南方周末特約撰稿 肖蕭

金融業(yè)向社會讓利是未來一段時(shí)間的大方向。人民視覺　?圖

云南省安寧市一家玫瑰花加工廠。小微企業(yè)想要從銀行貸款，往往需要抵押房產(chǎn)。人民視覺　?圖

★“你知道（小微貸款）永遠(yuǎn)不能跨越的鴻溝是什么？抵押物！”

抵押物盛行，疊加貸款利率下行，滋生了套利空間，要當(dāng)心使金融活水滲漏至房地產(chǎn)市場。

低利率只能降低企業(yè)貸款成本，難以降低企業(yè)的貸款門檻。

“銀行進(jìn)場放貸之后，估計(jì)民間借貸都活不下去。”

在大型國有銀行做貸后風(fēng)險(xiǎn)管理的吳峰，告訴南方周末一個(gè)令人吃驚的數(shù)字：現(xiàn)在小微企業(yè)的貸款利率大部分在3.85%—4%之間，許多貸款手續(xù)費(fèi)都是銀行替小微企業(yè)承擔(dān)。

2020年以來，央行通過3次降準(zhǔn)、增加再貸款再貼現(xiàn)、創(chuàng)設(shè)兩大貨幣政策工具、引導(dǎo)貸款利率下行等方式，使得小微企業(yè)的融資成本實(shí)實(shí)在在地降低了。

吳峰還表示，不僅利率低，如今小微企業(yè)貸款的比重、數(shù)量均大幅上升。銀行之所以給小微企業(yè)積極放貸，一個(gè)主要原因是監(jiān)管考核?！般y行需要定期上報(bào)統(tǒng)計(jì)報(bào)表，顯示做了多少小微業(yè)務(wù)。”

金融業(yè)讓利已是未來一段時(shí)間的大方向。2020年6月17日召開的國務(wù)院常務(wù)會議進(jìn)一步提出，金融系統(tǒng)讓利的量化目標(biāo)為1.5萬億元，將讓利范圍由此前政府工作報(bào)告中提及的銀行，拓展至金融系統(tǒng)。

銀行與企業(yè)共生共榮，如今金融業(yè)大幅讓利，能解決小微企業(yè)貸款難嗎？又會對金融體系產(chǎn)生何種影響？

硬性指標(biāo)

為使小微企業(yè)貸款獲得性提高，銀行既受到軟性鼓勵(lì)，也有硬性的指標(biāo)約束。

2020年4月21日召開的國務(wù)院常務(wù)會議確定，將普惠金融在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)分支行綜合績效考核指標(biāo)中的權(quán)重提升至10%以上，鼓勵(lì)加大小微信貸投放。5月22日的政府工作報(bào)告則確定，大型商業(yè)銀行普惠型小微企業(yè)貸款增速要高于40%，而去年這一目標(biāo)為30%以上。

監(jiān)管部門開始對銀行開展普惠金融業(yè)務(wù)的考核時(shí)間還要再往前推一年。2018年2月，原銀監(jiān)會發(fā)布通知，要求自當(dāng)年起，在銀行業(yè)普惠金融重點(diǎn)領(lǐng)域貸款統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，以單戶授信總額1000萬元以下（含）的小微企業(yè)貸款（包括小型微型企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶貸款、小微企業(yè)主貸款）為考核重點(diǎn)，努力實(shí)現(xiàn)“兩增兩控”目標(biāo)。

吳峰告訴南方周末，早些年，大銀行根本不愿意做小微企業(yè)貸款。一個(gè)原因是小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高，即使有房產(chǎn)抵押，也不意味著優(yōu)質(zhì)；第二則是不劃算，比如一個(gè)貸款部門有5個(gè)人，同樣的時(shí)間可以做5個(gè)大項(xiàng)目，也可以做10個(gè)小企業(yè)，“但大家都清楚，兩者的收益肯定是不一樣的”。

據(jù)其介紹，如今在硬性指標(biāo)的壓力下，大行的小微貸任務(wù)完成度都很高，例如2019年的考核要求，大行基本能在第三季度完成?！艾F(xiàn)在提倡對小企業(yè)放款，從風(fēng)險(xiǎn)和收益的角度來說，我認(rèn)為是不對等的，做這個(gè)事情并不是為了盈利?！?/p>

“我們是實(shí)實(shí)在在降薪了，目前30%的降幅?！眳欠咫m然無奈但只能接受眼前的事實(shí)，現(xiàn)在的政策方向就是鼓勵(lì)銀行為社會讓利。

在人民銀行某省分支機(jī)構(gòu)做信貸政策研究的陳述對南方周末說，在當(dāng)下普惠小微信貸投放成為硬性任務(wù)的情況下，銀行只能暫時(shí)放寬對小微風(fēng)險(xiǎn)的容忍度。

一邊要完成硬性指標(biāo)，一邊要防止風(fēng)險(xiǎn)，銀行自然也有應(yīng)對平衡之術(shù)。

一位從業(yè)十余年的銀行風(fēng)控人士向南方周末介紹了銀行的幾種“松綁術(shù)”。一是打價(jià)格戰(zhàn)，搶抵押貸款的份額。“對于大行而言，這是常用的套路，用更低的利率，爭奪有抵押物的小微貸款?！?/p>

吳峰說，小微企業(yè)中相對優(yōu)質(zhì)的客戶被大行利用利率優(yōu)勢搶走的事情，在圈子里并不少。“2019年開始，我行對小微企業(yè)的貸款利率就非常低了，基本在基準(zhǔn)利率定位上浮10%的水平，也就是5%以內(nèi)，這在過去是很難想象的。”

上述風(fēng)控人士透露，銀行還可以在細(xì)節(jié)上打擦邊球，譬如在小微企業(yè)貸款的定義上，“雇員不到10人的區(qū)縣級城投平臺公司，算不算小微企業(yè)？”

武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任、中國新民營經(jīng)濟(jì)研究中心主任羅知向南方周末指出，有政府擔(dān)保的貸款項(xiàng)目，銀行顯示出比較大的合作熱情。在和湖北省一家地級市農(nóng)業(yè)銀行交流時(shí)，她發(fā)現(xiàn)，只要企業(yè)能夠拿到當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)信貸擔(dān)保和地方政府的背書，銀行放款幾乎沒有障礙。

“抵押物信仰”

貸款利率下降了，小微企業(yè)就能拿到貸款嗎？

接到南方周末的電話時(shí)，林克正在工廠里看著租賃公司把設(shè)備拖走，他的鋁合金加工公司因資金鏈斷裂倒閉了。

2019年年初，進(jìn)入鋁合金加工業(yè)十余年的林克，把積攢的錢款拿來創(chuàng)業(yè)。他租下佛山獅山鎮(zhèn)一處500平米的廠房，訂下機(jī)械，招來工人，“所向往的美好開始了”。

但初次創(chuàng)業(yè)便遇上疫情，農(nóng)歷新年過后，林克轉(zhuǎn)向銀行求助，卻因少了套房產(chǎn)，吃了十幾家銀行的閉門羹?！耙郧耙粋€(gè)月征信查詢次數(shù)不能超三次，放寬為兩個(gè)月不能超過六次。”林克詢問一位客戶經(jīng)理，當(dāng)前小微企業(yè)貸款的門檻是否降低了，對方如此回答。

公司倒閉當(dāng)晚，林克在電話里氣憤地表示，“你知道（小微貸款）永遠(yuǎn)不能跨越的鴻溝是什么？　抵押物！”

多位銀行業(yè)人士告訴南方周末，疫情期間，當(dāng)企業(yè)的第一還款來源現(xiàn)金流不足，那么，第二來源抵押物，則會更加受到銀行重視。

一位工商銀行山東分行貸款部的人士對南方周末說，其所在的銀行針對中小微企業(yè)的貸款主要有兩類，一類需要抵押物，另一類是稅務(wù)貸，即純信用貸款，但利率會稍高。銀行還是以第一類抵押貸業(yè)務(wù)為主，利率現(xiàn)已下調(diào)至3.8%。之所以偏向第一類貸款，主要是因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)容易發(fā)生資金鏈斷裂的情況，導(dǎo)致貸款還不上，特別是疫情期間。

吳峰坦言，過去銀行根據(jù)小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行定價(jià)，現(xiàn)在不允許給企業(yè)增加負(fù)擔(dān)，貸款利率上不去，銀行只能增加增信措施，所以只做有房產(chǎn)抵押的小微貸。

為解決銀行后顧之憂，增加無需抵押的信用貸，6月起，央行通過創(chuàng)新貨幣政策工具使用4000億元再貸款專用額度，購買符合條件的地方法人銀行2020年3月1日至12月31日期間新發(fā)放普惠小微信用貸款的40%。銀行的范圍包括評級1級到5級的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和農(nóng)村信用社。

胡齡是這項(xiàng)政策的受惠者，她位于距離佛山1300公里外的昆明，但她能貸到的額度十分有限。

4年前，胡齡成立了一家專營小黃姜粉出口的小微企業(yè)，云南小黃姜饒有盛名。疫情襲來，公司現(xiàn)金流變得緊張，胡齡開始四處尋求貸款。盡管名下有房產(chǎn)，但被評估為不優(yōu)質(zhì)，四個(gè)多月來她都是奔波在去銀行的路上，但一分錢也沒貸到。

6月上旬，胡齡意外接到了昆明市某農(nóng)村信用合作聯(lián)社打來的電話，告訴她可以前往信用社辦理無抵押無擔(dān)保的小微信用貸款，利率與征信條件有關(guān)。

胡齡向南方周末展示了信用社給她的貸款資料清單，上面列明需要企業(yè)銀行賬戶半年以上銀行流水、1年的稅票及納稅申請表、企業(yè)上下游歷史交易合同等14類資料。其中，“抵押”需要準(zhǔn)備的資料為身份證、戶口本和結(jié)婚證?！氨ＷC人”一項(xiàng)被胡齡用筆圈出來，寫上“可以不要”四個(gè)字。

胡齡目前的資金需求是100萬左右，但信用社告訴她，這個(gè)數(shù)字太大，以企業(yè)的條件來說，最后能貸的額度估計(jì)不高。

“對于銀行而言，除非規(guī)模很大的、現(xiàn)金流很穩(wěn)定的企業(yè)，否則發(fā)放信用貸款的可能性非常小。”羅知對南方周末說，目前確實(shí)有一些銀行會根據(jù)納稅額給小微企業(yè)發(fā)放一部分信用貸，但是按照月繳稅額的5到7倍放貸，金額很小，滿足不了小微企業(yè)的需求。

陳述認(rèn)為，銀行放貸存在普遍的“抵押物信仰”，正是小微企業(yè)融資難的主要癥結(jié)所在，“如果銀行不破除抵押物信仰，永遠(yuǎn)也做不好小微金融”。

曾在國有銀行等多家銀行工作的金天告訴南方周末，“抵押物信仰”之所以存在，核心問題在于銀行風(fēng)控模式相對落后，缺乏對輕資產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的有效把控，“銀行貸款精準(zhǔn)投放至有需求的中小微企業(yè)，需要數(shù)字科技發(fā)揮更大的作用，比如更好地識別客戶真實(shí)需求與風(fēng)險(xiǎn)水平”。

“放水養(yǎng)魚”當(dāng)心肥了誰

2020年全國兩會閉幕后，在回答記者有關(guān)疫情防控期間經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題時(shí)，國務(wù)院總理李克強(qiáng)表示，“過去我們說不搞大水漫灌，現(xiàn)在還是這樣，但是特殊時(shí)期要有特殊的政策，我們叫作‘放水養(yǎng)魚。沒有足夠的水，魚是活不了的”。

“但是如果泛濫了，就會形成泡沫，就會有人從中套利，魚也養(yǎng)不成，還會有人渾水摸魚。”提出“放水養(yǎng)魚”后，總理當(dāng)時(shí)還補(bǔ)充了這樣一句。

“渾水摸魚”的問題最先出現(xiàn)在房地產(chǎn)市場。

上述風(fēng)控人士指出，小微企業(yè)貸款利率在2020年年初就已下降到了4.8%，比首套房貸利率5.5%還低，這種優(yōu)厚的利率本意是為了給小微企業(yè)減負(fù)，但是在執(zhí)行層面，企業(yè)主想要拿到貸款，必須提供房產(chǎn)抵押?！靶±习鍌円豢?，趕緊下手買套房，然后把房子押出去貸款，這種躺著掙息差的事，不立刻弄起來還等什么？”

也就是說，實(shí)際操作中，銀行仍會以抵押物等方式筑門檻，攔下風(fēng)險(xiǎn)高的小微企業(yè)。而抵押物盛行，疊加貸款利率下行，又滋生了套利空間，使得金融活水滲漏至房地產(chǎn)市場。

據(jù)央行數(shù)據(jù)，5月中旬，新發(fā)放貸款中，利率低于原貸款基準(zhǔn)利率0.9倍的占比為35.3%，是LPR改革前的近4倍，貸款利率的隱性下限已被打破。4月份企業(yè)貸款平均利率為4.81%，較LPR改革前的2019年7月份下降0.51個(gè)百分點(diǎn)。

低利率與降低貸款門檻

在6月17日召開的國常會上，首次明確了金融系統(tǒng)讓利的量化目標(biāo)為1.5萬億元。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2019年全年商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤2萬億元左右，可見此次讓利的力度之大。

針對1.5萬億元的讓利目標(biāo)，國常會提出的方法有進(jìn)一步通過引導(dǎo)貸款利率和債券利率下行、發(fā)放優(yōu)惠利率貸款、實(shí)施中小微企業(yè)貸款延期還本付息、支持發(fā)放小微企業(yè)無擔(dān)保信用貸款、減少銀行收費(fèi)等一系列政策。

一言概之，銀行讓利的方式主要是降息。

中國郵政儲蓄銀行總行研究員婁飛鵬向南方周末表示，由于疫情發(fā)展具有不確定性，增加了后續(xù)經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性，銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理壓力也會增大，“政策鼓勵(lì)是一方面，還需要遵循市場化規(guī)律”。

遵循市場化規(guī)律，是不少業(yè)內(nèi)人士的共同觀點(diǎn)。羅知表示，在目前形勢下，不讓銀行過多承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，保持金融系統(tǒng)的相對獨(dú)立性和健康從中長期來看是十分必要的。

國信證券金融行業(yè)首席分析師王劍也在研究報(bào)告中指出，讓利實(shí)體不能過分損害銀行的盈利能力。中國銀行業(yè)利潤增長主要來自規(guī)模的擴(kuò)張和較低的管理成本，這與間接融資為主的金融市場和廉價(jià)的勞動力相關(guān)。同時(shí)，中國國有銀行利潤主要用來補(bǔ)充核心一級資本，過分壓降銀行利潤可能會帶來金融風(fēng)險(xiǎn)。

陳述持相反觀點(diǎn)，他認(rèn)為，“普惠小微金融服務(wù)本身就存在市場失靈，使用非市場方式引導(dǎo)和督促金融機(jī)構(gòu)加大支持力度是必要的。”在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的背景下，降低貸款利率客觀上確實(shí)使銀行覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的能力降低，但從另一角度看，銀行與企業(yè)是共生共榮的關(guān)系，通過為企業(yè)減稅降費(fèi)、提供融資等手段保證企業(yè)正常運(yùn)營，既穩(wěn)定就業(yè)，也在一定程度上防范了由于大量企業(yè)倒閉而產(chǎn)生的系統(tǒng)性信貸風(fēng)險(xiǎn)。

但他也承認(rèn)，降低貸款利率致力于破解融資貴的問題，只是緩解了小微企業(yè)貸款難的一個(gè)維度，“在疫情沖擊及經(jīng)濟(jì)增速本身趨勢性下行的情況下，繼續(xù)增加負(fù)債對于普惠型的小微企業(yè)來講，是否一個(gè)好的策略一言難盡”。

羅知也認(rèn)同，低利率只能降低企業(yè)貸款成本，無法降低企業(yè)的貸款門檻。現(xiàn)在中小微民營企業(yè)的貸款難主要是因?yàn)闆]有抵押品或者抵押品不足、賬目不清晰、和銀行之間信息不對稱導(dǎo)致的，“不是降低利率可以解決的”。

她還表示，商業(yè)銀行不是向中小企業(yè)投放貸款和提供擔(dān)保的最佳主體。德國的中小企業(yè)貸款難問題解決得比較好，以德國復(fù)興信貸銀行為例，該銀行的主要任務(wù)是給中小企業(yè)提供信貸，通過政府信用支持發(fā)行債券，獲得低成本資金，再把資金批發(fā)給中小銀行，中小銀行聯(lián)合政府的擔(dān)保公司給中小企業(yè)發(fā)放貸款。

（應(yīng)受訪者要求，吳峰、陳述、林克、胡齡為化名）