張培穎

摘要：新型冠狀病毒疫情的爆發(fā)對(duì)金融業(yè)造成了巨大的影響，研究新型冠狀病毒疫情給金融業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)具有重要意義。從業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)防控、監(jiān)管法規(guī)等方面，分析新型冠狀病毒對(duì)證券業(yè)、銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的影響，提出降稅減負(fù)、加強(qiáng)對(duì)上市公司的管理、完善監(jiān)管體系等政策建議。

關(guān)鍵詞：新型冠狀病毒;證券業(yè);銀行業(yè);保險(xiǎn)業(yè)

Abstract： The outbreak of the 2019-nCoV has had a huge impact on the financial industry. It is of great significance to study the opportunities and challenges that the 2019-nCoV brings to the financial industry. From the aspects of business model， risk prevention and control， regulatory regulations， etc.， it analyzes the impact of the 2019-nCoV on the securities industry， banking industry， and insurance industry， and proposes policy recommendations such as tax reduction and burden reduction， strengthening management of listed companies， and improving the regulatory system.

Key words： 2019-nCoV;securities industry;banking industry;insurance industry

0? 引言

新型冠狀病毒的爆發(fā)不僅改變了人們的生活方式，還影響著金融業(yè)的發(fā)展，目前出現(xiàn)了股市新開(kāi)戶數(shù)量增加、人們?cè)奄?gòu)買(mǎi)科技類基金、債券發(fā)行量增加，線上交易保險(xiǎn)等現(xiàn)象。疫情期間，政府出臺(tái)了一系列的政策，如央行發(fā)行了1.2萬(wàn)億公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)，階段性降低企業(yè)增值稅和消費(fèi)稅等政策措施。由此可見(jiàn)，疫情期間經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到國(guó)家的高度重視，國(guó)家鼓勵(lì)金融業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，因此，探討新型冠狀病毒疫情對(duì)金融業(yè)的影響和對(duì)策不僅響應(yīng)了國(guó)家政策的號(hào)召，同時(shí)也對(duì)金融業(yè)的健康發(fā)展有著深遠(yuǎn)而重要的現(xiàn)實(shí)意義。

1? 我國(guó)金融業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

分析近年的數(shù)據(jù)可知，金融業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)名列前茅，超過(guò)了作為GDP支柱性產(chǎn)業(yè)的建筑業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。（李夢(mèng) 2017）金融業(yè)取得的重大進(jìn)步為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了較強(qiáng)的帶動(dòng)作用。但是我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展也存在著一些問(wèn)題，具體如下：

1.1 中國(guó)金融業(yè)創(chuàng)新意識(shí)缺乏，過(guò)度依賴政府

中國(guó)未加入WTO 之前，以內(nèi)部發(fā)展為主，后來(lái)雖然進(jìn)行了改革，但還是由金融主管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)。很多商業(yè)銀行還沒(méi)有將金融創(chuàng)新提高到戰(zhàn)略高度上認(rèn)識(shí)，僅僅把金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)當(dāng)作是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的一種補(bǔ)充。

1.2 金融行業(yè)監(jiān)管力度不夠，未形成完善的法律法規(guī)體系

現(xiàn)階段我國(guó)綠色金融的法制建設(shè)還不夠完善，相應(yīng)的法律法規(guī)體系還存在一些問(wèn)題。比如當(dāng)年的趙薇金融案在國(guó)內(nèi)鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，趙薇夫婦“空手套白狼”的行為雖被處以60萬(wàn)元的罰款，但這種處罰對(duì)于身價(jià)幾十億的趙薇夫婦來(lái)說(shuō)還是太輕了，可60萬(wàn)元已經(jīng)是證監(jiān)會(huì)的頂格處理了。

1.3 銀行業(yè)受到國(guó)際流動(dòng)資本的沖擊，并且行業(yè)缺乏專業(yè)人才

銀行業(yè)作為金融行業(yè)的代表隨著貿(mào)易往來(lái)的增加，也得到了相應(yīng)的發(fā)展，但與此同時(shí)也存在著金融動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)了這種局面，大量的資本就會(huì)被轉(zhuǎn)移，銀行業(yè)的發(fā)展就會(huì)受到阻礙。另外我國(guó)銀行業(yè)專業(yè)人才數(shù)量匱乏，不能很好地對(duì)銀行業(yè)務(wù)的盈虧做出專業(yè)合理的評(píng)估和建議。

2? 新型冠狀病毒對(duì)金融主要行業(yè)的影響

2.1 對(duì)證券業(yè)的影響

2.1.1 新型冠狀病毒對(duì)股票市場(chǎng)的影響

①疫情背景下新開(kāi)戶數(shù)量增加，帶來(lái)的影響是雙向的。

股票市場(chǎng)受到了疫情的嚴(yán)重影響，股市在開(kāi)盤(pán)時(shí)是下跌的，本以為后期走勢(shì)會(huì)同非典時(shí)期一樣，沒(méi)想到這次劇情居然反轉(zhuǎn)了。隨著中央出臺(tái)了一些政策，群眾恐慌情緒釋放后，市場(chǎng)快速反彈，機(jī)構(gòu)資金逆勢(shì)抄底。緊接著是股票一直在漲，股票市場(chǎng)一度火爆。新型冠狀病毒在二級(jí)市場(chǎng)上也加速了新股民的進(jìn)場(chǎng)，半導(dǎo)體、芯片、5G、新能源車板塊暴力上漲，人們對(duì)股票的關(guān)注度也越來(lái)越高。但當(dāng)股市到達(dá)一個(gè)頂點(diǎn)后，就會(huì)可能形成金融泡沫，然后大跌乃至經(jīng)濟(jì)蕭條、危機(jī)。放眼國(guó)外，19世紀(jì)20年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)時(shí)正處于繁榮時(shí)期，全民炒股，表面看上去大家大多都增加財(cái)富了，但這只是賬面財(cái)富，結(jié)果當(dāng)史上最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)臨時(shí)，絕大多數(shù)股民血本無(wú)歸。國(guó)內(nèi)也是如此，21世紀(jì)前十年，股市上有很多做實(shí)業(yè)的老板炒股，結(jié)果金融危機(jī)爆發(fā)后股票大跌，老板們紛紛破產(chǎn)，欠債無(wú)數(shù)。但不容忽視的是新增開(kāi)戶數(shù)與股票收益是正相關(guān)的關(guān)系，也就是說(shuō)新股民越多，股票收益就越多，所以疫情對(duì)股市的影響是雙向的。

②老股民放棄定投，新開(kāi)戶股民沖進(jìn)概念股廝殺，高位接盤(pán)。

上面我們提到了疫情導(dǎo)致新開(kāi)戶數(shù)量增加，湖北省作為這次疫情的最嚴(yán)重的地區(qū)之一，股票開(kāi)戶的搜索量的排名更是一路飆升，隨著疫情好轉(zhuǎn)，很多人的賬戶開(kāi)始賺錢(qián)。大量新股票迫不及待，直奔概念股、散戶、公募基金。一路追漲殺跌、高位接盤(pán)、損失慘重。老股民也紛紛放棄定投，賣(mài)出大爛臭，追漲熱門(mén)小股。其實(shí)只要有持續(xù)資金流入，持續(xù)有人接棒，股市就會(huì)繼續(xù)漲，但什么時(shí)候漲到頂點(diǎn)，沒(méi)有人能預(yù)知。我們知道股市是由人、資金、事件組成的，它的發(fā)展會(huì)脫離基本面。疫情過(guò)后的交易就基本脫離了基本面，而真正健康的金融市場(chǎng)交易不應(yīng)該脫離經(jīng)濟(jì)基本面，交易的頻率應(yīng)該與經(jīng)濟(jì)基本面變化的頻率保持一致（周小川 2011）。

③科技股ETF成交額接連突破上萬(wàn)億，創(chuàng)下歷史新高，商地產(chǎn)股票出現(xiàn)下跌趨勢(shì)。

A股連續(xù)5天成交額達(dá)到上萬(wàn)億（2020年2月25日），4支科技類ETF成交額創(chuàng)歷史新高。（鳳凰資訊 2020）創(chuàng)業(yè)板指結(jié)構(gòu)性牛市。隨著資金的不斷涌入，市場(chǎng)也一直保持著穩(wěn)中向好的趨勢(shì)，科技股韌性增強(qiáng)，所以即使會(huì)有調(diào)整，大多數(shù)也會(huì)反復(fù)。與此相反的是商地產(chǎn)業(yè)，因?yàn)橐咔槠陂g人們不能出門(mén)，只能待在家里辦公以及進(jìn)行在線教育，學(xué)區(qū)房，辦公樓無(wú)人購(gòu)買(mǎi)或者租用，導(dǎo)致一線城市的房?jī)r(jià)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，相應(yīng)股票也開(kāi)始下跌。

2.1.2 新型冠狀病毒對(duì)基金市場(chǎng)的影響

供求關(guān)系決定基金二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格，但價(jià)格也受基金凈值的影響，只有當(dāng)基金重倉(cāng)持有的股票屬于深受新型冠狀病毒影響的行業(yè)，如住宿、餐飲、房地產(chǎn)等第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)時(shí)，基金的凈值才會(huì)有較大的波動(dòng)。所以只要宏觀經(jīng)濟(jì)面保持平穩(wěn)，公司運(yùn)營(yíng)狀況良好，支撐這些行業(yè)快速增長(zhǎng)的條件持續(xù)具備，那么突發(fā)性事件對(duì)基金凈值的影響就很小。另外基金行業(yè)具有相對(duì)專業(yè)的基金管理人，他們具有較強(qiáng)的理財(cái)水平，懂得分散化投資，不會(huì)把雞蛋都放在一個(gè)籃子里。部分基金管理人對(duì)早期疫情的關(guān)注使得他們提前作出判斷，對(duì)可能受損的行業(yè)進(jìn)行了減倉(cāng)處理，一定程度上降低了基金損失。受新型冠狀病毒影響，科技類基金火爆，當(dāng)基金公司看到科技類基金火爆時(shí)，就盲目擴(kuò)大規(guī)模，雖然基金公司賺的是規(guī)模的錢(qián)，基金規(guī)模越大，收到的管理費(fèi)也就越多，但是這樣是不理智的，盲目的擴(kuò)大規(guī)模不利于產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)。

2.1.3 新型冠狀病毒對(duì)債券市場(chǎng)的影響

①債券發(fā)行量增大，違約風(fēng)險(xiǎn)增大。

房地產(chǎn)行業(yè)受疫情影響嚴(yán)重，因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)本身就是高負(fù)債行業(yè)，再加上這幾年政府又加強(qiáng)了資金監(jiān)管，禁止銀行資金拆借和期限錯(cuò)配流入樓市，所以房地產(chǎn)商壓力巨增，在借不到錢(qián)的情況下只能去發(fā)行債券，承擔(dān)高達(dá)15%的年化利率。

②不利于債券發(fā)行種類的創(chuàng)新。

房地產(chǎn)業(yè)發(fā)行的債券主要分為三種，分別是房地產(chǎn)政府債券、房地產(chǎn)金融債券和房地產(chǎn)企業(yè)債券，債券種類本就偏少，那么在企業(yè)急需用錢(qián)的情況下就不會(huì)顧忌太多，依舊會(huì)選擇發(fā)行原有的發(fā)行種類，這種選擇不利于債券發(fā)行種類的創(chuàng)新。

2.2 對(duì)銀行業(yè)的影響

信貸投放一直是銀行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)，受疫情影響，人們線下貸款十分不方便，那么就會(huì)更傾向于網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)就是其中一項(xiàng)，P2P是指以個(gè)人對(duì)個(gè)人的模式，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)來(lái)進(jìn)行的網(wǎng)絡(luò)借貸的金融模式。（李歡歡 2020） P2P網(wǎng)貸平臺(tái)于2005年3月在英國(guó)倫敦正式成立，國(guó)內(nèi)第一個(gè)P2P 網(wǎng)貸平臺(tái)也于2007年投入運(yùn)營(yíng)。隨后幾年內(nèi)網(wǎng)貸進(jìn)入快速發(fā)展階段，網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量劇增，截止到2019年3月累計(jì)網(wǎng)貸平臺(tái)總數(shù) 6610 家，傳統(tǒng)的銀行業(yè)信貸模式受到了沖擊。

2.3 對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響

對(duì)比2003年的非典疫情，由當(dāng)時(shí)三大產(chǎn)業(yè)GDP增速的數(shù)據(jù)中可以看出：非典疫情對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的打擊最大。

2003年到2019年，我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)占比逐步擴(kuò)大，新型冠狀病毒打擊了第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，由此很多屬于第三產(chǎn)業(yè)的行業(yè)也開(kāi)始改變經(jīng)營(yíng)方式。

例如保險(xiǎn)業(yè)，保險(xiǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)會(huì)逐漸由線下轉(zhuǎn)到線上。之前是別人給你推銷保險(xiǎn)或者你要買(mǎi)保險(xiǎn)都要提前約時(shí)間地點(diǎn)見(jiàn)面談，但現(xiàn)在依托互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)直接就可以在線查看保單、核保、投保、甚至理賠都可以在線提交材料，保險(xiǎn)公司審核后會(huì)往你的銀行卡里打錢(qián)，直接無(wú)紙化完成，不需要見(jiàn)面，摒棄了低效的約談，這種形態(tài)會(huì)是將來(lái)的一個(gè)趨勢(shì)。

3? 新型冠狀病毒對(duì)金融業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

3.1 新型冠狀病毒對(duì)金融業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇

3.1.1 疫情背后也有產(chǎn)業(yè)重組和新業(yè)態(tài)的發(fā)展

眾所周知共享充電寶一般設(shè)置在人流密集的公共場(chǎng)所，但是受疫情影響，人流密集的公共場(chǎng)所紛紛停業(yè)，共享充電寶失去了大量用戶，行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景并不明朗，所以需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)重組。而疫情期間的其他行業(yè)卻是另一番景象，共享單車被定為低風(fēng)險(xiǎn)交通工具，訂單數(shù)增長(zhǎng)了3倍以上，另外一些在線上即可工作的行業(yè)，如電商、新媒體、網(wǎng)絡(luò)直播等行業(yè)則坐上了順風(fēng)車加速發(fā)展。京東就是在2003年非典的時(shí)候全面轉(zhuǎn)型線上起家的，在當(dāng)時(shí)促進(jìn)了在線電商的發(fā)展。

3.1.2 有利于促進(jìn)金融業(yè)相關(guān)法律法規(guī)的完善

金融業(yè)法律法規(guī)一直不夠完善，新型冠狀病毒產(chǎn)生讓我們發(fā)現(xiàn)了金融業(yè)法律法規(guī)的缺陷，有利于下一步進(jìn)行修改和完善。信貸市場(chǎng)的立法重點(diǎn)在于合理運(yùn)用資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、證券市場(chǎng)的立法重點(diǎn)在于信息披露和公平交易、資產(chǎn)管理市場(chǎng)立法重點(diǎn)在于改善信托關(guān)系，使委托人的利益得到保證、保險(xiǎn)市場(chǎng)的立法重點(diǎn)在于誠(chéng)實(shí)守信交易和機(jī)構(gòu)償付能力。

3.1.3 提供了融資新思路，網(wǎng)上即可融資

疫情爆發(fā)后，人們待在家里，不方便線下直接融資，一些人便想到了網(wǎng)絡(luò)融資。網(wǎng)絡(luò)融資是指建立在網(wǎng)絡(luò)提供中介服務(wù)基礎(chǔ)上的企業(yè)與銀行或第三方機(jī)構(gòu)之間的一種借貸。貸款人通過(guò)在網(wǎng)上填寫(xiě)貸款需求申請(qǐng)與企業(yè)信息等資料，借助第三方平臺(tái)或直接向銀行提出貸款申請(qǐng)而獲得資金的一種新型貸款方式。網(wǎng)絡(luò)融資幫助企業(yè)輕松即可通過(guò)相關(guān)流程，打破了時(shí)間和空間上的限制，在解決中小企業(yè)貸款難題的同時(shí)，也大幅降低了企業(yè)的融資成本，非常方便。在這種情況下，網(wǎng)絡(luò)融資的出現(xiàn)無(wú)疑成為中小企業(yè)的不二選擇。實(shí)際上，網(wǎng)絡(luò)融資對(duì)于中小企業(yè)和資金供給者來(lái)說(shuō)都是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

3.2 新型冠狀病毒對(duì)金融業(yè)帶來(lái)的挑戰(zhàn)

3.2.1 統(tǒng)商業(yè)模式受到了沖擊

部分企業(yè)受疫情影響可能會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑或者關(guān)門(mén)的局面，大量制造業(yè)也被迫停工停產(chǎn)，傳統(tǒng)商業(yè)模式受到?jīng)_擊。新型冠狀病毒與2003年的SARS病毒有相似性，但是經(jīng)濟(jì)背景不同，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)年。2002年的時(shí)候中國(guó)GDP是12.17萬(wàn)億元，2019年的GDP是99.09萬(wàn)億元，雖然會(huì)沖擊傳統(tǒng)商業(yè)模式，但不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的長(zhǎng)期趨勢(shì)。