【摘要】在本文的理論部分，為了奠定商譽評估案例研究中所選擇的影響商譽價值評價指標的理論基礎，首先介紹了商譽相關的理論，然后研究傳統(tǒng)評估方法在商譽評估中的適用性比較，最后則是對全文的回顧，結合理論研究以及實務闡述了基本結論并提出相應建議。

【關鍵詞】商譽商譽價值評估企業(yè)價值

一、商譽的相關理論

1.商譽的定義與特點

商譽是指被企業(yè)所擁有或者所控制，但是卻未能被具體辨認的可以影響到企業(yè)獲取收益的多種要素的綜合所體現(xiàn)出來的資本化價值。商譽是不能脫離于企業(yè)的整體的，它必須和企業(yè)的整體緊密聯(lián)系在一起，商譽與企業(yè)的資產以及如何管理企業(yè)都有著千絲萬縷的聯(lián)系。由于商譽的弱獨立性，因此它不可以被單獨的投資、轉讓以及出售，它也就沒有單獨的轉讓價值。商譽的價值只能體現(xiàn)在企業(yè)整體的收益水平上。

2.商譽與企業(yè)價值的關系

商譽作為一種無形資產，自然是能夠為企業(yè)帶來有利的經濟利益的流入，即會計上所說的利潤，而我們也都知道，企業(yè)能夠創(chuàng)造利潤的源泉來自于企業(yè)的價值，我們對于商譽這類無形資產進行分析，必先立足于企業(yè)，立足于企業(yè)的價值，從商譽對于企業(yè)價值的提升從而提升競爭力、創(chuàng)造利潤的角度進行解析，由此也可以得，企業(yè)價值和商譽在當今經濟社會上，關聯(lián)極大，不可割裂來看。

二、商譽的評估方法

1.割差法。割差法又被命名為殘值法，是按照企業(yè)的整體資產的評估價值和企業(yè)的各項可辨認的資產的評估價值之和的差額來計量企業(yè)的商譽價值的一種方法。企業(yè)整體的資產價值指的是企業(yè)擁有的所有資產在未來收益能力進行折現(xiàn)而得到的凈現(xiàn)值，其主要影響因素為貼現(xiàn)期、貼現(xiàn)率和企業(yè)在未來的盈利水平。追究到其本質，割差法運用的原理實際上是收益法。

割差法的基本思路是:企業(yè)的整體價值采用收益法進行評估，然后分別用成本法和市場法評估出各自各單項可辨認的無形資產的價值和有形資產的價值，將它們兩者相減，其差額就是企業(yè)商譽的評估數(shù)值。

其評估公式為:企業(yè)商譽價值=企業(yè)整體資產的價值-企業(yè)有形資產的價值-企業(yè)可辯的無形資產價值

2.超額收益法。超額收益法是先收集企業(yè)過去若干年的超額收益的資料，在收集的過程中盡可能的縮小誤差，根據(jù)收集到的資料來預測企業(yè)在未來有限年度的超額收益值，然后，將超額收益折算成現(xiàn)值，以此來估算企業(yè)的商譽價值的方法。就理論而言，公司是可以長期的存在的，但在現(xiàn)實中，企業(yè)能永遠的存續(xù)是幾乎沒有的。所以，我們在評估商譽的實際價值時，折現(xiàn)期應該是未來的有限年期內。

超額收益法的基本思路:在企業(yè)未來有限的年度內，對商譽可以給企業(yè)帶來的超額收益進行預算，根據(jù)一定的折現(xiàn)率將其折現(xiàn)，最終得到商譽的評估價值。

其基本公式為：企業(yè)商譽價值=Ei/[（1+R）^i]

其中：Ei—企業(yè)各年度的預期的超額收益

i—收益年限

R—折現(xiàn)率

3.兩種方法的比較。兩種分析方法的不同之處，體現(xiàn)了我國會計人對商譽評估的自我思考。“超額收益論”是超額收益法的評估理論依據(jù)，也就是說，這種評估方法認為，企業(yè)在正常利潤收益之外的常有收益，大多來自于商譽等無形資產，對其收益進行明確辨析，再轉換為現(xiàn)有價值則可以得到商譽的價值評估，其明確展示了商譽資產對于企業(yè)利潤的增加作用。而“割差法”則更為注重靜態(tài)會計數(shù)據(jù)，試圖從企業(yè)的整體價值中一步步將可以明確的有形、無形資產價值剝離，使其盡量只剩下商譽的價值，從而得出評估結論。

三、研究結論。商譽本身不可以直接計量，但是其來源以及對企業(yè)造成的影響可以進行估測，從而能旁敲側擊地得到商譽價值。其分析與企業(yè)各方面都相關：企業(yè)、行業(yè)經營現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢等等各項指標，在分析的過程中，需要查閱內部和外部各項指標，與企業(yè)管理人員和相關行業(yè)專家的交流也必不可少，不切不立足于行業(yè)內外部現(xiàn)狀情況的商譽價值分析，其結果都是“無源之水，無本之木”。通過研究價值驅動影響因素，能夠在運用模型計算商譽價值時有的放矢。

四、研究建議

1.深入挖掘商譽價值評估理論。深入挖掘商譽價值評估理論，需要財政部門、行業(yè)協(xié)會等首先作為理論建設的最前沿陣地，對商譽價值評估重視起來。財政部門、行業(yè)協(xié)會可以通過頒布相關法規(guī)準則，規(guī)范商譽評估標準和方法。評估公司可以充分發(fā)揮其實務能力，通過在實踐過程中發(fā)現(xiàn)問題，解決問題，創(chuàng)新思想，改進理論，以實踐與理論良好銜接達到商譽評估深入人心的良性互動。

2.創(chuàng)新適合商譽特點的評估方法。商譽具有其自身特點，成本法與市場法一般不適用于商譽價值評估。總的而言，收益法當中的超額收益法是更符合商譽為企業(yè)帶來超額收益這一本質特性的方法。超額收益法在實際過程中由于影響因素的復雜以及非量化的原因而很少運用，而且收益額的準確預測也是評估商譽的難點。因此在收益法大方向不變的情況下，我們需要量化影響商譽價值的驅動因素，選取直接和非直接的因素作為影響價值的節(jié)點，運算模擬輸出結果。

3.企業(yè)要進一步提高對商譽的認識。商譽不應該只“躺在”資產負債表里，企業(yè)應該把其作為企業(yè)價值增長的源泉來對待。企業(yè)應組織人員定期對商譽價值進行評估分析，加深對商譽的認識，了解商譽價值驅動因素的來源，進而有意識的主動控制驅動因素，增加商譽價值，最終提升企業(yè)價值。

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作者簡介：廖意分（1995—），女，漢族，湖南，碩士研究生，中南林業(yè)科技大學，mpacc。