劉增祿

春節(jié)前后，又有大批上市公司集中公布了2019年年報業(yè)績預告，根據(jù)最新的業(yè)績預告并結合歷史數(shù)據(jù)分析，目前兩市不僅有6成公司年度業(yè)績預喜，且有420家公司預計近3年有望持續(xù)盈利，其中更有15家公司憑借主營業(yè)務的不斷發(fā)展，每年的凈利潤增速不斷向上抬升。

近6成公司年度業(yè)績預喜

雖然創(chuàng)業(yè)板公司安靠智電在1月17日正式揭開了上市A股2019年的年報披露“帷幕”，但截至2月5日，兩市目前也僅有安靠智電、聚燦光電、海翔藥業(yè)3家公司發(fā)布2019年正式成績，按照此前公布的年報預披露時間表，焦點科技的2019年年報也將于2月8日和投資者見面。

因新型冠狀病毒疫情突然爆發(fā)，上交所在2月2日發(fā)布了全力支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情相關監(jiān)管業(yè)務安排的通知。通知要求，上市公司如因受疫情影響，預計難以在原預約日期披露2019年年度報告的，可以依規(guī)向交易所公司監(jiān)管部門申請辦理延期至2020年4月30日前披露。在此基礎上，不排除未來有部分公司的年報披露將較預期日期有所延遲。

雖然部分公司的正式年報披露未來可能延期，使得投資者無法及時了解相關公司2019年業(yè)績情況，但投資者仍可從提前披露的年度業(yè)績預告中大致了解到企業(yè)的經營情況。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月份以來，兩市公布年度業(yè)績預告的公司高達2022家。若結合在去年提前披露的預告，則目前市場上公布2019年年度業(yè)績預期的公司已累計2272家，占全部A股比重的60.15%。其中，全年業(yè)績預喜公司合計1353家（包括預增、略增、續(xù)盈、扭虧），占比59.55%;預憂公司合計890家（包括預減、略減、首虧、續(xù)虧）;另外有29家公司業(yè)績增減盈虧尚不確定。

創(chuàng)業(yè)板整體利潤增長預期超過30%

從目前上市公司披露的業(yè)績預期情況看，創(chuàng)業(yè)板公司是最為積極的，794家公司中除了安靠智電、聚燦光電正式披露了年報，還有789家提前完成年度業(yè)績預告披露工作，披露比重達到了99.62%。相較之下，主板公司和中小板、科創(chuàng)板的年報預告披露比重仍相對偏低，分別只有46.74%、56.13%、60%。

2018年度，因上市公司資產減值的集中爆發(fā)，使得創(chuàng)業(yè)板公司全年凈利潤整體同比大幅下滑了69.72%，成為當年A股市場上業(yè)績下滑最為嚴重的板塊。若以目前提前公布的2019年業(yè)績預告情況看，卻又因2018年“包袱”的巨額清理，為相關公司2019年業(yè)績增長打開了上升空間。以2018年度資產減值24億元，年報虧損39.25億元的堅瑞沃能為例，其在2020年1月23日發(fā)布的2019年業(yè)績預告中表示，2019年度將實現(xiàn)扭虧，盈利2.81億元～2.86億元，盈利來源主要是債務重組收益約4.47億元和沃特瑪出表轉回的超額虧損約33.83億元。同樣，2018年計提商譽減值33.8億元，全年巨額虧損31.5億元的掌趣科技也于2020年1月24日發(fā)布了2019年業(yè)績扭虧的預告，公司表示，在2018年計提大額商譽、可供出售金融資產及長期股權投資減值后，2019年度經營正常，并預計將完成3.6億元～3.65億元的盈利。類似的公司還有華錄百納、勁勝智能、金龍機電、富臨精工、宜通世紀等等。

整體來看，根據(jù)業(yè)績預告公布的凈利潤預期值并結合2018年的實際值統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板2019年的整體凈利潤增長區(qū)間約為34.68%～83.96%，即使是全部以預告公布的增長下限進行統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板2019年整體利潤增長幅度也有望超過30%。

目前是買入優(yōu)質公司的好時機

從個股看，隨著2019年業(yè)績預喜公告的出爐，結合歷史財務數(shù)據(jù)統(tǒng)計，有420家公司不僅2019年有望業(yè)績實現(xiàn)增長，且近3年也將實現(xiàn)持續(xù)盈利。在增長幅度上，有183家公司近3年來凈利潤增速有望持續(xù)保持在20%以上，這其中就包含了愛爾眼科、樂普醫(yī)療、長春高新、海康威視、立訊精密、深南電路等多家績優(yōu)白馬藍籌公司。若結合歷年的凈利潤增速和預告統(tǒng)計，藍曉科技、明泰鋁業(yè)、江蘇神通、利安隆、利民股份等15家公司更是憑借主營業(yè)務的穩(wěn)定發(fā)展，每年的業(yè)績增速獲得逐級抬升。以藍曉科技為例，其2017年、2018年的凈利潤增速分別為51.04%和53.71%，1月14日公布的最新2019年業(yè)績預告顯示，因下游業(yè)務板塊穩(wěn)定增長，公司新產能投產逐步釋放，2019年業(yè)績預計將實現(xiàn)70%～100%的增長。

雖然節(jié)后首個交易日A股市場大幅下跌了7.72%，但各路機構資金卻對A股信心不減，不僅公募、私募紛紛出手自購旗下產品，且券商資管也開啟了買入模式，在眾資金合力下，下跌后的第二個交易日，A股市場即全面反彈。職業(yè)投資人孫宏廷表示，“結合歷史情況看，動蕩期往往是資本市場買入的良機，尤其是對于一些優(yōu)質公司來說更是如此”。

疫情影響下，勞動力密集行業(yè)一季度短期將承壓

需要警惕的是，受春節(jié)期間新型冠狀病毒疫情突然爆發(fā)的影響，不少行業(yè)2020年一季度業(yè)績明顯受拖累，比如，疫情會使得節(jié)后復工時間推后，這會導致基建、房建面臨壓制，建筑材料行業(yè)受到明顯沖擊;同樣受疫情及復工推遲的影響，春運客運量數(shù)據(jù)大幅下滑也會拖累交通運輸行業(yè)。

孫宏廷向《紅周刊》記者分析稱，疫情爆發(fā)期間，由于人們出門消費的意愿大幅降低，國內“商貿百貨、餐飲、酒店”等客流稀疏，消費行業(yè)受到的影響也會比較明顯，往年節(jié)假日后旺季開工的慣例在2020年會被相應推遲，“工業(yè)生產、進出口”等產業(yè)鏈將受到明顯負面影響。

龍贏富澤資產管理（北京）有限公司總經理童第軼在接受《紅周刊》記者采訪時也表示，受延遲復工等一些系列防控措施的影響，基建、交運、房地產等勞動密集型行業(yè)將遭遇更為明顯的沖擊;同時，由于居民外出和消費的大幅減少，零售、消費、旅游、院線電影等傳統(tǒng)娛樂業(yè)也同樣面臨了嚴峻的考驗。

當然，凡事都有兩面性，在疫情突發(fā)下，童第軼認為市場上仍存在三個相對明朗的投資方向：第一為直接受疫情影響的行業(yè)性機會，大面積隔離和延遲復工帶來了信息化建設的提速需求。信息社會建設本質帶來的是社會整體效率的提升，本次疫情后，B端的信息化建設將會加速，如主要針對B端的遠程辦公、線上教育、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療信息化等可能會加速發(fā)展;第二是重大危機往往帶來消費習慣的改變。2003年SARS疫情在客觀上催生了網(wǎng)購和快遞行業(yè)的爆發(fā)，加速了居民網(wǎng)購習慣的建立?；氐奖敬我咔樯峡矗珻端上進一步“宅消費”滲透率可能會繼續(xù)加速提升，如“線上購物”習慣的持續(xù)滲透、“體驗式場景”推動VRAR虛擬現(xiàn)實技術的發(fā)展、短視頻游戲娛樂等網(wǎng)絡娛樂業(yè)的蓬勃發(fā)展等;第三是短期而言新冠肺炎感染人數(shù)已經超過非典，醫(yī)療器具、病毒檢測、抗病毒治療、疫苗研發(fā)等需求已經顯著提升。復盤2003年SARS最恐慌階段，醫(yī)藥制造、生物制品、醫(yī)療器械、化學制藥等均逆勢上漲，所以短期相關企業(yè)在A股市場也會備受關注。

而孫宏廷也認為，今年的春節(jié)長假是過去三十年大家待在家時間最長的一次，除睡覺吃飯，多數(shù)人都在社交工具上聊天、刷劇、游戲、看短視頻或看直播，如此來看，視頻直播賣貨會更加火爆，這給傳統(tǒng)的電商提供了轉型的機會。過去的十幾天，以阿里巴巴為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、以順豐為代表的物流企業(yè)、以新東方在線為代表的在線教育企業(yè)，在迅速的適應需求的大量增加后，投入更多的人力來滿足市場的需求。

附表2017年～2019年凈利潤有望持穩(wěn)定續(xù)盈利且增速不斷上升的公司