回表，導致銀行資本金補充壓力大增，但問題是地方中小銀行補充資本金的途徑單一且不通暢，股權融資的難度較大，經營不佳的中小銀行二級資本債、可轉債、永續(xù)債等債券融資難度也越來越難。

三是集中度不斷提升，中小銀行同業(yè)業(yè)務發(fā)展空間明顯收窄。在強監(jiān)管背景下，資產負債結構調整和收縮無法避免，之前中小銀行之所以能與國有大行、股份制行競爭，主要就在于依靠非標等高收益資產來支撐高負債成本，并得益于資金池模式來擴張規(guī)模，隨著金融亂象整治，地方中小銀行同業(yè)業(yè)務發(fā)展相較于大型國有銀行和股份制銀行影響將更加劇烈。

三、地方中小銀行的市場定位與應對策略

08年金融危機以來，銀行業(yè)務發(fā)展重點先后經歷了公司、同業(yè)、零售三階段輪換，而這又與我國企業(yè)（含地方政府融資平臺）、金融、居民部門先后承擔加杠桿主力軍緊密相連。相較于其他銀行，地方中小銀行在市場定位方面存在先天的不足，地方中小銀行局限于本地區(qū)域市場，發(fā)展戰(zhàn)略上主要采取跟隨性策略，在以上三大業(yè)務板塊，地方中小銀行只能作為跟隨者。因此，地方中小銀行的市場定位比其他商業(yè)銀行更容易受到監(jiān)管限制。然而，反過來考慮，監(jiān)管從嚴給地方中小銀行與其他商業(yè)銀行同等政策空間、同等市場選擇機會，如果能充分發(fā)揮自身服務三農、服務小微，服務實體經濟的比較優(yōu)勢，反而具有更大后發(fā)優(yōu)勢。因此,地方中小銀行在業(yè)務發(fā)展中應當探索采取特色化、差異化的發(fā)展戰(zhàn)略，借助“地方銀行、市民銀行、小微銀行”的發(fā)展平臺，爭取利用本地資源多、決策流程短、法人地位靈活等優(yōu)勢在市場競爭中脫穎而出。

一是回歸本源，進一步優(yōu)化資產負債結構。從銀行業(yè)發(fā)展趨勢來看，零售業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略成為各家銀行戰(zhàn)略重點，零售銀行作為地方中小銀行“一體兩翼”戰(zhàn)略的核心，是立行的基礎。當前形勢下，地方中小銀行充分研究國家和地方相關普惠金融、精準扶貧、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略相關政策，加大金融資源傾斜、完善激勵機制、創(chuàng)新產品服務，引導分支機構，聚焦主業(yè)、聚焦實體、聚焦小微、聚焦三農，爭取在零售銀行戰(zhàn)略落實方面實現(xiàn)新突破。

二是政策力度加碼，監(jiān)管合規(guī)成為業(yè)務發(fā)展的重要規(guī)范。在強監(jiān)管背景下，銀行業(yè)務發(fā)展過程中更加突出合規(guī)經營發(fā)展理念，注重業(yè)務流程再造，從產品創(chuàng)新、細節(jié)控制、風險評估入手，樹立合規(guī)創(chuàng)造價值的經營理念，將合規(guī)管理貫穿于業(yè)務流程始終，真正做到不碰監(jiān)管紅線、不踩監(jiān)管底線。

三是尋找新的增長點，需要向精細化管理要效益。強監(jiān)管形勢下，并不能一刀切，讓銀行放棄業(yè)務創(chuàng)新，完全回歸傳統(tǒng)存貸匯業(yè)務，而贏強調服務實體經濟，開展特色化、差異化業(yè)務創(chuàng)新，特別注重從資產負債配置、風險管理中降低成本，提升收益，要特別注重流動性管理、資產負債管理、風險定價管理、經濟資本管理等核心管理工具開發(fā)運行，真正提升地方中小銀行長期競爭力。