(北京銀行博士后工作站 北京 100033)

一、商業(yè)銀行資本補(bǔ)充的政策梳理

進(jìn)入2019年以來(lái)，銀行補(bǔ)充資本金的問(wèn)題得到黨中央、國(guó)務(wù)院的高度重視。國(guó)務(wù)院、銀保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了多項(xiàng)政策鼓勵(lì)商業(yè)銀行補(bǔ)充資本。

繼2月11日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出支持商業(yè)銀行多渠道補(bǔ)充資本金之后，2月14日發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的若干意見(jiàn)》中再次明確提出，支持金融機(jī)構(gòu)通過(guò)資本市場(chǎng)補(bǔ)充資本。而銀行補(bǔ)充資本金問(wèn)題被明確寫(xiě)入今年政府工作報(bào)告，下半年國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)連續(xù)四次會(huì)議提出支持銀行多渠道補(bǔ)充資本,更凸顯了其重要性和緊迫性。

二、2019年商業(yè)銀行資本補(bǔ)充實(shí)例

按照《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，銀行資本分為核心一級(jí)資本、其他一級(jí)資本和二級(jí)資本。

(一)核心一級(jí)資本補(bǔ)充

外源性的核心一級(jí)資本的補(bǔ)充工具主要有IPO、定增、配股以及可轉(zhuǎn)債等，見(jiàn)表1,表2及表3。

表1 2019年A股上市商業(yè)銀行IPO情況

表2 2019年A股上市商業(yè)銀行定向增發(fā)情況

表3 2019年A股上市商業(yè)銀行可轉(zhuǎn)債發(fā)行情況

以可轉(zhuǎn)債為例，由表3可知，2018年末平安銀行的核心一級(jí)資本充足率為8.54%，在上市商業(yè)銀行中處于較低水平，所以其迫切的需要補(bǔ)充資本。平安銀行是首支將可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回價(jià)定為120元的銀行，較低的強(qiáng)贖價(jià)更易于轉(zhuǎn)股補(bǔ)充核心一級(jí)資本，有利于發(fā)行人。最終由于可轉(zhuǎn)債條款設(shè)計(jì)的特點(diǎn),近上市不足半年大部分平銀轉(zhuǎn)債便實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)股，補(bǔ)充了該行核心一級(jí)資本，增強(qiáng)了資本實(shí)力。2019年還有常熟銀行和寧波銀行通過(guò)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股成功補(bǔ)充了核心一級(jí)資本。

(二)其他一級(jí)資本補(bǔ)充

其他一級(jí)資本補(bǔ)充工具主要是永續(xù)債和優(yōu)先股，見(jiàn)表4和表5。

表4 2019年A股上市商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行情況

永續(xù)債方面，中國(guó)銀行于1月25日發(fā)行了第一支銀行永續(xù)債，規(guī)模為400億元，這也為后續(xù)商業(yè)銀行發(fā)行無(wú)固定期限資本債券提供了范本。隨后多家商業(yè)銀行都公布了永續(xù)債發(fā)行計(jì)劃，包括主要通過(guò)自身盈利內(nèi)生性補(bǔ)充很少依賴(lài)外部資本工具的招商銀行、城商行中的杭州銀行、鄭州銀行以及農(nóng)商行中的張家港行。11月15日和11月28日，非上市中小銀行臺(tái)州銀行和威海市商業(yè)銀行分別成功發(fā)行永續(xù)債16億和30億。

表5 2019年A股上市商業(yè)銀行優(yōu)先股發(fā)行情況

優(yōu)先股方面，國(guó)有大行工商銀行和中國(guó)銀行分別發(fā)行700億元和1000億元。

(三)二級(jí)資本補(bǔ)充

二級(jí)資本補(bǔ)充工具以二級(jí)資本債為主，見(jiàn)表6。

表6 2019年上市商業(yè)銀行二級(jí)資本補(bǔ)充情況

二級(jí)資本債方面，2月28日，中國(guó)建設(shè)銀行在境外成功發(fā)行了18.5億美元減記型二級(jí)資本債券，債券期限10年，發(fā)行票面利率4.25%，較同期限美國(guó)國(guó)債收益率利差188BP，創(chuàng)下有史以來(lái)中資商業(yè)銀行境外資本工具發(fā)行利差的最低水平，進(jìn)一步提升了中國(guó)建設(shè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范化解風(fēng)險(xiǎn)的能力。

三、相關(guān)建議

根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》，到2018年底，按照《巴塞爾協(xié)議III》，系統(tǒng)性重要銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率及資本充足率要分別達(dá)到8.5%、9.5%和11.5%，非系統(tǒng)重要性銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率與資本充足率分別不低于7.5%、8.5%與10.5%。2018年底商業(yè)銀行核心一級(jí)資本充足率為11.03%，一級(jí)資本充足率為11.58%，資本充足率為14.20%，高于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，但未來(lái)仍需補(bǔ)充資本，特別是其他一級(jí)資本還存在著不小缺口。結(jié)合當(dāng)前政策和同業(yè)資本補(bǔ)充的動(dòng)態(tài)，具體建議如下：

1、通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行永續(xù)債和二級(jí)資本債。各類(lèi)商業(yè)銀行均可通過(guò)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行永續(xù)債，特別是非上市的中小銀行可積極發(fā)行永續(xù)債，補(bǔ)充其他一級(jí)資本。同時(shí)可以通過(guò)二級(jí)資本債的發(fā)行，保證二級(jí)資本充裕達(dá)標(biāo)。國(guó)有大行可選擇嘗試在海外市場(chǎng)發(fā)行二級(jí)資本債券，多渠道補(bǔ)充資本降低融資成本。

2、非上市銀行可試點(diǎn)發(fā)行優(yōu)先股。銀保監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本的條件進(jìn)行了放松，非上市可利用政策機(jī)遇發(fā)行優(yōu)先股，積極補(bǔ)充一級(jí)資本。

3、加強(qiáng)市值管理，適當(dāng)穩(wěn)定股價(jià)，為定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等資本工具的運(yùn)用提供更多的空間。由于定向增發(fā)的發(fā)行價(jià)格和可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格均與發(fā)行公告日前20個(gè)交易日的平均股價(jià)有關(guān)，較高的股價(jià)有利于融到更多資本。大部分上市商業(yè)銀行股價(jià)長(zhǎng)期低于每股凈資產(chǎn)，可通過(guò)股東和高管增持等方式穩(wěn)定股價(jià),待股價(jià)回暖市凈率提升之時(shí)啟動(dòng)定向增發(fā)和可轉(zhuǎn)債的發(fā)行，補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

4、堅(jiān)持輕資本發(fā)展之路,通過(guò)內(nèi)生性增長(zhǎng)補(bǔ)充資本。堅(jiān)持資本集約式增長(zhǎng)，不斷提升高附加值以及高質(zhì)量服務(wù)的業(yè)務(wù)比重。做大投資銀行、財(cái)富管理、交易銀行、代理托管等收費(fèi)型、資本占用率低的業(yè)務(wù)，提高中間收入。