【摘要】隨著市場飽和度的發(fā)展，該行業(yè)發(fā)展迅速，行業(yè)高端品牌競爭越來越激烈，企業(yè)在一定時(shí)期的盈利狀況成為企業(yè)利益相關(guān)者們越來越重視的一部分。本文采用哈佛分析框架，結(jié)合行業(yè)內(nèi)外部因素分析格力電器近三年的盈利能力，由于格力電器的品牌優(yōu)勢，發(fā)展正處于行業(yè)領(lǐng)先地位，可能會(huì)保持持續(xù)增長的勢頭。

【關(guān)鍵詞】格力 ?哈佛框架 ?盈利

一、研究背景與意義

隨著企業(yè)間關(guān)聯(lián)度的提升，利潤的質(zhì)量備受關(guān)注，從長期利潤質(zhì)量觀點(diǎn)來看，企業(yè)的利潤質(zhì)量應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)為企業(yè)是否有較高的盈利能力，各期是否能夠較為穩(wěn)定地獲取利潤。因此，對(duì)珠海格力電器股份有限公司（下文簡稱格力電器）近三年的盈利能力進(jìn)行分析就顯得尤為重要。企業(yè)的這種盈利能力是能夠體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)當(dāng)期經(jīng)常性、主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營業(yè)績。

縱觀格力電器2016-2018年年度度報(bào)告，除了2015年由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷，受到整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，導(dǎo)致營運(yùn)收入、凈利潤、每股收益普遍下降，但是在2016-2018年，營收和凈利漲幅頗大，2017年達(dá)到營收1482.865億元，同比增長34.08%;凈利潤225.09億元，同比增長43.91%;2017年實(shí)現(xiàn)營收1617.54億元，凈利潤達(dá)到193.8億元，相較于2017有所降低;2019年第一季度營收僅為295.34億元，但是第二季度和第三季度營收大幅度上升，同比第一季度漲幅74.53%。針對(duì)格力電器這三年來營業(yè)收入、凈利潤和每股收益的驟降驟升現(xiàn)象，研究格力電器的長期盈利能力具有重要的意義。

哈佛分析框架并非僅從分析企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)果出發(fā)，而是從企業(yè)整體戰(zhàn)略、外部環(huán)境出發(fā)探討財(cái)務(wù)報(bào)表出現(xiàn)結(jié)果的原因分析。運(yùn)用哈佛分析框架和杜邦分析法結(jié)合格力電器2016—2018財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分析企業(yè)盈利能力，能夠很好的為企業(yè)未來的發(fā)展作參考。

二、基于哈佛分析框架的財(cái)務(wù)分析

哈佛分析框架的思想結(jié)合了財(cái)務(wù)信息和非財(cái)務(wù)信息兩個(gè)方面，用SWOT分析對(duì)戰(zhàn)略分析進(jìn)行分層，將宏觀環(huán)境的影響和微觀因素結(jié)合起來，更好的為企業(yè)決策者提供數(shù)據(jù)支持。

（1）戰(zhàn)略分析-SWOT分析。以戰(zhàn)略分析為出發(fā)點(diǎn)是合理的財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ)，通過SWOT分析了解公司的內(nèi)外部環(huán)境，不僅能對(duì)后續(xù)的會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析確定牢固的基礎(chǔ)，同時(shí)還有助于辨認(rèn)影響企業(yè)盈利狀況的主要因素和風(fēng)險(xiǎn)。

（2）企業(yè)優(yōu)勢分析。品牌優(yōu)勢。“格力”商標(biāo)擁有廣泛的知名度與良好的榮譽(yù)度，聞名全球的《財(cái)富》雜志世界五百強(qiáng)于2019年7月22日在全球發(fā)布，格力電器登榜，格力電器多年來深耕空調(diào)市場，一直保持著增長的勢頭。產(chǎn)品優(yōu)勢。格力電器的科技創(chuàng)新能力不容小視，在第二十屆中國專利獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮上，格力電器獲得12項(xiàng)專利大獎(jiǎng)。不斷的研發(fā)創(chuàng)新讓企業(yè)在目前的強(qiáng)勁市場競爭中一直處于上風(fēng)。

（3）企業(yè)劣勢分析。從格力電器注重研發(fā)就可以看出來，格力電器研發(fā)費(fèi)用高導(dǎo)致利潤偏低;由于格力電器過分依賴于經(jīng)銷大戶而忽視了銷售終端的建設(shè)，企業(yè)的營銷渠道建設(shè)及管理方法將受一定程度的影響。

（4）市場機(jī)會(huì)分析。隨著企業(yè)的發(fā)展不斷走向國際化，海外市場和小家電市場需求大?，F(xiàn)在家電出口與過去比有巨大的變化，海外客戶與國內(nèi)很多企業(yè)針對(duì)技術(shù)探討越來越多，比如格力。根據(jù)2018年全年的出口統(tǒng)計(jì)格力以166億對(duì)141億遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了美的空調(diào)的出口數(shù)量奪得第一，而且趨勢只會(huì)愈演愈烈。

（5）外部威脅分析 。第一，新興潛在競爭者不少。新興競爭者受到家電領(lǐng)域巨大的利潤和前景吸引，開始踏入這個(gè)領(lǐng)域分一杯羹，在LG、三星、西門子等高端品牌的沖擊下，國內(nèi)家電品牌的銷售不斷下降。第二，消費(fèi)者的談判水平不斷提升。在2015年格力電器為了應(yīng)對(duì)宏觀環(huán)境的不景氣實(shí)行的低價(jià)策略。消費(fèi)者作為買方，更是秉持著貨比三家的心態(tài)，不僅僅追求質(zhì)量，同時(shí)看重美觀、體積等各個(gè)方面的因素，致使消費(fèi)時(shí)的談判水平也在不斷增強(qiáng)。

三、格力電器盈利能力分析

本文通過采用每股收益、銷售凈利率、銷售毛利率三個(gè)關(guān)系企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)，結(jié)合企業(yè)2016-2018年度財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)，分析格力電器的近幾年財(cái)務(wù)狀況以及未來發(fā)展趨勢。

（1）銷售凈利率。該指標(biāo)體現(xiàn)的是企業(yè)凈利潤與銷售收入的比值，隨著指標(biāo)的不斷增大，標(biāo)志著企業(yè)盈利能力的增強(qiáng)。分析數(shù)據(jù)得知，在2016-2018期間，銷售凈利率有14%左右浮動(dòng)，說明格力在這一段時(shí)間的盈利水平較好。

（2）銷售毛利率。銷售毛利率越高代表企業(yè)銷售成本在銷售收入的占比較小，代表企業(yè)的主營業(yè)務(wù)的盈利情況。從表1可以看出，格力電器銷售毛利率呈上升趨勢，說明格力電器在2016-2017年的變動(dòng)成本有所降低，可以看出格力電器在向好發(fā)展。

（3）每股收益。從表1中數(shù)據(jù)可知，格力電器每股收益從2.56上升為4.32，同比增長40.74%，映現(xiàn)了格力電器可分配出去的利潤越來越多，對(duì)于投資者來說可以加大對(duì)格力電器的投資或者吸引新的投資者。

四、結(jié)論與預(yù)測分析

本文通過分析格力電器自身與外部環(huán)境，通過戰(zhàn)略分析、營收能力分析發(fā)現(xiàn)，家電行業(yè)目前進(jìn)入飽和狀態(tài)，發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，格力電器雖然盈利能力良好，但是也不容忽視市場競爭的壓力。

從SWOT分析和企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)獲利能力分析來看，企業(yè)具有較強(qiáng)的營業(yè)能力，其營業(yè)收入主要來源于主業(yè)，空調(diào)銷售額與營收的比值高達(dá)83%以上，可見，格力電器盈利能力較強(qiáng)。

2016-2018年格力電器一貫有著較強(qiáng)的盈利能力。由于消費(fèi)者，他們對(duì)認(rèn)可的品牌、品質(zhì)都提出了更高標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)對(duì)空調(diào)智能化提出了新的要求，所以必須跟上時(shí)代的步伐更快創(chuàng)新?？梢灶A(yù)測2019年度，格力電器發(fā)展空間仍然很大，可能持續(xù)保持較高的營業(yè)收入。

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作者簡介：王?。?995-），女，漢族，重慶奉節(jié)人，學(xué)歷：在讀碩士研究生，單位：重慶工商大學(xué)，研究方向：CFO。