【摘要】在宏觀政策的支持下，我國市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)程不斷推進(jìn)，其中十分有代表性的是商品和金融市場。此外，證券市場也隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展經(jīng)歷了早期的基礎(chǔ)薄弱到現(xiàn)在逐步建立了完善的市場機(jī)制和管理體制?？陀^的來看，證券市場的發(fā)展離不開金融投資的支持，金融投資對證券市場具有非凡的影響力。因此，本文就金融投資對證券市場的效用展開研究，目的在于研究證券市場變化的規(guī)律，幫助投資者進(jìn)行有效的投資，降低投資風(fēng)險。

【關(guān)鍵詞】證券市場 ?金融投資 ?效率

一、概念簡介

（一）什么是金融投資

所謂金融投資指的是自然人或者單位在市場中使用自己的資金進(jìn)行金融產(chǎn)品的購買，對購買者來說既承擔(dān)著風(fēng)險同時享有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益。金融投資與傳統(tǒng)的實物投資具有以下幾個明顯的區(qū)別，首先從交易的對象來看，在實物投資的過程中實物是交易的對象，投資者在實物買賣中獲得差額;在金融投資的過程中投資者購買的是不能具象化的金融產(chǎn)品，通過社會經(jīng)濟(jì)利益再分配的形式獲利。以股票投資為例，買進(jìn)股票的前提是有人賣出股票，這個過程是將別人手中的股票轉(zhuǎn)移至自己手中的過程;出股票的前提是有人買進(jìn)股票，這個過程又實現(xiàn)了自己手中的股票轉(zhuǎn)移至他人手中的過程，如果賣出價高于買入價則獲利，賣出價低于買入價則損失，股票投資是一個獲利和風(fēng)險共存的投資行為。在這種情況下，投資的金額會被市場進(jìn)行不斷的重新分配，金融市場的快速發(fā)展和相關(guān)制度的更加完善促進(jìn)了這種投資行為。到目前的趨勢來看，金融投投資已經(jīng)取代了實物投資，受到了普遍的關(guān)注，同時證券投資也是最普遍的金融投資方式之一。

（二）金融投資的種類

上面已經(jīng)說過，區(qū)別于實物投資，金融投資的買賣對象是不能具象化的金融產(chǎn)品，根據(jù)根據(jù)買賣對象可對金融投資進(jìn)行如下分類：第一類，銀行存款類，作為普及程度最高的金融產(chǎn)品，銀行存款被大眾普遍接受。銀行存款的交易過程如下，首先，由個人或單位在銀行開設(shè)個人或單位的賬號，將資金打入賬號內(nèi)，開戶行根據(jù)相關(guān)規(guī)定給予投資者的利息，利息即為投資者的金融投資收入。第二類，基金?；鹩挚梢约?xì)化為兩種類型，第一種是個人或單位為實現(xiàn)某種目標(biāo)而進(jìn)行的投資，例如王菲的嫣然天使基金;第二種是所有基金人共同承擔(dān)風(fēng)險、共享利益的投資。第三類，股票。股票指的是有限公司在市場上公開發(fā)行的一種募集資金的有價證券。股票的持有者能夠隨著股票價格的上升而獲利，然而也會隨著股票價格的下跌而損失，也就是說股票投資也要承擔(dān)資金損失的風(fēng)險。第四類，債券。債券指的是國家或企業(yè)發(fā)行的以募集社會資金為目的的，收益較為穩(wěn)定的金融產(chǎn)品。除了上文提到的四種金融產(chǎn)品外，目前市場上還存在著其他金融產(chǎn)品，但從屬性上來看基本上與上面提到的四種類似，金融產(chǎn)品的投資回報不同，其風(fēng)險高低也有所區(qū)別。

（三）什么是證券市場

證券市場是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，證券市場存在的意義在調(diào)節(jié)供求矛盾以及增加市場流動性。歷經(jīng)了多年的持續(xù)發(fā)展，當(dāng)前已經(jīng)建立了一個各項制度和保障相對完善的證券市場。社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，阻礙其高速發(fā)展的主要問題在于供求關(guān)系的不平衡。具體來看，社會中閑散的不動資金，從個體的角度來看數(shù)額不大，但全部匯集起來是一個龐大的數(shù)目，能夠為市場提供資金。這樣看來社會上閑散的可用于市場投資的資金還是很多的，調(diào)動投資者參與投資獲利的積極性，以解決市場供求關(guān)系中供的問題。還有一些企業(yè)在發(fā)展的過程中需要資金的注入，這種資金需求單靠政策傾斜很難籌集周全。在這種情況下，資金的需求方就要走向市場，向投資人募集資金，這也就形成了供求關(guān)系中“求”的一方。證券市場這個平臺的存在，能夠有效的對供求關(guān)系進(jìn)行平衡，增強(qiáng)市場資金的流動性。換句話說，所謂的證券市場就是一個投資者可以進(jìn)行不同種類金融投資，資金籌集者可以獲得資金的一個平臺。從功能上來看，證券市場具備定價、資本設(shè)置以及最重要的融通資金的功能。

二、效用分析

（一）對市場深度的影

金融投資能夠在一定程度上增強(qiáng)證券市場的深度，所謂證券市場的深度指的是，進(jìn)行較大金額交易時，市場能夠維持穩(wěn)定的證券價格，維護(hù)交易的平穩(wěn)進(jìn)行。能夠安穩(wěn)的進(jìn)行大額交易也是保障投資者進(jìn)行投資的一個前提，這種情況下也給予了投資者進(jìn)行大額投資的信心，從而進(jìn)一步促進(jìn)了證券市場的良性發(fā)展。證券價格出現(xiàn)大幅度震蕩的原因主要可以歸結(jié)為，有投資者出售大額證券，一時間沒有投資者買入，造成了段時間內(nèi)大額資金流出，沒有大額資金流入，證券價格在段時間內(nèi)震蕩。這種情形的出現(xiàn)會對投資者的投資信心造成影響，進(jìn)而影響未來的投資行為，越來越多的投資人選擇出賣自己的投資份額，造成證券價格的持續(xù)下跌，急劇加速市場的不穩(wěn)定性因素出現(xiàn)。然而在此時如若市場有大量資金流入，證券價格能得到穩(wěn)定，投資者的投資信心增強(qiáng)，為了獲得收益投資者進(jìn)行投資行為，這樣市場的穩(wěn)定性的到了進(jìn)一步穩(wěn)定。在證券市場穩(wěn)定的情況下，市場的深度得到增強(qiáng)，反過來又促進(jìn)了穩(wěn)定性的提升，從而形成了一個長期穩(wěn)定、投資者有較強(qiáng)投資愿望的市場。

（二）對市場廣度的影響

證券市場的深度受實施投資行為的主題和投資資金的金額的影響，證券市場的廣度受證券市場實施投資行為的主體的復(fù)雜程度的影響。具體來說，如若進(jìn)行投資的主體復(fù)雜程度高，那么證券市場的廣度相應(yīng)的高;反之。如若進(jìn)行投資的主體復(fù)雜程度低，那么證券市場的廣度相應(yīng)的低。在這種情況下，一個具有一定廣度的證券市場，勢必會存在著多種類型的投資行為人。以當(dāng)前的股票市場為例，市場上的投資行為人既有投資金額零散的個體投資者，也有投資實力強(qiáng)，資金雄厚的企業(yè)投資者。根據(jù)投資者的投資行為偏好不同，有的投資者喜歡進(jìn)行短期投資行為，短期投資行為能夠促進(jìn)市場的活躍性;還有一些投資者喜歡進(jìn)行長期投資，長期投資能夠增強(qiáng)市場的穩(wěn)定性。這樣的投資行為對證券市場有一定的實用價值，多種方式的投資行為并存的證券市場，具有一定的投資廣度。當(dāng)投資行為人向市場注入資金進(jìn)行金融投資時，不同的領(lǐng)域、機(jī)構(gòu)以及行業(yè)也在不同程度上參與了市場投資行為。不同的投資者帶著不同的投資意愿，一些投資者傾向于短期獲利、快速套現(xiàn);一些投資者傾向于長期投資、保值增值。無論投資者懷揣怎樣的投資目的進(jìn)行金融投資，都在一定程度上為證券市場的活力帶來了貢獻(xiàn)，進(jìn)一步促進(jìn)了證券市場的良性發(fā)展。證券市場的廣度越寬、深度越強(qiáng)，越是可以招攬更多的投資者進(jìn)行金融投資行為，從而增加市場內(nèi)資金流動的數(shù)量，分散市場的掌控能力，避免少數(shù)人操縱市場的行為發(fā)生，不斷推進(jìn)市場穩(wěn)固向前發(fā)展。

（三）對市場效率的影響

證券市場內(nèi)證券價格的準(zhǔn)確程度以及流通速度影響著證券市場的效率，換句話說，證券市場的效率指著的市場做出反應(yīng)的快慢程度。在實際操作中，市場的效率越高，越能夠充分發(fā)揮出市場的資金配置功能。從目前的情況來看，當(dāng)前的證券市場存在著內(nèi)在效率以及外在效率。所謂外在效率指的是市場中證券資金進(jìn)行分配的快慢程度，簡單來說就是當(dāng)利好或利空消息在市場內(nèi)傳播時，股票的價格是否會迅速受到這些消息的影響從而導(dǎo)致價格上升或者價格下降。證券市場的內(nèi)在效率指的是市場內(nèi)的交易運營的快慢程度，簡單來說就是投資者進(jìn)行市場投資行為時所需要的時間和價格，市場內(nèi)在效率的高低反映了市場的組織能力和服務(wù)水平。市場的資金分配能夠推進(jìn)市場的結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得市場結(jié)構(gòu)不斷完善，從而使市場加快反應(yīng)速度，提高市場運行的內(nèi)在和外在效率。

三、投資者的策略

面對復(fù)雜的市場環(huán)境，投資者要想在投資中獲利，必須采取明智的投資策略以應(yīng)對市場的變化莫測。首先，為了盡可能保護(hù)投資者的自身利益，盡可能的降低投資可能會為投資者帶來的損失。投資者應(yīng)當(dāng)分散投資風(fēng)險，不要把所有的投資款集中投資至某處即不把雞蛋放在同一個籃子里，應(yīng)當(dāng)將資金分散開來，對不同類目的產(chǎn)品進(jìn)行投資。在進(jìn)行同一類別的投資時，也不要將資金投入在某一個點，例如進(jìn)行股票投資時，不能只買一只股票，當(dāng)市場波動時，有的股票下跌，有的股票上漲么，這樣可以平衡收益，不會血本無歸。其次投資者進(jìn)行投資操作時，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資方式的靈活性，認(rèn)真的對市場形勢進(jìn)行分析，依據(jù)市場的變化，采取靈活多變的應(yīng)對方式。第三，投資者應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注國家大事，國家的宏觀政策影響著市場的走勢，繼而使得金融產(chǎn)品產(chǎn)生價格波動。為了獲得投資利益、降低投資風(fēng)險，投資者應(yīng)當(dāng)依據(jù)宏觀變化對市場未來的走勢做出判斷，從而適時的改變投資行為，維護(hù)自己的投資利益，盡可能避免自己因投資蒙受不必要的損失。

四、小結(jié)

整體來看，能夠?qū)ψC券市場的廣度、深度以及效率造成一定的影響，市場中的投資者在進(jìn)行金融投資時，應(yīng)當(dāng)牢固樹立風(fēng)向意識，認(rèn)清市場發(fā)展形勢，選擇合理的投資策略，以便能夠在市場投資中獲得投資利益。

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作者簡介：薄覽，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院在職人員高級課程研修班學(xué)員，研究方向： 金融投資與證券實務(wù)。