吳建明

受海外疫情和油價(jià)下跌的雙重暴擊，外圍股市在大幅震蕩中下跌，壓制了A股在國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制以來(lái)的做多情緒。新冠疫情在海外快速蔓延，股票、原油、比特幣等全球資產(chǎn)大幅貶值，避險(xiǎn)資產(chǎn)金價(jià)銀價(jià)也當(dāng)強(qiáng)不強(qiáng)，多軍損失嚴(yán)重，恐慌情緒籠罩全球。A股在連續(xù)抗住外圍大跌負(fù)面影響逆勢(shì)生長(zhǎng)后，終于在近日也開始出現(xiàn)明顯的頹勢(shì)，上證指數(shù)創(chuàng)調(diào)整新低2646.80點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指已將2月份以來(lái)的漲幅大部分回吐，A股今后能否走出自己的獨(dú)立行情受到了質(zhì)疑。

美股短期內(nèi)多次熔斷，震蕩下跌趨勢(shì)明顯，雖然納指、道指跌幅已經(jīng)很大，但目前海外感染人數(shù)仍在快速上升，短期內(nèi)恐怕不會(huì)出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，而且市場(chǎng)又傳流動(dòng)性擠兌風(fēng)險(xiǎn)，顯然，糟糕的預(yù)期并未兌現(xiàn)，更悲觀的預(yù)期又正在生成，美股后市仍受潛在悲觀情緒影響，最壞的情況就是國(guó)外疫情徹底爆發(fā)，金融危機(jī)再來(lái)，國(guó)內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)大受打擊，傳導(dǎo)至A股的話固然也不能幸免。

因此筆者認(rèn)為，海外疫情未見(jiàn)拐點(diǎn)之前，避險(xiǎn)情緒仍可能會(huì)繼續(xù)存在，因此A股現(xiàn)在開始大幅反彈的可能性不大。但目前海外疫情尚且處于可控階段，中國(guó)采取隔離的做法已有成功的示范，韓國(guó)采取隔離的做法也很快取得了進(jìn)展，我相信大多數(shù)人都認(rèn)為疫情最終會(huì)得到控制，而且目前無(wú)論是從疫情風(fēng)險(xiǎn)還是從估值的角度來(lái)看，A股風(fēng)險(xiǎn)性都遠(yuǎn)低于美股，支撐后市上漲的基礎(chǔ)仍然還在。就算最后還是出現(xiàn)最壞的情況，我相信A股也是摔得最輕的那個(gè)。

金融市場(chǎng)每一次巨大的波動(dòng)都是一次社會(huì)財(cái)富在人與人之間的轉(zhuǎn)移，人們害怕失去，但更害怕踏空被人彎道超車，此時(shí)空倉(cāng)是浪費(fèi)機(jī)遇，筆者認(rèn)為當(dāng)前在這種震蕩行情中，策略上應(yīng)該適當(dāng)減倉(cāng)，騰出資金以高拋低吸為主。