王亭

摘 要：近年來，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的迅猛發(fā)展，以P2P為代表的網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量快速增長(zhǎng)。P2P網(wǎng)貸與傳統(tǒng)貸款模式相比，主要有門檻低、收益高、期限短、操作簡(jiǎn)單等特點(diǎn)，給國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最有活力的中小微企業(yè)提供了大量的資金支持。但隨著監(jiān)管的不斷加強(qiáng)，行業(yè)開始走向分化，發(fā)展好的平臺(tái)受到越來越多人的追捧，發(fā)展不好的平臺(tái)被越來越多的人摒棄，頻繁爆出的跑路事件讓人們重新思考P2P行業(yè)面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)。因此，在對(duì)P2P風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，提出了控制 P2P 網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)的建議：強(qiáng)化信息披露制度，完善監(jiān)管體系，完善自律管理體系。

關(guān)鍵詞：P2P;網(wǎng)貸平臺(tái);金融風(fēng)險(xiǎn)

作為普惠金融的一部分，短短幾年間P2P網(wǎng)貸平臺(tái)曾出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，很多投資者將P2P平臺(tái)視為投資理財(cái)?shù)闹匾溃惨欢瘸蔀榱诵∥⑵髽I(yè)的“福星”。但爆發(fā)式增長(zhǎng)的背后，跑路潮和倒閉潮一直如影隨形，由于成員素質(zhì)參差不齊，其中不乏以金融創(chuàng)新為幌子、行集資詐騙之實(shí)的問題平臺(tái)。隨著P2P爆雷潮屢次出現(xiàn)，也讓我們重新意識(shí)到整個(gè)行業(yè)面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

一、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)也被稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，是指借款人由于各種原因不能及時(shí)且足額償還債務(wù)導(dǎo)致違約，給平臺(tái)及投資者造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。P2P的信用風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：網(wǎng)貸和銀行信貸相比，通常缺少實(shí)質(zhì)的抵押或網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)抵押物實(shí)際掌控力較弱，這樣極易造成一旦借款人財(cái)務(wù)情況發(fā)生變化，不能及時(shí)足額歸還貸款，平臺(tái)卻沒有效的手段及時(shí)進(jìn)行彌補(bǔ);而且還會(huì)助長(zhǎng)借款人惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，刻意逃避歸還借款的心理。不僅如此，由于網(wǎng)貸平臺(tái)的野蠻增長(zhǎng)，信息共享平臺(tái)卻未能及時(shí)有效建立，這也催生了一個(gè)信用主體在多個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行借款的現(xiàn)象出現(xiàn)，進(jìn)一步增加了信用風(fēng)險(xiǎn)。盡管各個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)相繼采取了多種手段對(duì)借款人的信用情況進(jìn)行審查，但違約情況依舊不減。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

出于扶植小微、助力三農(nóng)的戰(zhàn)略考慮，我國(guó)金融政策相對(duì)寬松，P2P平臺(tái)準(zhǔn)入門檻相對(duì)較低。這導(dǎo)致了P2P平臺(tái)的無序發(fā)展，埋下了爆發(fā)技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)的隱患，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：第一，P2P平臺(tái)的員工素質(zhì)參差不齊，整體專業(yè)水平偏低。而P2P平臺(tái)高度依賴互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、專業(yè)的金融知識(shí)以及豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。如果員工的專業(yè)素養(yǎng)不合格，很有可能對(duì)平臺(tái)內(nèi)的資金安全、個(gè)人信用和平臺(tái)的正常運(yùn)營(yíng)帶來很大的影響。第二，三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)的缺失增加了資金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)。P2P平臺(tái)一般會(huì)提取借款人一定比例的借款金額作為保證金，但是保證金賬戶卻處于自行管理的狀態(tài)，這也是網(wǎng)貸平臺(tái)頻繁發(fā)生跑路現(xiàn)象的主要原因。第三，網(wǎng)貸平臺(tái)用戶信息數(shù)據(jù)庫(kù)非常龐大，一旦受到黑客以及病毒的入侵，就可能使網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)癱瘓，后果不堪設(shè)想，不僅僅會(huì)造成用戶信息的泄露，也會(huì)給運(yùn)營(yíng)資金帶來不可估量的損失。

（三）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)價(jià)格的不利變動(dòng)或者急劇波動(dòng)而導(dǎo)致投資雙方資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。由于在網(wǎng)貸市場(chǎng)的各個(gè)平臺(tái)申請(qǐng)的最后資金額度不同，導(dǎo)致在利率以及資金上問題極為突出，為了提高競(jìng)爭(zhēng)力，很多P2P平臺(tái)的常用辦法只是粗暴地提高利率，降低手續(xù)費(fèi)，以便提高市場(chǎng)占有率，這種野蠻的措施加劇了網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在面臨價(jià)格波動(dòng)時(shí)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能。其次，網(wǎng)貸平臺(tái)不同程度地存在著垃圾注冊(cè)，冒用身份信息等情況，這進(jìn)一步加大了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）法律和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，P2P平臺(tái)不僅要競(jìng)爭(zhēng)借款人，還要競(jìng)爭(zhēng)出借人，這也助長(zhǎng)了對(duì)投資收益進(jìn)行虛假宣傳的不良之風(fēng)，甚至有些平臺(tái)還游走在非法吸收公眾存款的違法邊緣，通過默許借款人在該平臺(tái)中利用假造信息的名義散布借款信息，招募大量的資金進(jìn)行自我使用，并大量吸收公眾存款。一些涉及電信詐騙的不法個(gè)人，也假冒P2P的名義發(fā)布不法信息，加劇了市場(chǎng)的亂象，導(dǎo)致了整個(gè)行業(yè)的信任危機(jī)，造成了聲譽(yù)問題。并且，由于很多P2P平臺(tái)正處于網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展初期，除《合同法》外，沒有明確的法律法規(guī)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的業(yè)務(wù)管理與指導(dǎo)進(jìn)行約束，市場(chǎng)準(zhǔn)入不規(guī)范，使得網(wǎng)貸行業(yè)暴露出許多法律風(fēng)險(xiǎn)。

二、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題

（一）信息披露不充分

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)作為信息中介機(jī)構(gòu)，對(duì)接借款人和投資人。其中，投資人判斷項(xiàng)目真假在很大程度上是依靠信息披露的，信息披露可以說是驗(yàn)證平臺(tái)真?zhèn)蔚闹匾笜?biāo)。信息披露是保證網(wǎng)貸行業(yè)健康有序運(yùn)行、營(yíng)造良好市場(chǎng)氛圍的基石。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行細(xì)致、審慎的調(diào)查并及時(shí)將借貸雙方信息及時(shí)進(jìn)行披露，不僅是確保項(xiàng)目順利進(jìn)行、保證投資者資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)，也是整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)安全運(yùn)營(yíng)的核心。但是，目前很多P2P網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)其項(xiàng)目審核并不完整，甚至還有一些平臺(tái)委托其關(guān)聯(lián)公司對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行審查，信息披露不及時(shí)、不完整、不準(zhǔn)確，甚至出現(xiàn)虛假披露等問題，這些都在很大程度上加大了項(xiàng)目的不確定性，誤導(dǎo)了投資者，使投資者的資金面臨風(fēng)險(xiǎn)。

信息披露不充分帶來的風(fēng)險(xiǎn)主要來自于兩方面：一方面，不充分的信息披露會(huì)讓投資者難以真正了解到網(wǎng)貸平臺(tái)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)狀況;另一方面投資者也無法獲知具體項(xiàng)目的資金去向、還款途徑、擔(dān)保情況等，對(duì)投資的安全性和可靠性存疑。

（二）監(jiān)管機(jī)制不到位

我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)自產(chǎn)生以來在監(jiān)管層面存在諸多問題，一開始是爆發(fā)式增長(zhǎng)下的監(jiān)管缺失，再后來是監(jiān)管趨勢(shì)不明，監(jiān)管政策遲遲確定不下來，這給很多平臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展造成很大阻礙;當(dāng)前法律雖然明確了國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體地位，但是并沒有明確具體職責(zé)，正是這一特殊性導(dǎo)致了P2P平臺(tái)缺乏有效的外部監(jiān)管體系。

2014年以來，根據(jù)國(guó)務(wù)院確定的監(jiān)管分工細(xì)則，銀監(jiān)會(huì)開始加快制定P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的監(jiān)管細(xì)則，并向十多個(gè)部委征求意見，但耗時(shí)較長(zhǎng)。直到2015年7月，十部委印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的許多空白地帶得到填補(bǔ)。2017年12月份以來，P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)整治工作小組下發(fā)了網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治的通知，此后網(wǎng)貸行業(yè)整改驗(yàn)收備案工作備受社會(huì)關(guān)注，但進(jìn)入最后階段，網(wǎng)貸備案工作仍然沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，最終以延期收尾。但具體延期多久沒有明確，網(wǎng)貸監(jiān)管問題依然撲朔迷離。

（三）行業(yè)自律組織不完善

良好的行業(yè)自律能規(guī)范整個(gè)行業(yè)健康長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。在P2P行業(yè)發(fā)展過程中，很多跑路的平臺(tái)在短時(shí)間內(nèi)迅速做大，排名行業(yè)前列，超過很多經(jīng)營(yíng)數(shù)年的老牌P2P公司，并且沒有引起懷疑，這不僅僅是因?yàn)檎谋O(jiān)管不到位，更是因?yàn)槿狈?yán)格的行業(yè)自律管理。很多P2P平臺(tái)存在的自融行為并未受到有效的監(jiān)管。雖然也曾為了響應(yīng)國(guó)家的號(hào)召而建立行業(yè)自律組織，但當(dāng)時(shí)由于我國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)還屬于新興行業(yè)，自律組織也并未發(fā)揮出有效的管理職能。

三、完善P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展的相關(guān)建議

（一）強(qiáng)化信息披露制度

P2P網(wǎng)貸行業(yè)屬于信息中介行業(yè)，在資金借貸過程中投資者需要自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。而投資人對(duì)項(xiàng)目可投性的評(píng)估主要依靠信息披露，所以真實(shí)、可靠的信息披露不僅可以減少投資者的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以為平臺(tái)自身的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)及網(wǎng)貸監(jiān)管提供保障。在具體信息披露上，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)不僅應(yīng)在其官網(wǎng)上真實(shí)披露各類產(chǎn)品、各項(xiàng)業(yè)務(wù)的情況，幫助投資者對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)做出合理的判斷，而且應(yīng)該披露平臺(tái)歷史成交額及筆數(shù)、逾期金額及筆數(shù)等交易數(shù)據(jù)，有效幫助投資人加強(qiáng)對(duì)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)情況的了解，甄別網(wǎng)貸平臺(tái)。此外，平臺(tái)還應(yīng)該構(gòu)建數(shù)據(jù)披露管理制度，比如安排專業(yè)的崗位、專業(yè)的人員負(fù)責(zé)平臺(tái)定期的信息披露，按照規(guī)定提高信息披露的完成度和質(zhì)量。

加強(qiáng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)信息披露是行業(yè)發(fā)展的大勢(shì)所趨，因?yàn)橛辛嗽敿?xì)的信息披露，投資人才有參照的標(biāo)準(zhǔn)，才能選出適合自己的項(xiàng)目投資。

（二）完善監(jiān)管體系

P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的準(zhǔn)入門檻相對(duì)較低，從目前來看，雖然監(jiān)管主體已經(jīng)確定，但是監(jiān)管主體的具體職責(zé)以及行業(yè)法規(guī)和實(shí)施細(xì)則還沒有明確，其運(yùn)行仍能在法律邊緣，這就使得一些不法分子有機(jī)可乘，整個(gè)行業(yè)仍然暴露在風(fēng)險(xiǎn)之中，所以應(yīng)該在以下兩個(gè)方面加強(qiáng)網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管，不斷完善監(jiān)管體系。

一方面，應(yīng)該明確國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)這一監(jiān)管主體的具體職責(zé)，明確具體內(nèi)容和具體措施，同時(shí)也應(yīng)明確地方性監(jiān)管部門的職責(zé)，在準(zhǔn)入審查、退出審查、違法違規(guī)操作處罰等方面進(jìn)行細(xì)化。另一方面，建立完善網(wǎng)貸監(jiān)管體系。第一，構(gòu)建實(shí)時(shí)監(jiān)管系統(tǒng)，及時(shí)獲知該平臺(tái)的利率狀況及資金運(yùn)營(yíng)狀況，避免高利貸、洗錢、私設(shè)資金池等違法行為的發(fā)生;第二，指定第三方機(jī)構(gòu)管理資金，防止平臺(tái)自身進(jìn)行違規(guī)操作，切實(shí)保障客戶的合法權(quán)益;第三，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)要求金融指標(biāo)管理部門按時(shí)向網(wǎng)貸平臺(tái)收取業(yè)務(wù)報(bào)表，以便及時(shí)了解網(wǎng)絡(luò)借貸的金融信息。

（三）完善自律管理體系

網(wǎng)貸行業(yè)長(zhǎng)期以來的發(fā)展亂象，如果只依靠外部監(jiān)管是不夠的。為促使P2P網(wǎng)貸平臺(tái)良序發(fā)展，控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)平臺(tái)的約束，行業(yè)自律也特別重要。為此，必須在地方性小規(guī)模自律組織的基礎(chǔ)上建立全國(guó)性的網(wǎng)貸平臺(tái)自律組織，以行業(yè)專項(xiàng)整治為契機(jī)，借助互聯(lián)網(wǎng)科技建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)登記平臺(tái)，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、監(jiān)測(cè)機(jī)制，全面夯實(shí)網(wǎng)貸行業(yè)自律基礎(chǔ)。借助于監(jiān)管科技加強(qiáng)網(wǎng)貸行業(yè)自律管理，輔助金融非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，是順應(yīng)行業(yè)健康發(fā)展需要的監(jiān)管手段創(chuàng)新和探索，在規(guī)范P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)行為和保護(hù)網(wǎng)貸行業(yè)合法權(quán)益等方面發(fā)揮積極作用，加強(qiáng)P2P平臺(tái)之間的業(yè)務(wù)交流和信息共享，樹立網(wǎng)貸行業(yè)的正面形象，營(yíng)造規(guī)范發(fā)展的良好氛圍。

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