張遠(yuǎn)印

作者在本文中認(rèn)真分析了進(jìn)口LNG資源存在的主要風(fēng)險(xiǎn)，提出了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范的L點(diǎn)對(duì)策，降低進(jìn)口LNG資源的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)企業(yè)合法權(quán)益?？晒┻M(jìn)口LNG資源的企業(yè)和具體操作人員在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中予以借鑒。

隨著國(guó)家清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略的貫徹落實(shí)，以及防治大氣污染，保護(hù)環(huán)境措施的出臺(tái)，中國(guó)天然氣資源引進(jìn)步伐加快，進(jìn)口量日益增大。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)天然氣表觀(guān)消費(fèi)量2803億立方米，同比增長(zhǎng)18.1%。進(jìn)口天然氣超過(guò)9000萬(wàn)噸，其中LNG占據(jù)總進(jìn)口量的60%，成為全球第二大LNG進(jìn)口國(guó)。為進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)有序發(fā)展，良性競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)家明確提出了將LNG接收站向第三方開(kāi)放，同時(shí)放開(kāi)了LNG資源進(jìn)口主體的限制，打通了進(jìn)口LNG資源的接收渠道，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)主體的多元化。隨著更多的市場(chǎng)主體在國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口LNG資源，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，同時(shí)伴隨著中美貿(mào)易摩擦加劇，世界格局加速演變，不確定因素增多，進(jìn)口LNG資源的風(fēng)險(xiǎn)居高不下。

進(jìn)口LNG資源存在的主要風(fēng)險(xiǎn)

為系統(tǒng)梳理識(shí)別在LNG貿(mào)易過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，筆者組織本企業(yè)LNG貿(mào)易、銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)、法律等方面的專(zhuān)業(yè)人員，識(shí)別進(jìn)口LNG資源的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)評(píng)估確認(rèn)存在7個(gè)方面的重大風(fēng)險(xiǎn)。

1、盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)。在向國(guó)外LNG資源供應(yīng)方采購(gòu)資源前，通常情況下我們都會(huì)對(duì)資源供應(yīng)方進(jìn)行盡職調(diào)查，了解對(duì)方有關(guān)情況，以降低我方風(fēng)險(xiǎn)。從目前實(shí)際情況來(lái)看，我國(guó)進(jìn)口的LNG資源覆蓋海外25個(gè)LNG生產(chǎn)國(guó)家，涉及到各個(gè)文化、地域、經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)規(guī)模和交易習(xí)慣各異的海外能源企業(yè)，涉及到政策、法律、交易規(guī)則各異的國(guó)家。另外，還不能和被美國(guó)制裁的企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)，否則本企業(yè)也會(huì)被美國(guó)制裁。一個(gè)企業(yè)想完全摸清上述情況，需要大量的時(shí)間和費(fèi)用，為此很多企業(yè)在盡職調(diào)查過(guò)程中沒(méi)有對(duì)上述情況全面調(diào)查，導(dǎo)致在交易過(guò)程中很容易出現(xiàn)矛盾和沖突，因此盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)也急速升高。

2、進(jìn)口LNG長(zhǎng)協(xié)中價(jià)格公式設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)協(xié)是進(jìn)口LNG資源的主要途徑之一，在亞洲LNG長(zhǎng)協(xié)價(jià)格一直與原油價(jià)格掛鉤，這是1970年由日本建立的。盡管天然氣市場(chǎng)已歷經(jīng)幾十年風(fēng)云變換，但與油價(jià)掛鉤的方法一直保持不變。合同定價(jià)機(jī)制為簡(jiǎn)單線(xiàn)性方程：PLNG=AxP（原油價(jià)格）+B，其中原油價(jià)格主要使用的是日本JCC價(jià)格，A為斜率掛靠數(shù)，B與通脹和運(yùn)輸成本掛鉤，A、B兩個(gè)常數(shù)由雙方談判決定，在不同油價(jià)區(qū)間，常數(shù)數(shù)值不同。

3、進(jìn)口LNG長(zhǎng)協(xié)中價(jià)格回顧條款設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)LNG貿(mào)易均以至少20年為基礎(chǔ)，為此一般都會(huì)輔以?xún)r(jià)格回顧機(jī)制，在特定的條件下或特定的周期重新修訂價(jià)格公式。在目前采用的進(jìn)口LNG長(zhǎng)協(xié)中規(guī)定有價(jià)格回顧條款，在價(jià)格回顧期，買(mǎi)賣(mài)雙方可以商談原定采購(gòu)價(jià)格是否合理，可以讓采購(gòu)價(jià)格回歸當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格，但是該條款如果沒(méi)有強(qiáng)制要求必須達(dá)成回歸市場(chǎng)價(jià)格的意見(jiàn)，很有可能造成回顧條款形同虛設(shè)，起不到價(jià)格回顧的作用，只能按已簽訂的高于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格執(zhí)行，買(mǎi)方會(huì)承擔(dān)高額損失。為此，價(jià)格回顧條款也成為進(jìn)口LNG長(zhǎng)協(xié)中買(mǎi)賣(mài)雙方談判的重點(diǎn)和難點(diǎn)，該條款設(shè)置不當(dāng)，沒(méi)有讓價(jià)格回歸市場(chǎng)，將會(huì)直接增加買(mǎi)方的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

4、進(jìn)口LNG長(zhǎng)協(xié)中照付不議條款設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)。按照國(guó)際貿(mào)則，在國(guó)外簽訂的進(jìn)口LNG長(zhǎng)協(xié)資源是照付不議模式，買(mǎi)方承諾每年購(gòu)買(mǎi)最低數(shù)量的LNG。如果實(shí)際采購(gòu)量不足這一最低數(shù)量，則就短缺部分（通常按照是否夠整船為分界）買(mǎi)家仍然需要支付貨款。就買(mǎi)家已經(jīng)支付貨款但尚未提貨的部分，買(mǎi)家日后可以進(jìn)行免費(fèi)補(bǔ)提，補(bǔ)提時(shí)是否需要調(diào)價(jià)是一個(gè)經(jīng)常需要談判的商業(yè)點(diǎn)。這種模式下，協(xié)議一旦簽訂，雙方違約的成本都會(huì)非常高，為此要從最壞處著眼，分析本企業(yè)的承受能力，在能力承受的范圍內(nèi)設(shè)置照付不議條款，否則一旦出現(xiàn)問(wèn)題，需要向?qū)Ψ街Ц墩崭恫蛔h價(jià)款時(shí)，將企業(yè)拖垮或造成非常被動(dòng)的后果。

5、進(jìn)口LNG現(xiàn)貨采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)有關(guān)預(yù)測(cè)，到2025年，短期和現(xiàn)貨合同量將從目前的25%一30%左右增長(zhǎng)到全球LNG貿(mào)易量的50%。隨著現(xiàn)貨合同量增長(zhǎng)，開(kāi)展現(xiàn)貨貿(mào)易的企業(yè)也快速增多，但由于國(guó)際LNG市場(chǎng)受貿(mào)易壁壘、戰(zhàn)爭(zhēng)、美國(guó)制裁等的變化影響，現(xiàn)貨價(jià)格瞬息萬(wàn)變，波動(dòng)比較大。如何把握市場(chǎng)規(guī)律，降低資源采購(gòu)價(jià)格，降低資源采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，是每一個(gè)資源進(jìn)口國(guó)必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。同時(shí)，目前除澳大利亞海運(yùn)航線(xiàn)相對(duì)安全外，有些航線(xiàn)需要經(jīng)過(guò)索馬里海域等咽喉地帶，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高。

6、進(jìn)口LNG貿(mào)易協(xié)議違約責(zé)任設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)。LNG貿(mào)易合同規(guī)則風(fēng)險(xiǎn)主要是對(duì)合同規(guī)則不熟悉，合同簽訂后因履行合同為本企業(yè)造成損失;為此，需要買(mǎi)方認(rèn)真研究，同時(shí)還要認(rèn)真比選違約條款設(shè)定是否公平合理，貿(mào)易爭(zhēng)端解決方式和地點(diǎn)是否會(huì)受到干擾等，這些都是關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，可能為企業(yè)帶來(lái)不可估量的損失。

7、資源與天然氣儲(chǔ)配設(shè)施匹配風(fēng)險(xiǎn)。目前國(guó)家出臺(tái)了《油氣管網(wǎng)設(shè)施公平開(kāi)放監(jiān)管辦法》，為推動(dòng)監(jiān)管辦法有效落實(shí)，能源部門(mén)正在制定信息公開(kāi)、信息報(bào)送剩余能力計(jì)算等相關(guān)配套實(shí)施細(xì)則，同時(shí)還在研究信息平臺(tái)建設(shè)工作。油氣管網(wǎng)整合成立國(guó)家天然氣管網(wǎng)公司已進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段，但國(guó)家管網(wǎng)公司成立后，公平、公開(kāi)、公正向第三方開(kāi)放還需要磨合期，進(jìn)口LNG資源的市場(chǎng)主體在資源采購(gòu)過(guò)程中，要高度重視資源、儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施和市場(chǎng)一體化發(fā)展問(wèn)題，避免出現(xiàn)采購(gòu)的資源無(wú)法進(jìn)入儲(chǔ)配設(shè)施，從而無(wú)法快速進(jìn)入市場(chǎng)，形成資源與儲(chǔ)配設(shè)施匹配風(fēng)險(xiǎn)。

LNG貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

1、認(rèn)真開(kāi)展盡職調(diào)查工作。在開(kāi)展進(jìn)口LNG貿(mào)易之前，要對(duì)賣(mài)方的資信情況進(jìn)行調(diào)查，對(duì)資信調(diào)查不合格的公司堅(jiān)決排除。要對(duì)賣(mài)方是否在美國(guó)制裁名單情況進(jìn)行了解，避免與被美國(guó)制裁的企業(yè)發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)，合理規(guī)避交易對(duì)方帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。要對(duì)賣(mài)方資源量是否充足和具體實(shí)力進(jìn)行調(diào)查了解，與實(shí)力雄厚，誠(chéng)信可靠的賣(mài)方交易。要對(duì)資源從應(yīng)方國(guó)別政策、法律法規(guī)、交易規(guī)則和慣進(jìn)行了解，做到知已知彼，降低盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)。

2、合理設(shè)定價(jià)格公式中的常數(shù)。擬以長(zhǎng)協(xié)方式進(jìn)口LNG的企業(yè)，要組建LNG長(zhǎng)協(xié)貿(mào)易研究團(tuán)隊(duì)，配備貿(mào)易業(yè)務(wù)員、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、法律、財(cái)務(wù)等專(zhuān)業(yè)方面的人員，必要時(shí)要聘請(qǐng)一家熟悉國(guó)際LNG貿(mào)易規(guī)則的法律顧問(wèn)機(jī)構(gòu)，共同深入研究LNG長(zhǎng)期貿(mào)易合同規(guī)則，在價(jià)格公式談判環(huán)節(jié)，努力降低價(jià)格公式中的兩個(gè)常數(shù)，促使LNG到岸價(jià)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有競(jìng)爭(zhēng)力，力爭(zhēng)從源頭規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在長(zhǎng)協(xié)執(zhí)行期間內(nèi)，如果出現(xiàn)價(jià)格倒掛問(wèn)題，要及時(shí)調(diào)整銷(xiāo)售策略，消化價(jià)格。

3、科學(xué)設(shè)定價(jià)格回顧條款。對(duì)于價(jià)格回顧的原則和條件，要明確具體，對(duì)達(dá)到回顧條件后，應(yīng)明確必須使價(jià)格回歸市場(chǎng)，否則對(duì)買(mǎi)方而言，一旦價(jià)格倒掛，將不會(huì)在短期內(nèi)解決，長(zhǎng)期的價(jià)格倒掛會(huì)讓企業(yè)背負(fù)巨額虧損。為此，在該條款設(shè)置上，必須由專(zhuān)業(yè)律師和市場(chǎng)管理業(yè)務(wù)人員共同研究條款的寫(xiě)法，即要符合法律，又要切合市場(chǎng)實(shí)際，這樣在達(dá)到價(jià)格回顧條時(shí)，才會(huì)在價(jià)格回顧上達(dá)成一致，不會(huì)讓價(jià)格倒掛持續(xù)下去，有效維護(hù)買(mǎi)方權(quán)益。

4、依法制定進(jìn)口LNG長(zhǎng)協(xié)中照付不議條款。針對(duì)照付不議條款，要確定在雙方商定的年合同量的基礎(chǔ)上，買(mǎi)方每年有一定的靈活性進(jìn)行增減量，從而增加或減少照付不議機(jī)制下的最多或最低采購(gòu)數(shù)量，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。每年減量的數(shù)量、比例，回提的指定權(quán)、強(qiáng)制性、比例等是經(jīng)常需要談判的商業(yè)點(diǎn)，要根據(jù)市場(chǎng)研究情況，確定本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受度?？紤]到買(mǎi)賣(mài)雙方新建設(shè)施的調(diào)試期，以及買(mǎi)方下游市場(chǎng)的成長(zhǎng)期，要確定好漸增期。對(duì)于不可抗力事件，要明確處理辦法。

5、擇優(yōu)選擇國(guó)際仲裁機(jī)構(gòu)。針對(duì)違約責(zé)任設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)，要充分了解國(guó)際貿(mào)易糾紛解決規(guī)則，提前調(diào)查研究哪些國(guó)際仲裁機(jī)構(gòu)公平、公正，合理選擇第三方國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易仲裁機(jī)構(gòu)，以確保在發(fā)生糾紛后，降低資源方對(duì)貿(mào)易仲裁的影響力，積極主動(dòng)維護(hù)企業(yè)合法權(quán)益。

6、開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)鎖定現(xiàn)貨價(jià)格。進(jìn)口LNG資源的企業(yè)，為鎖定現(xiàn)貨價(jià)格，要開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)。通過(guò)套期保值業(yè)務(wù)，鎖定未來(lái)采購(gòu)現(xiàn)貨的價(jià)格，在國(guó)際LNG價(jià)格大幅波動(dòng)過(guò)程中，能有效降低價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在套期保值業(yè)務(wù)操作過(guò)程中，要堅(jiān)持與實(shí)貨品種相關(guān)聯(lián)、方向相反、數(shù)量相當(dāng)、期限相匹配的原則，每年根據(jù)市場(chǎng)行情，制定年度套期保值計(jì)劃和套期保值操作方案，確定盈虧平衡點(diǎn)及止損限額。指定具備一定經(jīng)驗(yàn)的交易人員根據(jù)操作方案進(jìn)行交易，降低因冬季用氣高峰期現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

7、積極了解國(guó)內(nèi)管網(wǎng)開(kāi)放進(jìn)度。密切跟蹤國(guó)家管網(wǎng)公司成立進(jìn)度和管網(wǎng)開(kāi)放有關(guān)政策，重點(diǎn)是研究天然氣管網(wǎng)設(shè)施公平開(kāi)放的辦法、細(xì)則和措施，以及天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)管理辦法、油氣管網(wǎng)設(shè)施公平開(kāi)放監(jiān)管辦法等，切實(shí)把握國(guó)家管網(wǎng)開(kāi)放程度和開(kāi)放途徑，簽訂好儲(chǔ)運(yùn)設(shè)施使用協(xié)議，打通儲(chǔ)運(yùn)瓶頸，確保產(chǎn)供銷(xiāo)渠道暢通。

結(jié)語(yǔ)

總之，建立進(jìn)口LNG資源風(fēng)險(xiǎn)管理體系是LNG進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)有效化解貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，防范今后進(jìn)口LNG資源過(guò)程中潛在的重大、重要風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。只有認(rèn)真落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理的三道防線(xiàn)，并不斷探索，優(yōu)化完善多維度、多層級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制和應(yīng)對(duì)措施，將風(fēng)險(xiǎn)源消滅或從源頭降低風(fēng)險(xiǎn)，才能確保從事進(jìn)口LNG資源的企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和效益最大化。

參考文獻(xiàn)：

【1】董秀成：中國(guó)LNG貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略分析—中國(guó)燃?xì)饩W(wǎng)，2018年。

【2】《2019年世界能源藍(lán)皮書(shū)）》：中國(guó)天然氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷(xiāo)體系建設(shè)趨于平穩(wěn)，2019年。

【3】《中國(guó)能源展覽望2030》，中國(guó)能源研究會(huì)，2018年。

【4】孫才仁：《套期保值理論與實(shí)踐（上、下）》，中共中央黨校出版社，2012出版。