孫庭陽

奮力戰(zhàn)“疫”，銀行資金支持“彈藥”。

截至2020年2月20日，已有727家疫情防控重點(diǎn)保障企業(yè)獲得了專項(xiàng)再貸款，財(cái)政貼息后，這些企業(yè)實(shí)際融資成本年化融資利率為1.3%，低于國務(wù)院不超過1.6%的要求。

從1月31日人民銀行等機(jī)構(gòu)提出金融支持防控新冠肺炎開始，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和郵儲銀行（以下簡稱“六大行”）等銀行采取有力舉措，支持重點(diǎn)企業(yè)戰(zhàn)“疫”。

“專項(xiàng)再貸款+貼息” ?組合拳出擊

1月31日，人民銀行、銀保監(jiān)會和財(cái)政部等聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》中提出，“人民銀行通過專項(xiàng)再貸款向金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金，支持金融機(jī)構(gòu)對名單內(nèi)的企業(yè)提供優(yōu)惠利率的信貸支持。中央財(cái)政對疫情防控重點(diǎn)保障企業(yè)給予貼息支持?！?/p>

再貸款是指由人民銀行貸款給商業(yè)銀行，再由商業(yè)銀行給各客戶的貸款，目的是運(yùn)用臨時(shí)性貸款來調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)和引導(dǎo)信貸投向，并可進(jìn)一步影響利率，主要包括專項(xiàng)政策性、金融穩(wěn)定性、信貸政策支持和流動性等類型的再貸款。

再貸款在我國曾于多個(gè)特殊時(shí)期應(yīng)用。例如，人民銀行1999年開辦支農(nóng)再貸款業(yè)務(wù)。 2008 年汶川地震時(shí)，人民銀行等部門安排增加災(zāi)區(qū) 200 億元再貸款（再貼現(xiàn)）額度，如有需要可再適當(dāng)增加。2016 年人民銀行設(shè)立扶貧再貸款業(yè)務(wù)。

2月1日，人民銀行副行長潘功勝指出，“人民銀行將向主要全國性銀行和湖北等重點(diǎn)?。▍^(qū)、市）的部分地方法人銀行提供總計(jì)3000億元低成本專項(xiàng)再貸款資金，要求獲得再貸款資金的銀行向應(yīng)對疫情的重要醫(yī)用、生活物資生產(chǎn)企業(yè)提供優(yōu)惠利率的信貸支持?！?/p>

獲得專項(xiàng)再貸款企業(yè)同時(shí)能獲得貼息，融資成本降低。同在2月1日，財(cái)政部發(fā)布的通知明確提出，“中央財(cái)政按人民銀行再貸款利率的50%給予貼息，貼息期限不超過1年”。

一位銀行業(yè)人士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，這意味著獲得專項(xiàng)再貸款的企業(yè)，可以按照實(shí)際獲得貸款利率的50%，向財(cái)政部門申請貼息，實(shí)實(shí)在在降低了融資成本。

對于專項(xiàng)再貸款加貼息的組合拳，光大證券認(rèn)為，在當(dāng)前的環(huán)境下，單獨(dú)使用專項(xiàng)再貸款政策或財(cái)政貼息政策，都會遇到一些問題。如果單獨(dú)使用專項(xiàng)再貸款政策，需要投放負(fù)利率的專項(xiàng)再貸款。如果單獨(dú)使用貼息政策，則不容易對銀行貸款行為形成約束?！皩ｍ?xiàng)再貸款+貼息”則聯(lián)袂形成了合力，互補(bǔ)性地化解了問題，體現(xiàn)了疫情防控中的“全國一盤棋”。

存貸利差低六大行給“口罩”“防護(hù)服”行業(yè)貸款

國務(wù)院2月5日常務(wù)會議要求切實(shí)做好疫情防控重點(diǎn)醫(yī)療物資和生活必需品保供工作，確定支持疫情防控和相關(guān)行業(yè)企業(yè)的財(cái)稅金融政策，確保企業(yè)貸款利率低于1.6%。

發(fā)放專項(xiàng)再貸款，各銀行存貸利差約為1.5%。2月7日，財(cái)政部、發(fā)改委和工信部等五部門聯(lián)合發(fā)布緊急通知（財(cái)金〔2020〕5號）（以下簡稱“5號文”），對此次專項(xiàng)再貸款進(jìn)行了具體細(xì)項(xiàng)上明確。5號文要求，各銀行從人民銀行獲得貸款、向企業(yè)發(fā)放貸款的上限，分別是上月的1年期LPR（編者注：貸款市場報(bào)價(jià)利率，上月LPR是4.15%）下浮2.50%、下浮1%，能夠計(jì)算出各銀行從人民銀行獲得貸款的成本、發(fā)放貸款利率上限將是1.65%、3.15%。獲得貸款的企業(yè)同時(shí)獲得50%的財(cái)政貼息后，實(shí)際融資成本將低于1.6%。同時(shí)也能算出，各銀行發(fā)放專項(xiàng)再貸款存貸利差最高約為1.5%。（編者注：獲得貸款1年期LPR下浮2.5%，貸出1年期LPR下浮1%，中間利差1.5%）

六大行2019年上半年的存貸利差算術(shù)平均值2.05%。《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者查閱六大行2019年上半年半年報(bào)，六大行存貸利差均高于1.5%，算術(shù)平均值是2.05%，各銀行從高到低順序分別是郵儲銀行2.51%、工商銀行2.13%、建設(shè)銀行2.12%、農(nóng)業(yè)銀行2.02%、中國銀行1.83%、交通銀行1.67%。交通銀行的存貸利差最低，也高于發(fā)放這項(xiàng)政策性再貸款所獲得的存貸利差。

上述銀行業(yè)人士告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，如果從銀行運(yùn)營盈虧角度看，六大行發(fā)放專項(xiàng)再貸款，難言獲利。據(jù)銀行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，對于人民銀行再貸款名單內(nèi)的國家疫情防控重點(diǎn)企業(yè)，工商銀行、郵政儲蓄銀行的貸款利率為1.65%～3.15%，工商銀行多數(shù)執(zhí)行最低利率，如中國醫(yī)藥集團(tuán)、中糧集團(tuán)下屬的子公司等。

獲得貸款的企業(yè)，享受50%貼息后，融資成本低于1.6%。

中信建投研究報(bào)告認(rèn)為，專項(xiàng)優(yōu)惠資金對醫(yī)療用品生產(chǎn)企業(yè)提供流動性支持必不可少。利用專項(xiàng)再貸款資金，支持解決目前防控用品緊缺的問題，可以在很大程度上阻止疫情的進(jìn)一步傳播和蔓延，對疫情防控起到重要的積極作用。而對銀行業(yè)而言，考慮信貸成本后，銀行獲得的利息收入不超過30億元，相對于每年銀行的凈利潤而言，這些收入的正面影響十分輕微。

與此前“先審批再放款”不同，本次專項(xiàng)再貸款實(shí)施“先貸后借”的報(bào)銷制，5號文要求，金融機(jī)構(gòu)按照風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)原則對名單內(nèi)企業(yè)自主決策發(fā)放優(yōu)惠貸款，按日報(bào)告貸款進(jìn)度，定期向人民銀行申領(lǐng)專項(xiàng)再貸款資金。

從各銀行披露的貸款案例看，應(yīng)對疫情使用的醫(yī)用防護(hù)服、口罩及保障市民生活企業(yè)，是各銀行放貸主要對象。郵儲銀行對口罩上游企業(yè)進(jìn)行了信貸支援。工商銀行及建設(shè)銀行，對接了口罩生產(chǎn)企業(yè)的融資需求。在2003年抗擊“非典”行動中，曾供應(yīng)北京小湯山醫(yī)院防護(hù)服的際華集團(tuán)，本次承擔(dān)了首批50萬套防護(hù)服的生產(chǎn)任務(wù)，交通銀行為這家企業(yè)量身定制授信方案，當(dāng)日回復(fù)，當(dāng)天完成審批，次日即實(shí)現(xiàn)貸款發(fā)放。中國銀行向保障市場供應(yīng)的石家莊君樂寶乳業(yè)有限公司、匯福糧油等企業(yè)發(fā)放專項(xiàng)再貸款。

據(jù)銀行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2月20日，支持疫情防控及企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)合計(jì)信貸支持已超過7940億元，包括專項(xiàng)再貸款，六大行支持了1826億元。

責(zé)編：李慧敏

美編：孟凡婷