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        現(xiàn)金利潤在企業(yè)財務困境預警中的應用

        2020-04-12 05:27:22陸海萍
        經(jīng)濟管理文摘 2020年3期
        關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流現(xiàn)金利潤

        ■陸海萍

        (廣西盛信物業(yè)管理有限公司)

        在企業(yè)運行期間還存在著較多的風險性,其中風險性的形成完全影響了企業(yè)經(jīng)營效率的提升,假設(shè)相關(guān)人員沒有加大對該項風險問題解決力度的話,那么風險性就會隨之擴大,企業(yè)也會面臨著一定的財務危機。所以這就要求企業(yè)制定出健全的預警體系,及時找尋問題的來源,并且制定出完善對策來解決當前面臨的局面。

        1 文獻的研究

        西方國家證券市場發(fā)展歷史悠久,西方國家對于破產(chǎn)預測方面的研究非常多,國外企業(yè)財務困境內(nèi)結(jié)合市場當中19家企業(yè)的日常經(jīng)營情況進行深入的研究,使用單項財務比率將不同的企業(yè)經(jīng)營樣本進行區(qū)分,具體劃分成兩組,即破產(chǎn)組和非破產(chǎn)組。通過這項研究證明,企業(yè)經(jīng)營失敗不僅是企業(yè)破產(chǎn)的主要因素,同時還包含了其他的因素,例如,企業(yè)無法償還銀行債務、債券無法照常履行等等。在當前階段,企業(yè)破產(chǎn)機制還不夠完善,大多數(shù)企業(yè)經(jīng)營破產(chǎn)的研究僅僅是針對一些上市企業(yè)。如果企業(yè)被進行特殊化處理,那么就認定企業(yè)已經(jīng)陷入了財務困境。

        在現(xiàn)有的財務困境預警模型上進行研究,企業(yè)現(xiàn)金流量與負債的數(shù)額比例可以看出企業(yè)的實際經(jīng)營狀況。而當前建立財務預警模型的途徑有許多,其中涵蓋了單變量判定模型、多元判定模型等。伴隨著科技的發(fā)展,西方國家研究人員使用了先進的方法來對企業(yè)的財務情況進行預測,而我們國家大多數(shù)會借鑒西方的研究方式來進行研究。

        2 合理的理論框架以及研究

        2.1 使用現(xiàn)金利潤進行研究的重要性

        企業(yè)經(jīng)濟活動涵蓋了企業(yè)日常的經(jīng)營管理活動、企業(yè)的投資以及資金的籌備這幾個重要方面,企業(yè)開展這些活動,也會導致企業(yè)現(xiàn)金流發(fā)生變化。其中想要增加企業(yè)現(xiàn)有的現(xiàn)金流,就需要通過企業(yè)當中的經(jīng)營以及投資活動來實現(xiàn)增加現(xiàn)金流的目的。對于企業(yè)的籌資活動來說,所產(chǎn)生的現(xiàn)金流可以對于企業(yè)某一個時期內(nèi)的現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響,導致企業(yè)自身的生產(chǎn)規(guī)模擴大,或者是企業(yè)出現(xiàn)了現(xiàn)金流短缺的情況,通過企業(yè)的籌資活動,解決企業(yè)目前的資金困難。然而如果從企業(yè)的長久發(fā)展來說,企業(yè)的籌資活動無法給企業(yè)增加比較多的現(xiàn)金流量,僅僅是企業(yè)的現(xiàn)金流支出。

        運用現(xiàn)金利潤不僅可以保證企業(yè)的正常運轉(zhuǎn),與此同時,還讓企業(yè)具備一定的補償性,使企業(yè)具有一定的支付能力。因此,企業(yè)的現(xiàn)金利潤由此而生。然而,企業(yè)的現(xiàn)金的收入與企業(yè)日常經(jīng)營消耗之間的差值是指企業(yè)的現(xiàn)金利潤。

        企業(yè)的現(xiàn)金利潤不僅兼顧到了企業(yè)所有進行現(xiàn)金流獲取方式,同時又兼顧到企業(yè)進行再生產(chǎn)的補償價值,企業(yè)現(xiàn)金利潤可以展現(xiàn)出企業(yè)的實際經(jīng)營情況。如果計算的現(xiàn)金利潤為正值時,說明企業(yè)自身可以得到一部分現(xiàn)金的支持,企業(yè)不僅僅可以正常經(jīng)營,現(xiàn)金流往往會有一定的結(jié)余,在這種情況之下,企業(yè)目前的發(fā)展形勢特別有利。如果計算的現(xiàn)金利潤為負值,雖然企業(yè)當中的會計利潤不是負值,但企業(yè)仍然缺乏現(xiàn)金支撐,無法保障企業(yè)的正常經(jīng)營,因此企業(yè)也就無法補償銀行貸款的利息。長此以往,企業(yè)的固有資金會很快被消耗,無法及時的進行資金的回籠。

        2.2 選擇合適的企業(yè)樣本

        如果一個企業(yè)的財務情況不佳,往往會使企業(yè)陷入了困境。如果想要研究企業(yè)是否已經(jīng)陷入困境,大多數(shù)的研究都以上市企業(yè)研究為主,然而,使用這種方式進行研究會存在很大的局限性,有許多的陷入財務困境的企業(yè)為了躲避證監(jiān)會的審查,會在企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)困境的下一年通過科學化的財務管理方式,使得企業(yè)自身進行盈利。如果還是使用傳統(tǒng)的企業(yè)陷入困境標準進行判斷,將無法準確的反映企業(yè)的正常經(jīng)營情況。

        本文從公司的財務困境方面進行研究,建立相應的財務困境預警模型。企業(yè)的困境標準涵蓋了以下幾點:其一,接連兩年,企業(yè)的現(xiàn)金利潤為負值,如果企業(yè)的現(xiàn)金利潤長期為負值時,在這種情況之下就已經(jīng)可以證明,企業(yè)自身的現(xiàn)金流不能夠確保企業(yè)的正常經(jīng)營,如果企業(yè)在第二年可以改變這種情況,那么企業(yè)的財務經(jīng)營情況將會發(fā)生改變,如果接連兩年都為負值,那么就可以說明企業(yè)經(jīng)營不善。其二,企業(yè)因為已經(jīng)出現(xiàn)的一些特殊的財務狀況而被證監(jiān)會處理,也會導致企業(yè)陷入財務困境。

        2.3 選取合理的財務預警指標

        在這篇文章中,對于兩種指標進行了有效分析,同時也選取了兩種指標進行有效的分析對比,具體如表1。

        表1 指標體系匯總

        3 結(jié) 語

        在上面的文章當中,根據(jù)相關(guān)的預測結(jié)果可以得出以下幾點:

        其一,以現(xiàn)金利潤為發(fā)展基礎(chǔ)的財務預警模型與傳統(tǒng)的財務預警模型進行比較,前者以現(xiàn)金利潤為基礎(chǔ)的財務預警模型。預警效果和檢驗效果方面都要遠遠高于傳統(tǒng)的財務預警方式

        其二,在現(xiàn)金流量基礎(chǔ)上的預警模型與其他的年份進行相比,往往產(chǎn)生的誤判率比較低,通過這種方式也可以說明,基于現(xiàn)金利潤的財務預警模型,所取得的效果是最理想的,并且所產(chǎn)生的誤判率也往往偏低。

        針對現(xiàn)金利潤在企業(yè)財務困境的企業(yè)樣本進行了深入的研究分析,可以發(fā)現(xiàn),基于現(xiàn)金利潤的財務樣本對于企業(yè)來說,具有一定的預警作用,同時也證明了在企業(yè)的財務預警當中,現(xiàn)金利潤是最為重要的指標。

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