劉瑋

摘要：近年來企業(yè)之間的競爭不斷加劇，企業(yè)要在激烈的競爭中生存，就必須要改善財(cái)務(wù)管理模式。企業(yè)若不銳意進(jìn)取就難以適應(yīng)當(dāng)代日趨激烈的競爭環(huán)境，價(jià)值鏈的管理思想能夠促進(jìn)企業(yè)完善內(nèi)外部各環(huán)節(jié)，營運(yùn)資金管理能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。將二者結(jié)合研究，有助于企業(yè)競爭力的提升。要實(shí)現(xiàn)有效的營運(yùn)資金管理，就需要融入價(jià)值鏈思想，注重公司戰(zhàn)略管理，完善上下游管理，立足于戰(zhàn)略視角，注重企業(yè)內(nèi)部與外部的聯(lián)動(dòng)性，獲得超越競爭對(duì)手的優(yōu)勢，通過自身內(nèi)部的有效管理實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，并且實(shí)現(xiàn)上下游客戶與企業(yè)自身的增值與共贏。本文將價(jià)值鏈思想與營運(yùn)資金管理相結(jié)合，從戰(zhàn)略角度對(duì)營運(yùn)資金分析，實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，從而促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

關(guān)鍵詞：價(jià)值鏈;營運(yùn)資金;框架設(shè)計(jì)

一、基于價(jià)值鏈視角的企業(yè)營運(yùn)資金管理相關(guān)理論

（一）價(jià)值鏈的理論分析

內(nèi)部價(jià)值鏈指的是企業(yè)內(nèi)部不同價(jià)值的功能之間的結(jié)合，外部價(jià)值鏈指的是外部市場趨勢、競爭對(duì)手等價(jià)值體系的結(jié)合。內(nèi)部價(jià)值鏈主體環(huán)節(jié)主要有采購、倉儲(chǔ)、加工等，輔助活動(dòng)指技術(shù)開發(fā)、財(cái)務(wù)管理、人力資源管理等活動(dòng)。外部價(jià)值鏈?zhǔn)桥c內(nèi)部價(jià)值鏈相對(duì)應(yīng)的系統(tǒng)，主要包含供應(yīng)商、行業(yè)、客戶。價(jià)值鏈認(rèn)為企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)之間的聯(lián)系非常密切;其次，價(jià)值鏈的各項(xiàng)活動(dòng)都可以為企業(yè)帶來有形或無形價(jià)值;再次，企業(yè)價(jià)值鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)都需要其他環(huán)節(jié)的參與，因此需要加強(qiáng)內(nèi)部部門之間的溝通;最后，價(jià)值鏈的重要組成部分之一便是企業(yè)與上下游客戶之間的關(guān)系。

（二）營運(yùn)資金管理的理論分析

營運(yùn)資金管理的長期目標(biāo)是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，其次是為企業(yè)的正常運(yùn)作提供保障，保證資金的流動(dòng)性充裕。在企業(yè)營運(yùn)資金管理時(shí)，要將營運(yùn)資金管理的兩重目標(biāo)相互權(quán)衡。營運(yùn)資金管理還具有風(fēng)險(xiǎn)與收益權(quán)衡的原則，風(fēng)險(xiǎn)和收益來自于流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債兩方面，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期償債能力越強(qiáng)，但是會(huì)降低投資收益;流動(dòng)負(fù)債越多收益就增加，但是會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的升高。因此對(duì)營運(yùn)資金管理時(shí)，要注重流動(dòng)性和盈利性，同時(shí)還要注重風(fēng)險(xiǎn)性與收益性。

（三）價(jià)值鏈與企業(yè)營運(yùn)資金管理相結(jié)合的理論分析

1.戰(zhàn)略管理理論

價(jià)值鏈的環(huán)節(jié)稱為戰(zhàn)略環(huán)節(jié)，戰(zhàn)略環(huán)節(jié)能夠創(chuàng)造企業(yè)的核心價(jià)值。戰(zhàn)略管理首先是總體戰(zhàn)略，企業(yè)合理判斷自身的處境，并根據(jù)自身的處境判斷戰(zhàn)略目標(biāo)，以此合理調(diào)配各項(xiàng)資源。其次，業(yè)務(wù)戰(zhàn)略是決定在特定市場內(nèi)如何提高企業(yè)的價(jià)值，以獲得競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略。職能戰(zhàn)略是職能活動(dòng)的協(xié)調(diào)性與一致性。企業(yè)需要合理的戰(zhàn)略支持，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)而言至關(guān)重要，影響著企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，也影響著企業(yè)的資本運(yùn)營。在制定企業(yè)戰(zhàn)略時(shí)，要以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，綜合考慮企業(yè)的自身因素，保障企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的營運(yùn)資金的充沛性與有效性，促進(jìn)資源的合理利用。

2.全面質(zhì)量管理理論

全面質(zhì)量管理強(qiáng)調(diào)對(duì)企業(yè)的全體員工、全部活動(dòng)進(jìn)行質(zhì)量管理，從而形成科學(xué)的質(zhì)量管理體系。全面質(zhì)量管理的思想：第一是質(zhì)量要以最適合客戶為目標(biāo)，第二是要進(jìn)行源頭管理，看清事物的本質(zhì)。全面質(zhì)量管理就是通過科學(xué)的管理目標(biāo)，貫徹質(zhì)量方針，管理的對(duì)象具有全面性，同時(shí)管理的范圍也有全面性，參與管理的人員也要具有全面性。全面質(zhì)量管理最終是提高企業(yè)資產(chǎn)的配資效果，讓企業(yè)各項(xiàng)資源都在合理化狀態(tài)，以此提高營運(yùn)資金管理效果，為企業(yè)自身的管理水平提升打下基礎(chǔ)，促進(jìn)企業(yè)自身價(jià)值的增值。

3.供應(yīng)鏈管理理論

隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代到來，全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展，企業(yè)的競爭環(huán)境發(fā)生了巨大的變化。企業(yè)要獲得競爭優(yōu)勢，就要與上下游企業(yè)協(xié)同合作，供應(yīng)鏈管理可以加強(qiáng)企業(yè)與上下游客戶的聯(lián)系。企業(yè)通過完善的供應(yīng)鏈管理，有效改善上游供應(yīng)商與下游客戶之間的資金運(yùn)作。供應(yīng)鏈可以縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)時(shí)間，降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈管理需要企業(yè)與供應(yīng)鏈上的上下游合作伙伴加強(qiáng)合作，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的戰(zhàn)略價(jià)值。

4.客戶關(guān)系管理理論

客戶關(guān)系管理是為了完善企業(yè)對(duì)客戶的服務(wù)，從而滿足客戶的個(gè)性化需求，發(fā)現(xiàn)客戶的現(xiàn)有價(jià)值、潛在價(jià)值和模型價(jià)值，促進(jìn)客戶的忠誠度的提高，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的增值。應(yīng)收賬款是給客戶占用的資源，實(shí)施寬松的應(yīng)收賬款政策，會(huì)擴(kuò)大客戶拖延賬款的時(shí)間，實(shí)施嚴(yán)格的應(yīng)收賬款政策，會(huì)增加企業(yè)回款費(fèi)用，惡化與客戶之間的關(guān)系。因此，企業(yè)要做好營運(yùn)資金管理，就需要加強(qiáng)對(duì)客戶的管理，為客戶提供更好的服務(wù)，從而完善與客戶的合作關(guān)系。

5.現(xiàn)金持有量理論

現(xiàn)金持有量會(huì)影響企業(yè)的戰(zhàn)略選擇，企業(yè)持有現(xiàn)金為了滿足日常交易，并有投資機(jī)會(huì)，同時(shí)預(yù)防企業(yè)的緊急需求?，F(xiàn)金管理的目的不僅要滿足日常收支，還需要有規(guī)模地對(duì)現(xiàn)金控制，保障現(xiàn)金處于合理的水平。如果企業(yè)的現(xiàn)金過多，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)效益的下降，但是如果企業(yè)的資金持有量不足，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)不能面對(duì)日常的需求。因此，現(xiàn)金持有量要結(jié)合企業(yè)的自身情況合理確定，保障企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金的同時(shí)將持有資金的數(shù)量控制在合理水平，從而讓企業(yè)能夠滿足日常需求，并提高收益。

二、基于價(jià)值鏈視角的企業(yè)營運(yùn)資金管理的框架設(shè)計(jì)

（一）基于價(jià)值鏈視角的營運(yùn)資金管理的涵義

價(jià)值鏈將企業(yè)的上游供應(yīng)商、企業(yè)自身、企業(yè)下游客戶之間相互串聯(lián)起來，并讓企業(yè)內(nèi)部的部門之間通力合作，讓營運(yùn)資金在各環(huán)節(jié)中有序流動(dòng)，創(chuàng)造價(jià)值活動(dòng)也需要營運(yùn)資金來支持。傳統(tǒng)的營運(yùn)資金管理認(rèn)為，對(duì)營運(yùn)資金管理只是由財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)，加強(qiáng)現(xiàn)金收支工作即可。實(shí)際上，營運(yùn)資金管理包含于企業(yè)上下游客戶、自身生產(chǎn)經(jīng)營的每個(gè)環(huán)節(jié)。從價(jià)值鏈視角對(duì)營運(yùn)資金管理，是將價(jià)值鏈中的每個(gè)活動(dòng)都作為營運(yùn)資金管理對(duì)象，實(shí)現(xiàn)資金的統(tǒng)籌安排，站在戰(zhàn)略的角度對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的管理，保障營運(yùn)資金的安全性，提高企業(yè)的盈利能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

（二）基于價(jià)值鏈視角的營運(yùn)資金管理的目標(biāo)

1.總體目標(biāo)

企業(yè)中最活躍的部分是營運(yùn)資金，也是管理難度最高的部分。對(duì)營運(yùn)資金的管理是工作的重點(diǎn)，讓企業(yè)的資金管理目標(biāo)與自身的戰(zhàn)略目標(biāo)保持一致，都是為了提高利益相關(guān)者的利益，促進(jìn)企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

通過對(duì)價(jià)值鏈上各個(gè)活動(dòng)的分解，能夠促進(jìn)各活動(dòng)更加有序地運(yùn)作，從而改善企業(yè)的管理過程，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益的提高，因此價(jià)值鏈管理的目標(biāo)和營運(yùn)資金管理的目標(biāo)是相一致的，兩者結(jié)合的總體目標(biāo)是為了提高企業(yè)的管理效率，提高競爭力，實(shí)現(xiàn)所有者權(quán)益最大化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

2.具體目標(biāo)

價(jià)值鏈視角下的營運(yùn)資金管理的具體目標(biāo)，第一是要維護(hù)好價(jià)值鏈上下游客戶的關(guān)系，讓企業(yè)能夠有能力償還短期債務(wù)。企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)都需要有資金，需要定期支付采購資金，并向客戶收取銷售回款，保障企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營。如果企業(yè)資金短缺就需要借入資金，如果借款到期又缺乏資金，就會(huì)導(dǎo)致資金難以周轉(zhuǎn)，影響企業(yè)的發(fā)展。第二，需要提高企業(yè)的盈利能力，促進(jìn)資金鏈的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。加強(qiáng)價(jià)值鏈視角的營運(yùn)資金管理，就需要提高企業(yè)運(yùn)用資金的能力，實(shí)現(xiàn)資金的增值，從戰(zhàn)略角度不斷完善自身的管理，改善各項(xiàng)活動(dòng)的流程。

（三）基于價(jià)值鏈視角的企業(yè)營運(yùn)資金管理的實(shí)現(xiàn)方法

1.注重公司的戰(zhàn)略管理

價(jià)值鏈管理的實(shí)現(xiàn)離不開正確的戰(zhàn)略分析，企業(yè)要把握市場的需求，積極進(jìn)行價(jià)值鏈重組，制定經(jīng)營計(jì)劃，挖掘客戶的新需求，提升產(chǎn)品的價(jià)值。同時(shí)，要把員工當(dāng)成合作伙伴，提高企業(yè)集體的工作效率，對(duì)企業(yè)的能力進(jìn)行識(shí)別，將機(jī)遇與能力有效結(jié)合，積極發(fā)現(xiàn)藍(lán)海市場，考慮產(chǎn)品的未來和客戶未來的需求，整合企業(yè)的各項(xiàng)制度與資源，使產(chǎn)品能夠滿足客戶的需求。其次，要改善預(yù)算水平，讓庫存量處于合理的水平，提高存貨周轉(zhuǎn)率，預(yù)測市場的需求，使企業(yè)具備發(fā)展的眼光掌握市場的主動(dòng)權(quán)，要充分了解市場的發(fā)展情況，對(duì)市場信息做好收集與處理，從而制定詳細(xì)的營銷方案，針對(duì)市場的實(shí)際情況制定發(fā)展規(guī)劃并及時(shí)調(diào)整計(jì)劃，促進(jìn)企業(yè)對(duì)市場作出反應(yīng)。

2.優(yōu)化內(nèi)部的質(zhì)量管理

市場是由消費(fèi)者引導(dǎo)的，只有滿足客戶的要求，才能為企業(yè)帶來更多的利潤，因此要注重質(zhì)量管理。質(zhì)量管理第一要求全員參與，企業(yè)的全體員工要有計(jì)劃、有組織的參與企業(yè)安排的活動(dòng)，發(fā)揮自身的價(jià)值。質(zhì)量管理離不開全員參與，以提高產(chǎn)品的質(zhì)量并促進(jìn)管理效率的提升，實(shí)現(xiàn)全面質(zhì)量管理。企業(yè)要對(duì)全體員工進(jìn)行質(zhì)量方面的培訓(xùn)與教育，引起員工思想意識(shí)上的重視，使自己成為崗位上的質(zhì)量專家。其次，要注重源頭管理。源頭管理是以發(fā)達(dá)的質(zhì)檢技術(shù)為基礎(chǔ)的，以預(yù)防為出發(fā)點(diǎn)，將質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)有效防范，保證產(chǎn)品質(zhì)量，降低風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率，促進(jìn)質(zhì)量管理工作的效果。

3.完善上游環(huán)節(jié)的管理

供應(yīng)商對(duì)企業(yè)有著重要的影響，不合理的采購會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的成本增加和庫存積壓，甚至導(dǎo)致資金緊張，造成不必要的經(jīng)濟(jì)損失，阻礙企業(yè)的發(fā)展。因此，企業(yè)必須要加強(qiáng)與供應(yīng)商之間的聯(lián)系，加強(qiáng)自身的營運(yùn)資金管控。供應(yīng)商管理的理想模式是實(shí)現(xiàn)與供應(yīng)商的共贏，在降低成本的同時(shí)保持適當(dāng)?shù)膸齑媪?。因此，企業(yè)應(yīng)盡量避免選擇單一供應(yīng)商，在了解各供應(yīng)商的具體情況之后，選擇有競爭力的供應(yīng)商合作，同時(shí)讓企業(yè)獲得較好的應(yīng)付賬款期限，加快營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度。

4.加強(qiáng)下游關(guān)系的維護(hù)

企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)是以盈利為目的，盈利要求企業(yè)進(jìn)行成功的銷售，只有銷售才能獲得收入，推動(dòng)進(jìn)一步的采購與生產(chǎn)經(jīng)營，加快企業(yè)營運(yùn)資金的運(yùn)作。企業(yè)的營運(yùn)資金來自于營銷活動(dòng)，加強(qiáng)營運(yùn)資金管理，首先要與下游客戶加強(qiáng)合作，維持良好的關(guān)系，側(cè)重客戶的開發(fā)與維護(hù)，為客戶提供價(jià)值。

5.確保資金的合理運(yùn)用

企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模與管理水平都會(huì)對(duì)現(xiàn)金持有量有一定的影響，經(jīng)營規(guī)模越大，持有的現(xiàn)金量要求越多;管理水平越高，持有的現(xiàn)金量越少。如果企業(yè)有較高的融資能力，那么可以持有較少的現(xiàn)金量;流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，也可以持有較少的現(xiàn)金量?，F(xiàn)金量的持有越多，企業(yè)可以抵御未來的風(fēng)險(xiǎn)就越高，但持有的現(xiàn)金量過多會(huì)影響收益，因此為了提高資金使用率，企業(yè)要對(duì)多余的資金進(jìn)行短線投資，適當(dāng)降低機(jī)會(huì)成本，實(shí)現(xiàn)公司利潤的最大化。另一方面，也可以進(jìn)行長線投資，擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，讓企業(yè)的市場地位能夠最大化提升。

（四）基于價(jià)值鏈視角的企業(yè)營運(yùn)資金管理的評(píng)價(jià)體系

1.企業(yè)營運(yùn)能力

企業(yè)營運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)速度通常用營運(yùn)能力進(jìn)行分析。涉及的相關(guān)指標(biāo)較多，首先是存貨周轉(zhuǎn)率，這一指標(biāo)反映企業(yè)是否對(duì)存貨進(jìn)行合理的管理，能夠體現(xiàn)企業(yè)的管理水平。存貨管理水平對(duì)企業(yè)而言很重要，影響企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)獲得短期借款的能力。另一方面，存貨是對(duì)營運(yùn)資金的占用，因此影響著企業(yè)的盈利能力。通常而言，存貨周轉(zhuǎn)率越高，代表企業(yè)可以將存貨變現(xiàn)的速度越快。存貨周轉(zhuǎn)率是內(nèi)部價(jià)值鏈范疇，不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率有一定的差異，企業(yè)只需要將這一指標(biāo)保持在合理的范圍內(nèi)即可。

存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨平均余額

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用來判斷企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款回收的情況。通常而言，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高代表企業(yè)的信用制度越健全，代表企業(yè)應(yīng)收賬款管理水平越高，同時(shí)企業(yè)的壞賬損失也會(huì)降低，進(jìn)而企業(yè)的營運(yùn)資金管理水平也越高，企業(yè)的收益能力也越強(qiáng)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在價(jià)值鏈分析中是外部價(jià)值鏈范疇，這個(gè)指標(biāo)也要結(jié)合企業(yè)的銷售政策與管理水平來決定。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收賬款平均余額

企業(yè)對(duì)上游客戶的管理能力，往往可以通過應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)。這一指標(biāo)體現(xiàn)企業(yè)對(duì)上游供應(yīng)商的管理水平，若企業(yè)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)較以前快速提高，代表對(duì)供應(yīng)商管理水平較差，通常而言是供應(yīng)商議價(jià)能力較高、供應(yīng)商市場地位較高、原材料短缺等。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率屬于外部價(jià)值鏈范疇，合理的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來自于同行業(yè)對(duì)比和企業(yè)歷史正常水平。

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=（主營業(yè)務(wù)成本+期末存貨成本-期初存貨成本）/平均應(yīng)付賬款

企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)需求量往往是由營業(yè)周期決定的，如果企業(yè)的營業(yè)周期短，那么企業(yè)對(duì)自身的應(yīng)收賬款、存貨等控制都較好。營業(yè)資金周轉(zhuǎn)率代表每單位的資金量能夠獲得的收入額，代表企業(yè)的營銷效率。

2.短期償債能力

企業(yè)的短期償債能力往往是由企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)決定的。主要涉及的指標(biāo)包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。通常而言，流動(dòng)比率高代表短期償債能力高，但是流動(dòng)比率高也會(huì)影響企業(yè)對(duì)于資金的利用效率，導(dǎo)致企業(yè)的資金機(jī)會(huì)成本較高，影響企業(yè)的盈利能力。確定流動(dòng)比率的合理范圍時(shí)，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的行業(yè)等特點(diǎn)進(jìn)行。

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

存貨變現(xiàn)需要銷售，如果企業(yè)不能及時(shí)將存貨變現(xiàn)，那么企業(yè)即便有良好的流動(dòng)比率也難以償還短期債務(wù)。通常而言，速動(dòng)比率更能有效反映企業(yè)的短期償債能力。

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

企業(yè)的應(yīng)收賬款存在不能收回的風(fēng)險(xiǎn)，為了反映企業(yè)的短期償債能力，應(yīng)該考慮現(xiàn)金及等價(jià)物這一指標(biāo)，現(xiàn)金比率越高代表短期償債能力越高，但是企業(yè)持有過多現(xiàn)金也會(huì)讓企業(yè)的機(jī)會(huì)成本較高。

現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債

3.現(xiàn)金充足能力

銷售現(xiàn)金流量率能夠有效反映企業(yè)的現(xiàn)金是否充足，每單位主營業(yè)務(wù)收入帶來的現(xiàn)金凈流量能夠體現(xiàn)出企業(yè)是否能夠通過主營業(yè)務(wù)獲得足夠的現(xiàn)金。這一指標(biāo)越高，企業(yè)的資金越充足。

銷售現(xiàn)金流量率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額/主營業(yè)務(wù)收入

營業(yè)活動(dòng)盈利現(xiàn)金比率通常是企業(yè)每單位凈利潤需要的現(xiàn)金凈流量，能夠評(píng)價(jià)企業(yè)的收益質(zhì)量。企業(yè)的營業(yè)活動(dòng)盈利現(xiàn)金比率越高，代表收益質(zhì)量越高。反之，說明利潤收現(xiàn)能力差。

盈利現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/凈利潤

4.企業(yè)盈利能力

首先可以用主營業(yè)務(wù)凈利潤率判斷，這一指標(biāo)越高代表企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入中獲得的利潤越多。企業(yè)的成本、銷售額、稅額等都會(huì)對(duì)這一指標(biāo)有影響。

主營業(yè)務(wù)凈利潤率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額

其次，可以用資產(chǎn)報(bào)酬率來判斷，這一指標(biāo)反映每單位資產(chǎn)的獲利能力，用來判斷企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力。

資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤/資產(chǎn)平均總額

三、結(jié)語

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入了轉(zhuǎn)型的新時(shí)期，企業(yè)也面對(duì)發(fā)展的新課題。在這一階段，企業(yè)要注重長遠(yuǎn)的規(guī)劃才能在激烈的市場競爭中不斷壯大實(shí)力，獲得長期較穩(wěn)定的發(fā)展。企業(yè)要獲得長久穩(wěn)定的發(fā)展，就需要不斷加強(qiáng)營運(yùn)資金管理，讓企業(yè)能夠有足夠的資金支持日常的活動(dòng)，同時(shí)避免資金閑置，提高營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)效率，使企業(yè)利潤有效提高。如果企業(yè)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，可能導(dǎo)致企業(yè)沒有足夠資金應(yīng)對(duì)日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)問題，嚴(yán)重影響企業(yè)的發(fā)展，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。傳統(tǒng)的營運(yùn)資金管理在當(dāng)代已經(jīng)不能滿足多樣化的資金需求，因此企業(yè)要思考價(jià)值鏈管理與營運(yùn)資金管理的聯(lián)系，加快營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)速度，推動(dòng)企業(yè)競爭力的提高。本文通過研究與分析，認(rèn)為企業(yè)必須要將價(jià)值鏈思想融入營運(yùn)資金管理中，從戰(zhàn)略視角出發(fā)，合理對(duì)待企業(yè)上游供應(yīng)商、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境、下游客戶之間的關(guān)系，從而加強(qiáng)對(duì)外界環(huán)境和自身情況的分析，提高戰(zhàn)略預(yù)算水平，加強(qiáng)質(zhì)量管理水平，提高對(duì)上游供應(yīng)商的管理，提高對(duì)下游客戶的管理與維護(hù)，使?fàn)I運(yùn)資金能夠滿足企業(yè)的需求。同時(shí)，企業(yè)要合理分析各項(xiàng)指標(biāo)，以此分析自身營運(yùn)資金的水平，將營運(yùn)資金控制在合理的范圍內(nèi)。

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