黃全賜

小額貸款公司（下稱“小貸公司”）作為新型金融組織的目的最初是為城鄉(xiāng)低收入人群提供服務(wù)并提供融資服務(wù)。本文主要分析現(xiàn)有國內(nèi)小貸公司的融資渠道，找出造成融資困難的問題，并提出今后如何更好地解決小貸公司的融資問題。

小貸公司目前是中國最重要的微型金融機(jī)構(gòu)。與普通企業(yè)相比小貸公司將貨幣資產(chǎn)作為其業(yè)務(wù)對象，具有業(yè)務(wù)活動的特殊性和高風(fēng)險性。本文主要分析了現(xiàn)有國內(nèi)小貸公司的融資渠道，找出造成其融資困難的問題，并提出了如何更好地解決未來小貸公司的融資問題。

國內(nèi)現(xiàn)有小貸公司的融資渠道

股東增加資本金融資。建立小貸公司的股東出資構(gòu)成了其經(jīng)營資金的主要來源。增加公司經(jīng)營狀況的注冊資本也可以吸引新股東購買股票。

從銀行獲取資金。小貸公司是輕資產(chǎn)公司，資產(chǎn)主要由債權(quán)構(gòu)成，且擔(dān)保程度較弱。由于自身的經(jīng)營狀況，股東極不可能為小貸公司提供連帶擔(dān)保責(zé)任。小貸公司向銀行尋求融資并不容易。

接受委托資金。委托貸款模式是一種模式，在這種模式下，小貸公司在資金緊張時接受委托方的資金作為基金的委托，并以手續(xù)費(fèi)的形式操作委托方的資金。

從小額再貸款公司融資。在國家鼓勵金融創(chuàng)新和改革的新形勢下成立的小額再貸款公司，主要是為解決小貸公司的融資困難問題。

小貸公司融資存在的主要問題

融資渠道有限。銀保監(jiān)會明確規(guī)定了小貸公司的融資要求和融資限制，使小貸公司的資金來源非常狹窄，資金的回報很慢。由于小貸公司的“身份”尚不清楚，因此從銀行獲得貸款融資變得越來越困難。

融資規(guī)模受限。除了從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得不超過凈資本50%的資金外，還可以從不超過出資額的股東那里獲得特別貸款。由于政策法規(guī)和小貸公司資本規(guī)模等因素的影響，從其他融資渠道獲得的融資規(guī)模也受到一定的限制。

融資成本較高。由于小貸公司從銀行借貸時，將執(zhí)行中央銀行的基準(zhǔn)利率標(biāo)準(zhǔn)。在申請貸款時，銀行通常要求小貸公司具有足夠的抵押品價值。小貸公司的固定資產(chǎn)很少。經(jīng)營過程中，小貸公司要繳納5%的營業(yè)稅和25%的所得稅，小貸公司的營業(yè)利潤減少了。

自身發(fā)展水平影響。（1）小貸公司的主要發(fā)起人實力不足。由于小貸公司的主要發(fā)起人實力不夠強(qiáng)大和其較高的資產(chǎn)負(fù)債率，小貸公司在申請外部融資時難以滿足其信用等級的融資要求，導(dǎo)致融資困難和對小貸公司的支持較弱。（2）小貸公司的業(yè)務(wù)不規(guī)范，并且有關(guān)聯(lián)交易和其他活動。盡管監(jiān)管部門對小貸公司的規(guī)范運(yùn)作，特別是與股東掛鉤的貸款的數(shù)量和比例作了嚴(yán)格而明確的限制，但一些小貸公司仍充分利用股東資源進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，間接提取注冊資本。（3）客戶質(zhì)量差和內(nèi)部管理不規(guī)范限制了小貸公司的融資行為。受整體經(jīng)濟(jì)形勢的影響，小貸公司的客戶資質(zhì)普遍較銀行金融機(jī)構(gòu)的差，小貸公司受自身風(fēng)險控制能力的限制，部分客戶的貸款無法按時歸還，這也在一定程度上影響了小貸公司的發(fā)展。（4）環(huán)境因素導(dǎo)致小貸公司的風(fēng)險增加。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的積累，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款的比例和總量不斷增加，小貸公司面臨的風(fēng)險不斷增加。低風(fēng)險處置方法和困難的法律訴訟已成為小貸公司處置不良貸款所面臨的主要問題。經(jīng)營風(fēng)險的增加和抗風(fēng)險能力的減弱使其難以從外部獲得融資。

提高小貸公司融資的對策

監(jiān)管部門提高行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化程度。小貸公司融資問題的根本原因是其身份定位。當(dāng)前，中國的小貸公司正在發(fā)展壯大，市場參差不齊。在建立評級系統(tǒng)期間，小貸公司需要向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報告，發(fā)送真實的業(yè)務(wù)信息和財務(wù)數(shù)據(jù)，使市場上經(jīng)營不正常的小貸公司逐漸退出。

公司建立內(nèi)部資產(chǎn)評估體系。建立內(nèi)部評級系統(tǒng)主要是通過改善小貸公司的資本結(jié)構(gòu)來吸引投資者。這些投資者可以根據(jù)投資偏好選擇資產(chǎn)組合，從而進(jìn)一步減少投資者的擔(dān)憂。

完善公司治理機(jī)制。在當(dāng)前分散股權(quán)結(jié)構(gòu)下，形成合理、合法的公司治理結(jié)構(gòu)。為了建立更完善的權(quán)力控制機(jī)制，小貸公司應(yīng)改變以前的“一股獨大”的局面。監(jiān)事會在公司的業(yè)務(wù)決策中真正發(fā)揮監(jiān)督作用。貸款公司應(yīng)安排更多的員工參加針對性的業(yè)務(wù)知識培訓(xùn)。

小貸公司積極探索新的融資渠道。（1）發(fā)行私募股權(quán)債券融資。它是一種與投資者達(dá)成的在一定時期內(nèi)償還本金和利息的融資方法。這也是中國金融發(fā)展的創(chuàng)新融資渠道。對于小貸公司而言，它們還可以改善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，并促進(jìn)公司更好更快地發(fā)展和進(jìn)步。（2）信貸資產(chǎn)證券化融資。信貸資產(chǎn)證券化是一種結(jié)構(gòu)化融資活動。信貸資產(chǎn)的證券化可以解決流動性不足的問題。（3）小貸公司上市融資。上市融資盡管對小貸公司有很高的要求，但它也為解決小貸公司的融資困難提供了一種新的途徑。

小型企業(yè)、個體經(jīng)營者和其他經(jīng)濟(jì)實體的融資難的問題由來已久，小貸公司根據(jù)其“短小頻”的特色開展金融業(yè)務(wù)，有效緩解上述主體的融資困難問題，幫助他們改善企業(yè)經(jīng)營狀況，從而促進(jìn)整個社會的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高中國信貸市場的發(fā)展水平。解決中國小貸公司的融資問題，對經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展具有良好的指導(dǎo)作用。

（南寧市大都小額貸款有限公司）