劉華軍 邵明吉 王耀輝

摘要：本文基于CPI、PPI和GDP平減指數(shù)三個表征通貨膨脹的數(shù)據(jù)，采用一種新型的基于數(shù)據(jù)驅動的因果識別方法——收斂交叉映射（CCM）方法，識別了全球30個主要國家不同指標下通貨膨脹的國際傳導關系，在此基礎上構建通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡，并從整體結構、中心性和網(wǎng)絡關聯(lián)性等多個層面揭示了通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡的結構特征。研究發(fā)現(xiàn)：（1）國家間CPI、PPI和GDP平減指數(shù)的傳導均構成了關聯(lián)緊密的網(wǎng)絡，全球通貨膨脹是一個你中有我、我中有你的命運共同體。（2）通貨膨脹的國際傳導具有明顯的非對稱性和多重疊加性，構成穩(wěn)定的非對稱網(wǎng)絡結構。（3）通貨膨脹在國家間傳導是普遍現(xiàn)象，很難通過少數(shù)幾個關鍵國家控制整個通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡。（4）CPI與PPI、CPI與GDP平減指數(shù)、PPI與GDP平減指數(shù)國際傳導網(wǎng)絡之間相關系數(shù)均小于2%，存在顯著的弱相關性?？梢?，面對通貨膨脹，需要全球合作治理，任何國家的單邊行動都是極其不負責任的，且達不到理想效果。

關鍵詞：通貨膨脹;國際傳導;網(wǎng)絡結構;收斂交叉映射;全球化;命運共同體

文獻標識碼：A

文章編號：1002-2848-2020（06）-0001-12

管理通貨膨脹、緩解通脹壓力是各國宏觀經(jīng)濟面臨的核心問題和重要難題。隨著全球經(jīng)濟一體化和全球貿(mào)易的推進，通貨膨脹在國家之間的傳導不斷加強。作為經(jīng)濟穩(wěn)定增長的重要保障，尤其是在當前疫情影響下各國紛紛實施貨幣寬松政策，通貨膨脹的國際傳導一再引發(fā)關注。20世紀70年代初石油危機爆發(fā)以來，通貨膨脹經(jīng)國際資本、貿(mào)易渠道由一國向他國蔓延的現(xiàn)象普遍發(fā)生，這種由他國傳遞進來而非源于本國經(jīng)濟失衡的通貨膨脹被稱為“輸入型通貨膨脹”。近年來，隨著中國在世界經(jīng)濟舞臺地位的不斷提升，其在通貨膨脹國際傳導中的地位與作用引發(fā)廣泛討論。國外有關學者與官員相繼提出“中國輸出了通貨膨脹”的論斷。以楊子暉等為代表的國內(nèi)外學者對相關的論斷進行了駁斥。那么，中國在全球價格傳遞鏈中到底處于什么樣的地位、發(fā)揮怎樣的作用？本文試圖分析包括中國在內(nèi)的不同國家在國際價格體系中扮演的角色，以便弄清不同國家之間通貨膨脹的傳導關系。此外，由于通貨膨脹不只是簡單的國內(nèi)經(jīng)濟現(xiàn)象，而是國內(nèi)外多種因素交互作用的復雜社會經(jīng)濟現(xiàn)象，各國央行需要仔細監(jiān)測國際價格動態(tài)，并分析其對國內(nèi)經(jīng)濟的影響。也就是說對于某一國家而言，通貨膨脹相關的宏觀政策制定務須從國內(nèi)視角拓展至國際視野。因此，在全球化背景下，本文擬從全局上分析通貨膨脹的國際傳導關系，這不僅有助于充分認識不同國家在全球價格傳遞鏈中的作用和通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡的結構特征，也可為政策當局較好地應對外部沖擊、制定最優(yōu)的國際協(xié)調(diào)機制提供理論分析與實證檢驗的參考依據(jù)。

一、問題的提出

大量理論和實證研究都表明通貨膨脹在國際間是廣泛傳導的。理論上，國際貿(mào)易和資本流動是通貨膨脹國際傳導的主要理論機制。首先，以“一價定律”為基礎的價格機制是解釋通貨膨脹國際傳導的主要方式。在貿(mào)易完全自由的條件下，套利的可能性消失，國際貿(mào)易商品的價格經(jīng)匯率調(diào)整后存在趨同傾向，通貨膨脹通過商品價格在國際間直接擴散。瑞典學派Aukrust建立的“北歐模型”進一步解釋了國際貿(mào)易商品價格上升在通脹輸入國的傳遞軌跡，其在直接導致開放經(jīng)濟體國內(nèi)開放部門價格上升的同時，由于非開放部門勞動生產(chǎn)率較低，而勞動工資增長率等于開放部門，因此國內(nèi)非開放部門物價上漲率要高于開放部門，即工資推動物價上漲進而導致全國通脹。這一思路得到眾多北歐經(jīng)濟學家的實證檢驗和支持。其次，國際資本流動是引起通貨膨脹國際傳導的又一重要機制。貨幣學派代表Johnson以及Scarfe給出了小國開放經(jīng)濟在固定匯率制度下國外通脹轉化為本國通脹的過程：當資本自由流動時，任何一國的貨幣供給過度增加都會造成他國的國際收支盈余，順差國發(fā)生國際儲備內(nèi)流，若中央銀行不能采取有效的沖銷措施（sterili-zation）必然導致國內(nèi)基礎貨幣增量中國外凈資產(chǎn)部分增加，進而引起國內(nèi)貨幣總供給過度擴張，致使國內(nèi)物價水平全面上升。隨后，Mundell等通過構建國際收支貨幣分析模型（MABP）分析資本國際間流動的結果進一步表明了通貨膨脹的國際傳遞關系。此外，Dornbusch等還研究了浮動匯率制度下通貨膨脹的國際傳導。根據(jù)Dornbusch模型，在資本自由流動狀況下，當國內(nèi)經(jīng)濟受到國外資本流動沖擊時，貨幣市場瞬時結清而商品市場價格存在粘性，商品價格變動速度滯后于資產(chǎn)價格變動速度，引起即期匯率瞬間“超調(diào)”，然后再逐步恢復至均衡水平。由于這一過程存在時滯性，資本跨國流動通過匯率變動的不完全性實現(xiàn)通貨膨脹的國際傳導。可見，理論上已經(jīng)反復表明，在多種機制共同的作用下，通貨膨脹是可以實現(xiàn)國際間傳導的。

大量實證研究同樣表明通貨膨脹在國際間是廣泛傳導的。Osorio等認為，通過直接出口價格或間接商品價格，與中國接近國家的通貨膨脹容易受到中國通脹溢出效應的影響，而楊子暉等系統(tǒng)分析了中國主要貿(mào)易國之間通貨膨脹的傳導結果顯示，由于外貿(mào)依存度較高，中國是主要的通脹輸入國，而美國是主要的通脹輸出國。Lombardi等研究表明，大宗商品的價格顯著影響通貨膨脹的跨國傳導，并進一步指出糧食價格上漲影響所有國家的通貨膨脹特別是發(fā)展中國家，而石油價格主要沖擊發(fā)達國家的通貨膨脹，對發(fā)展中國家的影響較小，像捷克、瑞典這樣小而開放國家的通脹主要受較大國家的影響。

綜上所述，諸多學者已對通貨膨脹的國際傳導做了大量研究，并取得了豐富的成果，但仍有一些地方需要完善。首先，現(xiàn)有研究主要以經(jīng)濟合作與發(fā)展組織成員國、歐盟、二十國集團、金磚國家或某一國家的主要貿(mào)易國為研究對象。然而隨著全球化不斷加深，全球化會對通貨膨脹產(chǎn)生影響不斷加大，納入更多國家從全局上把握通貨膨脹的國際傳導具有重要意義。其次，這些文獻在研究方法上主要基于菲利普斯曲線模型和向量自回歸模型（VAR），這并沒有對通貨膨脹國際傳導的整體結構特征予以揭示，缺少從全球視角管理國際通脹的分析。

本文選擇全球30個主要經(jīng)濟體的CPI、PPI和GDP平減指數(shù)3個表征通貨膨脹的數(shù)據(jù)為研究樣本，在以收斂交叉映射（CCM）方法識別通貨膨脹國際傳導關系的基礎上，構建了通貨膨脹的國際傳導網(wǎng)絡，從整體結構、節(jié)點中心性和網(wǎng)絡關聯(lián)性等多個層面揭示通貨膨脹國際傳導的網(wǎng)絡結構特征。本文的邊際貢獻主要體現(xiàn)在以下三個方面：（1）首次基于CPI、PPI和GDP平減指數(shù)3個指標，采用收斂交叉映射（CCM）方法準確識別通貨膨脹的交互影響關系，為全面考察通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡提供基礎;（2）采用QAP方法識別CPI、PPI和GDP平減指數(shù)國際傳導網(wǎng)絡之間的關聯(lián)關系，把握不同指標下通貨膨脹傳導網(wǎng)絡的差異;（3）通過復雜網(wǎng)絡方法，分析不同國家在通貨膨脹傳導網(wǎng)絡中的作用以及通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡的結構特征，揭示全球通貨膨脹是一個密不可分的命運共同體，為全球合作治理通貨膨脹提供必要的實證支持和決策依據(jù)。

二、方法與數(shù)據(jù)

（一）CCM因果推斷技術

國家之間通貨膨脹傳導的因果關系甄別是構建通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡的關鍵。由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)幾乎都是非線性的，而且呈現(xiàn)出不穩(wěn)定相關（mirage correlation）和弱耦合特征（weakly coupled），這要求在因果關系識別時變量之間不可分離。為此，本文采用基于嵌入理論（Embedding Theory）和狀態(tài)空間重建技術（State Space Recon-struction，SSR）的新型收斂交叉映射方法（CCM），從模型驅動向數(shù)據(jù)驅動轉變，識別通貨膨脹國家之間傳遞的因果關系。

1.CCM的基本思想

根據(jù)嵌入理論，在非線性動力學系統(tǒng)中，時間序列變量包含了該系統(tǒng)的全部信息。如果兩個變量X和Y是動態(tài)耦合的，那么在拓撲學性質上，它們將在E維空間上共享吸引子流形M（attractor manifold）。在SSR技術支持下，利用X和Y的滯后坐標重建流形M_X與M_Y，它們也被稱為影子流形（shadow mani-fold）。如果變量X與Y同屬一個動力學系統(tǒng)，則影子流形M_X、M_Y與吸引子流形M就是微分同胚的。換言之，M_X上附近的點（M_X的陰影部分）與M_Y上附近的點（M_Y的陰影部分）在時間上是一一對應的。因此，識別X與Y之間的因果關系，實際上就是確定M_X與M_Y在時間維度上的對應精確程度（圖1）。

如果X是Y的原因，那么隨著L的不斷增加，交叉映射的X（t）|M_Y將會逐漸收斂于真實值，即X（t）|M_Y對X（t）的預測能力將會不斷增強，直至收斂于某一峰值，該峰值是衡量變量之間的因果關系強度的重要指標。在實證檢驗中，通過統(tǒng)計顯著性檢驗確定相關系數(shù)ρ是否顯著大于0，同時考察預測能力是否會隨著時期長度L的增加出現(xiàn)明顯的增長趨勢。對此，Clark等提出了多空間收斂交叉映射方法（mul-tispatial CCM），該方法融合了CCM方法與bootstrap技術，為檢驗CCM相關系數(shù)的顯著性提供了有效途徑。通過多次迭代，可以重復計算CCM相關系數(shù)，并通過比較最長L與最短L的ρ值大小，對CCM相關系數(shù)進行統(tǒng)計檢驗。CCM相關系數(shù)顯著性的計算如式（9）所示：

P=（N-M）/N （9）

其中，N代表迭代次數(shù)，M代表CCM相關系數(shù)π在最長L處大于最短L處的次數(shù)，P表示“X不是Y因（X→Y）”的概率。迭代次數(shù)越多，統(tǒng)計顯著性檢驗的精度就越高，所需的運算時間也越長，實證研究中迭代次數(shù)通常應在100次以上。

3.識別真正的因果

作為一種高級非參數(shù)因果推斷技術，CCM已經(jīng)成功地應用到經(jīng)濟學、生物學等領域。然而，在受到廣義同步（generalized synchrony）現(xiàn)象影響時，CCM也可能會將單向因果識別為雙向因果。例如，當“X是Y的因（X→Y），但Y不是X的因（Y→X）”時，雖然Y對X沒有影響，但是由于廣義同步現(xiàn)象的存在，X對Y存在一種非常強烈的單向因果，以至于Y的變化完全由X主導，此時CCM將會把這種強烈的單向因果識別為雙向因果。為了從廣義同步現(xiàn)象中識別出真正的因果關系，Ye等提出了一種拓展的CCM方法：由于因果關系的產(chǎn)生并不是瞬時的，往往需要一定的時間，因此可以通過比較不同的映射滯后期來區(qū)分單向因果和廣義同步。下面以“X是Y因（X→Y），但Y不是X的因（Y→X）”為例闡述拓展的CCM的基本思想：最優(yōu)的預測能力將對應一個非正的映射滯后期（Y交叉映射X），這說明Y能夠更好地預測X的歷史值，而不是將來的值，即“X是Y因（X→Y）”，此時最優(yōu)映射滯后期的大小對應的就是因果影響的實際滯后階數(shù)。相反，X交叉映射Y的最優(yōu)滯后階數(shù)為正值，說明受到廣義同步的影響，Y會能夠更好地預測X的將來值，即“Y不是X的因（Y→X）”。

（二）網(wǎng)絡分析方法

自Moreno提出社會測量學以來，作為一種針對關系數(shù)據(jù)的跨學科分析方法，網(wǎng)絡分析方法得到了快速發(fā)展與拓展延伸，并在包括經(jīng)濟學在內(nèi)的多個學科領域得到了廣泛應用。網(wǎng)絡分析方法克服了屬性數(shù)據(jù)“有大小無結構”的缺陷，為從關聯(lián)視角揭示通貨膨脹國際傳導結構提供了新的研究范式。

1.網(wǎng)絡構建

從拓撲結構角度看，通貨膨脹的國際傳導是一個極其復雜的網(wǎng)絡，它并不只是以國家為單位的通貨膨脹主體的簡單集合，還包含了國家之間錯綜復雜的通貨膨脹傳導關聯(lián)。因此，本文從社會網(wǎng)絡分析出發(fā)，以收斂交叉映射（CCM）方法識別的通貨膨脹的國際傳導關系為基礎，構建一個由國家作為節(jié)點及邊作為通貨膨脹傳導關系的有向網(wǎng)絡。其中邊的方向表示通貨膨脹的傳導方向，任意兩節(jié)點i、j之間的關聯(lián)關系存在四種表現(xiàn)形式：當i和j存在雙向影響時，可表示為“i-j”的雙向連線;當i影響j而j不影響i時，可表示為“i-j”的單向連線;當j影響i而i不影響j時，可表示為“j-i”的單向連線;如果i和j之間相互獨立，不存在交互影響時，則i和j之間不存在連線。

2.網(wǎng)絡特征指標

（1）網(wǎng)絡密度。網(wǎng)絡密度可以反映通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡中各國關聯(lián)關系的疏密程度。國家之間通貨膨脹傳導關系越多，網(wǎng)絡密度越大。由于國家間通貨膨脹傳導是一個有向網(wǎng)絡，則N個國之間可能存在的最大傳導關系數(shù)量為N（N-1），若網(wǎng)絡中實際存在的通貨膨脹傳導關系數(shù)量為d，網(wǎng)絡密度MD的計算公式為

MD=d/N（N-1）（10）

（2）小世界特征?？疾炀W(wǎng)絡小世界特征主要采用平均路徑長度與平均聚類系數(shù)兩個指標。其中，平均路徑長度表示任意兩國之間通貨膨脹傳導平均通過的國家數(shù)量;平均聚類系數(shù)表示每一個國家網(wǎng)絡密度的均值。

（3）中心性分析。中心性分析描述了不同節(jié)點及節(jié)點之間的邊在網(wǎng)絡中的地位和作用。自Freeman等對網(wǎng)絡中心性的研究以來，應用最為廣泛的指標主要有點的度數(shù)中心度、中介中心度和邊的中間中心度。

首先，一個國家的度數(shù)中心度主要度測與其直接關聯(lián)的其他國家的數(shù)量。在通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡中，度數(shù)分為人度和出度，分別代表某一國家影響和接收他國通貨膨脹的關系數(shù)。一國的度數(shù)中心度越大，表示與其直接相連的國家數(shù)量越多，該國在通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡中的關聯(lián)程度越高。度數(shù)中心度CC的計算公式為

（三）樣本與數(shù)據(jù)

為了從全局上把握通貨膨脹的國際傳導，本文按照樣本國家盡可能涵蓋不同發(fā)展水平、不同開放程度和來自不同區(qū)域的原則，根據(jù)數(shù)據(jù)的可獲得性，選取全球30個主要國家作為研究對象。特別的，研究樣本包含OECD、歐盟、G20、BRICS中主要成員國，而且根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，所選30個樣本國家2018年GDP占全球GDP的77.1%，可以代表全球通貨膨脹的傳導特征。關于測度通貨膨脹水平的指標有多種，為全面考察通貨膨脹國際傳導，本文選取CPI、PPI和GDP平減指數(shù)三個表征通貨膨脹的指標比較分析研究。其中，CPI和PPI樣本區(qū)間選取2009年1月到2018年12月120個月的月度數(shù)據(jù)，各國數(shù)據(jù)主要來源于國際貨幣基金組織的國際金融統(tǒng)計（IFS），阿根廷數(shù)據(jù)來自Wind數(shù)據(jù)庫。由于中國等部分國家GDP平減指數(shù)缺少月度數(shù)據(jù)，本文選取1992-2019年的年度數(shù)據(jù)研究GDP平減指數(shù)的國際傳導關系，數(shù)據(jù)來自EPS數(shù)據(jù)庫。

三、通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡結構特征

本文根據(jù)30個國家的CPI、PPI和GDP平減指數(shù)三個表征通貨膨脹數(shù)據(jù)，采用一種新型的基于數(shù)據(jù)驅動的因果識別方法——收斂交叉映射（CCM）方法，在5%的顯著水平下識別了通貨膨脹的國際傳導關系，在此基礎上構建了通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡（如圖2），其整體特征匯總在表1。在這個網(wǎng)絡中，每個節(jié)點表示一個國家，其大小表示國家的度數(shù)中心度，連線表示通貨膨脹的傳導路徑。

（一）網(wǎng)絡總體特征

隨著全球經(jīng)濟一體化的深入發(fā)展，CPI、PPI和GDP平減指數(shù)在國家間的傳導普遍存在，雖然不同指標表征通貨膨脹的國際傳導關系數(shù)量略有差異，但總體上不同國家之間構成了你中有我、我中有你的通貨膨脹命運共同體（如圖2所示）。根據(jù)通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡的關系數(shù)量可以看出，CPI的國際傳導關系數(shù)量最多，GDP平減指數(shù)次之，PPI的國際傳導關系數(shù)量最少。具體而言，CPI、PPI和GDP平減指數(shù)三個指標在樣本國家中的關聯(lián)關系數(shù)量分別為585、401和468，構成穩(wěn)定通貨膨脹傳導網(wǎng)絡，其中國家間單向傳導關系分別為223、297和262，表明通貨膨脹的國際傳導具有一定的非對稱性。由表1可知，CPI、PPI和GDP平減指數(shù)的傳導網(wǎng)絡組成成分均為1，說明每一個國家的通貨膨脹都與其他國家存在傳導關系，且在同一個通貨膨脹傳導系統(tǒng)中。三個指標的節(jié)點平均度分別為19.9、15.367和15.467，意味著平均每個國家的通貨膨脹與其他多個國家有關聯(lián)，顯示出較大的網(wǎng)絡的密度和多重疊加現(xiàn)象。不同指標出入度差異較大，三個指標出度和入度的方差分別為13.25、75.45、107.25和64.71、97.65、43.71，說明不同國家通貨膨脹受他國影響的程度差異較大。此外，樣本國家的通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡顯示出較強的小世界特征，平均最短路徑和平均聚類系數(shù)的數(shù)值表明通貨膨脹國際傳網(wǎng)絡結構有較強穩(wěn)定性和緊密性。

（二）中心性分析

本部分通過測算節(jié)點的度數(shù)中心度、中介中心度和邊的中間中心性指標進行網(wǎng)絡中心性分析，揭示不同國家在全球價格傳遞鏈中的扮演的角色和網(wǎng)絡結構特征。

1.度數(shù)中心度

表2報告的CPI、PPI和GDP平減指數(shù)度數(shù)中心度的測算結果顯示，不同指標下同一國家在通貨膨脹傳導網(wǎng)絡中的關聯(lián)關系存在差異，但不同指標下樣本國家均構成一個不可分割的通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡。具體而言，從關聯(lián)數(shù)量上看，CPI、PPI和GDP平減指數(shù)標準化后的度數(shù)中心度均值分別為93.0、80.1和82.3，各指標高于均值的分別有15、18和18個國家。說明這些國家與其他國家通貨膨脹傳導的關聯(lián)數(shù)量較多。特別的，德國、中國等8個國家標準化后的CPI度數(shù)中心度為100，說明這些國家與其他樣本國家均直接發(fā)生CPI傳導關系，是CPI國際傳導網(wǎng)絡的核心。然而，不同指標的均值都大于80，意味著平均每一個國家都與其他80%以上的樣本國家存在通貨膨脹傳導關系，說明通貨膨脹在國家間普遍存在，并沒有絕對控制通貨膨脹傳導網(wǎng)絡的關鍵國家。低于CPI、PPI和GDP平減指數(shù)度數(shù)中心度均值的國家與其他國家通貨膨脹傳導的關聯(lián)數(shù)量相對較少，對通貨膨脹傳導網(wǎng)絡的控制力相對較弱。但是，不同指標下其平均度數(shù)中心度都高于66.7，意味著這些排名靠后的每一個國家的通貨膨脹平均與其他66.7%的樣本國家有關聯(lián)，說明通貨膨脹國際傳導是一個密不可分的網(wǎng)絡，不同國家在通貨膨脹傳導網(wǎng)絡中均扮演重要角色。究其緣由，主要是國際貿(mào)易開放程度的提高，促進了世界經(jīng)濟融合，加強了通貨膨脹的國際傳導。2008年金融危機導致全球貿(mào)易總額出現(xiàn)短暫萎縮后快速增加。根據(jù)世界貿(mào)易組織發(fā)布的《全球貿(mào)易數(shù)據(jù)與展望》，世界貿(mào)易總額由2009年的24.89萬億美元增加到2018年的39.34萬億美元，全球貿(mào)易規(guī)模持續(xù)增長，促使通貨膨脹國際傳導構成一個密不可分網(wǎng)絡。

進一步從關聯(lián)方向來看，不同國家人度與出度差異顯著。入度與出度差值越大，該國通貨膨脹受其他國家影響程度越深。CPI、PPI和GDP平減指數(shù)三個指標出度大于人度的國家數(shù)分別為11、16和17個，說明這些國家通貨膨脹對其他國家的輻射程度更大。入度大于出度的國家分別為19、14和13個，相對而言，這些國家處于通貨膨脹國際傳導的外圍位置。值得注意的是，中國的CPI和PPI度數(shù)中心度排名靠前，但輸入輸出差異顯著。具體而言，中國的CPI與樣本國家均有傳導關系，其中CPI輸出到25個國家的同時受到15個國家的影響，而PPI僅輸出3個國家卻受到25個國家的輸入。這是由于中國是制造業(yè)大國和出口國，初級產(chǎn)品出口僅占總出口產(chǎn)品的2%～3%，制成品出口比重基本維持在97%～98%之間，而中國進口大量初級產(chǎn)品，因此中國的CPI影響較多國家，PPI反而受到多數(shù)國家的影響。此外，美國不同指標表征通貨膨脹的度數(shù)中心度排名總體靠后，主要有兩方面原因。一方面，由于美國明確的通貨膨脹管理目標和美元的世界霸權地位，即便美國實施寬松的貨幣政策，美元主要通過資本投資等方式流向他國進而影響他國通貨膨脹，而不是引起本國通貨膨脹后傳遞給他國。另一方面，由于美國生產(chǎn)率和生產(chǎn)技術較高，消減了生產(chǎn)成本，降低了整體物價水平?？傮w而言，隨著全球一體化的不斷加深，通貨膨脹傳導在國家之間普遍存在。由于一國通貨膨脹同時受到貨幣、供給及需求等多種因素的影響，而且需求因素對通貨膨脹的作用逐漸加強。因此，不同區(qū)域、不同發(fā)展水平的國家均有可能成為通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡中的重要國家，共同構成復雜的國際通貨膨脹傳導網(wǎng)絡。

2.中介中心度

一國通貨膨脹除了直接輸入到他國，還可以通過中間國間接影響其他國家?？梢姡薪橹行亩容^高國家的通貨膨脹發(fā)生變化，不僅改變直接關聯(lián)國家的通脹傳導，還通過節(jié)點之間的傳遞關系，進而影響整個通貨膨脹網(wǎng)絡的傳導路徑。表3報告的中介中心度顯示，CPI的中介中心度均值（0.97）顯著低于PPI和GDP平減指數(shù)的中介中心性均值（2.17、2.04），說明CPI更容易通過貿(mào)易直接影響到他國，PPI、GDP平減指數(shù)國際傳導網(wǎng)絡中發(fā)揮“中介”作用的國家相對明顯。這可能是由于部分國家出口原材料、半成品等貨物以再加工轉口貿(mào)易的方式間接影響他國通貨膨脹的結果。具體而言，樣本國家中高于CPI、PPI和GDP平減指數(shù)中介中心度的國家數(shù)量分別為9、10和11個，各指標排名前9的國家中介中心度之和分別占總數(shù)量的57%、67%和66%。這些國家在通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡中“控制能力”較強，發(fā)揮著相對重要的“中介”和“傳遞”作用，即便如此，各指標排名前9的國家中介中心度之和僅為16.6、43.9和46.0，而CPI、PPI和GDP平減指數(shù)的國際傳導網(wǎng)絡中分別有585、401和468個直接傳導關系。相對而言，“中介”作用絕對數(shù)量較少，難以對整個網(wǎng)絡起到支配作用。

可見，根據(jù)節(jié)點中介中心度評價不同國家在通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡中扮演的“中介”角色，表明網(wǎng)絡中并不存在絕對控制其他國家之間通貨膨脹傳導的關鍵國家。雖然2008年金融危機及其后的歐洲主權債務危機爆發(fā)，引起部分國家反傾銷等貿(mào)易保護主義抬頭，區(qū)域貿(mào)易協(xié)定大量增加，這或許會減少部分國家間通貨膨脹的直接傳導。然而，區(qū)域與區(qū)域之間的合作仍在不斷深化，全球經(jīng)濟一體化依然是世界經(jīng)濟的主旋律，不同國家之間通過直接或間接的通貨膨脹傳導構成復雜的通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡。

3.邊的中間中心度

通過邊的中間中心度表示的前10條關鍵路徑如表4所示，這10條關鍵路徑在通貨膨脹全球交互影響網(wǎng)絡的全部完整路徑中出現(xiàn)的次數(shù)最為頻繁，對通貨膨脹傳導發(fā)揮相對較強的“橋梁”作用，但遠沒有絕對控制傳導網(wǎng)絡的能力。具體而言，排名前10的CPI、PPI和GDP平減指數(shù)邊的中間中心度之和分別占總數(shù)量8.1%、19.0%和16.5%。這是由于各指標通貨膨脹傳導網(wǎng)絡密度較高，國家之間通貨膨脹傳導存在多條路徑，以至于關鍵邊的中間中心度累積值較小。此外，在前10名關鍵路徑中，CPI邊的中間中心度顯著低于PPI和GDP平減指數(shù)邊的中間中心度，說明CPI傳導在國家間更為普遍。值得注意的是，如日本等國家的度數(shù)中心度排名靠后，單個國家在通貨膨脹傳導網(wǎng)絡的關聯(lián)程度相對較低，但日本等國家仍然出現(xiàn)在CPI和PPI的關鍵路徑中。這可能是由于一些國家實施貿(mào)易保護政策等原因減少了與特定國家跨國貿(mào)易，緩解了通貨膨脹的直接傳導，但全球經(jīng)濟一體化，不同國家之間仍可通過與其他國家的經(jīng)濟往來傳導通貨膨脹。

總體來看，不同國家在通貨膨脹國際傳導中均可發(fā)揮重要作用，而且通貨膨脹的傳導方式和載體錯綜復雜，并隨著傳導路徑的延伸而變化。同時，通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡中并沒有不可缺少的關鍵路徑，各國家之間的通貨膨脹傳導并沒有重要的“必經(jīng)之路”?？梢?，通過重點控制某幾條關鍵交互影響路徑，很難對整個通貨膨脹的傳導網(wǎng)絡產(chǎn)生顯著影響。因此，通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡是一個你中有我、我中有你的命運共同體。

（三）CPI、PPI和GDP平減指數(shù)傳導網(wǎng)絡的關聯(lián)性分析

為進一步考察通貨膨脹的國際傳導關系，本文采用QAP方法（將兩個矩陣中的樣本關系轉換成向量關系，然后計算兩個向量之間的相關性），識別了CPI、PPI和GDP平減指數(shù)國際傳導網(wǎng)絡兩兩之間的相關性，結果報告在表5中?？梢钥闯觯我鈨蓚€指標構建的通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡之間存在顯著的正的弱相關關系。具體而言，CPI與PPI、CPI與GDP平減指數(shù)、PPI與GDP平減指數(shù)國際傳導網(wǎng)絡的相關系數(shù)分別為0.157、0.093、0.049，意味著不同指標下通貨膨脹在國家間傳導存在一定程度的正相關，但相關系性非常弱，尤其是GDP平減指數(shù)與CPI、PPI。這一方面是由于不同指標的統(tǒng)計范圍不同的結果。CPI衡量的是居民家庭所購買的一籃子包括進口的消費商品及服務項目的價格變動程度，PPI主要反映生產(chǎn)領域一籃子包括進口物品和勞務的價格變動情況，而GDP平減指數(shù)測算的是國內(nèi)物品與勞務的價格水平，三個指標的統(tǒng)計范圍存在差異，又有交叉部分，如CPI、GDP平減指數(shù)統(tǒng)計的部分消費品可能是PPI統(tǒng)計分類產(chǎn)品的原材料，因此不同指標表征的通膨脹國際傳導網(wǎng)絡存在一定程度的相關性。另一方面由于不同通貨膨脹指標之間的傳遞方向并不確定，下游生產(chǎn)資料的價格變動會影響企業(yè)生產(chǎn)升本的變動，進而影響上游商品的價格變動，上游商品需求的變動同樣會引起下游生產(chǎn)資料價格的變動。然而，不同國家的勞動成本、生產(chǎn)技術和市場需求存在顯著差異，PPI（CPI或GDP平減指數(shù)）并不一定是CPI或GDP平減指數(shù)（PPI）的先行指標?？梢姡煌笜碎g的傳遞方向在國家內(nèi)部和國家之間均存在不確定性，導致不同指標衡量通貨膨脹的傳導網(wǎng)絡差異較大，而任一指標下通貨膨脹傳導均構成了密不可分的網(wǎng)絡。這再一次說明，不同國家之間構成了你中有我，我中有你的通貨膨脹命運共同體。

四、結論與啟示

本文利用CPI、PPI和GDP平減指數(shù)三個表征通貨膨脹的數(shù)據(jù)，采用收斂交叉映射（CCM）方法識別了不同指標下通貨膨脹在國家之間的傳導關系并構建通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡，在此基礎上，通過復雜網(wǎng)絡方法測度并比較分析了通貨膨脹的國際傳導關系、網(wǎng)絡結構特征以及不同指標下通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡的關聯(lián)性。主要研究發(fā)現(xiàn)如下：

（1）面對通貨膨脹，全球是命運共同體。CPI、PPI和GDP平減指數(shù)的傳導均構成了一個關聯(lián)緊密的穩(wěn)定網(wǎng)絡，每一個國家都在同一個通貨膨脹傳導系統(tǒng)中與其他多個國家存在傳導關系，共同構成你中有我、我中有你的通貨膨脹命運共同體。

（2）通貨膨脹的國際傳導具有明顯的非對稱性和多重疊加性。CPI、PPI和GDP平減指數(shù)的國際傳導網(wǎng)絡分別存在585、401和468個傳導關系，其中國家間單向傳導關系分別為223、297和262個，構成穩(wěn)定的非對稱網(wǎng)絡結構。

（3）通貨膨脹在國家間傳導是普遍現(xiàn)象，不存在絕對控制通貨膨脹傳導網(wǎng)絡的關鍵國家。CPI、PPI和GDP平減指數(shù)標準化后的度數(shù)中心度均值都大于80，意味著平均每一個國家都與其他80%以上的樣本國家存在通貨膨脹傳導關系，而且不同指標下排名靠前國家的中介中心度的度絕對值、邊的中間中心度之和占總數(shù)量較小，很難通過少數(shù)幾個關鍵國家控制整個通貨膨脹國際傳導網(wǎng)絡。

（4）CPI、PPI和GDP平減指數(shù)傳導網(wǎng)絡之間關聯(lián)性較弱。由于不同指標的統(tǒng)計范圍有差異和傳遞方向不確定，CPI與PPI、CPI與GDP平減指數(shù)、PPI與GDP平減指數(shù)國際傳導網(wǎng)絡的相關性較弱，相關系數(shù)均小于2%。

基于以上研究結果，主要有以下啟示：

（1）通貨膨脹是一個全球性問題，需要全球合作治理，任何國家采取單邊行動都是極其不負責任的，尤其在當前疫情影響下各國紛紛實施寬松的貨幣政策背景下，一個國家通貨膨脹的管理不僅要充分考慮國內(nèi)通貨膨脹的現(xiàn)實情況，同時也要必須密切關注通貨膨脹的全球動向。否則，一個國家的努力可能將被全球沖擊抵消。反過來，一個國家通貨膨脹政策的制定，不僅要認識到該政策對本國通貨膨脹的影響，而且要注意到本國政策對全球通貨膨脹的協(xié)動作用。

（2）目前來看，與全球一體化形成鮮明對比的是通貨膨脹管理的國別化和分散化，使通貨膨脹的管理主體和需要監(jiān)測對象的全球化出現(xiàn)了嚴重不對稱，導致通貨膨脹的治理存在滯后或無效率現(xiàn)象。因此，各國央行有必要共同搭建通貨膨脹跨境監(jiān)測平臺對全球通貨膨脹實時監(jiān)測，為政策制定者提供實時數(shù)據(jù)，有助于緩解政策制定的時滯性，提高不同國家間的政策協(xié)調(diào)合作能力。

（3）面對通貨膨脹，全球是一個你中有我、我中有你的命共同體，單一國家的努力很難達到理想的治理效果，全球應該協(xié)同合作攜手構建全球通貨膨脹治理體系。具體而言，可以依托聯(lián)合國等國際權威組織機構，將通貨膨脹治理納入到全球治理框架中，構建有利于世界經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的通貨膨脹治理體系。