李姍

摘要：隨著我國金融市場自由化程度的不斷提高，影子銀行近年來如雨后春筍版迅猛增長，一方面影子銀行業(yè)務拓寬了商業(yè)銀行的融資渠道，幫助商業(yè)銀行金融創(chuàng)新，提升了盈利能力;另一方面，影子銀行搶占了有限的金融市場，給商業(yè)銀行造成經營壓力，且通過交叉業(yè)務將自身風險傳遞給商業(yè)銀行，降低商業(yè)銀行整體盈利能力。本文在剖析影子銀行運作機制的基礎上，研究其對我國商業(yè)銀行盈利能力的影響，結合影子銀行的特點提出針對性建議措施，幫助商業(yè)銀行更好的利用影子銀行業(yè)務提升盈利能力。

關鍵詞：影子銀行 商業(yè)銀行 盈利能力

商業(yè)銀行在我國金融體系中處于十分重要的地位，其盈利能力的高低直接影響到我國金融市場的興衰。影子銀行發(fā)展所帶來的經營壓力以及市場監(jiān)管力度的持續(xù)加強，導致商業(yè)銀行開始發(fā)展以銀行理財產品為代表、具有影子銀行特質的商業(yè)銀行表外業(yè)務以保持經營利潤，而與之對的監(jiān)管配套措施并不完善，經營風險在商業(yè)銀行內部持續(xù)積聚。因此，研究影子銀行對我國商業(yè)銀行盈利能力的影響有助于商業(yè)銀行防患未然、穩(wěn)健運行，具有十分重要的現(xiàn)實意義。

一、影子銀行定義

綜合多方學者對影子銀行的定義及我國金融市場發(fā)展現(xiàn)狀，本文將具有中國特色的影子銀行定義為游離于傳統(tǒng)銀行體系之外，不受監(jiān)管，杠桿率高，流動性強，具有信貸功能的信用中介體系。主要分為以下兩類：（1）內部影子銀行業(yè)務。指傳統(tǒng)商業(yè)銀行為增強盈利能力而進行的套利業(yè)務，主要包含商業(yè)銀行表外理財產品、未貼現(xiàn)銀行票據(jù)及委托貸款等業(yè)務。（2）外部影子銀行業(yè)務。主要指非銀行金融機構，從事類似銀行業(yè)務的金融活動，比如：典當行、信托公司、私募基金等具有民間借貸功能的金融創(chuàng)新活動。

二、影子銀行運行機制

內部影子銀行主要以商業(yè)銀行發(fā)展表外理財產品為主。具體而言，商業(yè)銀行常規(guī)業(yè)務由于受政府監(jiān)管約束，而選擇與信托公司、基金公司、保險公司等各類金融機構合作，由金融機構出具資金管理計劃，商業(yè)銀行通過發(fā)布理財產品募集初始資金以購買相應的受益權，成功的將表內資金轉換為表外投資收益，規(guī)避了政府監(jiān)管。

外部影子銀行主要指以P2P貸款、小型貸款公司、典當行等民間機構的借貸產品為主。這部分民間機構屬于資金供需兩方的中介機構，以賺取供需兩方手續(xù)費用為盈利目的，通過貸款擔保、設計理財產品、引導資金流向等方式來完成金融服務，由于起步較晚，業(yè)務隱秘，大部分業(yè)務處于真空狀態(tài)，不受監(jiān)管，操作簡單快捷。

三、影子銀行對商業(yè)銀行盈利能力影響

（一）影子銀行對商業(yè)銀行盈利能力的積極影響

1.拓寬盈利渠道，完善盈利模式。影子銀行的發(fā)展改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的以信貸利差收入為主的盈利模式。改革開放以來，我國經濟開放程度不斷加深，中小企業(yè)數(shù)量直線增長，但商業(yè)銀行常規(guī)信貸業(yè)務由于國家監(jiān)管力度升級而導致審核程序更加嚴苛復雜，眾多企業(yè)開始選擇通過影子銀行業(yè)務直接融資，搶占了商業(yè)銀行融資市場。在影子銀行的刺激之下，為保證商業(yè)銀行的市場份額以及提高盈利能力，商業(yè)銀行開始打破塵封，逐步開展“影子銀行業(yè)務”，拓寬了融資渠道，彌補了傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務服務狹窄的不足，優(yōu)化了商業(yè)銀行盈利模式。

2.促進銀行金融產品創(chuàng)新、業(yè)務創(chuàng)新、機制創(chuàng)新。影子銀行的迅猛發(fā)展給商業(yè)銀行帶來了經營壓力，促進商業(yè)銀行不斷進行金融創(chuàng)新，優(yōu)化產業(yè)改革。繼商業(yè)銀行出現(xiàn)內部影子銀行業(yè)務后，基礎的銀信合作模式已無法滿足強大的融資需求，內部影子銀行業(yè)務開始以新的形式發(fā)展。商業(yè)銀行合作對象不斷革新，由單純的銀信合作理財產品轉向與更多的券商合作，形式內容更加靈活巧妙，由發(fā)放理財產品購買信托受益權升級到買入反售機制，后又由買入反售機制轉向同業(yè)存單模式。

3.營造良好穩(wěn)定的金融環(huán)境。影子銀行的發(fā)展為商業(yè)銀行的穩(wěn)健運行營造了良好的宏觀金融環(huán)境。我國商業(yè)銀行信貸業(yè)務受到國家嚴密的監(jiān)控約束，往往“擇優(yōu)貸款”，無法滿足實體經濟快速增長所帶來的融資需求，市場經濟容易陷入資金匱乏、流動緊張的狀態(tài)，這種資金不均衡的狀況不利于金融市場穩(wěn)定發(fā)展，反向影響商業(yè)銀行盈利能力。影子銀行的出現(xiàn)改變了資金分配不均勻的困境，為中小企業(yè)發(fā)展實體經濟提供了資金支持，打破了資金只流向優(yōu)質企業(yè)的片面局面，為商業(yè)銀行的蓬勃發(fā)展營造了良好穩(wěn)定的金融環(huán)境。

（二） 影子銀行對商業(yè)銀行盈利能力的消極影響

1.加劇商業(yè)銀行系統(tǒng)風險。影子銀行具有高杠桿率、高隱蔽性、不受監(jiān)管等特征，雖彌補了商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務模式的不足，但潛帶著巨大的系統(tǒng)性風險。影子銀行研發(fā)機制并不成熟，商業(yè)銀行在設計影子銀行類產品時，往往只追求利潤回報而忽略了潛在的風險，利用高收益吸引客戶投資，刻意回避風險提醒，忽略投資者抗風險能力，一但市場波動無法兌現(xiàn)預期收益，會對影子銀行聲譽造成嚴重負面影響。

2.改變商業(yè)銀行存貸款比率。影子銀行的出現(xiàn)使投資者投資選擇變得更加多元，從而改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸比率，嚴重影響了商業(yè)銀行盈利能力。商業(yè)銀行最傳統(tǒng)的經營業(yè)務為存貸款，當存款比重降低時，商業(yè)銀行的盈利能力急劇下降，流動資金難以維持日常經營，商業(yè)銀行為了提升存款比率，增強盈利能力，選擇發(fā)展表外業(yè)務來籌集資金，但這部分增加的收入難以抵擋存款降低帶來的收入降低，且成本過高，風險過大，長期將會降低商業(yè)銀行的綜合盈利能力。其次在貸款業(yè)務上，影子銀行由于審核簡單、操作方便、投資渠道多元等優(yōu)點，很多企業(yè)愿意選擇影子銀行貸款業(yè)務，大大減少了商業(yè)銀行貸款業(yè)務，給商業(yè)銀行傳統(tǒng)貸經營模式帶來巨大打擊。

四、對策建議

首先，統(tǒng)一影子銀行監(jiān)管指標，增強影子銀行業(yè)務信息透明程度。影子銀行是典型的游離于監(jiān)管之外的金融體系，其規(guī)模、形式多變，由于沒有統(tǒng)一的監(jiān)管指標，很難對其進行監(jiān)控，從而導致業(yè)務不透明、信息不對稱，因此，制定統(tǒng)一監(jiān)管標準，加強監(jiān)管防控，增加影子銀行信息披露程度。其次，商業(yè)銀行加強自身業(yè)務管理，提升風險防范意識。影子銀行由不同的金融機構組成，業(yè)務模式交叉重疊，任何一個體系出現(xiàn)問題，都會將風險傳遞給商業(yè)銀行，故商業(yè)銀行應構建完善的風險防控體系，與影子銀行業(yè)務存在交叉時，要保持高度警惕，加強自身業(yè)務管理以避免承受傳遞性金融風險。最后，商業(yè)銀行要合理運用影子銀行特點來增強盈利能力，不可只圖高收益而盲目擴張。市場經濟全球化的大背景下，我們鼓勵商業(yè)銀行進行產品創(chuàng)新，但是當商業(yè)銀行發(fā)展內部影子銀行業(yè)務時，要考慮金融創(chuàng)新產品的系統(tǒng)性風險，結合投資者的風險承受能力，合理控制發(fā)行數(shù)額，切勿只圖短期收益而肆意發(fā)行金融產品。

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作者單位：天津科技大學經濟與管理學院