一、證監(jiān)會(huì)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)懲處案例分析

2015年至2018年，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)下發(fā)70個(gè)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)懲處文件，涉及資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)31家、涉及113個(gè)評(píng)估項(xiàng)目。

按照涉案資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行歸類，涉及51個(gè)案件：證監(jiān)會(huì)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行懲處案件29個(gè)， 其中行政處罰7個(gè)、行政監(jiān)管措施22個(gè)；各地證監(jiān)局對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行懲處案件22個(gè)，其中行政處罰案件2個(gè)、行政監(jiān)管措施案例20個(gè)。上述51個(gè)案件中，有2個(gè)為咨詢報(bào)告，其他案件均為資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。

資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)近四年受到懲處統(tǒng)計(jì)表

證監(jiān)會(huì)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)做出的51個(gè)懲處案件中均列明了資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)評(píng)估師違規(guī)行為違反的資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則及其具體條款，也就是證監(jiān)會(huì)判斷資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)是否勤勉盡責(zé)的直接依據(jù)是資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則。

筆者對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)受到的51個(gè)懲處案件違反資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的情況進(jìn)行了整理分析，違反條款次數(shù)最多的三項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則是《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）、《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-評(píng)估程序》（2008）、《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-工作底稿》（2008），違反次數(shù)分別達(dá)到143次、130次、117次。

（一）《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）違規(guī)案例分析

懲處案件違反資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則分布圖

51個(gè)被懲處案例中，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)違反了《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）的20個(gè)條款，其中第7條出現(xiàn)的頻率最高，達(dá)到50次，之后是第27條的21次和第9條的18次。

1.違反準(zhǔn)則第7條的案例及分析

《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）第7條，“注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)恪守獨(dú)立、客觀、公正的原則，保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，不得出現(xiàn)對(duì)評(píng)估結(jié)論具有重要影響的實(shí)質(zhì)性疏漏和錯(cuò)誤，不得以預(yù)先設(shè)定的價(jià)值作為評(píng)估結(jié)論?！?/p>

本條準(zhǔn)則條款的內(nèi)涵是對(duì)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)基本執(zhí)業(yè)原則的遵守，特別指出在執(zhí)業(yè)過程中對(duì)于影響評(píng)估結(jié)論的重要事項(xiàng)不得存在實(shí)質(zhì)性疏漏和錯(cuò)誤，不得以委托人提示的預(yù)期結(jié)果直接作為評(píng)估結(jié)論。

被懲處案件違規(guī)案例：

①資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)意向性協(xié)議僅要求企業(yè)簽署了承諾所提供的資料真實(shí)、完整的《承諾函》，在部分意向性協(xié)議存在主協(xié)議未約定預(yù)計(jì)采購數(shù)量而僅在附件中約定、且附件未加蓋合作廠商公章或騎縫章等不合理情況下，未對(duì)企業(yè)作為未來銷售預(yù)測的意向性協(xié)議適當(dāng)關(guān)注并實(shí)施有效的評(píng)估程序，導(dǎo)致汽車夜視前裝系列產(chǎn)品未來銷售收入的預(yù)測明顯不合理，進(jìn)而導(dǎo)致評(píng)估值高估，對(duì)市場和投資者產(chǎn)生嚴(yán)重誤導(dǎo)。

②2015年4月21日，上市公司非公開發(fā)行股票預(yù)案、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等資料均顯示非公開發(fā)行股票募集資金不超過32億元，其中28億元擬用于購買標(biāo)的40%股權(quán)。

上市公司董事、副總經(jīng)理?xiàng)钅吵姓J(rèn)其在2015年4月22日第一次跟資產(chǎn)評(píng)估師聯(lián)系時(shí)說過標(biāo)的企業(yè)初步評(píng)估結(jié)果是70億元左右，也可能跟簽字資產(chǎn)評(píng)估師說過初步估算結(jié)果。

2015年4月24日，標(biāo)的企業(yè)向簽字資產(chǎn)評(píng)估師提供了按業(yè)務(wù)（手游、頁游、研發(fā)）進(jìn)行預(yù)測的收益法初稿，初步評(píng)估結(jié)果為717 256.39萬元，簽字資產(chǎn)評(píng)估師稱看過收益法初稿的內(nèi)容。

2015年4月30日，簽字資產(chǎn)評(píng)估師收到財(cái)務(wù)顧問項(xiàng)目組成員發(fā)送的關(guān)于董事會(huì)資料的郵件，郵件資料顯示標(biāo)的企業(yè)40%股權(quán)的成交價(jià)格為28億元，簽字資產(chǎn)評(píng)估師稱從郵件中知曉40%股權(quán)的交易價(jià)格為28億元。

2015年5月4日，上市公司公告的董事會(huì)資料顯示標(biāo)的企業(yè)40%股權(quán)的成交價(jià)格為28億元。2015年5月4日，李某偉、曾某天與上市公司簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)商確定標(biāo)的企業(yè)40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為28億元。

2016年5月5日、5月6日，標(biāo)的企業(yè)依據(jù)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估的意見向評(píng)估人員提供了多個(gè)版本的收益法盈利預(yù)測表格。

2015年5月8日、5月9日左右，簽字資產(chǎn)評(píng)估師在對(duì)盈利預(yù)測表格進(jìn)行測算過程中向楊某提出在2015年4月至12月上海硬通“自營平臺(tái)收入”項(xiàng)目下的“其他（頁游＋手游）”項(xiàng)目預(yù)測過程減去30 000萬元不合理，經(jīng)雙方溝通，應(yīng)減去10 000萬元，最終形成收益法盈利預(yù)測底稿。

2015年5月15日，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書，標(biāo)的企業(yè)40%股權(quán)的評(píng)估值為28.13億元。同日，李某偉、曾某天與上市公司簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》約定標(biāo)的企業(yè)40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格參考資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)以2015年3月31日為基準(zhǔn)日出具的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書》，雙方最終以28億元確定40%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格,評(píng)估結(jié)果占股權(quán)交易價(jià)格的100.46%，兩者偏差0.46%。

③評(píng)估項(xiàng)目的評(píng)估基準(zhǔn)日為2016年1月15日，首期的折現(xiàn)期數(shù)應(yīng)為11.5/12/2=0.4792，評(píng)估報(bào)告中首期折現(xiàn)期數(shù)披露為“0.5/12/2=0.0205”，由于首期折現(xiàn)期數(shù)計(jì)算不正確導(dǎo)致各期折現(xiàn)系數(shù)計(jì)算錯(cuò)誤。

2.違反準(zhǔn)則第27條的案例及分析

《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）第27條,“注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)充分分析被評(píng)估企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營狀況、歷史業(yè)績、發(fā)展前景，考慮宏觀和區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素、所在行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展前景對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，對(duì)委托方或者相關(guān)當(dāng)事方提供的企業(yè)未來收益預(yù)測進(jìn)行必要的分析、判斷和調(diào)整，在考慮未來各種可能性及其影響的基礎(chǔ)上合理確定評(píng)估假設(shè)，形成未來收益預(yù)測。

注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)關(guān)注未來收益預(yù)測中主營業(yè)務(wù)收入、毛利率、營運(yùn)資金、資本性支出等主要參數(shù)與評(píng)估假設(shè)的一致性。當(dāng)預(yù)測趨勢與企業(yè)歷史業(yè)績和現(xiàn)實(shí)經(jīng)營狀況存在重大差異時(shí)，注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)在評(píng)估報(bào)告中予以披露，并對(duì)產(chǎn)生差異的原因及其合理性進(jìn)行分析。”

本準(zhǔn)則條款的內(nèi)涵是資產(chǎn)評(píng)估師采用收益法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，應(yīng)向企業(yè)取得未來收益預(yù)測的資料，之后對(duì)該資料履行現(xiàn)場調(diào)查、分析、判斷、調(diào)整的程序，最終形成評(píng)估預(yù)測結(jié)果。資產(chǎn)評(píng)估師對(duì)于形成的預(yù)測結(jié)果，應(yīng)當(dāng)關(guān)注主要指標(biāo)與評(píng)估假設(shè)的一致性，不要自相矛盾，同時(shí)預(yù)測結(jié)果與歷史、現(xiàn)實(shí)存在重大差異的，資產(chǎn)評(píng)估師要予以分析其是否合理、并在報(bào)告中披露相關(guān)內(nèi)容。

被懲處案件違規(guī)案例：

① 采用收益法評(píng)估時(shí)，評(píng)估報(bào)告假設(shè)“后期各階段的臨床研究能順利完成，產(chǎn)品后期能獲得國家的批準(zhǔn)進(jìn)入市場”，并確認(rèn)新藥研發(fā)未來的風(fēng)險(xiǎn)與收益。但在資產(chǎn)基礎(chǔ)法—無形資產(chǎn)（賬外專利）評(píng)估時(shí)，則表述“由于無形資產(chǎn)尚處于臨床階段，未來收益與風(fēng)險(xiǎn)不能可靠計(jì)量，故本次評(píng)估不適用收益法”上述評(píng)估報(bào)告的內(nèi)容存在矛盾，對(duì)無形資產(chǎn)未來收益的預(yù)測與評(píng)估假設(shè)不一致，且未獲取充分、必要的評(píng)估依據(jù)。

②在現(xiàn)金流預(yù)測表中，預(yù)測2016年收入和營業(yè)成本較2015年大幅增長，2017年后增長率下降。未對(duì)上述變化趨勢及增長率預(yù)測依據(jù)進(jìn)行必要分析和說明。

③標(biāo)的企業(yè)2014年、2015年的收入增長率分別為15.6%、24.7%，而預(yù)測的2016年至2020年收入增長率分別為51.34%、51.76%、71.91%、49.01%、30.21%，均遠(yuǎn)高于企業(yè)歷史增長率。評(píng)估說明及底稿中未見對(duì)此高增長率有充分的解釋及依據(jù)。

3.違反準(zhǔn)則第9條的案例及分析

《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）第9條，“注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)獲取充分信息，并確信信息來源是可靠的，信息利用是恰當(dāng)?shù)摹！?/p>

本準(zhǔn)則條款的內(nèi)涵是資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，要獲取充分信息資料，對(duì)于形成最終結(jié)論的支持性工作底稿要核實(shí)其可靠性、適用性、恰當(dāng)性。

被懲處案件違規(guī)案例：

①根據(jù)評(píng)估工作底稿和電子工作底稿的記載，《蒼翼之刃》《霸刀屠龍》是標(biāo)的企業(yè)于2015年4月后上線的兩款新游戲，該兩款游戲2015年4月至12月、2016年、2017年預(yù)測的營業(yè)收入合計(jì)分別為13 650.34 萬元、6 825.17 萬元、682.52 萬元，分別占當(dāng)期營業(yè)收入預(yù)測金額39%、12%、1%，在工作底稿中僅有這兩款游戲的獨(dú)家代理協(xié)議，沒有對(duì)這兩款游戲進(jìn)行書面訪談，也沒有這兩款游戲運(yùn)營上線計(jì)劃等資料。

②評(píng)估報(bào)告及說明表示“天芮經(jīng)貿(mào)目前全國銷售網(wǎng)點(diǎn)已達(dá)700多家，未來三年進(jìn)一步拓展銷售網(wǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)可達(dá)1 500多家。公司目前產(chǎn)品主要面向中低端消費(fèi)人群，未來在擁有充足的資金支持后，公司計(jì)劃將重心逐漸轉(zhuǎn)向電子、電動(dòng)玩具等高端玩具市場，同時(shí)計(jì)劃增加專用產(chǎn)品（OEM）的投入和動(dòng)漫品牌產(chǎn)品的比重”，但評(píng)估底稿中未說明公司銷售網(wǎng)點(diǎn)從700多家擴(kuò)展到1 500家的具體分布、銷售情況等，未說明產(chǎn)品升級(jí)和市場拓展的計(jì)劃，未說明計(jì)劃增加專用產(chǎn)品和動(dòng)漫品牌產(chǎn)品的人員、預(yù)算等安排。

4.企業(yè)價(jià)值評(píng)估準(zhǔn)則違規(guī)分析

《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）違規(guī)最多的三個(gè)條款內(nèi)容是第7條、第27條和第9條，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)為什么違反次數(shù)最多的是這三個(gè)條款呢？筆者分析原因是：①第27條是收益法評(píng)估的核心條款，規(guī)范了資產(chǎn)評(píng)估師收益法操作的核心程序，在實(shí)踐中涉及范圍廣；②第7條是資產(chǎn)評(píng)估師進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本遵循，執(zhí)業(yè)中主觀的、客觀的錯(cuò)誤或疏忽都包含在內(nèi)；③第9條是企業(yè)價(jià)值評(píng)估工作底稿的獲取、利用要求，一方面要求收集資料要充分、完整，另一方面要求利用資料要經(jīng)過分析，并利用信息恰當(dāng)。

資產(chǎn)評(píng)估師違反《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）最多的三個(gè)條款的情形主要有：①工作底稿留存的企業(yè)提供的收益預(yù)測資料與正式出具報(bào)告的收益法預(yù)測表基本一致，缺少資產(chǎn)評(píng)估師分析、調(diào)整的過程和依據(jù)，導(dǎo)致違反《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）第27條、第7條。②資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)未合理界定法定業(yè)務(wù)的鑒證性質(zhì)，前期與委托人溝通交易價(jià)格預(yù)期評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的程序與最終評(píng)估結(jié)果的出具混淆不清，導(dǎo)致以預(yù)先設(shè)定評(píng)估結(jié)果作為評(píng)估結(jié)論的違規(guī)行為，違反《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）第7條。③資產(chǎn)評(píng)估師未保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑的執(zhí)業(yè)理念，錯(cuò)誤認(rèn)為委托人提供的、蓋章的資料可以直接作為評(píng)估依據(jù)，違反勤勉盡責(zé)的要求，違反《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）第7條。④由于目前資產(chǎn)評(píng)估過程中的絕大部分工作嚴(yán)重依賴于資產(chǎn)評(píng)估師的個(gè)人操作，如果資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模增長幅度較快，直接導(dǎo)致人力資本的需要滿足不了業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，即使人數(shù)能夠滿足、能力也無法滿足，每個(gè)評(píng)估項(xiàng)目工作時(shí)間被大幅壓縮，導(dǎo)致評(píng)估工作中出現(xiàn)影響評(píng)估結(jié)論的實(shí)質(zhì)性錯(cuò)誤或重大遺漏，計(jì)算錯(cuò)誤頻繁出現(xiàn)、計(jì)算模型參數(shù)遺漏，違反《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）第27條、第7條。⑤資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)規(guī)范化發(fā)展任重道遠(yuǎn)，基礎(chǔ)研究工作普遍缺失，如資產(chǎn)評(píng)估師采用收益法對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測，未來收入增長率指標(biāo)與歷史年度存在較大差異，很多缺少適當(dāng)?shù)墓ぷ鞯赘逯С?，最主要的原因是資產(chǎn)評(píng)估師沒有能力對(duì)企業(yè)未來增長率做出有依據(jù)的判斷，導(dǎo)致違反《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）第27條。⑥目前，證監(jiān)會(huì)會(huì)公布資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)懲處的相關(guān)內(nèi)容，除此之外，應(yīng)適當(dāng)加大對(duì)典型危害行業(yè)形象的惡劣執(zhí)業(yè)行為的曝光力度，肅清行業(yè)發(fā)展環(huán)境。目前發(fā)展環(huán)境下，除了證監(jiān)會(huì)處罰外，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)評(píng)估師極少受到違反評(píng)估準(zhǔn)則的負(fù)面影響，導(dǎo)致利益至上的風(fēng)氣有所抬頭，執(zhí)業(yè)行為缺乏職業(yè)道德感，如評(píng)估過程中資料獲取不完整、程序執(zhí)行缺少、資料取得后未經(jīng)核實(shí)直接作為工作底稿、工作底稿與評(píng)估結(jié)論對(duì)應(yīng)性差，導(dǎo)致違反《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則-企業(yè)價(jià)值》（2012）第9條。

（二）違反評(píng)估準(zhǔn)則原因分析

資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)評(píng)估師為什么容易違反這些條款，筆者認(rèn)為主要原因如下：

1.行業(yè)發(fā)展環(huán)境亟待進(jìn)一步改善

資產(chǎn)評(píng)估師的執(zhí)業(yè)理念源于資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的文化建設(shè)和執(zhí)業(yè)理念引導(dǎo)，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)理念源于行業(yè)發(fā)展的正確引導(dǎo)。

資產(chǎn)評(píng)估法實(shí)施后，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)需要轉(zhuǎn)變執(zhí)業(yè)理念、樹立依法依規(guī)的執(zhí)業(yè)理念，一方面通過正面宣傳，倡導(dǎo)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)評(píng)估師依照資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則執(zhí)業(yè)，另一方面建立負(fù)面清單、加大懲處力度和處罰公開，肅清破壞行業(yè)發(fā)展的惡劣執(zhí)業(yè)行為，溯本清源、方得始終。

2.資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)研究工作亟待加強(qiáng)，以推進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則落地

限于評(píng)估項(xiàng)目工作周期縮短、資產(chǎn)評(píng)估師個(gè)人執(zhí)業(yè)能力差異，期待每一位資產(chǎn)評(píng)估師都能正確理解、完全執(zhí)行資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則是不切合實(shí)際的，是一項(xiàng)幾乎不能完成的工作。資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的切實(shí)落地執(zhí)行，必須通過資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的工作去推進(jìn)，行業(yè)管理部門應(yīng)對(duì)此予以進(jìn)一步支持。

筆者呼吁大型資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)（評(píng)估業(yè)務(wù)收入1億元以上）應(yīng)開展資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則研究工作，將每一個(gè)評(píng)估準(zhǔn)則的每一個(gè)條款落到評(píng)估執(zhí)業(yè)的每一個(gè)程序中去、建立執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化體系，對(duì)行業(yè)發(fā)展起到模范帶頭作用，帶動(dòng)評(píng)估行業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)。

這樣才能較大程度避免公式計(jì)算錯(cuò)誤、程序執(zhí)行不到位等由于個(gè)人經(jīng)驗(yàn)或項(xiàng)目時(shí)間導(dǎo)致的較普遍問題。

3.資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)亟需打開人才上升通道

隨著資產(chǎn)評(píng)估法的實(shí)施，資產(chǎn)評(píng)估師考試工作近兩年取得重大成績，有大量的在校大學(xué)生或評(píng)估機(jī)構(gòu)年輕人取得了資產(chǎn)評(píng)估師資格，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)招聘到的很多大學(xué)生對(duì)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)有了較強(qiáng)的歸屬感，但能不能留下優(yōu)秀資產(chǎn)評(píng)估人才將取決于資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)股東退出、晉升機(jī)制。

目前，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)第一批開拓者大部分處于50歲-60歲之間，由于資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)人才外溢的渠道比較狹窄，導(dǎo)致很多資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)股東很穩(wěn)定，年輕優(yōu)秀人才上升通道常常面臨天花板，隨著老一輩開拓者慢慢退出第一線，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)接班人、骨干團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)將成為決定資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)成敗的關(guān)鍵因素。

4.資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)信息化建設(shè)亟待加強(qiáng)

隨著人工智能技術(shù)、信息化網(wǎng)絡(luò)速度的發(fā)展，資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)必然也面臨沖擊，筆者認(rèn)為信息化、人工智能不能替代資產(chǎn)評(píng)估工作、但將極大的提升評(píng)估工作的效率，并將帶動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估作業(yè)方式的改變和人才結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

面對(duì)變化的發(fā)展環(huán)境，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)需要盡快做出戰(zhàn)略發(fā)展調(diào)整，加強(qiáng)評(píng)估工作數(shù)據(jù)庫建設(shè)，開展全流程、自動(dòng)化現(xiàn)場工作平臺(tái)和自動(dòng)評(píng)估系統(tǒng)建設(shè)，全面加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平、降低項(xiàng)目成本，為轉(zhuǎn)型升級(jí)奠定基礎(chǔ)。

二、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)法律責(zé)任相關(guān)法規(guī)條款分析

資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其評(píng)估專業(yè)人員相關(guān)的法律法規(guī)主要包括三類，第一類是資產(chǎn)評(píng)估通用法規(guī)（5部），第二類是國有資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)法規(guī)（18部），第三類是資本市場評(píng)估相關(guān)法規(guī)（5部），筆者對(duì)28部資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)法律責(zé)任相關(guān)法規(guī)條款進(jìn)行了梳理，內(nèi)容涉及機(jī)構(gòu)管理、內(nèi)部治理、業(yè)務(wù)承接、業(yè)務(wù)承辦和職業(yè)道德五個(gè)方面，我們將業(yè)務(wù)承接、業(yè)務(wù)承辦相關(guān)違法行為列示如下。

（一）資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)法律責(zé)任涉及的違法行為

1.業(yè)務(wù)承接

images/BZ_11_1288_979_2242_1064.png資產(chǎn)評(píng)估法 第47條以惡性壓價(jià)、支付回扣、虛假宣傳，或者貶損、詆毀其他評(píng)估機(jī)構(gòu)等不正當(dāng)手段招攬業(yè)務(wù)的資產(chǎn)評(píng)估法 第47條 受理與自身有利害關(guān)系的業(yè)務(wù)的資產(chǎn)評(píng)估法 第47條分別接受利益沖突雙方的委托，對(duì)同一評(píng)估對(duì)象進(jìn)行評(píng)估的

2.業(yè)務(wù)承辦

續(xù)表

續(xù)表

（二）評(píng)估專業(yè)人員法律責(zé)任涉及的違法行為

1.業(yè)務(wù)承接

法規(guī)名稱 條款 違法事實(shí)資產(chǎn)評(píng)估法 第44條 私自接受委托從事業(yè)務(wù)、收取費(fèi)用的資產(chǎn)評(píng)估法 第44條采用欺騙、利誘、脅迫，或者貶損、詆毀其他評(píng)估專業(yè)人員等不正當(dāng)手段招攬業(yè)務(wù)的

2.業(yè)務(wù)承辦

法規(guī)名稱 條款 違法事實(shí)資產(chǎn)評(píng)估法 第44條允許他人以本人名義從事業(yè)務(wù)，或者冒用他人名義從事業(yè)務(wù)的資產(chǎn)評(píng)估法 第44條簽署本人未承辦業(yè)務(wù)的評(píng)估報(bào)告或者有重大遺漏的評(píng)估報(bào)告的資產(chǎn)評(píng)估法 第45條 評(píng)估專業(yè)人員違反本法規(guī)定，簽署虛假評(píng)估報(bào)告的資產(chǎn)評(píng)估法 第50條評(píng)估機(jī)構(gòu)履行賠償責(zé)任后，可以向有故意或者重大過失行為的評(píng)估專業(yè)人員追償。

續(xù)表

通過以上對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其評(píng)估專業(yè)人員法律法規(guī)中規(guī)定的法律責(zé)任的分析，筆者發(fā)現(xiàn)在法規(guī)中界定資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)法律責(zé)任的重要內(nèi)容就是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及其評(píng)估專業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為是否遵守了執(zhí)業(yè)規(guī)則，也就是評(píng)估準(zhǔn)則，遵守資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)降低法律責(zé)任的唯一途徑。

三、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理建議

通過對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)懲處案件分析實(shí)際執(zhí)業(yè)中存在的問題、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)法律責(zé)任相關(guān)條款分析，筆者針對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)面對(duì)的執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提出對(duì)策建議，以作為資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施的參考。

（一）樹立依法依規(guī)的執(zhí)業(yè)理念

《資產(chǎn)評(píng)估法》的實(shí)施，正式宣告中國資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)法制化新時(shí)代的到來。長久以來，雖然中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)發(fā)布了完整的評(píng)估準(zhǔn)則體系內(nèi)容，但在評(píng)估準(zhǔn)則落地的進(jìn)程中，艱難而不徹底，結(jié)果導(dǎo)致資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)形成了行業(yè)慣例優(yōu)于評(píng)估準(zhǔn)則的獨(dú)特現(xiàn)象。

在依法依規(guī)法制化執(zhí)業(yè)新的時(shí)期，每一家資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、每一位資產(chǎn)評(píng)估師已經(jīng)沒有第二個(gè)選擇，唯有按照資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)定執(zhí)業(yè)才能合法合規(guī)，規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)、降低執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

依法依規(guī)執(zhí)業(yè)理念的轉(zhuǎn)變，需要兩個(gè)方面的支持：

1.適時(shí)修訂資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，促進(jìn)評(píng)估準(zhǔn)則落地。資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)業(yè)的核心規(guī)則，資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的作用是規(guī)范評(píng)估執(zhí)業(yè)、指導(dǎo)評(píng)估操作，資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的適用對(duì)象是全國資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、重點(diǎn)對(duì)象是證券期貨資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)。

資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的規(guī)范條款、規(guī)范尺度應(yīng)與大多數(shù)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)條件匹配，避免出現(xiàn)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則規(guī)范要求普遍高于資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)能力的情形。

除了規(guī)范的職能，資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的第二個(gè)功能是具體指導(dǎo)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)，資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系在目前的結(jié)構(gòu)下，需要增加資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則具體事項(xiàng)操作指引，以作為資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則條款落地執(zhí)行的具體解釋，并針對(duì)集中出現(xiàn)的問題或亟需解決的問題進(jìn)行及時(shí)更新，以此促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則更大程度的落地，使資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則更切合資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)需求，同時(shí)以此將資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則條款解釋權(quán)歸于行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而不是行業(yè)專家，不是行業(yè)慣例，更不是證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

2.資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)適時(shí)增加評(píng)估準(zhǔn)則研究配備，引領(lǐng)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則在評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)中落地。

資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則是行業(yè)日積月累經(jīng)驗(yàn)的提煉和資產(chǎn)評(píng)估理論的融合，資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的落地需要資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)加大準(zhǔn)則研究的人員配備，并與準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)建立聯(lián)絡(luò)機(jī)制，和評(píng)估準(zhǔn)則的修訂形成良性反饋機(jī)制，一方面促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則日臻進(jìn)化與評(píng)估實(shí)務(wù)操作結(jié)合，另一方面促進(jìn)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則在行業(yè)的落地執(zhí)行，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估準(zhǔn)則研究員的設(shè)立將成為資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則落地和更新的關(guān)鍵。

資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估準(zhǔn)則研究員的主要職責(zé)應(yīng)集中于推動(dòng)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則條款內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化于評(píng)估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)操作的流程中，并收集、整理、分析評(píng)估機(jī)構(gòu)質(zhì)控部門、業(yè)務(wù)部門反饋的評(píng)估準(zhǔn)則執(zhí)業(yè)問題，定期在行業(yè)評(píng)估準(zhǔn)則研究員研討會(huì)對(duì)集中的問題提出解決方案或解釋內(nèi)容，形成評(píng)估準(zhǔn)則操作指引，作為資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則體系的有益補(bǔ)充。

（二）調(diào)整評(píng)估機(jī)構(gòu)的利益分配

目前，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)采取公司制的組織形式，但具體經(jīng)營更多采取了合伙制的模式，兩種經(jīng)營模式的最大區(qū)別是股東（合伙人）的利益分配機(jī)制不同，由此導(dǎo)致的最直接結(jié)果就是資產(chǎn)評(píng)估執(zhí)業(yè)利益第一的導(dǎo)向性。

合伙制經(jīng)營模式下，可以快速的實(shí)現(xiàn)做大，評(píng)估機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)?？梢远唐趯?shí)現(xiàn)快速發(fā)展，在此運(yùn)營機(jī)制下，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)是多個(gè)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)“拼接”而成，團(tuán)隊(duì)利益有時(shí)高于機(jī)構(gòu)利益，評(píng)估機(jī)構(gòu)有時(shí)成為團(tuán)隊(duì)的犧牲品。短期利益高于長期利益的驅(qū)使下，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的重要決策常常難以通過，尤其是有利于評(píng)估機(jī)構(gòu)做優(yōu)、做強(qiáng)的重要舉措。

由此導(dǎo)致，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)股東（合伙人）的收入絕大部分來源于其承攬或承做的業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)承接人的收入直接按照承攬業(yè)務(wù)量提成，業(yè)務(wù)項(xiàng)目經(jīng)理的收入大部分來源于其承做業(yè)務(wù)收款額的提成，甚至質(zhì)量控制人員的收入都是按照年度審核報(bào)告的份數(shù)計(jì)算考評(píng)工資。

資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)不是福利機(jī)構(gòu)、而是經(jīng)濟(jì)組織，贏利性是其經(jīng)營的重要目標(biāo)，但贏利不應(yīng)該成為資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的座右銘。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理絕不是喊口號(hào)能夠解決，利益和風(fēng)險(xiǎn)本就是一對(duì)矛盾體，沒有切膚之痛的舍，不可能換來評(píng)估的優(yōu)秀。

（三）推進(jìn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的信息化建設(shè)

目前，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)絕大多數(shù)是由于資產(chǎn)評(píng)估師個(gè)人執(zhí)業(yè)所致，評(píng)估業(yè)務(wù)承攬中合伙人對(duì)項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)判斷失誤或估計(jì)不足，現(xiàn)場工作中項(xiàng)目評(píng)估人員職業(yè)判斷失誤或?qū)I(yè)能力不足，評(píng)定估算中評(píng)估人員評(píng)估依據(jù)欠缺或計(jì)算錯(cuò)誤，報(bào)告審核中審核人員能力欠缺或信息不對(duì)稱……筆者曾在資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理調(diào)查問卷中，對(duì)業(yè)務(wù)承接中可能發(fā)生的重要風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行調(diào)查，59%的被調(diào)查對(duì)象認(rèn)為是“資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)承接了不具備執(zhí)業(yè)能力的業(yè)務(wù)”，也就是業(yè)務(wù)承接人員未考慮或不知曉評(píng)估機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)能力與業(yè)務(wù)的技術(shù)難度或風(fēng)險(xiǎn)的不匹配性，對(duì)現(xiàn)場勘查中可能發(fā)生的重要風(fēng)險(xiǎn)因素，65%的調(diào)查對(duì)象認(rèn)為是“未按照評(píng)估準(zhǔn)則要求履行必要的現(xiàn)場調(diào)查程序，現(xiàn)場勘查工作形式化、沒有工作留痕或不充分”……這一系列問題出現(xiàn)后，目前均是通過點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的方式解決問題，而點(diǎn)對(duì)點(diǎn)化解風(fēng)險(xiǎn)的方式有諸多弊處：（1）點(diǎn)對(duì)點(diǎn)溝通方式下，問題往往已經(jīng)暴露，最后的方案只是補(bǔ)救、不能解決問題。（2）點(diǎn)對(duì)點(diǎn)溝通方式下，基于項(xiàng)目組的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)問題才會(huì)溝通、如果項(xiàng)目組能力欠缺未發(fā)現(xiàn)問題，風(fēng)險(xiǎn)無法發(fā)現(xiàn)。（3）在合伙人利益第一的條件下，如果項(xiàng)目組刻意對(duì)質(zhì)控部門隱瞞風(fēng)險(xiǎn)，由于信息不對(duì)稱，質(zhì)控人員常常無法發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)。

比如，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)承攬合伙人在與委托人溝通承接業(yè)務(wù)過程中由于主觀或客觀不具備相應(yīng)能力接洽了一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，未向評(píng)估機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)匯報(bào)的情況下承接了該項(xiàng)目。項(xiàng)目組進(jìn)入現(xiàn)場工作，面對(duì)高估值要求通常的處理難以達(dá)到要求，于是要求企業(yè)提供未來收益預(yù)測的指標(biāo)并蓋章，項(xiàng)目評(píng)估人員以此為基礎(chǔ)出具了評(píng)估報(bào)告。報(bào)告審核人員審核報(bào)告的過程中，關(guān)注到項(xiàng)目組評(píng)估人員未來收益預(yù)測缺乏依據(jù)，基本按照企業(yè)提供的預(yù)測數(shù)據(jù)確認(rèn)，因此要求項(xiàng)目組補(bǔ)充預(yù)測支持資料。項(xiàng)目組與企業(yè)溝通提供預(yù)測支持依據(jù)，并提示企業(yè)需要簽訂相關(guān)的業(yè)務(wù)合同作為預(yù)測支持，企業(yè)聯(lián)系了相關(guān)企業(yè)簽訂了對(duì)收入起支持作用的合同或框架協(xié)議，并提供給了項(xiàng)目評(píng)估人員。報(bào)告審核人員查看了補(bǔ)充的相關(guān)依據(jù)資料，通過了報(bào)告審核，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)正式出具了評(píng)估報(bào)告。此案例是比較典型的忽視了業(yè)務(wù)承接過程中的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的評(píng)估處理過程。此案例雖然最后補(bǔ)充了相關(guān)的合同文件，但其潛在風(fēng)險(xiǎn)并沒有根本解決，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)發(fā)生在業(yè)務(wù)承接過程中，評(píng)估機(jī)構(gòu)試圖通過報(bào)告審核解決此類風(fēng)險(xiǎn)基本是不可實(shí)現(xiàn)的。

點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的質(zhì)量控制模式有諸多難以解決的問題，在此案例中，第一，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的識(shí)別、估測、控制依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，易發(fā)生由于個(gè)人專業(yè)能力缺失導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)無法識(shí)別的情況，比如案例中的業(yè)務(wù)承攬人因?yàn)椴痪邆鋵I(yè)能力無法識(shí)別項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。第二，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的提出取決于業(yè)務(wù)項(xiàng)目執(zhí)行人的個(gè)人意愿，缺乏監(jiān)督，比如案例中業(yè)務(wù)承攬人由于利益因素影響常常藏匿風(fēng)險(xiǎn)，將此類問題留給項(xiàng)目評(píng)估人員解決，第三。點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的質(zhì)量控制如果能夠起到預(yù)期效果，必須滿足在評(píng)估項(xiàng)目執(zhí)行過程中在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)發(fā)生時(shí)就能及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，而能夠及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)需要具備一定的前提條件，那就是處于風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的項(xiàng)目執(zhí)行人員必須具備相應(yīng)的專業(yè)能力、職業(yè)道德操守，而這需要業(yè)務(wù)合伙人、項(xiàng)目評(píng)估人員、報(bào)告審核人員都具備良好的職業(yè)道德和豐富的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，否則風(fēng)險(xiǎn)沒有及時(shí)識(shí)別并控制而期望在之后的程序中完全解決是很難實(shí)現(xiàn)的。就如案例中由于業(yè)務(wù)承接人未識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，意圖通過補(bǔ)充預(yù)測資料達(dá)到符合評(píng)估規(guī)范的要求，進(jìn)而規(guī)避執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是不能實(shí)現(xiàn)的。

資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)需要大力推進(jìn)信息化建設(shè)，加大信息化建設(shè)費(fèi)用支出，搭建資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目承接、資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目承做、資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目審核報(bào)告出具、資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目檔案歸檔全流程的在線作業(yè)系統(tǒng)。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)信息化操作系統(tǒng)有利于大幅提高資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目工作效率，有利于實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的全流程控制。