宋瑋

耳邊又響起“光輝歲月”的激昂旋律。這是我們“80后”最喜歡的歌謠。黃家駒用這首歌來(lái)紀(jì)念南非黑人領(lǐng)袖曼德拉傳奇般的牢獄生涯。

曼德拉還在世時(shí)，2010年南非正式加入中印巴俄之列，成為金磚國(guó)家（BRICS）一員。十年之后，新冠肺炎疫情突襲全球，從“中國(guó)增+全球少”的1.0階段，到2月20日之后“中國(guó)穩(wěn)+全球增”的2.0階段，再到3月7日至今“中國(guó)停+全球飆”的3.0階段，一發(fā)而不可收拾。

在3.0階段的頭40天里，全球累計(jì)確診人數(shù)增長(zhǎng)了約20倍。

從4月中旬開(kāi)始，歐洲重災(zāi)區(qū)意大利、西班牙、法國(guó)、德國(guó)拐點(diǎn)已現(xiàn)；美國(guó)、英國(guó)、日本的拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，美國(guó)累計(jì)確診人數(shù)更是獨(dú)占全球約三成；土耳其、巴西、印度、俄羅斯、非洲多國(guó)，疫情增勢(shì)迅猛，引發(fā)了世界對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家疫情的恐慌。

新興市場(chǎng)國(guó)家一旦失控，面臨的不僅是經(jīng)濟(jì)衰退，更將是全球新三輪疫情大暴發(fā)和更大范圍的人道主義危機(jī)！

神佛系抗疫，難逃疫情洗劫

3月初，新冠肺炎疫情重創(chuàng)歐美之際，似乎故意繞開(kāi)了廣大新興市場(chǎng)國(guó)家。而這些國(guó)家的放松警惕，讓疫情在3月下旬激增。到了4月中旬，土耳其、巴西、俄羅斯、印度四國(guó)的累計(jì)確診人數(shù)，分別突破6萬(wàn)、2.5萬(wàn)、2萬(wàn)、1萬(wàn)，全部進(jìn)入了全球前20名。而非洲50國(guó)的累計(jì)確診人數(shù)之和，也接近2萬(wàn)；其中南非最多，約占15%。

“三大差”可能讓新興市場(chǎng)國(guó)家受到疫情的深度洗劫。

一是衛(wèi)生環(huán)境差。巴西、印度、南非等國(guó)，城市貧富差距大，貧民區(qū)臟亂差的環(huán)境和擁擠惡劣的居住環(huán)境，極易引發(fā)疫情的急劇擴(kuò)散。在蘭德公司“傳染病脆弱性指數(shù)”中，最脆弱的20個(gè)國(guó)家中有18個(gè)位于撒哈拉以南非洲。

二是醫(yī)療條件差。新興市場(chǎng)國(guó)家普遍醫(yī)療體系不完備，整體衛(wèi)生醫(yī)療水平較低。以印度為例，印度每萬(wàn)人擁有的醫(yī)生數(shù)為8人，是意大利的1/5和中國(guó)的1/3；印度每萬(wàn)人中只有5張病床，其中僅有0.23張重癥監(jiān)護(hù)病床，是意大利的1/6。諸多新興經(jīng)濟(jì)體，沒(méi)有應(yīng)對(duì)一場(chǎng)大范圍傳染病的醫(yī)療資源。在“全球醫(yī)療質(zhì)量和可及性指數(shù)”排名最低的20個(gè)國(guó)家中，撒哈拉以南非洲占17個(gè)。

三是防控意識(shí)差。諸多新興經(jīng)濟(jì)體與歐美國(guó)家一樣，起初并不重視這次疫情，甚至以為本民族對(duì)疫情具有免疫力。地緣、經(jīng)濟(jì)、人口都與歐洲聯(lián)系緊密的土耳其，一度瘋傳“祖?zhèn)骰颉本哂行鹿诿庖吡Γ挥《葘＜覄t頌揚(yáng)印度人種和特有環(huán)境足以抗拒新冠病毒，還傳出“喝牛尿抗新冠病毒”的藥方；巴西總統(tǒng)博索納羅則祭出“巴西是屬于上帝的”，強(qiáng)烈抵制封城行為。

俄羅斯雖行動(dòng)早，但忽視了“從歐洲輸入”的疫情。近來(lái)其對(duì)華輸出的病例數(shù)超過(guò)500例，是中國(guó)境外輸入病例的第一大來(lái)源，反襯出俄羅斯疫情可能遠(yuǎn)比官方數(shù)據(jù)顯示的嚴(yán)重得多。

4月7日，第一個(gè)受疫情沖擊而倒下的國(guó)家出現(xiàn)了。阿根廷政府宣布延遲償還總額約100億美元的公共債務(wù)。無(wú)論從歷史還是現(xiàn)狀來(lái)看，阿根廷政府債務(wù)違約一點(diǎn)也不意外。

阿根廷號(hào)稱國(guó)際資本市場(chǎng)的“違約之王”，在獨(dú)立后共出現(xiàn)10次債務(wù)違約或重組。政府開(kāi)支龐大、財(cái)政赤字激增以及大幅對(duì)外舉債，是阿根廷屢次爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的重要原因。

俄羅斯雖行動(dòng)早，但忽視了“從歐洲輸入”的疫情。近來(lái)其對(duì)華輸出的病例數(shù)超過(guò)500例，是中國(guó)境外輸入病例的第一大來(lái)源，反襯出俄羅斯疫情可能遠(yuǎn)比官方數(shù)據(jù)顯示的嚴(yán)重得多。

從現(xiàn)狀來(lái)看，阿根廷違約也不奇怪。截至2019年年底，阿根廷外債累計(jì)達(dá)到2776億美元（其中政府債62%，企業(yè)債約26%，約9%屬于央行），規(guī)模是外匯儲(chǔ)備6.2倍，遠(yuǎn)超國(guó)際警戒標(biāo)準(zhǔn)。

新冠肺炎疫情成為壓倒阿根廷的最后一根稻草。雖然阿根廷累計(jì)確診數(shù)在南美洲并不靠前，但在全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，國(guó)際資本大幅流出，阿根廷金融市場(chǎng)及比索匯率雪上加霜，外匯儲(chǔ)備繼續(xù)縮水，多種風(fēng)險(xiǎn)相互疊加最終將阿根廷推向破產(chǎn)深淵。

阿根廷已經(jīng)第一個(gè)倒下了，而巴西、土耳其、馬來(lái)西亞等國(guó)與阿根廷類似，都是外債規(guī)模大、財(cái)政赤字率高、外匯儲(chǔ)備覆蓋率低的新興市場(chǎng)國(guó)家，都害怕疫情成為“最后一根稻草”。

印度會(huì)否成為全球新震中？

3月24日晚，印度總理莫迪發(fā)表電視講話，宣布從當(dāng)天午夜起，在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施為期21天的“封城”措施，以遏制新冠肺炎疫情蔓延。

當(dāng)時(shí)，印度累計(jì)確診人數(shù)不過(guò)519人，死亡9人。這與印度13.5億的人口相比，簡(jiǎn)直是九牛一毛。為什么印度要突然全國(guó)封城呢？

原來(lái)，美國(guó)約翰斯·霍普金斯大學(xué)參與的一份33頁(yè)的報(bào)告震驚了全球，三種情景也徹底嚇懵了印度。

基準(zhǔn)情景為完全不干預(yù)疫情：4月15日印度疫情開(kāi)始大暴發(fā)，5月5日達(dá)峰值為2.5億人感染。

次優(yōu)情景為稍微干預(yù)疫情：4月20日印度疫情開(kāi)始大暴發(fā)，5月15日達(dá)峰值為1.8億人感染。

最優(yōu)情景為盡力干預(yù)疫情：5月5日印度疫情開(kāi)始大暴發(fā)，6月5日達(dá)峰值為1.2億人感染。

該報(bào)告是在聳人聽(tīng)聞嗎？不盡然，印度從500例增長(zhǎng)到1萬(wàn)例，也就約20天的時(shí)間，比全球最近一個(gè)20倍的增幅，少用了一半時(shí)間。

莫迪政府突然變卦，像2016年出臺(tái)“廢鈔令”一樣進(jìn)行豪賭。受到驚嚇的大量農(nóng)民工，從城市奔向他們的家鄉(xiāng)農(nóng)村。為了逃命，坐不上汽車的人寧愿步行，途中缺乏食物和水。這引發(fā)了人們對(duì)病毒可能蔓延到更廣大農(nóng)村的擔(dān)憂，畢竟印度農(nóng)村人口占比高達(dá)65%。

為防止疫情持續(xù)惡化，印度在“三周封城令”4月14日到期后予以延期。全國(guó)75個(gè)主要城市停工停產(chǎn)，對(duì)印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊或?qū)⑹窡o(wú)前例。

印度是排名全球第五的經(jīng)濟(jì)大國(guó)，在新興經(jīng)濟(jì)體中僅次于中國(guó)。2019年，印度經(jīng)濟(jì)實(shí)際增速已由前幾年超過(guò)7%降至5.3%，動(dòng)能持續(xù)減弱。印度經(jīng)濟(jì)中，農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)占比過(guò)高，受疫情沖擊大。IMF最新預(yù)測(cè)，印度新財(cái)年增速或放緩至1.9%左右。

從全球產(chǎn)業(yè)鏈視角看，印度競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的IT咨詢及服務(wù)業(yè)、仿制藥和農(nóng)化產(chǎn)業(yè)，將受到停工停產(chǎn)的較大沖擊，對(duì)全球的外溢負(fù)面影響將在第二季度顯現(xiàn)。

印度IT咨詢及服務(wù)業(yè)全球領(lǐng)先，承接了全球服務(wù)外包市場(chǎng)近一半的業(yè)務(wù)；其中承接的軟件外包業(yè)務(wù)，約占全球軟件外包市場(chǎng)的2/3。2019年印度該產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)133億美元，同比增長(zhǎng)6.9%；今年原本預(yù)期增長(zhǎng)6.8%，但全球需求的放緩，疊加印度的供給端沖擊，令行業(yè)前景不容樂(lè)觀。

印度是全球第二大仿制藥生產(chǎn)國(guó)，有著“世界藥廠”稱號(hào)，2019財(cái)年其仿制藥出口額達(dá)191億美元。如今，印度供應(yīng)著全球超過(guò)50%的各種疫苗，供給美國(guó)的仿制藥占美國(guó)全年需求量的40%以上。美國(guó)為抗疫購(gòu)買的2900萬(wàn)劑羥基氯喹中，相當(dāng)一部分來(lái)自印度。在特朗普干預(yù)后，印度取消了對(duì)包括羥基氯喹在內(nèi)部分藥品的臨時(shí)出口禁令，特朗普為此稱贊莫迪“偉大”。

印度還是全球第四大農(nóng)化生產(chǎn)國(guó)，其2019年農(nóng)化產(chǎn)值約40億美元，而且印度每年進(jìn)口農(nóng)化產(chǎn)品約10億美元，在供需兩端都是重要國(guó)家。印度“停擺”對(duì)全球農(nóng)化產(chǎn)業(yè)影響頗大。

金融和心理渠道相互傳染

與印度較為類似的是非洲，雙方在人口、經(jīng)濟(jì)規(guī)模乃至氣候環(huán)境上接近。非洲目前確診者數(shù)量超過(guò)印度，而且由于各國(guó)檢測(cè)手段參差不齊和新冠無(wú)癥狀感染者的存在，非洲實(shí)際的感染規(guī)模難以估量。

受疫情影響，非洲旅游業(yè)和僑匯收入預(yù)期劇減，大宗商品價(jià)格走低。今年撒哈拉以南非洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)，IMF預(yù)測(cè)將萎縮1.6%。這將會(huì)是這一地區(qū)的經(jīng)濟(jì)25年來(lái)首次陷入衰退。

南非從3月26日開(kāi)始為期21天的全國(guó)“封鎖令”，有調(diào)查機(jī)構(gòu)估計(jì)，可能導(dǎo)致失業(yè)率為1%～10%，而延長(zhǎng)至4月底的“封鎖令”將推高失業(yè)率至15%～25%。南非經(jīng)濟(jì)今年可能萎縮5.8%。

如果不糾結(jié)于印度和非洲的人口總量及醫(yī)療水平，其實(shí)現(xiàn)階段更值得擔(dān)心的是巴西和俄羅斯這兩個(gè)相對(duì)發(fā)達(dá)的“金磚國(guó)家”。因?yàn)槟承┭芯勘砻?，這兩國(guó)國(guó)民的體質(zhì)可能與歐美人一樣，對(duì)于變異后的新冠病毒，相對(duì)“易感”。

最優(yōu)情景為盡力干預(yù)疫情：5月5日印度疫情開(kāi)始大暴發(fā)，6月5日達(dá)峰值為1.2億人感染。

巴西和俄羅斯，不僅在人口、GDP規(guī)模上相近，而且經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也較為相似。巴西是擁有2.17億人的第五人口大國(guó)和規(guī)模為1.96萬(wàn)億美元的第九經(jīng)濟(jì)大國(guó)，在新興市場(chǎng)國(guó)家中均位列第三。俄羅斯緊隨其后，是1.47億人的第六人口大國(guó)和1.61萬(wàn)億美元的第12經(jīng)濟(jì)大國(guó)。

兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主次引擎，均為私人消費(fèi)和大宗商品出口。兩個(gè)引擎從3月開(kāi)始遭遇疫情的雙重打擊。根據(jù)IMF預(yù)測(cè)，內(nèi)外需同時(shí)熄火或?qū)?dǎo)致巴西今年GDP萎縮5.3%，俄羅斯GDP萎縮5.5%。

從全球產(chǎn)業(yè)鏈視角看，巴西、俄羅斯始終未能進(jìn)入中上游層面，支柱產(chǎn)業(yè)仍是采礦業(yè)、鋼鐵業(yè)、石油石化能源，屬于資源上游端，對(duì)于全球的影響相對(duì)較小，更容易受到疫情和需求萎靡的沖擊。這也是在最近的“歐佩克+”談判中，俄羅斯前倨后恭、在減產(chǎn)額度上“禮讓”沙特的緣故了。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之外，財(cái)政負(fù)擔(dān)也是一個(gè)重要觀察指標(biāo)。雖然3月中下旬美元大漲、美債美股黃金齊跌導(dǎo)致的“急劇恐慌避險(xiǎn)情緒”已大幅緩解，但全球流動(dòng)性仍存在結(jié)構(gòu)性壓力。隨著疫情的不斷蔓延和全球經(jīng)濟(jì)大幅衰退，金融風(fēng)險(xiǎn)的外溢效應(yīng)比產(chǎn)業(yè)鏈沖擊更為致命和迅速。

部分較為脆弱的新興經(jīng)濟(jì)體，將面臨匯率大幅貶值（一季度巴西、南非、俄羅斯、墨西哥、烏克蘭、印尼的貨幣，分別貶值22.5%、21.4%、20.4%、19.6%、15.6%和15.1%）、股市震蕩、失業(yè)飆升。其資本將加速回流美國(guó)，以美元計(jì)價(jià)的外債負(fù)擔(dān)將大幅增加，可能觸發(fā)外債違約和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)外債危機(jī)或貨幣危機(jī)。

令人擔(dān)憂的是，全球最為脆弱的新興市場(chǎng)國(guó)家，也正是新冠肺炎疫情較為嚴(yán)重的國(guó)家。土耳其、巴西、俄羅斯的金融風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。其中，高外債、高幣值和高度金融自由化的巴西，作為全球?qū)_基金的主要攻擊對(duì)象之一，曾于1999年和2002年連遭金融危機(jī)的沖擊，導(dǎo)致外債違約，并通過(guò)金融和心理渠道迅速外溢至同類國(guó)家。IMF已經(jīng)將2020年新興市場(chǎng)與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增速大幅下調(diào)至-1%，足以看出這種沖擊的慘烈。

2020年新冠肺炎疫情，是自二戰(zhàn)以來(lái)全人類面臨的巨大災(zāi)難和挑戰(zhàn)，而曾經(jīng)“光彩奪目”的新興市場(chǎng)國(guó)家受制于特殊的經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)結(jié)構(gòu)，面對(duì)疫情的沖擊倍感無(wú)力。其勞苦大眾很可能成為疫情及其引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退的最大受害者。如果疫情無(wú)法短期內(nèi)緩解，還將撼動(dòng)新興市場(chǎng)國(guó)家中長(zhǎng)期的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

這是一場(chǎng)與時(shí)間賽跑的戰(zhàn)“疫”，不僅事關(guān)生命，而且決定未來(lái)金磚國(guó)家能否重現(xiàn)“光輝歲月”。