郭仲

金融證券市場在我國處于比較快速的發(fā)展階段，與發(fā)達(dá)國家相比較還存在規(guī)模比較小、發(fā)展速度比較慢的缺點(diǎn)，出現(xiàn)了很多監(jiān)管方面的問題，影響了金融證券市場的有序發(fā)展。本文首先對金融證券市場的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了介紹，然后對國內(nèi)金融證券市場遞行監(jiān)管的意義進(jìn)行了介紹，對我國金融證券市場存在的問題進(jìn)行了分析，最后提出了促進(jìn)國內(nèi)金融證券市場發(fā)展的有效措施。

金融證券市場 監(jiān)管 法律法規(guī)

引言

2008年美國爆發(fā)了全球性的金融危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)陷入了二戰(zhàn)之后最為嚴(yán)重的衰退，各國金融體系都有實(shí)施改革的訴求，實(shí)現(xiàn)更加嚴(yán)格、更加有效的金融監(jiān)管，避免發(fā)生類似的金融危機(jī)。從金融發(fā)展的途經(jīng)來分析，當(dāng)經(jīng)濟(jì)貨幣發(fā)展到一定階段之后，金融證券化就會得到比較快的發(fā)展，人們基于銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行借款的比例將會減少，很多的企業(yè)或者機(jī)構(gòu)基于發(fā)行各類證券進(jìn)行資金的籌集或者融通，也就是發(fā)行能夠?qū)Φ谌咿D(zhuǎn)讓的金融工具的比例相對提升了。資產(chǎn)證券化是從屬于金融證券化的，也就是一些缺乏流動性，然而具備可預(yù)測收入屬性的資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合，創(chuàng)建以其為擔(dān)保的證券，并在資本市場上進(jìn)行出售。從本質(zhì)上來說，其是一類直接融資的手段，有擔(dān)保物或者抵押物，促進(jìn)了金融證券的發(fā)展。一般而言，國家機(jī)構(gòu)對金融的監(jiān)管都是從對存款機(jī)構(gòu)的監(jiān)管開始的，在發(fā)展的過程中形成一類以間接金融為主的正向傾斜的監(jiān)管結(jié)構(gòu)，金融體系的變化與金融監(jiān)管不同步，就會出現(xiàn)很多金融監(jiān)管上的問題。金融證券化會對傳統(tǒng)金融監(jiān)管方式造成一定的影響，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，第一是當(dāng)金融證券化發(fā)展到一定的階段之后，有可能會造成金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，分業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管模式不能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的監(jiān)控。其次是當(dāng)金融證券化發(fā)展到一定的階段之后，以銀行為主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)會發(fā)生改變，間接金融市場所占的比例會減少，直接金融市場所占的比例會增加，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)無法適應(yīng)新的變化，就會出現(xiàn)很多監(jiān)管的問題。

對國內(nèi)金融證券市場進(jìn)行監(jiān)管的意義

在20世紀(jì)末期，金融證券在我國開始發(fā)展，由于監(jiān)管不到位，出現(xiàn)了很多違法的現(xiàn)象，最近頻繁報(bào)道的證券市場的負(fù)面新聞，對證券市場敲響了警鐘。為了規(guī)范我國證券市場的發(fā)展，必須分析出現(xiàn)這些問題的原因，找出有效的解決方法，促進(jìn)證券市場健康發(fā)展。金融證券市場在我國發(fā)展比較晚，相對發(fā)達(dá)國家的市場來說還有很多的不足之處，金融證券市場比較混亂，為了規(guī)范市場的秩序，嚴(yán)格的監(jiān)管是不不可少的，國家和政府以法律形式進(jìn)行的支持也是必要的。政府應(yīng)該按照市場的實(shí)際狀況，制定適合地區(qū)發(fā)展的法律規(guī)范，對市場進(jìn)行有效的監(jiān)管，對危害金融證券市場秩序的行為，應(yīng)該進(jìn)行嚴(yán)格的處罰，在金融證券市場中，創(chuàng)建一個(gè)良好的競爭環(huán)境和合作環(huán)境，促進(jìn)金融證券市場的發(fā)展。對金融證券市場進(jìn)行監(jiān)管，在創(chuàng)建良好運(yùn)行秩序的同時(shí)，還應(yīng)該保護(hù)投資人的利益，創(chuàng)造一個(gè)良好的交易環(huán)境，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。金融證券市場在我國的發(fā)展速度非?？?，我國政府還來不及出臺相關(guān)的政策對其進(jìn)行監(jiān)管，監(jiān)管方面存在很多不科學(xué)之處。因?yàn)榻鹑谧C券市場的投資人來自不同的社會階層、不同的地區(qū)，對其進(jìn)行監(jiān)管比較閑難，出現(xiàn)問題尋找追究方比較困難，投資方的利益常常無法得到保障。我國出現(xiàn)了很多以金融證券業(yè)務(wù)為主的企業(yè)，這些企業(yè)都能夠輔助金融證券市場的監(jiān)管，然而很多企業(yè)為了自身經(jīng)濟(jì)利益的考慮，在監(jiān)管方面的投入明顯減少，監(jiān)管人員數(shù)量減少，人員素質(zhì)比較低，監(jiān)管工作不到位。有些企業(yè)還為了自己的利益，對金融信息進(jìn)行聯(lián)合作假，為投資人提供虛假的金融信息或者金融假象，獲取非法收入。與發(fā)達(dá)國家相比較我國的金融證券市場規(guī)模比較小，發(fā)展比較滯后，發(fā)展區(qū)域比較狹窄。我國的金融證券市場獲得了快速的發(fā)展，監(jiān)管還處于一成不變的狀況，各個(gè)地區(qū)的管理方式還是不合理、不科學(xué)的條條款款，無法對現(xiàn)階段的金融證券市場進(jìn)行有效的監(jiān)管，大部分的監(jiān)管內(nèi)容都無法適應(yīng)現(xiàn)代化市場發(fā)展的需要。

我國金融證券市場存在的問題

（1）股權(quán)的結(jié)構(gòu)分配不均衡。在長期的發(fā)展過程中，中國企業(yè)的經(jīng)濟(jì)形式主要是國有經(jīng)濟(jì)，企業(yè)是由國家進(jìn)行控制的，國有股和企業(yè)股在企業(yè)中占據(jù)的比重比較大。目前企業(yè)的股份一般分為國有股份、法人股份及個(gè)人股份，國有股份和法人股份不可以上市，只有個(gè)人股份可以上市，這樣就阻礙了國有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在企業(yè)的管理過程中，就會出現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)分配不均衡的狀況，政府掌握企業(yè)的經(jīng)營權(quán)，政府對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了過多的干預(yù)，中小股東的正當(dāng)權(quán)益無法得到有效地保護(hù)。

（2）證券市場過于狹窄。中國是一個(gè)產(chǎn)業(yè)大國，商品經(jīng)濟(jì)在中國的發(fā)展是處在領(lǐng)先地位的，中國的金融和證券市場是發(fā)展比較緩慢的，和發(fā)達(dá)國家的金融證券市場相比較，發(fā)展速度比較慢，發(fā)展規(guī)模比較小，中國企業(yè)的融資制度不合理，很多還是通過銀行貸款獲得融資，融資渠道比較單一，進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部融資的比較少，在證券市場上進(jìn)行融資的也比較少，阻礙了我國證券市場的發(fā)展，也阻礙了我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（3）投資的品種比較單一。我國證券市場的發(fā)展與國家化的水平還存在很大的差距，其中一個(gè)原因就是證券市場的投資品種比較單一，目前證券市場上的股票還是比較原生態(tài)的股票類型。其他國家金融證券市場的國際化水平明顯高于中國，致使中國市場經(jīng)濟(jì)效益低下，中國的證券市場無法引起國際投資者的興趣，導(dǎo)致中國證券市場規(guī)模比較小，發(fā)展受到很大程度的限制。為了有利于證券市場的發(fā)展，吸引更多的國際投資者，中國證券市場就應(yīng)該在原生市場的基礎(chǔ)之上增加更多的新型股票。

（4）不完善的法制監(jiān)管。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，出現(xiàn)了很多經(jīng)濟(jì)犯罪的現(xiàn)象，很多的經(jīng)濟(jì)犯罪現(xiàn)象都是因?yàn)閲业姆煞ㄒ?guī)不完善造成的，出現(xiàn)了很多監(jiān)管方面的漏洞。政府應(yīng)該為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供有序的、公正的發(fā)展環(huán)境，這就需要有健全的法律法規(guī)作為保障，避免經(jīng)濟(jì)犯罪行為的出現(xiàn)。為了規(guī)范經(jīng)濟(jì)發(fā)展的秩序，中國政府出臺了相關(guān)的法律政策，例如：《證券法》、《產(chǎn)品質(zhì)量法》、《反不正當(dāng)競爭法》，對經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行進(jìn)行有效地規(guī)范。相關(guān)的法律法規(guī)能夠?qū)ψC券市場的發(fā)展起到一定的監(jiān)督作用，但是我國的證券市場發(fā)展比較快，超過了監(jiān)管的速度。

促進(jìn)金融證券市場的發(fā)展更加完善的措施

（1）由中央政府制定統(tǒng)一的法律法規(guī)，并監(jiān)督地方政府進(jìn)行貫徹執(zhí)行。中央政府應(yīng)該按照市場發(fā)展的狀況和發(fā)展的趨勢，制定科學(xué)的、合理的法律法規(guī)，規(guī)范金融證券市場的有序運(yùn)行。在制定法律法規(guī)之前，應(yīng)該進(jìn)行充分地考察，對市場狀況進(jìn)行有效的分析和研究，研究出現(xiàn)的主要問題以及出現(xiàn)這些問題的原因，找到解決問題的方法。督促監(jiān)管部門進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，對監(jiān)管不達(dá)標(biāo)的部門應(yīng)該進(jìn)行嚴(yán)肅地處理。

（2）增加中國金融證券市場監(jiān)管人員的數(shù)量，提升監(jiān)管人員的素質(zhì)。增加在監(jiān)管方面的投入，選擇一批專業(yè)素質(zhì)比較高、責(zé)任感比較強(qiáng)的監(jiān)管人員，對監(jiān)管人員進(jìn)行專業(yè)技能的培訓(xùn)，讓他們了解實(shí)際金融市場的發(fā)展?fàn)顩r，有利于監(jiān)管工作的順利開展。

（3）完善傳統(tǒng)的監(jiān)管模式，加強(qiáng)信息化監(jiān)管。對金融市場實(shí)施實(shí)時(shí)查詢、實(shí)時(shí)監(jiān)控，應(yīng)該為各級監(jiān)管部門配置高性能的移動辦公設(shè)備，監(jiān)管人員不管是進(jìn)行實(shí)地考察，還是在部門進(jìn)行辦公，都能夠?qū)鹑谧C券市場進(jìn)行有效地監(jiān)管。

（4）將金融和互聯(lián)網(wǎng)融為一體。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，企業(yè)要順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展要求，就要求和互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行融合，金融證券行業(yè)要想在國際競爭中具有一定的優(yōu)勢，就應(yīng)該加快與互聯(lián)網(wǎng)的融合，充分利用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)信息的公開化和透明化。通過互聯(lián)網(wǎng)能夠使用眾籌平臺進(jìn)行融資，能夠選擇的融資方式也比較多。

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