獨行俠陶大叔

4月8日，中信建投基金公告旗下貨幣市場基金出現(xiàn)觸發(fā)基金合并情形，將按照合同約定，推進基金與該基金管理人管理的其他同一類別的基金的合并事宜。業(yè)內(nèi)人士表示，基金合并在跨行轉(zhuǎn)托管等方面難度不小，若合并成功，將為小基金處置提供新思路。

根據(jù)該只基金的合同約定，基金合同生效后，連續(xù)20個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露。

4月7日，該只基金出現(xiàn)觸發(fā)基金合并的上述情形，基金將于該日次日按照基金合同約定，推進基金與基金管理人管理的其他同一類別基金的合并事宜。

同時，該基金還公告，鑒于當前實際情況，當基金合并存在困難或進行基金合并可能會對基金份額持有人構(gòu)成其他不利影響時，基金管理人將本著保護基金份額持有人合法權(quán)益的原則，或?qū)⒏鶕?jù)基金法、基金運作管理辦法等法律法規(guī)以及基金合同的相關(guān)規(guī)定，在履行適當程序后，采取轉(zhuǎn)換基金運作方式或者終止基金合同等其他措施。

“如果該只基金合并成功，將是基金行業(yè)迷你基金合并的第一例?！比A南一位大型公募投研人士表示。

與此前多數(shù)約定小規(guī)?；鹎灞P的合同不同，中信建投貨幣基金在2014年7月發(fā)布的中信建投貨幣基金合同中，已經(jīng)針對該只基金可能出現(xiàn)迷你基金時，做出了基金合并的規(guī)定。

雖然不少基金人士對基金合并抱有較高期望，但行業(yè)人士也表示，基金合并可能會涉及到托管行、監(jiān)管，以及處置成本的考慮，合并能否成功仍受諸多因素影響。

除了托管行以外，基金處置的成本也是基金公司的重要考慮。

華南上述大型公募投研人士表示，基金退出市場的方式雖然有三種，但基金公司在實操中會考慮處置成本。若公司在產(chǎn)品合并中牽涉到托管行、監(jiān)管，公司又要花費大量人力物力的話，對于一只規(guī)模千萬的基金合并成本過高，基金公司也會綜合權(quán)衡，選擇成本較低的路徑。

不過，隨著迷你基金產(chǎn)品數(shù)量的增多，基金合并也成為行業(yè)青睞的“最優(yōu)解”，部分人士呼吁將基金合并納入新基金合同，為未來小微基金常態(tài)化趨勢提供解決方案。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，在可統(tǒng)計數(shù)據(jù)的2866只主動權(quán)益類基金中（A、C份額合并計算），規(guī)模低于5000萬元的基金數(shù)量為287只，占比10%；低于2個億規(guī)模的基金數(shù)量多達1139只，占比接近40%。

華南上述大型公募投研人士表示，雖然目前公募基金總規(guī)模超過16萬億，但隨著基金發(fā)行注冊制改革，新基金發(fā)行進入快車道，新基金產(chǎn)品數(shù)量也在快速增長，平均單只基金規(guī)模每況愈下，未來小微基金可能會成為常態(tài)。

“目前基金發(fā)行數(shù)量多，清盤數(shù)量也多，未來迷你基金尋找出路將是行業(yè)常態(tài)，而基金合并可能是性價比最好的選擇?！彼绱苏f道。