本報記者 李司坤 本報駐美國特約記者 吳倩

“全球股市停滯不前，但中國股市上漲”“到底什么是中國股市急劇反彈的原因？”“所有人都在注視中國股市不可阻擋的反彈”……7日，中國股市再次成為熱點。有西方媒體認為，中國此次股市上漲應(yīng)該歸因于中國官方媒體宣傳，激發(fā)了中國股市的搶購熱潮，“美國有美聯(lián)儲為牛市提供動力，中國有官方媒體”。但也有其他聲音認為，多項因素包括中國強勁經(jīng)濟復(fù)蘇、疫情再暴發(fā)的風(fēng)險受控以及有利的宏觀政策等支持近期A股升勢。中國學(xué)者董登新接受《環(huán)球時報》記者采訪時表示，A股市場經(jīng)過長達5年的壓抑狀態(tài)，需要尋找一個發(fā)泄口，他同時提醒，這一輪反彈行情還不是牛市，投資者要理性看待。

哪些因素推動股市上漲？

7日，滬指一度站上3400點，最終收漲約0.4%。創(chuàng)業(yè)板指當天收漲約2.5%，盤中一度大漲超4%，深成指收漲約1.8%。此前一天，上證綜指上漲5.7%至3332.9點。

美國《華爾街日報》7日稱，散戶蜂擁入市，中國股市跳漲。眼下散戶投資者押注經(jīng)濟復(fù)蘇以及寬松金融環(huán)境將推動企業(yè)利潤的繁榮。一些分析師將此次行情與2015年那波大漲大跌行情做對比之后，一些投資者調(diào)整手中的倉位。英國《金融時報》稱，在2014年6月至2015年6月期間，上海主要股指上漲約150%。但隨后不到一個月下跌32%。

分析師和投資者表示，很難明確指出導(dǎo)致中國股市連續(xù)上漲的單一因素。路透社7日稱，有分析師認為，大漲主要還是大家對牛市預(yù)期的情緒上的反映?！度A爾街日報》聲稱，一些人將原因歸于中國官方媒體的宣傳。美媒的這種觀點在許多中國人和中國媒體看來，可謂荒誕可笑。

中國三季度增長或達6%

更多觀點認為，中國股市走向取決于中國經(jīng)濟基本面的表現(xiàn)。中國交通銀行金融研究中心7日發(fā)布報告稱，盡管全球經(jīng)濟今年可能創(chuàng)二戰(zhàn)之后最低增速，但中國經(jīng)濟全年預(yù)計能夠?qū)崿F(xiàn)正增長，基準情景下三季度經(jīng)濟增長恢復(fù)到6%左右，全年增速大概在2.5%左右，而且改革加速方向較為明確?！度毡窘?jīng)濟新聞》7日稱，中國的股市正在出現(xiàn)大幅上漲基調(diào)，其背景是對經(jīng)濟復(fù)蘇和市場啟動措施的期待。經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢支撐中國股價走高。6月底發(fā)布的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.9，繼上月之后繼續(xù)高于50的榮枯線。

7日晚，中國證監(jiān)會原主席肖鋼在浦山講壇和中國金融四十人論壇(CF40)孫冶方悅讀會上表示，黨中央從來沒有像現(xiàn)在這樣重視資本市場，資本市場變革面臨三大新形勢，中國經(jīng)濟從高速增長階段向高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟增長動力從過去的要素驅(qū)動，債務(wù)驅(qū)動逐步向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變，中國經(jīng)濟正經(jīng)歷轉(zhuǎn)型升級，結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)鍵階段。

美國CNBC報道稱，布萊克利咨詢集團首席投資策略師布克瓦6日表示，隨著中國更好地控制疫情，經(jīng)濟開始持續(xù)復(fù)蘇，再加上政策支持打氣，中國股市是時候開始迎頭追趕了。他說，“過去十多年來，國際股票市場的表現(xiàn)都大大落后于美國市場。你看一下上證指數(shù)，它仍然比2007年的高點下跌了50％以上。也許它現(xiàn)在要開始迎頭趕上了。也許現(xiàn)在是亞洲的時刻了，他們似乎比美國更好地控制了病毒。”凱投宏觀首席亞洲經(jīng)濟學(xué)家威廉姆斯認為，涉足中國內(nèi)地市場的外國投資者顯然也看到了這一點，“中國經(jīng)濟在疫情后一直在反彈。中國將比世界上大多數(shù)國家表現(xiàn)得更好，全球經(jīng)濟仍處在糟糕的狀態(tài)”。

專家：這一輪上漲不是牛市

受中國股市飆升的提振，美國股市也上漲?！度毡窘?jīng)濟新聞》稱，中國股價走高，推動資金流向包括日本在內(nèi)的亞洲各地股票市場。CNBC網(wǎng)站稱，中國經(jīng)濟面臨許多障礙，包括與美國的貿(mào)易問題，以及中美之間不斷加劇的摩擦。但在短期內(nèi)，中國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的前景外溢到其他市場，提振全球貿(mào)易的士氣。在中國股市大漲以及美國強化對中國公司赴美上市監(jiān)管之際，中國互聯(lián)網(wǎng)新聞和社交媒體公司新浪接到27億美元的管理層收購要約，這將意味著結(jié)束該公司在納斯達克的20年上市。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新7日接受采訪時表示，中國股市這一輪上漲不是牛市，只是一個放量反彈行情。他認為，中國股市現(xiàn)在還面臨三個不確定性因素：一是疫情對中國經(jīng)濟的影響還沒有完全釋放出來，二是歐美疫情泛濫導(dǎo)致中國企業(yè)的出口和涉外業(yè)務(wù)受到很大沖擊，第三是美國全方位圍堵打壓中國經(jīng)濟的后果，目前仍不確定?！霸谌蟛淮_定性還存在的情況下，牛市的到來還不會這么早”，他認為，到明年上半年，三大不確定因素塵埃落定之后，A股一定會開啟一輪新牛市，“而且可能是一輪長周期的慢?！薄?/p>

董登新表示，中國股市和美國股市是錯位發(fā)展的，這種錯位實際上起到一種平衡國際市場的作用。3月份美股暴跌，中國A股市場當時走出獨立的行情。當美國股市不再暴漲，中國股市的上漲對世界其他市場就有信心支撐的作用。在香港國安法生效之后，董登新認為，港股和A股呈現(xiàn)非常強勢的走勢，對外釋放的信號代表的是大中國市場的風(fēng)向標，對于周邊市場有支撐作用?！?/p>