陳希琳

2020年，金融科技領(lǐng)域的監(jiān)管沙盒浮出水面。這個政策的“舶來品”在中國落地同樣遭遇了“冷思考”：一是其是否適用于中國？二是來自英國的金融科技創(chuàng)新成果對于中國具有哪些借鑒價值？對于這兩個問題的回答將能夠更好地幫助我們理解中國版“監(jiān)管沙盒”的本質(zhì)，以及在下一步的政策調(diào)整中如何從大的藍圖落腳到小的邊界上。

中國版“監(jiān)管沙盒”亮相

如今，中國版金融科技“監(jiān)管沙盒”試點項目已推廣一月有余。

此次央行相關(guān)部門向社會公示6個創(chuàng)新應(yīng)用。這6個試點單位及應(yīng)用分別為工行的基于物聯(lián)網(wǎng)的物品溯源認證管理與供應(yīng)鏈金融，農(nóng)行的微捷貸，中信和銀聯(lián)、度小滿、攜程聯(lián)合做的中信銀行智令產(chǎn)品，百信銀行的AIBank Inside產(chǎn)品，寧波銀行快審快貸產(chǎn)品，銀聯(lián)和小米數(shù)科、京東數(shù)科的手機POS創(chuàng)新應(yīng)用。

“監(jiān)管沙盒”由英國于2015年率先提出，也稱“監(jiān)管沙箱”或“沙盒監(jiān)管”，監(jiān)管沙盒是英國首創(chuàng)的監(jiān)管工具，它提供一個安全環(huán)境，允許進入其中的金融科技公司測試其創(chuàng)新產(chǎn)品、服務(wù)以及商業(yè)模式，旨在促進英國金融科技的有效競爭，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新、激發(fā)市場活力、保障消費者權(quán)益。

在英國之后，很多國家和地區(qū)都進行了相關(guān)探索，如澳大利亞、新加坡、瑞士、泰國、馬來西亞、加拿大、韓國、印度等國家以及中國的香港地區(qū)。

據(jù)北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心研究，新加坡在2015年開始進行沙盒監(jiān)管，與英國等國家通過沙盒監(jiān)管對金融科技行業(yè)進行軟件測試不同，新加坡的沙盒監(jiān)管中，企業(yè)提出的金融科技新方案進入監(jiān)管沙盒需要滿足3個條件：是否有真正的創(chuàng)新，如推動技術(shù)變革，或提出創(chuàng)新方案？是否有能力改善人民的福祉？當(dāng)前政策框架對該方案的實施是否造成一定程度的限制？如果同時滿足以上3個條件，就會準許相關(guān)項目進入沙盒，給這些企業(yè)6個月的時間實施項目，如果新技術(shù)沒有任何的風(fēng)險，允許其持續(xù)運作，并對其征收更少的稅費以保障更多的人能夠接觸到這項技術(shù)。但如果新技術(shù)仍然存在一定的監(jiān)管或政策障礙，將繼續(xù)放入監(jiān)管沙盒持續(xù)觀察。

泰國央行也將監(jiān)管沙盒引入金融科技，為創(chuàng)新性的金融服務(wù)提供有限制的合適的生長環(huán)境。實行這項政策主要有3個目標：一是推動金融創(chuàng)新。二是保護消費者合法權(quán)益。三是接受適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。通過監(jiān)管沙盒，監(jiān)管部門可以對產(chǎn)品的風(fēng)險進行檢測，從而判斷其風(fēng)險是否可控。泰國央行已經(jīng)通過監(jiān)管沙盒測試了4種金融產(chǎn)品和服務(wù)的應(yīng)用性：區(qū)塊鏈技術(shù)可用于驗證文本真實性和跨境轉(zhuǎn)賬，生物識別可用于通過識別用戶生理特征保障支付安全，標準化的二維碼可以實現(xiàn)快捷支付，機器學(xué)習(xí)可以用于信用評分和基于軟信息的貸款授信。例如，泰國目前已經(jīng)在推廣二維碼支付，二維碼分為靜態(tài)和動態(tài)兩類，它是一種開放性的基礎(chǔ)設(shè)施，可以適用于所有商戶和個人的線上線下支付及收款，還可以用于跨境支付。

此前國內(nèi)就有實施監(jiān)管沙盒的呼聲，如今中國版的“監(jiān)管沙盒”有何不同？中國人民銀行科技司司長李偉表示，與國外的金融科技“監(jiān)管沙盒”相比，中國的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具既與國際接軌，秉承柔性監(jiān)管的理念，又符合中國國情、具有中國特色，在設(shè)計目標、參與者和監(jiān)管模式方面，與英國的監(jiān)管沙盒機制存在不同。英國的沙盒機制主要面向金融科技公司，讓沒有牌照的機構(gòu)進到沙盒，這些機構(gòu)在順利出箱后可申請某方面業(yè)務(wù)的牌照;而中國的金融科技創(chuàng)新已經(jīng)百花齊放，也存在一些風(fēng)險隱患?！拔覈膭?chuàng)新監(jiān)管工具設(shè)計初衷是規(guī)范引導(dǎo)金融科技創(chuàng)新，入箱的機構(gòu)主體必須是持牌機構(gòu)，這些機構(gòu)的相關(guān)產(chǎn)品在出箱后，就不再作為金融科技創(chuàng)新產(chǎn)品來監(jiān)管，而是納入正常的金融監(jiān)管。”

能否落地開花？

中國金融科技的領(lǐng)先優(yōu)勢非常明顯，特別是在支付領(lǐng)域。中國的金融科技企業(yè)應(yīng)當(dāng)居安思危，積極創(chuàng)新，才有可能持續(xù)保持相對領(lǐng)先的地位。

北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心研究認為，目前，中國的金融科技已經(jīng)走在了世界前列。在支付行業(yè)、理財、小微企業(yè)貸款方面都對現(xiàn)有金融體系起到了促進作用。但是也有P2P“暴雷”等現(xiàn)象層出不窮，金融科技的快速發(fā)展在一定程度上給金融系統(tǒng)帶來了不穩(wěn)定因素。因此，一方面要控制金融科技帶來的風(fēng)險，另一方面也應(yīng)珍惜中國在金融科技方面取得的積極成就，避免監(jiān)管“一刀切”，為創(chuàng)新提供適合的發(fā)展環(huán)境，及時完善監(jiān)管沙盒制度對中國非常必要。

那么，監(jiān)管沙盒模式是否適用于中國？

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授、數(shù)字金融研究中心副主任沈艷向《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者表示，中國金融科技發(fā)展是個大趨勢，因為中小企業(yè)融資難、融資貴問題沒有解決，還有一大批中產(chǎn)階級的金融需求沒有得到滿足，傳統(tǒng)的金融模式主要服務(wù)的是優(yōu)質(zhì)客戶，對中小企業(yè)的識別成本較高?，F(xiàn)在隨著科技的發(fā)展，跟金融的結(jié)合，可以降低信息不對稱產(chǎn)生的成本。例如金融機構(gòu)如果把錢借給沒有償還能力的人，那么可能使他的狀況更糟糕，容易使其陷入債務(wù)陷阱。

沈艷表示，對于金融科技企業(yè)或者銀行來說，最主要的風(fēng)險還是風(fēng)控。風(fēng)控為什么那么難？“金融科技應(yīng)該要有真實的創(chuàng)新，然而真實的創(chuàng)新在現(xiàn)實中有兩個級別的困難。過去傳統(tǒng)的金融服務(wù)在發(fā)展過程中主要沿用的是發(fā)達國家的業(yè)務(wù)模式，把發(fā)達國家已經(jīng)嘗試過、沒有問題的業(yè)務(wù)模式拿來，讓它適合中國就好了，過去的創(chuàng)新主要是靠試點調(diào)政策?，F(xiàn)在中國的金融科技已經(jīng)到了創(chuàng)新的前沿，這就意味著不清楚業(yè)務(wù)模式是否可行，即便在國際上是一個可行的業(yè)務(wù)模式，在中國能否落地也是不清楚的。這兩點不清楚就導(dǎo)致實際監(jiān)管時存在一個問題：不太清楚到底怎么去識別一家企業(yè)是真實的創(chuàng)新，是對社會有益的，畢竟不能單純用利潤來評估真實的創(chuàng)新，比如亞馬遜剛開始很長時間都不賺錢，到最后贏者通吃了?！?/p>

在這個背景下，通過監(jiān)管沙盒識別出真實的創(chuàng)新就很有必要。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長陳道富在接受《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者采訪時表示，金融科技屬于創(chuàng)新，包含技術(shù)、應(yīng)用和產(chǎn)品等方面，既有可預(yù)知的技術(shù)和產(chǎn)品方面的風(fēng)險，也有各種可能的未知風(fēng)險，更涉及監(jiān)管規(guī)則和操作方面的適用性等問題，需要在業(yè)務(wù)開展過程中加強信息披露和溝通，共同探索，找出可能存在的問題，補足短板。

在他看來，監(jiān)管沙盒有幾個關(guān)鍵點，一是針對創(chuàng)新，二是強化消費者和投資者保護，三是增大信息披露和觀測點，有更多的制止環(huán)節(jié)，四是盡可能恢復(fù)原狀、補償必要損失，五是在監(jiān)管部門、從事業(yè)務(wù)的部門（金融部門和科技公司）以及消費者的有限范圍內(nèi)真實實驗，充分保護消費者和投資者權(quán)益，進行溝通和觀測，及時制止和恢復(fù)，成功后可推廣使用。

對于監(jiān)管沙盒在中國鋪開的節(jié)奏和方式，國務(wù)院發(fā)展研究中心信息中心研究員李廣乾向《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者表示，當(dāng)前中國信息化建設(shè)取得了巨大成就，這些年我們自己的經(jīng)濟社會發(fā)展出了實際有效的模式，以前我們什么都學(xué)美國，但是現(xiàn)在我們有自己的東西了，在金融科技創(chuàng)新方面出現(xiàn)了很多成功的經(jīng)驗和案例，像移動支付、O2O、共享經(jīng)濟等走在世界前列，特別是微信應(yīng)用這一塊。

“英國在發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟方面已經(jīng)是落后了，全世界最大的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟企業(yè)，美國有6家，中國有4家，歐洲在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟這一塊沒有一個像樣的大公司，當(dāng)然在電子信息這塊很厲害，但是在金融科技創(chuàng)新這塊還沒有很多成功的東西，人家好的東西我們可以借鑒，但是面對國外的新名詞，我們應(yīng)該保持一種自信，不能像20年前一樣，什么東西都拿過來，人家有了我們就簡單照抄照搬?！睂τ谶@一點，李廣乾表示，在設(shè)計金融科技創(chuàng)新試點的時候，一定要從自己的實際情況出發(fā)，借鑒已有的成功經(jīng)驗，例如中國的二維碼支付很成功，還得去總結(jié)自己的經(jīng)驗，不能簡單粗暴地“把金融科技創(chuàng)新裝進制度的籠子里”。

本質(zhì)在于識別創(chuàng)新

中國社會科學(xué)院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤向《經(jīng)濟》雜志、經(jīng)濟網(wǎng)記者表示，隨著金融科技的發(fā)展，大家都感受到金融科技的兩面性，一方面，金融科技的確是發(fā)展的趨勢，給我們帶來很多新的東西;另一方面，也帶來很多問題。不能“一刀切”地不要這個行業(yè)，探索創(chuàng)新性的監(jiān)管方式非常有必要?！坝拇_比較早地開展了監(jiān)管沙盒的試驗，中國要結(jié)合自身特點創(chuàng)造監(jiān)管沙盒環(huán)境，在保持中國已有的金融科技實力的同時，防范風(fēng)險，讓其在規(guī)范發(fā)展的情況下更好地走下去。金融科技面臨最大的風(fēng)險，既有傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險，包括信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等，還有一些與科技相關(guān)的風(fēng)險，例如數(shù)據(jù)應(yīng)用風(fēng)險、長尾用戶風(fēng)險等?！?/p>

尹振濤表示，監(jiān)管沙盒的本質(zhì)跟創(chuàng)新有一定的相似之處，這里面最核心的問題，就是監(jiān)管思路、方法和邏輯必須要轉(zhuǎn)變?！暗谝惠喌谋O(jiān)管沙盒實踐中大家會發(fā)現(xiàn)主要以持牌機構(gòu)為主，更側(cè)重引入新技術(shù)。這個過程也是一步步的，第一步先把容易管的用監(jiān)管沙盒推進，下一步不排除一些非持牌機構(gòu)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管沙盒。從英國、新加坡來看，監(jiān)管沙盒實踐都分好幾輪，第一輪都是容易掌控的業(yè)務(wù)?！?/p>

對于監(jiān)管沙盒的本質(zhì)，沈艷表示，就是幫助識別創(chuàng)新，“這是一套制度，不是一個地點，這套制度是有邊界的，比如法律已經(jīng)明確說明36%的利息就是高利貸，那么在監(jiān)管沙盒中也不要指望高于36%”。

“央行現(xiàn)在公示的這6個創(chuàng)新應(yīng)用，為了避免以次充好的偽創(chuàng)新，要求至少有一個持牌機構(gòu)，雖然英國版的沙盒對此沒有要求，寬進嚴出，但中國版監(jiān)管沙盒在入箱的時候相對比較嚴，金融科技公司可以和其他機構(gòu)合作，大家一起來做，通過持牌機構(gòu)的參與就可以有效防止一些偽創(chuàng)新，一旦出了問題，那么就要付出一定的代價?！鄙蚱G表示，央行的沙盒監(jiān)管能發(fā)揮社會公眾的監(jiān)督機制，通過項目公示等形式，群策群力，識別偽創(chuàng)新。“中國的事情是這樣的，如果一開始門檻稍微高一點，做得越來越好，大家就越來越有機會。如果剛開始的門檻是低的，事情做壞了以后就沒有機會了。未來進入的門檻是否會進一步拓寬，完全取決于這一輪監(jiān)管沙盒出來的效果如何?！?/p>

“監(jiān)管沙盒在中國的設(shè)計思路和英國還是有差異的，最主要的一個差異就是大的背景不一樣，因為英國處于金融創(chuàng)新乏力的階段，美國的創(chuàng)新比較多，英國本土人口不是特別多，其創(chuàng)新需要一些激勵，新加坡也有這樣的目標，希望成為全球創(chuàng)新的中心?！鄙蚱G表示，英國和新加坡的金融監(jiān)管沙盒，特征主要是項目比較小、人員比較多，基本上每一個項目，都可以配一兩個人去跟蹤。

而中國不太可能這樣做。

“中國市場上的金融創(chuàng)新需求較多，本身就有創(chuàng)新的動力，不像英國那樣需要鼓勵，中國面臨的最核心的問題是怎么從一大堆的創(chuàng)新中識別出真正的創(chuàng)新?！鄙蚱G表示，中國版的監(jiān)管沙盒目前有幾個邊界，第一個邊界就是以持牌金融機構(gòu)為主;第二個邊界是目前為止不會明確地跟某一個法令相沖突。“現(xiàn)在是要識別出符合中國發(fā)展實際需要的業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式，如果這些實驗推開效果比較好，不排除未來新的業(yè)務(wù)模式對法制提出新的需求，這種情形中，就有可能通過進一步的法律修改幫助創(chuàng)新?！?/p>

沈艷表示，監(jiān)管沙盒并不是把創(chuàng)新裝在制度的籠子里，而是用這套制度來幫助識別創(chuàng)新，不是扼殺創(chuàng)新，也不是限制創(chuàng)新，做好了是鼓勵創(chuàng)新，這是我國現(xiàn)在需要的。“P2P從2007年到2015年基本上完全沒有監(jiān)管，幾年間發(fā)展到了四五千家，給了我們一個經(jīng)驗和教訓(xùn)，盡管我們對金融創(chuàng)新抱有特別大的熱情，但是沒有一套機制來幫我們評估這個模式是否合適?！?h3>要有較為明確的監(jiān)管思路

尹振濤表示，不能把監(jiān)管沙盒當(dāng)成萬能的，盡管希望用它解決中小企業(yè)融資難的問題，但從目前來看，監(jiān)管沙盒的核心，還是在于如何推進和支持金融科技的發(fā)展。

“從目前來看，還看不到監(jiān)管思路的根本轉(zhuǎn)變。中國金融科技的監(jiān)管與西方國家現(xiàn)在采取的監(jiān)管沙盒有所不同。西方國家是在金融科技公司創(chuàng)新不足的環(huán)境下，監(jiān)管部門通過機制設(shè)計推進創(chuàng)新，降低創(chuàng)新的難度和成本?！标惖栏槐硎?，我國科技公司創(chuàng)新活躍，在“法無禁止即可為”的規(guī)則下運作，但傳統(tǒng)金融機構(gòu)仍受“法無規(guī)定不可為”的嚴格監(jiān)管，特別是持牌監(jiān)管的框架下運行，創(chuàng)新動力不足，成本較高。為了推進持牌金融機構(gòu)的金融科技創(chuàng)新，尋找有效的金融科技監(jiān)管規(guī)則，推出了監(jiān)管創(chuàng)新試點。目前仍是在現(xiàn)有法制下的金融創(chuàng)新試點，主要是對技術(shù)和應(yīng)用層面的產(chǎn)品創(chuàng)新試點，對于法律灰色地帶還不明確。

陳道富認為，監(jiān)管沙盒需要有較為明確的監(jiān)管思路，并在實踐中觀察現(xiàn)實反應(yīng)，尋找可能存在的漏洞。對于沒有明確監(jiān)管思路，或者絕大部分業(yè)務(wù)不被納入監(jiān)管對象的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，沒有明確的邊界，不容易恢復(fù)，并不適用監(jiān)管沙盒。監(jiān)管部門與金融創(chuàng)新，應(yīng)是共同發(fā)展的關(guān)系，而非“貓和老鼠”的純對立關(guān)系。從系統(tǒng)性和行業(yè)風(fēng)險等角度，幫助行業(yè)創(chuàng)新推動行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，避免市場出現(xiàn)“一粒老鼠屎壞了一鍋粥”、非生產(chǎn)性行為和因能力不足導(dǎo)致“好心辦壞事”。監(jiān)管部門和市場要相互分工，在推動行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的過程中共同受益。

對此，沈艷表示，監(jiān)管沙盒和現(xiàn)有的監(jiān)管之間是互補的關(guān)系。傳統(tǒng)的、正規(guī)的監(jiān)管是一個部分，第二個是金融試點，第三個是監(jiān)管沙盒，這三者是互為補充的。如果這個業(yè)務(wù)模式已經(jīng)很成熟，在中國也很適用，就用常規(guī)監(jiān)管好了，常規(guī)的監(jiān)管只需從中識別出有違規(guī)傾向的或者不健康的企業(yè)，幫助市場出清。如果業(yè)務(wù)模式比較成熟，但不清楚其是否適應(yīng)中國國情，就可以通過監(jiān)管試點，給予一些優(yōu)惠政策看這種模式能否鋪開。而監(jiān)管沙盒最主要的目標就是識別創(chuàng)新，和監(jiān)管試點可以合起來用。

沈艷表示，金融創(chuàng)新是很重要的，現(xiàn)在我們的金融科技已經(jīng)走在世界前列，彎道超車具有重要的意義，所以監(jiān)管部門的責(zé)任很大，希望國家能夠給監(jiān)管部門相對比較獨立的自主權(quán)?！耙驗槲覀冊谑崂須v史的進程中會發(fā)現(xiàn)，個體對個體的網(wǎng)絡(luò)借貸早在2014年之前央行是有一些監(jiān)管計劃的，不能說監(jiān)管者不作為，但是整個國家對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)特別熱情，在這種熱情之下似乎監(jiān)管就變成了‘潑冷水，監(jiān)管受到束縛，所以建議接下來給監(jiān)管者相對獨立的判斷空間和權(quán)力，金融創(chuàng)新跟不觸犯金融風(fēng)險這兩個目標就可以同時實現(xiàn)。”