張銳

序·分家

在匡特家族的所有男性成員中，有著三次婚史的赫伯特所延伸出的情感路徑最為復雜。與烏瑟爾明斯特曼的首婚，夫婦倆人育有一個女兒西爾維婭·匡特，兩人婚姻存續(xù)時間為9年;而花開二度后，赫伯特匡特與莉茨洛特共養(yǎng)育了三個孩子：長女宋婭·匡特、二女兒薩比娜·匡特和兒子斯萬·匡特，兩人婚姻存續(xù)時間也是9年;同第三任妻子約翰娜的婚姻關系讓市井百姓更有談資。約翰娜曾經(jīng)是一位女傭，到德國之后成為了赫伯特辦公室的私人秘書，兩人日久生情，最后從工作關系上升為夫婦關系，并育有蘇珊·克萊藤和斯特凡·匡特一對兒女。

獨自承擔起家族企業(yè)管理重擔的同時，赫伯特很長一段時間必須騰出一定的精力去關照弟弟哈拉爾德·匡特留下的孤兒寡母——英格及其5個女兒。不過，英格最終帶著5個女兒改嫁給了金融專家漢斯·希爾曼·馮·哈勒姆。這種身份與關系的變化，已經(jīng)從客觀上說明如果再將他們與赫伯特說成是一家人其實已經(jīng)非常勉強;不僅如此，哈拉爾德去世不久，英格就與赫伯特之間在家族利益上產(chǎn)生了差異，提出了分割家族資產(chǎn)的要求。

赫伯特對英格的請求沒有表現(xiàn)出任何的歧義，并請來了45歲的法學家漢斯格拉夫·馮·德爾戈爾茨作為第三方監(jiān)督人見證雙方分家的整個過程，最終經(jīng)過兩次財產(chǎn)分割，英格和5名女兒獲得了家族持有的奔馳公司約15%的股權，同時還取得了車廂聯(lián)合有限公司50%的股份、布什-耶格爾呂登舍德金屬廠、德意志武器和彈藥廠、科佩蘭德股份有限公司以及康特蘭斯公司及呂貝克GVL兩個公司40%的股份。作為交換，赫伯特獲得了寶馬及瓦爾塔（AFA此時已經(jīng)改名為Varta）的全部股權，此外還有君特·勞曼國際運輸兩合公司、烏珀金屬股份有限公司、布什-耶格爾丟倫金屬制品有限公司的股份。

第一次家族財產(chǎn)分割后，英格和5名女兒在1974年將其持有的全部奔馳股份賣給了科威特國王薩巴赫三世·薩利姆·薩巴赫，交易金額約15億元德國馬克，創(chuàng)下了當時德國國內最大的并購交易記錄。四年后，英格因心臟衰竭去世，旗下全部股份轉移到子女手上。又過了四年，赫伯特·匡特突發(fā)心臟病身亡。資料顯示，赫伯特去世時，匡特家族經(jīng)營著200多家公司， 員工超過7 萬名，銷售收入達到 130 億元德國馬克，資產(chǎn)總額比他接手時擴大了四倍，匡特家族第四代也由此站到了一個更為起眼的財富高地上。

寶馬的新主人

赫伯特去世前對旗下財產(chǎn)在兒女之間進行了堪稱完美的分割。西爾維婭·匡特喜歡藝術，包括雕刻、繪畫與收藏東亞藝術品與舊表，赫伯特給他留下了一大筆債券財產(chǎn)，讓她能衣食無憂地專心于自己的愛好與生活;同時將瓦爾塔集團等企業(yè)的股份分給了宋婭、薩賓娜和斯萬，即便是后來薩賓娜退出瓦爾塔的時候，另外兩個姐弟持有的股票價值依然高達1.2億歐元。當然，在遺產(chǎn)分配中，最引人注目的部分就是寶馬股權的分割。赫伯特將此一分為三：約翰娜持股17%，蘇珊持股12.6%，斯凡特持股17.4%，約翰娜去世后，股權轉移到了兒子斯凡特的頭上，后者持股比重達到了34.4%。另外，蘇珊和斯凡特還從父親手中繼承了其他公司的不少股權，并在此基礎上成立了一家控股公司，集中掌控與管理散布在各企業(yè)名下的股份。

斯凡特·匡特在大學時學的專業(yè)是經(jīng)濟學，大學畢業(yè)后曾在著名的戰(zhàn)略分析機構波士頓咨詢公司工作過，后又跳槽到美國一家企業(yè)香港分公司出任營銷經(jīng)理。與弟弟一樣，雖然大學學的是企業(yè)財務，但畢業(yè)之后蘇珊也沒有直接進入家族企業(yè)工作，而是只身踏進了著名的4A廣告公司揚羅必凱打了兩年工，之后又漂洋過海到倫敦，進入一家銀行工作，緊接著便跳槽到著名咨詢公司麥肯錫。由于擔心匡特這個姓氏太惹人眼球，蘇珊不得不隱姓埋名，改名為Kant穿梭于職場，而且即便是后來回到了寶馬公司上班，蘇珊好長時間用的依然是Kant這個名字。

有意思是，雖然匡特家族過去幾十年中一直是寶馬的控股股東，但除了約翰娜擔任過寶馬集團董事會副主席之職外，再也沒有任何人出任寶馬的高層要職。目前來看，無論是蘇珊與斯凡特，二人都只是寶馬公司監(jiān)事會主席團的成員，但這并不代表他們在企業(yè)重大決策上沒有實質性的話語權。別的不說，按照公司章程，寶馬的董事會主席或者CEO都必須獲得半數(shù)以上股東的支持，由此也不難想象掌控著寶馬二分之一以上股權的匡特家族“一票否決”的分量。自然，無論是龐克，還是雷瑟夫，或者是目前在位的科魯格，寶馬的歷任董事長與CEO都經(jīng)過了匡特家族的親自甄選與欽定。

分析發(fā)現(xiàn)，同樣是德國汽車行業(yè)的標志企業(yè)，奔馳-戴姆勒集團并沒有大股東，主要由科威特主權財富基金以及汽車制造商雷諾-日產(chǎn)持控股，共持有10%股份。在做重大決定之前，戴姆勒必須召集眾多的機構投資者。另外，大眾汽車背后卻閃現(xiàn)著波爾舍家族與皮耶希家族兩大勢均力敵的家族身影，而且皮耶希更是一名具體管理者，其所擔任的職務就是大眾汽車集團的監(jiān)事會主席。對比之下，匡特家族一直以來將業(yè)務交由職業(yè)經(jīng)理人打理，同時將決定權牢牢地攥在自己手里。

兩件重大事件再一次佐證了匡特家族在寶馬集團決策上說一不二的地位。由于經(jīng)營不善，英國羅孚汽車公司于1992年被寶馬收購，但收購羅孚之后寶馬公司卻因此遭遇嚴重虧損，為了挽回局面，蘇珊在董事會上堅持賣掉羅孚公司，并極力主張將負責這次收購事件的高級經(jīng)理給炒了魷魚。還有一件事情就是，寶馬董事會對董事會成員的年齡規(guī)定是到了60歲就得走人，但時任集團董事長與CEO的龐克則希望鑒于自己在寶馬的成就而能網(wǎng)開一面，但監(jiān)事會卻給出了明確的駁回，龐克在自己60歲生日的當天收到解除合同。

匡特家族無情解除龐克的行為雖然合規(guī)合理，但此事在當時德國商界與輿論界引起了不小的非議。要知道，龐克對于彼時正在大步邁向國際化的寶馬來說也算得上是一位功勛卓著的船長。退休的前一年，龐克讓寶馬以132.8萬輛的銷量超過了老對手梅賽德斯—奔馳，成為了全球豪華車市場的新霸主，因此龐克被《商業(yè)周刊》評為“歐洲之星”以及當年歐洲25位最杰出商界人物之一。

很多人因為匡特家族對龐特表現(xiàn)出的冷酷之舉而擔心寶馬是否能夠真正找到忠誠與盡責的職業(yè)經(jīng)理人，對此不得不強調的是，在全球企業(yè)界，德國企業(yè)員工的忠誠度與穩(wěn)定度是非常之高的，這不僅是因為德國員工很注重職業(yè)的傳承，很多人進入一家企業(yè)工作后服役20年以上已是常事，甚至終身不換東家的員工也比比皆是，更由于寶馬的“一把手”很少是從其他公司跳槽而來，而往往是從在寶馬沉淀了多年以及經(jīng)歷過各種職位的變化且深諳寶馬的營運規(guī)律的資深員工中產(chǎn)生;特別重要的是，寶馬的每個重要崗位都有短期和中長期的候選人培訓計劃，所以一旦有高層離職，很快就能有接替者補缺，最終的人事常態(tài)是，寶馬的每一位新高管的任命或者與前任的離職公告一同發(fā)布，或者很快就選定并向外界公布。這種自帶風險平衡能力的用人體制確保了企業(yè)離了誰都能照樣轉，更不會因為幾位高層的離開而影響到原有戰(zhàn)略的執(zhí)行，甚至即便寶馬在外界看來是名副其實的輸送高端管理人才的“黃埔軍校”，但寶馬幾乎從來沒有因此傷過半點元氣。

當然，不是說匡特家族只有“Hold”人的本事，作為全球馳名品牌，寶馬在蘇珊與斯凡特的手上不僅沒有絲毫失色，而是熠熠生輝。除了收購羅孚與路虎遭遇失敗外，蘇珊與斯凡特也帶領著寶馬成功拿下了英國的MINI和Rolls- Royce（勞斯萊斯），由此形成了目前寶馬集團的BMW、MINI和Rolls-Royce三大頂尖豪華車品牌，并且三大品牌的市場細分定位目標非常清晰，其中BMW突出的是感悟汽車，即“全面的高科技、創(chuàng)新、美觀與以及駕駛樂趣”的形象;MINI表達的是另類高貴，即“年輕、城市化、多姿多彩和與眾不同”的形象;而Rolls-Royce代表的是“永恒的高貴和典雅”形象。

公開數(shù)據(jù)顯示，目前寶馬集團在全球15個國家擁有31家生產(chǎn)和組裝廠，銷售網(wǎng)絡遍及140多個國家和地區(qū)，2019年集團全球汽車銷量252萬輛，同比增長1.2%;同時銷量創(chuàng)下歷史新高，連續(xù)16年蟬聯(lián)全球第一高檔汽車制造商的桂冠。作為新的市場開發(fā)與產(chǎn)品拓展戰(zhàn)略，寶馬集團側重于電動化、自動化與出行共享化三個方面。目前來看，寶馬已在全球提供i3、i8和iX3等多款電動汽車，2019年全球銷量突破了50萬輛，相當于每4分鐘銷售出一輛電動汽車。按照規(guī)劃，BMW i4 將于 2021 年投產(chǎn)，至2022年向客戶交付電動車數(shù)量增至100萬輛，同時到2025年之前推出25款電動化車型。在自動駕駛領域，寶馬集團正在開發(fā)的技術將應用于2021年量產(chǎn)的BMW iNEXT車型上;出行方面，寶馬集團已與Sixt汽車租賃公司合作在歐洲運營共享汽車項目DriveNow，并在美國推出了ReachNow共享出行平臺，另外，寶馬也在中國成都推出了永久性的共享汽車項目，準備未來在中國新建6.5個即時充電樁，覆蓋60多個城市。

企業(yè)經(jīng)營業(yè)績連續(xù)強勁上行并大范圍飄紅的同時，蘇珊與斯凡特的個人身價也是水漲船高，來自2019年胡潤全球富豪榜顯示，兩人的財富分別為160億美元和150億美元，但其實這只是蘇珊與斯凡特在寶馬集團所顯示出的財富量，如果算上二人在其他眾多公司的持股以及所得紅利，保守估計財富總量可能超過300億美元。

金融超級版圖

作為匡特家族的商業(yè)大本營，巴特洪堡鎮(zhèn)如今依然坐落著兩棟別墅——赫伯特·匡特之家與哈拉爾德·匡特之家隔街而立，而且匡特家族的金融服務公司總部就設在哈拉爾德·匡特的別墅中，人們每天都可以看到許多穿著西裝革履的白領人士從別墅門口進進出出。并且據(jù)說哈拉爾德的五個女兒每年都會來到別墅中聚會4-5次，就投資方向展開討論。

在將高達15億元德國馬克的奔馳股票變現(xiàn)后，雖然哈拉爾德的五個女兒各自平分得到了父輩的財產(chǎn)，但她們最終并沒有進行分散持有與投資，而是決定重新整合起來，成立了單一家族辦公室（SFO）—哈拉爾德·匡特控股有限公司（HQ Holding），統(tǒng)一管理家族財富，通過建立投資組合分散投資。據(jù)悉，作為德國最早的SFO，HQ Holding聘用專業(yè)的職業(yè)經(jīng)理人進行管理，主要為五姐妹提供專門的量身定制金融服務方案，包括投資、保險、藝術收藏以及馬廄管理等諸多領域。同時HQ Holding的創(chuàng)建也代表著匡特家族的一部分資產(chǎn)完成了從產(chǎn)業(yè)資本到金融資本的轉移。

HQ Holding的成功激發(fā)了五姐妹身邊好友的興趣，他們希望將自己的部分財富交由HQ Holding管理，同時五姐妹也有意推廣她們的成功實踐，因為如果能將家族辦公室的服務開放給其他家族，不僅可以降低運營成本，還可以擴大合作平臺，吸引更優(yōu)秀的團隊，增大投資組合配置的能力以及資本獲利的機會。不過，匡特家族最終并沒有對外部家族開放HQ Holding，而是另外創(chuàng)建了一個聯(lián)合家族辦公室（MFO）-HQ Trust（哈拉爾德·匡特信托），為其他家族提供金融投資服務。這樣，匡特家族便形成了僅對自己服務的SFO與對外部家族開放的MFO這一獨特的雙層FO（家族辦公室）結構。

HQ Trust由匡特家族100%的控股，但采用的則是典型的德國治理模型：管理委員會負責日常運營和戰(zhàn)略執(zhí)行，監(jiān)事會負責制定MFO戰(zhàn)略、維護股東利益、處理合法合規(guī)等，二者之間各分其責、職權分明，其中由兩名成員組成的監(jiān)事會沒有任何一人來自匡特家族，監(jiān)管權完全下放給職業(yè)經(jīng)理人，匡特家族不參與任何戰(zhàn)略與投資抉擇，以擺脫創(chuàng)始家族對MFO的影響，同時徹底杜絕MFO與SFO的利益沖突。

無論SFO或MFO，都必須面對投資決策的選擇，但相對而言，MFO的投資決策流程更凸顯機構化特征，而非將決策權聚集在一兩人手中。因此，在具體的投資決策上，HQ Trust往往遵守著投資委員會、CIO（首席信息官）、執(zhí)行委員會、管理委員會、監(jiān)事會這一嚴格流程。HQ Trust的投資委員會由13-14名成員組成，每種資產(chǎn)類別都在投資委員會中占一席位。這些委員有權對投資做出提議，但唯獨CIO和聯(lián)席CIO擁有投票權。CIO與聯(lián)席CIO得出結論后，投資提議交到由三至四人組成的執(zhí)行委員會手中，對其進行核實，決定該投資提議是否合適客戶的投資組合，并將可能有的意見及修正反饋給兩位CIO，最終將投資提議交給管理委員會和監(jiān)事會審批。

目前來看，HQ Trust所提供的核心服務主要包括財富簿記、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置以及常規(guī)咨詢三大產(chǎn)品。由于多數(shù)家族的資產(chǎn)均以分散形式存在，家族財富以家族企業(yè)股權、現(xiàn)金、房地產(chǎn)、藝術收藏品、證券、債券等多種形式分散在多個金融機構，家族本身較難對自己整體財富做出正確評估。HQ Trust將家族財富匯集于一張資產(chǎn)負債表中，協(xié)助家族進行財富結構化，識別家族財富地風險點。在完成對家族整體財富的簿記與評估后，HQ Trust的團隊會對客戶財富狀況進行匯報及咨詢，根據(jù)家族財富地風險及機會提出資產(chǎn)配置方案。同時，HQ Trust還會對客戶家族提供常規(guī)咨詢，包括法律、稅務、企業(yè)管理、另類投資及產(chǎn)業(yè)咨詢等。

在客戶層面，大部分的MFO都希望擁有的客戶越多越好，但HQ Trust沒有宣傳資料，客戶大多為應邀參與，更偏愛與目標家族客戶面對面地交流，因此，雖然目前HQ Trust只有30名超高凈值家族客戶，但管理的資產(chǎn)卻超過了30億歐元。分析這些資產(chǎn)構成，投資組合中不僅包括債券、證券、黃金與現(xiàn)金，也擁有更大比重的房地產(chǎn)、PE（私募股權）、對沖基金等另類投資?；蛟S與匡特家族的歷史有關，HQ Trust比其德國同行更加青睞另類投資，MFO家族客戶的投資組合中出現(xiàn)20%的PE投資并不罕見。

在HQ Holding與 HQ Trust兩大平臺發(fā)展的同時，匡特家族也在持續(xù)開拓其他金融服務品類，其中HQ Capital是一個專門提供PE與另類投資的專業(yè)機構，對于家族內外同時開放，分支機構散布于法蘭克福、紐約、倫敦、香港及上海，旗下出管理資產(chǎn)總額高達120億美元，像中國的阿里巴巴、京東、美團等公司都曾是HQ Capital的投資對象。另外，匡特家族還還在美國成立專門投資房地產(chǎn)的RECAP公司，創(chuàng)始至今在美國總共投資了80億美元的商業(yè)及住宅地產(chǎn)。不僅如此，哈拉爾德的五個女兒還創(chuàng)辦了Equita，專門投資于德語國家的中盤股以及一些中小創(chuàng)新企業(yè)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，匡特家族各類金融機構旗下公司目前所管理的資產(chǎn)總額超過200億美元。

與納粹的那些事

在全球商界，匡特家族謙遜與低調令人窒息。不僅在自家的企業(yè)與產(chǎn)品名稱上匡特家族從不使用家族姓氏，見諸公開媒體的匡特家族成員名單也是屈指可數(shù)。之所以如此，倒不是匡特家族自帶不喜張揚的基因，而是如同分析人士所表述的那樣，歷史上的匡特家族有著難以言狀的污點，尤其是與“二戰(zhàn)”狂人希特勒更有著說不清道不明的關系。

在德國，一部名叫《沉默的匡特族》的紀錄片播出后一度引起軒然大波。這部片子指責匡特家族在二期間的納粹行徑，聲稱他們的工廠在戰(zhàn)爭期間曾經(jīng)雇傭奴隸工人。紀錄片公映的5天后，4名家族成員代表全體匡特家族發(fā)表了一份聲明稱，將捐助資金支持一項歷史研究項目，以調查清楚家族在二戰(zhàn)期間的經(jīng)營活動是否和納粹有染。而在經(jīng)過4年的調查和研究之后，一份長達1200頁的報告展現(xiàn)在公眾面前，得出的清晰結論是“匡特家族與納粹的罪行是密不可分的，其家族元老本身就是納粹體系的一部分”。

的確，京特·匡特除了在“二戰(zhàn)”前得到了希特勒的賞識外，戰(zhàn)爭爆發(fā)后二人的關系也快速升溫。希特勒擔任國家總理的三個月后，京特火線加入了德國民族社會主義工黨，即所謂的“納粹黨”;戰(zhàn)爭槍聲打響后，京特很快被希特勒授予“軍工經(jīng)濟領袖”頭銜，而正是利用這一特殊身份，京特掌控的AFA生產(chǎn)制造的海軍潛艇蓄電池被運送到前線，對德軍在大西洋海戰(zhàn)取得絕對控制權起到了重要作用，同時AFA還參與了導彈以及毛瑟槍等武器彈藥的研制，并向德軍提供了大量的軍服紡織品。更為重要的是，由于大部分德國青年都上了前線，京特？匡特的工廠出現(xiàn)嚴重的勞動力匱乏，匡特家族于是開始使用強制勞動，即使用大量的集中營囚犯，而這些集中營囚犯干著高強度且毫無安全保障的工作，食物醫(yī)療等通通匱乏，最后這些工廠變成了“死亡工廠”。利用戰(zhàn)爭獲取巨額利潤的同時，京特還借機占用了不少商業(yè)資源。一方面，匡特家族戰(zhàn)時廉價收購了一家名為比克·古爾登的制藥股份公司，該企業(yè)在多年以后成為了阿爾塔納集團的核心細胞，并在匡特家族第四代人蘇珊的手中綻放光芒。另一方面，趁著橫掃德國的所謂“雅利安化”運動，京特還不擇手段地占有猶太人的財產(chǎn)，猶太人的家財被迫以“白菜價”賣給了京特這樣的納粹效忠者。

與父親在戰(zhàn)爭中盡情長袖善舞一樣，京特的兩個兒子赫伯特·匡特與哈拉爾德·匡特也加入了納粹黨，并且哈拉爾德作為義勇軍一員參加了德國侵略波蘭的戰(zhàn)爭，之后又報名參加德國空降兵，縱橫東西戰(zhàn)場，先后在進攻克里特島與爭奪蒙特卡西諾的戰(zhàn)役中大顯身手。與弟弟相比，雖然赫伯特沒有參加戰(zhàn)爭，但依靠家族的獨特身份，赫伯特曾在其周末度假地“圈養(yǎng)”了大批蘇聯(lián)戰(zhàn)俘作為奴仆使喚。

“二戰(zhàn)”結束后，京特·匡特被美國政府逮捕，三年后獲得無罪釋放。之所以能夠逃脫法律制裁，與他的第二任妻子瑪格達·弗里德倫德爾直接相關。由于瑪格達帶著兒子哈拉爾德改嫁給納粹二號人物、希特勒政府宣傳部長約瑟夫·戈培爾，京特？匡特借機將全部責任推到了戈培爾身上，稱戈培爾為了爭奪對哈拉爾德的撫養(yǎng)權而逼使他加入納粹黨。這個說法獲得了哈拉爾德等人的證明，自然也在法官面前拿到了同情分。當然更為重要的是，戰(zhàn)后德國經(jīng)濟陷入極度混亂，重建社會經(jīng)濟秩序的重要性超過了對“第三帝國”企業(yè)家的追責，京特自然就獲得了重生的機會，而且朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)，美國及其盟國急于擴充軍備，京特·匡特的軍工廠還果然派上了用場。

顯然，在匡特家族與納粹錯綜復雜的關系中，瑪格達·弗里德倫德爾也是一個不得不提及的重點人物。除了與京特·匡特育有一子外，瑪格達與戈培爾也生育了六個孩子，而且連同哈拉爾德在內，另外的六個孩子名字的第一個字母都是H，為的是表達追隨元首希特勒（Hitler）的忠心。還一個有趣的事實是，在嫁給戈培爾之前，瑪格達差點成為希特勒夫人。據(jù)悉，在見過瑪格達第一面后，希特勒告訴自己的親信說瑪格達可能是第三帝國領導人配偶的合適人選，不過，當這位親信征求瑪格達意見時，瑪格達卻給予了委婉地拒絕。更讓人扼腕和嘆息地是，追隨希特勒的自殺腳步，戈培爾夫婦也選擇了自殺。而在他們朝著自己開槍前，瑪格達給六個熟睡中孩子的嘴里滴入了致命的氫氰酸藥液，將他們一起帶進了墳墓。六個孩子中，最大的12歲，最小的只有4歲。

最后需要特別指出的是，除了主動出資支持調查本家族在戰(zhàn)爭期間的經(jīng)營活動外，寶馬集團之前還出版了一本名為《BMW——一部德國歷史》一書，在汽車行業(yè)中率先引發(fā)了公眾對匡特家族在“二戰(zhàn)”中歷史的討論，并且后來寶馬連續(xù)出版了幾本相關主題的書籍。不僅如此，作為“記憶，責任，未來”基金會的創(chuàng)始成員，寶馬集團還倡導與發(fā)動了為納粹統(tǒng)治時期的奴工捐款募資的組織行動。實際上，如果仔細考察，從奔馳-戴姆勒到德意志銀行再到大眾汽車，“二戰(zhàn)”期間與納粹政權糾纏不清的德國大企業(yè)比比皆是，比如戴姆勒集團曾使用4萬奴工以攫取巨額利潤，德意志銀行通過積極參與“雅利安化”運動侵吞猶太人的產(chǎn)業(yè)而一躍成為德國最富有的經(jīng)濟實體，化學品制造商法本公司在奧斯維辛集中營設立了工廠且使用死者遺骸生產(chǎn)人造革等等。前事不忘后事之師。對于自己的歷史污點，一個家族和企業(yè)只要不選擇刻意回避，而且勇于直接面對，同時挑起應當擔起的社會責任，照樣也能贏得公眾的喝彩。