(中南林業(yè)科技大學(xué)商學(xué)院 湖南 長沙 410004)

一、研究背景

1999年證監(jiān)會首次提出非經(jīng)常性損益這一概念即“公司正常經(jīng)營損益之外的一次性或偶發(fā)性損益”,前后歷經(jīng)四次修訂。最近一次修訂是在2008年，證監(jiān)會于11月16 日發(fā)布公告，對《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號——非經(jīng)常性損益》(2007修訂)進(jìn)行了修訂，并改稱“公開發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告”((2008)43號)。

非經(jīng)常性損益是資本市場上重要的信息披露指標(biāo)且具有一次性、偶發(fā)性等特點，因而越來越多的公司采用其進(jìn)行優(yōu)化業(yè)績評價信息。本文主要以滬市上市公司2018年度的非經(jīng)常性損益數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分析非經(jīng)常性損益對上市公司盈余管理的影響、上市公司通過非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)利潤的程度。

二、非經(jīng)常性損益對盈余管理影響的分析

非經(jīng)常性損益對盈余管理的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一，虧損公司為避免虧損利用非經(jīng)常性損益進(jìn)行“一錘子買賣”，特別是T族公司，微利公司等調(diào)節(jié)利潤的動機(jī)較強(qiáng)。二，在無法避免時虧損時通過計提各項減值準(zhǔn)備和預(yù)計負(fù)債等方式進(jìn)行“大洗澡”。三，T族公司利用非經(jīng)常性損益“摘帽”。

(一)非經(jīng)常性損益對上市公司凈利潤影響程度

本文采用前人研究中的“非經(jīng)常性損益的貢獻(xiàn)率”指標(biāo)(非經(jīng)常性損益對凈利潤的比例)分析非經(jīng)常性損益對上市公司凈利潤的影響程度。如表2-1所示

表2-1 滬市上市公司2018年度非經(jīng)常性損益對凈利潤的貢獻(xiàn)率

表2-1分析發(fā)現(xiàn)，近三年滬市上市公司的非經(jīng)常性損益對凈利潤貢獻(xiàn)率為50%以上或-50%以下的公司比例分別為19.06%、17.37%、15.87%，呈現(xiàn)逐年下降的趨勢。說明隨著政府部門監(jiān)管力度的加強(qiáng)，通過非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)利潤的情況有明顯的好轉(zhuǎn)，但不排除存在部分滬市公司利用非經(jīng)常性損益對公司的財務(wù)業(yè)績進(jìn)行調(diào)節(jié)。近三年非經(jīng)常性損益對凈利潤影響程度在“重大影響”以下的公司比例分別為78.80%、81.21%、82.07%，呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，即絕大多數(shù)公司的收益主要來自于經(jīng)常性收益。

(二)微利公司利用非經(jīng)常性損益扭虧的情況

2018年度，在總樣本1456家中，有122家公司利用非經(jīng)常性損益扭虧為盈，占比9.39%。在220家微利公司(每股收益位于0—0.1元)中，有93家利用非經(jīng)常性損益扭虧為盈，占220家公司的42.27%，遠(yuǎn)高于總樣本比例。45家T族盈利公司中，24家利用非經(jīng)常性損益扭虧為盈，占45家盈利公司的53.33%，比例高于微利公司。即在2018年度利用非經(jīng)常性損益避免虧損、扭虧為盈的主體仍然是微利公司、T族公司，公司經(jīng)營業(yè)績的好壞與公司利用非經(jīng)常性損益進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)的程度具有較大的相關(guān)性。

本文將扣除非經(jīng)常性損益前每股收益劃分為5個區(qū)問，作為橫坐標(biāo)；以各區(qū)間所有公司整體非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)率的絕對值作為縱坐標(biāo)，如圖2-1所示；

圖2-1 2018年度非經(jīng)常性損益與每股收益的關(guān)系

上圖顯示，非經(jīng)常性損益對凈利潤的貢獻(xiàn)率與公司盈利能力具有較大的相關(guān)性。非經(jīng)常性損益的貢獻(xiàn)率最高的是微利公司，貢獻(xiàn)率達(dá)到85.11%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于每股收益在其他區(qū)間時非經(jīng)常性損益對凈利潤的貢獻(xiàn)率，進(jìn)一步證實了2018年度滬市上市公司具有較強(qiáng)的利用非經(jīng)常損益扭虧為盈的動機(jī)的公司是微利公司；對于虧損公司(即每股收益在0元以下)而言，非經(jīng)常性損益對凈利潤的貢獻(xiàn)率要明顯大于盈利公司(即每股收益在0.1元以上)，說明業(yè)績較好的公司利用非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)利潤的動機(jī)小于虧損公司。

(三)T族公司利用非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)利潤的情況分析

在T族公司盈利組中，非經(jīng)常性損益是T族公司調(diào)節(jié)利潤的重要手段。45家公司的平均非經(jīng)常性損益額為2.41億元，是總樣本組的2.34倍，但其平均凈利潤僅為總樣本組平均凈利潤的10.55%，貢獻(xiàn)率高達(dá)118.89%，45家中有24家公司完全依靠非經(jīng)常性損益扭虧為盈，比例達(dá)到53.33%，占樣本總體組中122家的19.67%。該組數(shù)據(jù)揭示出了T族上市公司中存在的一種普遍現(xiàn)象，即在實現(xiàn)盈利無望的情況下，T族公司為實現(xiàn)“摘帽”的目的，往往傾向于通過計提各項減值準(zhǔn)備和預(yù)計負(fù)債等方式進(jìn)行“大洗澡”，為下一年度的盈利埋下伏筆。

三、結(jié)論

通過以上分析得出幾點結(jié)論：

1.2018年度滬市公司非經(jīng)常性損益對凈利潤貢獻(xiàn)率為50%以上或-50%以下的公司比例呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，說明上市公司2018年度利用非經(jīng)常性損益操縱盈余管理有明顯的好轉(zhuǎn)。

2.2018年度，其利用非經(jīng)常性損益調(diào)節(jié)利潤的動機(jī)較強(qiáng)的是微利公司和T族公司，它們是扭虧為盈的主體。