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（寧波交通投資控股有限公司）

引 言

在國(guó)家做出“一帶一路”等重要倡議部署的背景下，企業(yè)獲得了更多金融資源配給，為企業(yè)向境外發(fā)展提供了金融服務(wù)支撐。但與此同時(shí)，隨著內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)辦理量的不斷增加，國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開(kāi)始強(qiáng)化業(yè)務(wù)監(jiān)管，以免境內(nèi)資金不斷外流。面對(duì)這一局面，境內(nèi)企業(yè)還應(yīng)重新認(rèn)識(shí)內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的辦理問(wèn)題，結(jié)合企業(yè)實(shí)際發(fā)展需求進(jìn)行業(yè)務(wù)規(guī)范辦理，以便使企業(yè)能夠順利邁向國(guó)際化征程。

1 境內(nèi)企業(yè)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的流程

內(nèi)保外貸指的是境內(nèi)企業(yè)向境內(nèi)銀行提出申請(qǐng)，通過(guò)境內(nèi)銀行向境外金融機(jī)構(gòu)開(kāi)立保函或備用信用證使其向境外企業(yè)發(fā)放貸款。從本質(zhì)上來(lái)講，內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)屬于跨境擔(dān)保業(yè)務(wù)，需要向債權(quán)人提供具有法律效力的書(shū)面擔(dān)保。按照擔(dān)保合同約定，需要對(duì)相關(guān)付款義務(wù)進(jìn)行履行，產(chǎn)生國(guó)際收付交易，如跨境進(jìn)行資金收付或資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移。不同于擔(dān)保人在境內(nèi)注冊(cè)，債權(quán)人、債務(wù)人則處于境外。如圖1所示，為內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)流程。辦理該業(yè)務(wù)，境內(nèi)企業(yè)需要為在外注資企業(yè)開(kāi)立保函，在境內(nèi)銀行提供融資擔(dān)保的情況下，提供反擔(dān)保。利用貸款資金，境外企業(yè)可以開(kāi)展境外投資，使資金回流境內(nèi)。在企業(yè)“走出去”過(guò)程中，普遍面對(duì)境外融資難的問(wèn)題。受信息不對(duì)稱(chēng)、市場(chǎng)約束等各種因素的影響，境外企業(yè)難以通過(guò)境外銀行融資。通過(guò)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，能夠使境外企業(yè)獲得融資，促使境內(nèi)企業(yè)能夠加速拓展海外市場(chǎng)。

圖1 內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)流程圖

2 境內(nèi)企業(yè)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)

在境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行國(guó)際化經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)能夠使企業(yè)資金不足問(wèn)題得到解決。在社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，我國(guó)境內(nèi)企業(yè)紛紛響應(yīng)國(guó)家“一帶一路”倡議，通過(guò)“走出去”擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。然而國(guó)內(nèi)貸款擁有較高門(mén)檻，在資金有限的情況下還要通過(guò)境外借貸實(shí)現(xiàn)資金籌措。在境外成立實(shí)體公司，聯(lián)合境內(nèi)企業(yè)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，能夠從海外融資機(jī)構(gòu)獲得資金，滿(mǎn)足企業(yè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓等工作的資金需求。然而境外金融機(jī)構(gòu)不熟悉境內(nèi)企業(yè)，因此要求境內(nèi)銀行提供擔(dān)保。在各方合作下，能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟(jì)互通，共同推動(dòng)海外經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，推動(dòng)我國(guó)境內(nèi)企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展。對(duì)于境內(nèi)企業(yè)來(lái)看，在境內(nèi)融資將承擔(dān)更多成本。在國(guó)際市場(chǎng)上，資金的流動(dòng)將受到貨幣差異影響，導(dǎo)致利差產(chǎn)生。在融資并購(gòu)期間向境內(nèi)銀行申請(qǐng)貸款，將產(chǎn)生較高利差。通過(guò)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，能夠使利差帶來(lái)的成本費(fèi)用得到節(jié)約，在使資金得到充分利用的同時(shí)，滿(mǎn)足企業(yè)追求利益最大化的經(jīng)營(yíng)需求。

3 境內(nèi)企業(yè)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)

3.1 政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

盡管境內(nèi)企業(yè)能夠通過(guò)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)獲得諸多優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)也將承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)影響。在國(guó)家“走出去”政策支持下，境內(nèi)企業(yè)在辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)時(shí)將得到積極支持，以便使企業(yè)資金壓力得到緩解，能夠擁有足夠資金開(kāi)拓海外市場(chǎng)和擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。但如果企業(yè)僅僅是通過(guò)內(nèi)保外貸套利，將接受?chē)?yán)格檢查和監(jiān)管，導(dǎo)致企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)的政策風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槌霈F(xiàn)這種行為，將造成資金因非貿(mào)易原因向境外流動(dòng)。在資金規(guī)模較大的情況下，容易造成境內(nèi)金融體系不穩(wěn)，引發(fā)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)厲查處。涉及境外子公司，境內(nèi)企業(yè)通過(guò)內(nèi)保外貸將承擔(dān)非法跨境轉(zhuǎn)移資金風(fēng)險(xiǎn)。一旦國(guó)家出臺(tái)嚴(yán)格監(jiān)管法規(guī)，境內(nèi)企業(yè)未能及時(shí)明確擔(dān)保主體承擔(dān)的法律責(zé)任和義務(wù)，以至于盲目辦理套利型內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，將面臨嚴(yán)肅處罰，造成企業(yè)承擔(dān)較大經(jīng)濟(jì)損失。

3.2 資金預(yù)留風(fēng)險(xiǎn)

境內(nèi)企業(yè)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，不僅需要預(yù)留境外利息，還要為應(yīng)對(duì)境外匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備資金。通過(guò)境外金融機(jī)構(gòu)融資，需要按照月份或季度等周期支付利息，未能提前預(yù)留這部分資金，將出現(xiàn)融資欠息問(wèn)題，被看成是違約，承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。境外銀行針對(duì)違約情況，將向境內(nèi)銀行索賠，導(dǎo)致境內(nèi)企業(yè)和關(guān)聯(lián)銀行被納入黑名單，質(zhì)押的有價(jià)證券需要提前變現(xiàn)，從而帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。境內(nèi)企業(yè)如果辦理非固定匯率業(yè)務(wù)，為避免因匯率變化導(dǎo)致保證金不足，還要預(yù)留一定額度的保證金。但匯率變化較大，仍然會(huì)出現(xiàn)保函金額無(wú)法對(duì)融資金額進(jìn)行全覆蓋的問(wèn)題，需要按照要求及時(shí)補(bǔ)足。未能補(bǔ)足金額，境內(nèi)銀行將被要求履約，最終同樣會(huì)給境內(nèi)企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，甚至因加入黑名單后續(xù)無(wú)法獲得融資，造成企業(yè)陷入融資困境。

3.3 業(yè)務(wù)收益風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)進(jìn)行辦理，最終目的仍然是獲得收益。但目前來(lái)看，境內(nèi)企業(yè)除了通過(guò)辦理該項(xiàng)業(yè)務(wù)幫助境外子公司獲得融資，還會(huì)在并購(gòu)境外企業(yè)或開(kāi)展境外項(xiàng)目時(shí)進(jìn)行內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)辦理，在緩解資金壓力的同時(shí)，提升企業(yè)在境外的知名度和信譽(yù)。而內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)尚未得到完善，目前辦理相對(duì)容易，使得企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判上容易出現(xiàn)輕視情況，在選擇境外企業(yè)或項(xiàng)目時(shí)未能做到審慎對(duì)待。而一旦境外企業(yè)或項(xiàng)目存在問(wèn)題，無(wú)法償還貸款，境內(nèi)企業(yè)不僅需要償還貸款本金、利息，還可能承擔(dān)違約金，并因此受到名譽(yù)打擊，給境內(nèi)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展帶來(lái)阻礙。

4 境內(nèi)企業(yè)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)的對(duì)策探討

4.1 樹(shù)立合規(guī)意識(shí)

從2016年開(kāi)始，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)政策法規(guī)強(qiáng)化企業(yè)境外投資監(jiān)管。2017年，國(guó)家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于完善銀行內(nèi)保外貸外匯管理的通知》等文件，再次強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)監(jiān)管。面對(duì)這種趨勢(shì)，境內(nèi)企業(yè)還應(yīng)樹(shù)立合規(guī)意識(shí)，在辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)前充分了解有關(guān)政策，加強(qiáng)政策導(dǎo)向分析，通過(guò)規(guī)范辦理業(yè)務(wù)獲得國(guó)家政策支持。如在為境外投資或收購(gòu)對(duì)價(jià)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)時(shí)，將接受銀行嚴(yán)格檢查，因此境內(nèi)企業(yè)還應(yīng)做到提供完整、真實(shí)資料，提前與銀行溝通，配合銀行做好各種準(zhǔn)備工作。提供申請(qǐng)資料時(shí)，可以提前與銀行相關(guān)監(jiān)管部門(mén)確認(rèn)，確保資料齊全后提交，以免出現(xiàn)因資料不符要求反復(fù)申請(qǐng)、審查的問(wèn)題，造成審批更加嚴(yán)苛。企業(yè)可以從銀行的立場(chǎng)和角度提交申請(qǐng)，確保獲得的資金用途合法、合理，同時(shí)降低企業(yè)承擔(dān)的政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

4.2 把握資金動(dòng)態(tài)

在業(yè)務(wù)辦理過(guò)程中，境內(nèi)企業(yè)還應(yīng)重視資金動(dòng)態(tài)管理，以免因預(yù)留資金不足出現(xiàn)違約問(wèn)題，給后續(xù)辦理同類(lèi)業(yè)務(wù)帶來(lái)困難，并且有效防控資金風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)獲得理想收益。由專(zhuān)人負(fù)責(zé)內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)辦理，還應(yīng)做好外貸金額、有價(jià)證券到期日等相關(guān)信息的記錄，結(jié)合還款日期、境外利息支付金額變化等情況制定科學(xué)的資金管理計(jì)劃。從業(yè)務(wù)辦理開(kāi)始，直至業(yè)務(wù)終結(jié)，期間還應(yīng)加強(qiáng)境外匯率走勢(shì)關(guān)注，引入大數(shù)據(jù)等技術(shù)加強(qiáng)分析，通過(guò)科學(xué)判斷及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，以免企業(yè)承擔(dān)過(guò)大風(fēng)險(xiǎn)。就目前來(lái)看，針對(duì)匯率向不利方向變動(dòng)的情況，可以選擇增加預(yù)留金或停辦業(yè)務(wù)，前者能夠避免企業(yè)因違約承擔(dān)經(jīng)濟(jì)損失，后者能夠使企業(yè)及時(shí)“止損”，因此能夠保證企業(yè)通過(guò)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)獲得理想收益。

4.3 強(qiáng)化內(nèi)部管理

境內(nèi)企業(yè)在對(duì)外發(fā)展的過(guò)程中，還應(yīng)通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部投資管理，保證發(fā)展方向正確，選擇符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策法規(guī)的境外投資或收購(gòu)項(xiàng)目，以便獲得相關(guān)部門(mén)支持，順利完成內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)辦理。為提高內(nèi)部監(jiān)管力度，還應(yīng)組建專(zhuān)門(mén)小組負(fù)責(zé)對(duì)境外投資或收購(gòu)項(xiàng)目展開(kāi)評(píng)估。通過(guò)聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)財(cái)會(huì)人員、法務(wù)人員等人才，能夠全面掌握內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，收集有效、準(zhǔn)確的境外企業(yè)或項(xiàng)目信息，為境外企業(yè)投融資決策制定提供科學(xué)依據(jù)。由專(zhuān)門(mén)小組負(fù)責(zé)對(duì)境外企業(yè)或項(xiàng)目展開(kāi)調(diào)查，配合外匯局等部門(mén)對(duì)境外企業(yè)及關(guān)聯(lián)公司的境內(nèi)投資和借款行為進(jìn)行審查，能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，避免企業(yè)因盲目辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)資金流出境內(nèi)的問(wèn)題。面對(duì)境內(nèi)外復(fù)雜的金融環(huán)境，還應(yīng)加強(qiáng)信息資源整合，通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)部管理實(shí)現(xiàn)資源合理調(diào)配，保證在辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)過(guò)程中能夠使資本、風(fēng)險(xiǎn)和收益保持平衡，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供保障。

5 結(jié) 語(yǔ)

在國(guó)家全面深化改革的背景下，黨和國(guó)家將帶領(lǐng)廣大人民完成“對(duì)外開(kāi)放新格局”的打造。為使金融更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，國(guó)家對(duì)企業(yè)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)提供了政策支持，以便通過(guò)解決企業(yè)融資困難推動(dòng)企業(yè)對(duì)外發(fā)展。但作為經(jīng)濟(jì)主體，境內(nèi)企業(yè)在辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)時(shí)還應(yīng)清楚認(rèn)識(shí)到自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)合規(guī)、科學(xué)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)保證企業(yè)從中獲得收益，為企業(yè)“走出去”提供支持。