【摘 要】 隨著全球金融一體化的增強(qiáng)，國際經(jīng)濟(jì)社會的高速發(fā)展，我國企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險也變得紛繁復(fù)雜，企業(yè)財務(wù)管理的重要性也就日益凸顯，而衍生金融工具因自身的特征和功能，可以有效面對金融市場利率、匯率和價格等波動，為公司規(guī)避財務(wù)風(fēng)險提供新的途徑。

【關(guān)鍵詞】 衍生金融工具 財務(wù)管理 市場風(fēng)險

一、衍生金融工具的特征和功能

上世紀(jì)七十年代，隨著布雷頓森林體系的瓦解，世界性石油危機(jī)的爆發(fā)，國際金融競爭加劇，順應(yīng)社會經(jīng)濟(jì)需求的召喚，和企業(yè)規(guī)避風(fēng)險、套取利潤的激勵，衍生金融工具應(yīng)運(yùn)而生。

衍生金融工具的第一個特征是杠桿性，只要事先支付一定的保證金，就可以進(jìn)行全額資產(chǎn)的交易，它可以以較少的資金成本獲得較多的投資，從而提高投資收益。第二個特征是跨期性，衍生金融工具都是在未來進(jìn)行的交易或者在未來決定是否進(jìn)行交易的合約，它所代表的不是已經(jīng)發(fā)生的事項，而是未來某一時點(diǎn)將要發(fā)生的交易事項的權(quán)利和義務(wù)，這種交易特性使其確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)和確認(rèn)時點(diǎn)都很難確定。第三個特征是風(fēng)險性，指的是衍生金融工具在未來發(fā)生損失的可能性，衍生金融工具如果操作得當(dāng)，則可以有效規(guī)避風(fēng)險，反之，操作失誤則會給交易者帶來巨額損失。

衍生金融工具首先的功能自然是規(guī)避風(fēng)險，這也是其最基本的功能，例如投資者準(zhǔn)備收購某個上市公司，就必須買入該公司的股票，如果不看好股市的未來行情，則可以通過賣出股指期貨合約來減少持有股票的風(fēng)險。衍生金融工具還有價格發(fā)現(xiàn)的功能，指的是金融衍生市場的眾多參與者將自己獲得的市場信息和對衍生金融工具價格走勢的預(yù)測帶到金融衍生市場中去，通過公開叫賣或者電子計算機(jī)撮合交易過程，形成能夠相對反映供求關(guān)系的價格體系。最后是衍生金融工具的套期獲利功能，由于衍生金融工具本身的杠桿性特征，如果操作得當(dāng)，可以讓交易者盈利成倍放大，比如合理地運(yùn)用股指期貨，則可以在股市上漲或下跌時都可以賺取利潤。

二、衍生金融工具于財務(wù)管理中的應(yīng)用

衍生金融工具在企業(yè)投資籌資上的應(yīng)用。金融機(jī)構(gòu)通過衍生金融產(chǎn)品可以創(chuàng)新合法地為企業(yè)尋找到低成本、高效率的融資渠道，通過衍生金融工具，企業(yè)參與商業(yè)銀行債券市場，以低成本獲得短期流動資金，融資效率高效，增加了資產(chǎn)的流動性，以流動性換取低成本的中短期融資需求，提供了更廣闊的資金來源，有效優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。在國際融資市場上，則可以通過外匯類金融衍生產(chǎn)品和利率類金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行人民幣外匯貨幣掉期，實現(xiàn)多元化融資。在日益復(fù)雜多變的金融市場大環(huán)境下，企業(yè)的融資創(chuàng)新需求將不斷增加，而衍生金融工具的應(yīng)用也會越來越廣泛。

衍生金融工具在企業(yè)投資增值上的應(yīng)用。衍生金融工具可以為企業(yè)提供高收益的財務(wù)管理相關(guān)理財產(chǎn)品，并根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險承受能力獲得更高的收益，企業(yè)可以具體依靠資金來源、未來用途等方面，適時調(diào)節(jié)投資性質(zhì)，也可以根據(jù)自身熟悉的行業(yè)或市場選擇產(chǎn)品的指數(shù)結(jié)構(gòu)，對于現(xiàn)有的資產(chǎn)、已投資的產(chǎn)品，企業(yè)還可通過利率互換方式進(jìn)行選擇，提高收益回報進(jìn)行保值。在拓展投資渠道方面，企業(yè)可以利用衍生金融工具將閑置資金運(yùn)用到更為廣闊的投資市場，一般企業(yè)可以選擇自己行業(yè)相關(guān)或者熟悉指數(shù)進(jìn)行衍生金融產(chǎn)品的選擇。

衍生金融工具在企業(yè)經(jīng)營管理上的應(yīng)用。通過購買金融衍生產(chǎn)品，可以很好地應(yīng)對全球市場的利率、匯率波動帶來的風(fēng)險。在利率市場上行的條件下，企業(yè)可以與商業(yè)銀行簽訂利率掉期協(xié)議，將浮動利率的貸款合約轉(zhuǎn)換為固定利率，一旦金融市場上調(diào)基準(zhǔn)利率，企業(yè)還可以按照合約利率履行義務(wù)，相對地減輕了債務(wù)成本，節(jié)約了資金支出。在匯率市場的不斷調(diào)整上，企業(yè)可以在與境外簽訂合約的初期便通過衍生金融產(chǎn)品來鎖定匯率風(fēng)險，進(jìn)以避免匯率波動帶來收匯價值降低的風(fēng)險。

三、衍生金融工具于財務(wù)管理中的操作建議

加強(qiáng)衍生金融工具于財務(wù)報告中的披露。由于衍生金融工具本身的風(fēng)險性和隱蔽性特點(diǎn)，企業(yè)需要充分了解具體投資項目的全面情況，在大量有效會計信息的前提下，才能保證管理者對衍生金融工具進(jìn)行合理分析，在科學(xué)分析基礎(chǔ)上，才能保證投資者作出相對正確的決策，也就需要在財務(wù)報告中增加對衍生金融工具相關(guān)信息的會計披露，完善財務(wù)報表結(jié)構(gòu)。其次還要衍生金融工具的披露形式，企業(yè)可采用風(fēng)險價值披露這一模式，主要針對風(fēng)險信息發(fā)展披露，增強(qiáng)對衍生金融工具潛在風(fēng)險的管理和控制，并要結(jié)合其他風(fēng)險信息披露，對風(fēng)險價值信息充分掌握，將風(fēng)險價值披露和傳統(tǒng)會計信息披露模式相結(jié)合，實現(xiàn)對財務(wù)風(fēng)險的有力監(jiān)督和控制。

完善內(nèi)部控制管理體系。若想將衍生金融工具合理地應(yīng)用于財務(wù)管理，就必須建立健全相關(guān)管理制度，并對其嚴(yán)格規(guī)范，以確保交易的可靠性。在具體履行過程中，應(yīng)形成內(nèi)部相互制約、相互促進(jìn)的積極管理模式，保證財務(wù)管理的獨(dú)立性，將審查監(jiān)管和經(jīng)營操作相區(qū)分，以提升財務(wù)管理效率。還要完善企業(yè)外部發(fā)展環(huán)境，組建完整的監(jiān)管機(jī)制，讓金融工具最大發(fā)揮其效能。

提升企業(yè)財務(wù)管理理念和相關(guān)人員專業(yè)素質(zhì)。在目前國際經(jīng)濟(jì)金融激烈競爭環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對衍生金融工具的重視程度，對其風(fēng)險掌控要有良好意識，開放思想，明晰衍生金融工具于財務(wù)管理中的作用，應(yīng)用并良好操作，實現(xiàn)企業(yè)資金合理配置，進(jìn)以對企業(yè)優(yōu)化和提升整體競爭力。當(dāng)前我國企業(yè)理念較為保守，應(yīng)對金融風(fēng)險舉措不夠創(chuàng)新，所以衍生金融工具應(yīng)用到財務(wù)管理中有其必要性和可行性。再者，要提升企業(yè)風(fēng)險意識和財務(wù)管理人員專業(yè)素質(zhì)，對金融工具充分分析，對金融風(fēng)險進(jìn)行分辨，再對相關(guān)風(fēng)險科學(xué)計量和分散，以達(dá)到降低財務(wù)風(fēng)險、提升經(jīng)濟(jì)效益的目的。

綜上所述，科學(xué)合理地在財務(wù)管理中應(yīng)用衍生金融工具可以有效為企業(yè)降低金融風(fēng)險，為經(jīng)營管理提供新的渠道，并可以賺取更多的利潤促進(jìn)公司的長足發(fā)展。

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作者簡介：邢進(jìn)（1997—），男，蒙古族，吉林省白城市鎮(zhèn)賚縣人，本科生，會計專業(yè)，研究方向：會計學(xué)。