田任均

摘要：傳統(tǒng)能源資源的短缺，以及人類自身可持續(xù)生存及發(fā)展的需要，催促著新能源產(chǎn)業(yè)的誕生。新能源因其可再生性、環(huán)保綠色、資源豐富等特點逐漸受到世界各國的關(guān)注，隨著新興市場拉動全球光熱市場回暖的趨勢，新能源產(chǎn)業(yè)作為全球戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進入了迅速發(fā)展模式。為推動我國太陽能熱發(fā)電技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，國家能源局2015年9月啟動組織第一批太陽能熱發(fā)電示范項目申報，并于2016年9月組織專家評審確定20個光熱發(fā)電項目入選第一批太陽能熱發(fā)電示范項目名單，自此我國新能源產(chǎn)業(yè)進入起步階段，逐步走向人們的視野。由于我國新能源產(chǎn)業(yè)起步較晚，較傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)相比仍處于初期摸索發(fā)展階段，且屬于建設(shè)周期長、項目投資大、重資產(chǎn)的行業(yè)，因此其投資回報具有不可確定性及不可預(yù)見性，新能源企業(yè)在面對新的外部環(huán)境所帶來的機遇和挑戰(zhàn)時，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制、防范各類財務(wù)風(fēng)險顯得尤為重要。完善并健全科學(xué)的風(fēng)險預(yù)警機制可以從各個角度對企業(yè)在項目投資、融資及運營過程中面臨的各類財務(wù)風(fēng)險進行識別并合理有效規(guī)避，只有這樣，企業(yè)才能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：新能源企業(yè);財務(wù)風(fēng)險;預(yù)警指標構(gòu)建;應(yīng)對策略

隨著我國市場經(jīng)濟體制的建立和完善，股東及管理層對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的識別意識正逐步加強。財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中，因受各種難以控制或預(yù)料的因素影響，財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險不管是從短期還是長期來講都不利于企業(yè)的生存和發(fā)展。當(dāng)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險后，企業(yè)如果不能在財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生過程中采取措施及時解決，就會令企業(yè)后續(xù)的持續(xù)經(jīng)營走入困境，影響企業(yè)正常運轉(zhuǎn)。對新能源企業(yè)來講，在企業(yè)日常經(jīng)營發(fā)展過程中必須對財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生、規(guī)避以及控制給予高度重視，積極構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，合理設(shè)定風(fēng)險預(yù)警指標，對財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的原因進行深入分析，對財務(wù)風(fēng)險發(fā)展走向有及時的了解，進而做好規(guī)避與控制風(fēng)險的準備。

一、現(xiàn)存新能源企業(yè)財務(wù)風(fēng)險特殊性分析

隨著全球氣候變暖趨勢，各個國家均陸續(xù)推出新的能源戰(zhàn)略發(fā)展方向，即在傳統(tǒng)能源日益短缺的情況下，大力開發(fā)并積極推廣新能源。新能源較傳統(tǒng)能源相比，具有可再生性、可循環(huán)性，且其經(jīng)濟效益和低碳環(huán)保優(yōu)勢明顯，在我國已形成新能源的產(chǎn)業(yè)主要有太陽能、風(fēng)能、水能、地?zé)崮艿?，是可循環(huán)利用的清潔能源。可以說，新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展既是整個能源供應(yīng)系統(tǒng)的有效補充，又是環(huán)境治理和生態(tài)保護的重要措施，是滿足人類社會可持續(xù)發(fā)展需要的最終能源選擇。

（一）外部風(fēng)險分析

1.技術(shù)風(fēng)險

目前我國新能源行業(yè)中的企業(yè)所應(yīng)用的大部分生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備都不是自主研發(fā)，因國內(nèi)對于新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的相關(guān)研究成果有限，有些技術(shù)落后于西方發(fā)達國家，在一定程度上不能完全滿足國內(nèi)新能源企業(yè)建設(shè)發(fā)展的需要，因此很多企業(yè)通過依托國外先進的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備生產(chǎn)，這大大制約了我國新能源企業(yè)的良性發(fā)展和進步。因新能源技術(shù)的不發(fā)達，以及對國外技術(shù)的依賴，加之新能源產(chǎn)業(yè)建設(shè)周期長，導(dǎo)致新能源建設(shè)項目常常面臨項目設(shè)計及工藝流程滯后的風(fēng)險，且無法形成自身的核心競爭力，一旦前期大額資本投入，將面臨很大的財務(wù)風(fēng)險。

2.政策風(fēng)險

目前，新能源企業(yè)開展的各項經(jīng)濟活動都是在國家宏觀政策的引領(lǐng)和約束下進行，我國近些年來不斷出臺的各項財政、稅費、匯率等相關(guān)扶持政策都會對新能源企業(yè)的發(fā)展帶來較大影響。比如我國陸續(xù)出臺了關(guān)于新能源企業(yè)產(chǎn)品售價補貼政策、增值稅及所得稅相關(guān)減免政策，不同的政策適用的條件及年限不同，有些政策長期適用，有些政策僅僅在固定的一段年份對企業(yè)進行補貼，這就要求企業(yè)需要在各類復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境中，認真研究各項優(yōu)惠政策，抓住國家各項政策帶來的機遇和挑戰(zhàn)，對自身財務(wù)風(fēng)險進行有效評估。

（二）內(nèi)部風(fēng)險分析

1.融資風(fēng)險

新能源企業(yè)一般都有建設(shè)周期長、項目投資大、重資產(chǎn)的特點，大額的資本投入是這類企業(yè)前期開工建設(shè)的必備條件。高額的資本投入務(wù)必需要大額的外部融資來補充。因項目投資回報期較長，外部融資的借款年限較長，因此產(chǎn)生的巨額利息費用無疑增加了項目投資成本，加大了企業(yè)的還款壓力，拉高了負債比率，企業(yè)處于高財務(wù)風(fēng)險運行模式。

2.決策風(fēng)險

企業(yè)管理者的決策是否恰當(dāng)會導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險中。因我國新能源行業(yè)處于不成熟階段，且新能源項目投資成本高、運營風(fēng)險大，如果過多地強調(diào)投資而盲目擴張投資規(guī)模，沒有充分考慮投資帶來的預(yù)期效益或?qū)κ袌鲂枨蠊烙嬤^高、不符合市場需求方向，則會導(dǎo)致企業(yè)面臨無力清償?shù)狡谪搨奶幘?，陷入無法持續(xù)經(jīng)營的財務(wù)危機中。

3.環(huán)保風(fēng)險

盡管開發(fā)新能源在很大程度上可以緩解日益枯竭的稀缺能源，但是部分新能源產(chǎn)業(yè)在研究開發(fā)與生產(chǎn)過程中，沒有形成對周邊環(huán)境的保護意識，也會給企業(yè)帶來一定的財務(wù)風(fēng)險。比如光熱發(fā)電企業(yè)，一般都是選擇日照條件好的偏遠地區(qū)，建設(shè)項目用地多達上千畝，如果征用的是牧民的草原用地，則應(yīng)該考慮到該項目建設(shè)對草原是否具有不可恢復(fù)的破壞性，企業(yè)是否提前做好了相關(guān)的牧光互補方案等。如果為了新能源項目的建設(shè)而忽視了環(huán)境的保護，缺乏環(huán)保意識，可能會讓企業(yè)面臨停產(chǎn)停工的風(fēng)險，無法實現(xiàn)企業(yè)預(yù)期的經(jīng)濟效益。

二、相應(yīng)財務(wù)指標體系構(gòu)建過程分析

（一）企業(yè)償債能力指標建立過程分析

對一個企業(yè)來講，經(jīng)營利潤的獲取、高效率運轉(zhuǎn)的資金鏈以及較高的債務(wù)償還能力是要想生存下去并實現(xiàn)自身長足發(fā)展的必備條件，也是經(jīng)營利潤獲取的充分條件。不同的企業(yè)選擇不同的融資模式，得到的融資效果以及存在的財務(wù)風(fēng)險也不盡相同。新能源企業(yè)大部分因其項目投資金額較大，投資回報期較長，更應(yīng)根據(jù)自身項目的發(fā)展模式以及償債能力水平制定相應(yīng)的償債能力指標。

在基本的償債能力指標中，流動比率、速動比率能夠體現(xiàn)企業(yè)短期內(nèi)的資金運轉(zhuǎn)狀態(tài)，上述指標比率越高，說明其經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)效率和獲利能力越高，可以滿足企業(yè)日常的資金周轉(zhuǎn)，資金流充裕的企業(yè)償付利息的能力越高，對負債的承受能力也越高;產(chǎn)權(quán)比率也稱資本負債率，反映企業(yè)股東所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力，可以體現(xiàn)一個企業(yè)長期的資金周轉(zhuǎn)與負債償付能力。一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強;或有負債比率，是指企業(yè)或有負債總額對所有者權(quán)益總額的比率，反映企業(yè)所有者權(quán)益應(yīng)對預(yù)計發(fā)生的或有負債的保障程度，比率越高，說明股東對或有負債的保障程度越大;已獲利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)一定時期息稅前利潤與利息支出的比率，該比率越高，說明企業(yè)獲利能力對債務(wù)償付的保障程度越高。

新能源企業(yè)通過在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制中建立相關(guān)的償債能力指標，可以據(jù)此合理規(guī)劃符合自身發(fā)展方向的融資模式，保證企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性和良性循環(huán)，避免負債成本過高，可以有效避免出現(xiàn)資金鏈斷裂、資不抵債的財務(wù)狀況。

（二）企業(yè)盈利能力指標建立過程分析

盈利能力是指企業(yè)賺取利潤的能力，是一個企業(yè)銷售能力、獲取現(xiàn)金能力、規(guī)避風(fēng)險能力的綜合體現(xiàn)。一個企業(yè)發(fā)展價值的大小可以通過開展經(jīng)營活動所獲取的利潤多寡體現(xiàn)出來，也是企業(yè)現(xiàn)實生存與達成發(fā)展目標的一個重要基礎(chǔ)性內(nèi)容。對一個企業(yè)來講，如果其在實際經(jīng)營與發(fā)展過程中虧損處于常態(tài)，則幾乎難以通過開展經(jīng)營活動獲取利潤。

從財務(wù)視角出發(fā)來看，新能源企業(yè)盈利能力的分析主要是通過對與利潤相關(guān)指標的分析，利潤率越高，代表企業(yè)盈利能力就越強。體現(xiàn)企業(yè)獲利能力的指標主要包括：一是與企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營相關(guān)的盈利能力指標，如銷售凈利率、成本費用利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率等，上述指標越高，代表企業(yè)平均每一單位收入/成本對應(yīng)的利潤越高，說明產(chǎn)品目前銷售定價合理、成本費用控制有效，盈利水平越高。若上述指標在某一階段處于下滑或不穩(wěn)定趨勢，企業(yè)應(yīng)及時分析下降原因，是否存在當(dāng)前產(chǎn)品單位成本過高，或因市場競爭激烈導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品價格壓低的影響，為后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營提供預(yù)警提示;二是與企業(yè)資本經(jīng)營效果相關(guān)的盈利能力指標，如總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率，上述指標越高，代表企業(yè)股東資本投入對應(yīng)獲取利潤的水平越高，也是企業(yè)盈利能力的體現(xiàn);三是通過企業(yè)獲取現(xiàn)金流能力相關(guān)的指標，如盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量占凈資產(chǎn)比率，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營獲取資金的能力，也體現(xiàn)企業(yè)銷售回款速度的高低。在現(xiàn)階段的市場競爭中，充裕的現(xiàn)金流不僅是企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的血液，也是企業(yè)長遠存續(xù)發(fā)展的命脈。

企業(yè)通過分析同一指標在不同時期階段的變化，可以掌握自身目前所處的成長階段，并據(jù)此合理規(guī)劃企業(yè)下一階段的發(fā)展模式。與此同時可以在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制中設(shè)定同行業(yè)其他企業(yè)的相關(guān)盈利指標作為對標指標，可以實時監(jiān)控企業(yè)在同行業(yè)間處于何等盈利能力水平。一個企業(yè)所具備的盈利能力越高，相應(yīng)其所具備的籌資和償債能力就越高，企業(yè)融資成本就越低，進而使企業(yè)的發(fā)展能力變得更加強大。因此對新能源企業(yè)來講，要想達成長足發(fā)展的目標，就應(yīng)對管理盈利能力的工作給予高度重視，盡早建立與盈利能力相關(guān)的預(yù)警指標。

（三）企業(yè)經(jīng)營管理能力指標建立過程分析

一個企業(yè)的管理主要包括管理層的設(shè)定、相關(guān)職能的劃分及定位、企業(yè)文化的設(shè)定、內(nèi)控的設(shè)計與執(zhí)行、財務(wù)計劃的編制與預(yù)算的執(zhí)行等。引發(fā)新能源企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險主要體現(xiàn)在管理層投資意識薄弱，投資項目缺少長遠考慮，可能過分注重短期利益，忽視新能源企業(yè)不斷創(chuàng)新的特點和要求，不利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。一個企業(yè)的實際發(fā)展情況可以通過其財務(wù)情況的好壞程度加以整體反映，內(nèi)部管理因素便是眾多對企業(yè)財務(wù)情況產(chǎn)生影響的因素之一，通過采取提升企業(yè)內(nèi)部管理力度的手段，可以使企業(yè)財務(wù)情況變得更加完善。

在一個企業(yè)所開展的內(nèi)部管理工作中，其生產(chǎn)與管理這兩方面的能力隨著質(zhì)量抽查合格概率的大小而發(fā)生改變，后者越大而前者也相應(yīng)的增強。一個企業(yè)是否具有較強的發(fā)展活力，可以很好地通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低加以反映，新能源企業(yè)應(yīng)從本企業(yè)的實際發(fā)展和經(jīng)營狀況出發(fā)，將幾種購置資產(chǎn)的方式加以適當(dāng)?shù)娜诤希热缡褂萌谫Y租賃方式完成資產(chǎn)購置工作，進而降低本企業(yè)短期制備資金流出的要求;企業(yè)還應(yīng)該采取科學(xué)合理的方式，處理庫存流動資產(chǎn)或處于長期閑置狀態(tài)的固定資產(chǎn)，減少庫存提高存貨周轉(zhuǎn)率，將閑置資產(chǎn)存量降低，借此促進資產(chǎn)利用率的大幅度提升。較多應(yīng)收賬款是新能源企業(yè)普遍存在的現(xiàn)狀，當(dāng)大量應(yīng)收賬款長期難以回收時，應(yīng)建立貨款催收制定，將回款催收責(zé)任落實到部門和個人，建立催收獎懲制度，及時實時督促業(yè)務(wù)部門追回貨款。在新能源企業(yè)生產(chǎn)過程中，若所投入的成本無法由充足的回款資金予以支付，在一定程度上會影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，嚴重影響資金鏈運行狀況[4]。因此，企業(yè)應(yīng)收賬款的回款速度可以通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的大小合理反映，當(dāng)這一指標變得越大時，企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度也越快，意味著企業(yè)可以及時而迅速的將生產(chǎn)所需資金補充充分。綜上所述，上述所提到的指標都充分證明了資金變現(xiàn)能力的重要性，企業(yè)應(yīng)通過大幅提升資金變現(xiàn)能力來改善并優(yōu)化內(nèi)部的資金鏈運行情況，進而達成生存與發(fā)展能力大幅提升的目的。

（四）企業(yè)發(fā)展能力指標建立過程分析

我們國家的新能源行業(yè)還處在一個初期的摸索發(fā)展階段，對新能源企業(yè)來講，為了更好的應(yīng)對市場競爭的日益激烈的態(tài)勢，一是應(yīng)該通過采取技術(shù)進步速度提升和產(chǎn)品質(zhì)量提升的方式，使本企業(yè)的市場競爭能力大為增強，逐漸擴大占有市場份額。二是重視包含研發(fā)費用、收入、總資產(chǎn)的增長率重要指標在內(nèi)的預(yù)警指標建立工作。盡管我們國家的新能源行業(yè)還處在初期的摸索發(fā)展階段，但是發(fā)展速度是不可小覷的，很多新能源企業(yè)已開始逐步重視新技術(shù)和新產(chǎn)品，將大量資源投入到研發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品的工作中，借此促進本企業(yè)具有更高的市場競爭能力，以便更好地應(yīng)對日益激烈的市場競爭態(tài)勢。

與此同時，應(yīng)對研發(fā)新技術(shù)與產(chǎn)品的工作和本企業(yè)的財務(wù)情況給予同等的重視，以防長期將大量資金投入到研發(fā)工作中而難以在短期內(nèi)見到研發(fā)成效，從而使本企業(yè)的發(fā)展能力大大受到制約[5]。除此之外，對新能源企業(yè)來講，還應(yīng)該對重復(fù)研究低級技術(shù)狀況加以預(yù)防，降低重復(fù)研究低級技術(shù)狀況的出現(xiàn)幾率，從而使技術(shù)研究的針對性變得更強，令新能源技術(shù)處于不斷提升的狀態(tài)中，進而令投入研發(fā)工作中的大量資金的回報率大幅度提升。

三、構(gòu)建過程應(yīng)注意的重要問題分析

研究當(dāng)下新能源企業(yè)開展的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標建立工作的實際情況，能夠看出大部分企業(yè)普遍存在重建立與應(yīng)用財務(wù)管理方面的預(yù)警指標工作，而輕建立與應(yīng)用經(jīng)營管理方面預(yù)警指標的工作。

對一個企業(yè)來講，在其實際發(fā)展過程中，阻礙其發(fā)展的財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生，大部分是由于經(jīng)營管理方面的因素導(dǎo)致的，企業(yè)必須對建立經(jīng)營管理預(yù)警指標的工作給予高度重視，并加大研發(fā)資金的投入力度，關(guān)注部門之間的協(xié)調(diào)性問題，以便及時發(fā)現(xiàn)、分析以及總結(jié)存在風(fēng)險情況[6]。另外，隨著科技的發(fā)展，簡化了工作流程，提高了工作效率，對新能源企業(yè)來講，需對信息化管理工作給予高度重視，在提升獲取財務(wù)數(shù)據(jù)及其它與經(jīng)營相關(guān)數(shù)據(jù)速度的同時，為規(guī)避財務(wù)風(fēng)險奠定堅實的基礎(chǔ)。一般來講，健全完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制可以幫助企業(yè)縮短大量的自查時間，通過相關(guān)預(yù)警指標的提示企業(yè)可以第一時間發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，從而盡快采取補救促使，幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險。

四、結(jié)束語

本篇文章首先從經(jīng)營狀況、外部風(fēng)險、內(nèi)部風(fēng)險三個方面對新能源企業(yè)的現(xiàn)存財務(wù)風(fēng)險特殊性進行分析，并通過從債務(wù)能力指標、盈利能力指標、管理能力指標、發(fā)展能力指標四個方面對新能源企業(yè)的相應(yīng)財務(wù)指標體系構(gòu)建過程進行深入的分析，并對企業(yè)在構(gòu)建過程中應(yīng)注意的重要問題予以提示，以便新能源企業(yè)在未來的發(fā)展過程中能夠更好、及時地發(fā)現(xiàn)、防范以及規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)自身的長足發(fā)展目標。

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