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        央行數(shù)字貨幣的現(xiàn)狀與前景分析

        2020-01-25 11:20:58周爽劉赟
        中國商論 2020年24期
        關(guān)鍵詞:金融

        周爽 劉赟

        摘 要:隨著數(shù)字貨幣試點(diǎn)運(yùn)行的開始,中國將進(jìn)入數(shù)字貨幣時代。近幾年數(shù)字貨幣逐漸發(fā)展起來,比如以去中心化為主要特征的比特幣與以太幣,與美元等值掛鉤的穩(wěn)定幣USDT。央行最近也要推出數(shù)字貨幣,本文綜合各方面信息,總結(jié)了央行數(shù)字貨幣的背景以及發(fā)展過程,探討了這種電子貨幣與傳統(tǒng)現(xiàn)鈔的關(guān)系,最后展望央行數(shù)字貨幣的應(yīng)用前景。

        關(guān)鍵詞:央行數(shù)字貨幣;金融;支付電子貨幣

        中圖分類號:F832 文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A 文章編號:2096-0298(2020)12(b)--02

        1 緒論

        從貨幣的發(fā)展史來看,貨幣最初是自然物質(zhì)形式,逐漸演變?yōu)榻饘儇泿?,比如金幣、銀幣或銅錢等,在交易過程中又出現(xiàn)紙幣,最終發(fā)展成電子形態(tài)。這些變化的核心動力是為了提高貨幣流動效率、降低運(yùn)行成本。

        央行發(fā)行的數(shù)字貨幣就其功能而言是為了替代現(xiàn)在發(fā)行的紙幣。從數(shù)字貨幣的內(nèi)測圖可以看出,它包含了四種功能:“掃碼支付”“匯款”和“收付款”以及“碰一碰”,這些功能與普通銀行功能相似。

        支付寶和微信支付屬于第三方支付平臺,隨著第三方移動支付的發(fā)展,銀行的ATM機(jī)以及人工服務(wù)柜臺使用率大幅降低,很多人基本上已經(jīng)不使用現(xiàn)金了,銀行的顧客訪問量也大幅降低。紙幣的印制、發(fā)行和防偽所耗費(fèi)的成本也降低了。

        央行發(fā)行的數(shù)字貨幣是基于區(qū)塊鏈技術(shù)的,保證了數(shù)字貨幣的匿名性和防偽功能。傳統(tǒng)的支付寶和微信支付都和用戶的銀行卡綁定,和傳統(tǒng)的紙幣使用還是不一樣的。比如,支付寶的資金轉(zhuǎn)移必須通過銀行賬號,是可以追溯的;而央行數(shù)字貨幣與紙幣一樣,可以匿名支付。

        眾所周知,由于現(xiàn)金存在防偽問題,印刷與發(fā)行成本很高、效率低下,在現(xiàn)金流動監(jiān)管方面也存在很多漏洞。近年來,隨著信息科學(xué)的發(fā)展以及計算機(jī)運(yùn)算速度的大幅提升,再加上大數(shù)據(jù)與人工智能的加持,許多國家都在研制數(shù)字貨幣,現(xiàn)金在支付過程中的資金流動逐漸被數(shù)字化轉(zhuǎn)賬所取代。一個國家的紙幣占總貨幣量的份額不停下降,現(xiàn)在已經(jīng)低至5%左右,而中國更是降到4%以下。

        當(dāng)收取和支付數(shù)字貨幣時,這些信息需要發(fā)送到管理錢包的第三方機(jī)構(gòu),與此同時,也要發(fā)送到央行。負(fù)責(zé)付款的第三方機(jī)構(gòu)根據(jù)以上情況從數(shù)字錢包余額中扣款,并增加對央行的應(yīng)付款項;負(fù)責(zé)收款的第三方機(jī)構(gòu)會把相應(yīng)資金注入錢包余額中,同時增加央行的應(yīng)收款項。央行與第三方運(yùn)營機(jī)構(gòu)每天需要就數(shù)字貨幣當(dāng)天收支情況核對匯總,同時更新雙方當(dāng)天款項往來產(chǎn)生的新信息,并記錄保存錢包持有人的數(shù)字貨幣流通信息。

        在這種情況下,第三方支付平臺只能掌握錢包余額變動情況,而無法知道交易對手的具體情況。為此央行必須打破慣例,為國家金融機(jī)構(gòu)和財政部門之外的企事業(yè)單位或個人開設(shè)賬號并辦理相應(yīng)的業(yè)務(wù)。

        2 央行數(shù)字貨幣的發(fā)展歷程

        2019年6月18日,F(xiàn)acebook推出了穩(wěn)定加密貨幣Libra,在世界上引起巨大反響,美國為此做了好幾次聽證會。數(shù)字貨幣Libra的目的非常宏大,有自己的資產(chǎn)錨定物,聯(lián)合了Visa、Mastercard、Paypal、Uber等金融機(jī)構(gòu),并且與政府債券綁定在一起,最終要實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣時代的金融霸權(quán),這實(shí)際上已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了支付寶和微信的運(yùn)營目標(biāo)。

        為了推出數(shù)字貨幣,中國已經(jīng)做了多年的準(zhǔn)備工作。從2014年開始前,央行就開始設(shè)置專門小組研發(fā)數(shù)字貨幣,并于兩年后擴(kuò)充為數(shù)字貨幣研究所。2019年深圳開始研發(fā)數(shù)字貨幣并進(jìn)行移動支付試點(diǎn)。同年10月,中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長黃奇帆先生指出:央行可能先于世界上其他國家推出法定數(shù)字貨幣。2020年4月,央行的數(shù)字貨幣在農(nóng)行系統(tǒng)內(nèi)部測試檢驗(yàn)。與此同時,蘇州也開始用數(shù)字貨幣代替紙幣發(fā)工資。

        既然這樣,數(shù)字貨幣是否會替代第三方支付平臺——支付寶和微信呢?答案是否定的。因?yàn)閿?shù)字貨幣替代的只是紙幣和硬幣,功能上與現(xiàn)金相似,不能代替活期存款和定期存款。微信和支付寶等第三方支付平臺需要用商業(yè)銀行中的存款進(jìn)行結(jié)算,相當(dāng)于存款的數(shù)字化,不能發(fā)行貨幣,所以央行數(shù)字貨幣與第三方支付性能不一樣,不能互相取代。

        發(fā)行數(shù)字貨幣后支付領(lǐng)域會產(chǎn)生很大變化,未來幾年內(nèi),將有三成到一半的現(xiàn)金會被數(shù)字貨幣取代。

        2019年8月10日,中國人民銀行宣布,新出的數(shù)字貨幣將采用一種雙層運(yùn)營機(jī)制:第一層是央行,第二層則是金融商業(yè)機(jī)構(gòu)。央行先把數(shù)字貨幣兌換給商業(yè)銀行以及其他金融機(jī)構(gòu),企業(yè)和公眾再從這些機(jī)構(gòu)中兌換出來。

        由于商業(yè)銀行長期打造的成熟服務(wù)體系不發(fā)生大變化,不僅會影響其用戶使用,還能保持商業(yè)銀行的貸款投放能力。據(jù)此可以推測公眾獲得數(shù)字貨幣的流程:利用商業(yè)銀行賬戶里的余額直接兌換或者從上級機(jī)構(gòu)中領(lǐng)取并保存在數(shù)字錢包中。從實(shí)際操作上來看,數(shù)字貨幣的使用與支付寶類似,只是無需使用二維碼,像現(xiàn)金一樣可以匿名使用,不需要依靠網(wǎng)絡(luò)和銀行賬戶。

        3 數(shù)字貨幣的優(yōu)勢

        總體來說,數(shù)字貨幣大幅度改善了支付功能。數(shù)字貨幣只要裝上APP就能使用,由于使用了密鑰,使用起來更安全。

        與第三方支付相比,數(shù)字貨幣多了一個重要功能,即雙離線支付功能,也就是說,只要在手機(jī)上安裝數(shù)字錢包,在網(wǎng)絡(luò)信號缺失的地方,也能像使用傳統(tǒng)現(xiàn)金一樣,實(shí)現(xiàn)實(shí)時支付。例如在飛機(jī)和輪船上購買物品,或者在地下車庫繳費(fèi)等場景。

        一直以來,很多人都將央行數(shù)字貨幣可以實(shí)現(xiàn)無網(wǎng)絡(luò)的“碰碰付”作為一個不同于銀行網(wǎng)銀和支付機(jī)構(gòu)移動支付的特殊亮點(diǎn)重點(diǎn)宣傳,即數(shù)字貨幣可以像紙幣收付一樣,在網(wǎng)絡(luò)信號不佳或沒有信號的情況下,只要兩個裝有數(shù)字貨幣錢包的手機(jī)“碰一碰”,即可完成其支付轉(zhuǎn)賬。這是一種交易雙方都離線的狀態(tài)下完成收付的功能,算不上創(chuàng)新。在離線狀態(tài)下的收付會產(chǎn)生一種名叫“雙花”的風(fēng)險,也就是一份數(shù)字貨幣被支付兩次的情況,主要原因是錢包管理運(yùn)營的第三方機(jī)構(gòu)與央行在對賬時會產(chǎn)生錯誤,所以離線收付功能的使用要受到嚴(yán)格限制,只能適用于小額收付。不過,央行的數(shù)字貨幣是基于區(qū)塊鏈技術(shù)的,這樣在很大程度上可以規(guī)避這種風(fēng)險。

        數(shù)字貨幣的另一個優(yōu)勢是能追蹤資金的流向,從而限制了犯罪分子的洗錢活動。例如綁架勒索案件中,過去只能通過紙幣的號碼進(jìn)行查詢與追蹤,而除了ATM機(jī)和少量驗(yàn)鈔機(jī)之外,很少地方會記錄鈔票號碼,從而為追蹤增加了難度。而數(shù)字貨幣的任何轉(zhuǎn)移都會在APP留下記錄,因此可以利用這些數(shù)據(jù)快速追蹤和取證。

        4 央行數(shù)字貨幣與其他數(shù)字貨幣的關(guān)系

        客觀地說,大多數(shù)數(shù)字貨幣與央行發(fā)行的數(shù)字貨幣沒有直接的競爭關(guān)系。

        與比特幣比較,央行數(shù)字貨幣的信用由國家背書,是完全中心化的。而比特幣是去中心化的,由共識維護(hù)其價值。

        Tether發(fā)行的USDT定位是國家法定貨幣與數(shù)字貨幣的交換橋梁,與美元錨定在一起,其風(fēng)險來源主要在公司的信用沒有保證,為持有者帶來不確定因素。

        與央行數(shù)字貨幣相似的國家數(shù)字貨幣還有委內(nèi)瑞拉的石油幣,與該國境內(nèi)的原油錨定在一起。而歐洲也發(fā)行了數(shù)字貨幣CBDC,相當(dāng)于方便銀行與企業(yè)資金流動的穩(wěn)定幣。

        很多人認(rèn)為發(fā)行央行數(shù)字貨幣會影響當(dāng)今貨幣政策。從數(shù)字貨幣賬戶以及第三方機(jī)構(gòu)的錢包來分析,本質(zhì)上數(shù)字貨幣賬戶只是現(xiàn)金賬戶,除了收款和付款業(yè)務(wù)之外,不能進(jìn)行借貸和透支業(yè)務(wù),也不能計付利息,所以對已有的貨幣政策來說,應(yīng)該不會產(chǎn)生較大的影響。

        5 央行數(shù)字貨幣發(fā)展前景展望

        數(shù)字貨幣目前還不能承擔(dān)超出傳統(tǒng)現(xiàn)鈔功能的應(yīng)用?,F(xiàn)鈔具有四大功能,即價值尺度、流通手段、支付手段以及價值儲藏。數(shù)字貨幣也具有,但是如果加載額外功能,比如智能合約,將有可能使數(shù)字貨幣最終淪為有價票證,這會損害人民幣的信譽(yù)。

        央行數(shù)字貨幣在設(shè)計之初就考慮到交易優(yōu)化問題,利用數(shù)字貨幣作為數(shù)字媒介的優(yōu)勢地位實(shí)現(xiàn)交易中產(chǎn)生的券款對付功能,完成數(shù)字貨幣與其他數(shù)字票據(jù)的互動。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展,央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)是理想的智能合約載體。基于區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式賬本,的確能加強(qiáng)很多市場應(yīng)用中的可靠性。

        有觀點(diǎn)認(rèn)為,推出數(shù)字貨幣也會產(chǎn)生一些新問題,中國率先推廣數(shù)字貨幣,會威脅到美元的國際地位,因?yàn)槊涝恢北划?dāng)作國際結(jié)算工具。這個觀點(diǎn)認(rèn)為,中國這次推出數(shù)字貨幣能率先占領(lǐng)國際電子支付市場,從而降低世界對美元結(jié)算的依賴。Facebook推出穩(wěn)定幣Libra,其主要理由之一就是要與中國的數(shù)字貨幣抗衡。由于目前中美正在進(jìn)行貿(mào)易摩擦,這種觀點(diǎn)顯然有一定道理。

        但實(shí)際上,一種貨幣到底有何國際地位,并不取決于其具體的發(fā)行方式,而是由該國的國力決定的。央行數(shù)字貨幣只是提高了人民幣在電子支付領(lǐng)域的地位,使其使用起來更加方便,但也應(yīng)該看到,使用方便程度只是客戶選擇貨幣的因素之一。除此之外,幣值是否穩(wěn)定、交易人員是否認(rèn)可等都會影響貨幣的國際地位。目前只有努力優(yōu)化自身的經(jīng)濟(jì)體系,繼續(xù)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力才會更好地對抗美元霸權(quán),不應(yīng)該對數(shù)字貨幣的出現(xiàn)賦予太多題外涵義。

        參考文獻(xiàn)

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