王巧玉

摘 要 創(chuàng)新是資本主義經(jīng)濟增長的動力，是一個國家發(fā)展進步的源泉，而微觀企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新是經(jīng)濟可持續(xù)增長的重要源泉和競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素。然而，企業(yè)的創(chuàng)新投資由于存在較高的沉沒成本、不確定性以及較長的周期而具有高投入性、高風(fēng)險性，致使很多企業(yè)都難以實現(xiàn)創(chuàng)新。因而，對企業(yè)創(chuàng)新的研究尤為重要，對企業(yè)創(chuàng)新的影響因素研究也備受學(xué)者關(guān)注。本文從政策背景、非正式制度以及市場環(huán)境等宏觀層面和公司治理、高管特征、投資行為等微觀企業(yè)層面對企業(yè)創(chuàng)新的影響因素進行整理與歸納，并提出未來研究展望。

關(guān)鍵詞 企業(yè)創(chuàng)新 影響因素 宏觀層面 微觀層面

一、引言

當(dāng)前，我國經(jīng)濟已轉(zhuǎn)向協(xié)調(diào)可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展階段。雖然我國經(jīng)濟總量躍居世界第二，在世界經(jīng)濟中起著重要作用，但生產(chǎn)技術(shù)不先進、自主創(chuàng)新不足始終制約著我國經(jīng)濟發(fā)展。同時，我國制造業(yè)規(guī)模居全球首位，卻面臨發(fā)達國家高端回流與中低收入國家低端擠壓的雙重挑戰(zhàn)。在此情形下，如何提升整個國家的創(chuàng)新能力，實現(xiàn)從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”的轉(zhuǎn)變，是我國亟須解決的問題。

黨的十六屆五中全會首次明確提出建設(shè)創(chuàng)新型國家;黨的十八大進一步提出“科技創(chuàng)新是提高社會生產(chǎn)力和綜合國力的戰(zhàn)略支撐”;在“十三五”規(guī)劃中，“實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略”成為一項重要內(nèi)容;黨的十九大更進一步明確創(chuàng)新的重要作用，提出“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的發(fā)展理念并指明“創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的戰(zhàn)略支撐”。由此可見我國對創(chuàng)新的重視，而推進創(chuàng)新能力的提升確實是我國在轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟發(fā)展所必需的新動力。

企業(yè)是創(chuàng)新活動的重要實施者，企業(yè)創(chuàng)新對整個國家的經(jīng)濟增長起著至關(guān)重要的作用。因此，企業(yè)創(chuàng)新的影響因素研究，始終是學(xué)者們關(guān)注的焦點，亦具有重要意義。

二、宏觀層面

（一）政策背景

首先是經(jīng)濟政策的不確定性。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為其會抑制企業(yè)創(chuàng)新，一些學(xué)者以官員更替刻畫政策的不確定性，發(fā)現(xiàn)官員變更會提升企業(yè)融資約束，抑制企業(yè)創(chuàng)新。還有學(xué)者認(rèn)為這一不確定性會通過激勵和選擇效應(yīng)來促進企業(yè)創(chuàng)新。

其次是產(chǎn)業(yè)政策。中國的大部分研究表明，稅負(fù)的降低會促進企業(yè)的研發(fā)投入和創(chuàng)新產(chǎn)出。而在財政支持的研究中有觀點支持其對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用，也有研究證實無影響或負(fù)向影響。還有學(xué)者研究政府補貼的影響，早期研究認(rèn)為政府的研發(fā)補貼會擠占企業(yè)研發(fā)投入;近期研究多支持政府補貼對企業(yè)創(chuàng)新的正向激勵作用。

此外，古典經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為環(huán)境規(guī)制的實施會擠壓企業(yè)的研發(fā)支出，抑制企業(yè)創(chuàng)新。也有學(xué)者支持“波特假說”——恰當(dāng)?shù)沫h(huán)境規(guī)制政策可以激勵企業(yè)革新技術(shù)。

還有學(xué)者基于對外直接投資、知識產(chǎn)權(quán)保護、高鐵開通、良好政商關(guān)系的正面作用以及債權(quán)人保護政策、勞動者保護政策等視角研究其對企業(yè)創(chuàng)新的影響。

（二）非正式制度

在文化環(huán)境上，儒家文化是中國傳統(tǒng)文化的精髓。有學(xué)者指出，儒家思想倡導(dǎo)的等級觀念與權(quán)威主義、集體主義觀念與中庸之道都會阻礙創(chuàng)新。也有學(xué)者認(rèn)為，儒家文化通過緩解代理沖突、提高人力資本投資水平和降低專利侵權(quán)風(fēng)險等促進企業(yè)創(chuàng)新。在社會信任方面，完善的社會信用制度可以緩解融資約束，彌補正式制度創(chuàng)新激勵不足的問題，促進企業(yè)創(chuàng)新。此外，BLAU（2017）、黃燦等（2019）均支持宗教對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。

（三）市場環(huán)境

在研究企業(yè)創(chuàng)新的影響因素時，市場環(huán)境是一個重要方面。部分學(xué)者提出最直觀的結(jié)論，即市場環(huán)境的改善有利于企業(yè)創(chuàng)新。也有學(xué)者將市場環(huán)境作為限制性條件加入研究中，如王春艷等（2019）在研究管理層激勵對雙元創(chuàng)新投資的作用時發(fā)現(xiàn)市場化水平的影響。此外，金融市場環(huán)境也具有一定的外部治理作用，金融發(fā)展水平的提升同樣會促進企業(yè)創(chuàng)新。

三、微觀層面

（一）公司治理

公司治理機制會對企業(yè)高管的激勵約束以及管理層的風(fēng)險偏好產(chǎn)生直接影響，因此會顯著影響企業(yè)的創(chuàng)新水平。

在企業(yè)內(nèi)部權(quán)力分配的研究中，周瑜勝和宋光輝（2016）提出，股權(quán)集中度、兩權(quán)分離度、國家大股東等對研發(fā)投資具有負(fù)向影響，而股權(quán)制衡度會促進研發(fā)投資。佟巖等（2019）提出“兩職合一”會加劇反向收購對企業(yè)創(chuàng)新的不利影響。在股權(quán)持有方面，控股股東杠桿增持、機構(gòu)投資者持股以及員工持股計劃等均會對企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生顯著的正向促進作用。

（二）高管特征

近年來，很多學(xué)者從高管背景特征這一角度研究其對企業(yè)創(chuàng)新的影響，包含高管的性別、年齡、心理特征、宗教信仰等各個方面。其中研究較多的是高管的人生經(jīng)歷對企業(yè)創(chuàng)新的影響，包含學(xué)術(shù)經(jīng)歷的促進作用以及不同的成長經(jīng)歷影響。

（三）投資行為

關(guān)于風(fēng)險投資，多數(shù)學(xué)者支持VC 介入能促進企業(yè)創(chuàng)新。董建衛(wèi)等（2019）認(rèn)為風(fēng)投基金嵌入聯(lián)合投資網(wǎng)絡(luò)中心位置以及引導(dǎo)基金網(wǎng)絡(luò)中心位置均有利于企業(yè)創(chuàng)新;成果和陶小馬（2019）認(rèn)為政府參股的VC會顯著促進企業(yè)的創(chuàng)新投入。也有部分相反的觀點。

關(guān)于房地產(chǎn)投資，部分學(xué)者認(rèn)為上市公司房地產(chǎn)投資可以緩解內(nèi)外部融資約束問題，促進企業(yè)創(chuàng)新。與之相悖的則認(rèn)為房地產(chǎn)投資會擠占創(chuàng)新資金、人力資源和物力資源，抑制主業(yè)的創(chuàng)新投入。

（四）其他方面

一些學(xué)者認(rèn)為良好的社會責(zé)任、組織學(xué)習(xí)均顯著影響企業(yè)的創(chuàng)新績效，有利于創(chuàng)新能力的提升。在具體的社會責(zé)任上，陳守明和周潔（2018）認(rèn)為企業(yè)慈善捐贈數(shù)額顯著正向影響創(chuàng)新績效。

還有一些學(xué)者從信息披露、FDI、現(xiàn)金股利分配、工資薪酬等的正向影響以及賣空機制的負(fù)向影響等方面研究。

四、總結(jié)與研究展望

通過整合梳理，筆者認(rèn)為可以從以下兩個方面展開研究：

（一）基于隱形價值規(guī)范的視角展開研究

在文獻梳理過程中，我們可以了解到目前有關(guān)企業(yè)創(chuàng)新影響因素的研究在文化環(huán)境等非正式制度方面的關(guān)注度不夠，而這些隱形價值規(guī)范對企業(yè)行為同樣會產(chǎn)生重要影響。尤其是對歷史悠久、市場機制卻不夠健全的中國而言，文化等非正式制度是很值得關(guān)注的一個視角。

（二）拓展不同觀點的適用范圍

在很多有關(guān)企業(yè)創(chuàng)新影響因素的研究中都存在截然相反的兩種觀點——抑制觀與促進觀。故而筆者建議，在研究中不僅僅要關(guān)注這些因素與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系，還應(yīng)進一步研究“促進”與“抑制”的適用條件及范圍，更加全面具體地了解彼此之間的關(guān)系。

（作者單位為蘇州大學(xué)）

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